Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

Inwestorzy na rynku jena liczą na dodatkowe luzowanie polityki przez Bank Japonii (BOJ), a także nowy program stymulacyjny rządu, jaki może zostać ogłoszony w listopadzie (o tym wspominało otoczenie premiera w ubiegłym tygodniu).

Poniedziałkowa sesja na złotym zgodnie z oczekiwaniami nie przyniosła podwyższonej zmienności. Ruchy o 1,5 grosza pozostają wewnątrz zwyczajowych wahań na parach ze złotym, nie wskazując na dominację żadnej ze stron. Wśród doniesień krajowych emocji nie zdołał wzbudzić wrześniowy odczyt inflacji bazowej, który wyniósł 1,9% r/r, wobec 2,1% r/r.

Brak impulsów: Początek dzisiejszej sesji europejskiej na eurodolarze charakteryzował się znaczącym stopniem niezdecydowania. Kupujący wspólną walutę nie potrafili kontynuować wzrostów zapoczątkowanych jeszcze w czasie handlu azjatyckiego. Wyniki wyborów w Hiszpanii, które początkowo wzmacniały stronę popytową szybko straciły na znaczeniu.

Wyniki niedzielnych wyborów w hiszpańskich regionach lekko wspierają dziś nastroje na rynkach globalnych, gdyż dają nadzieję na to, że rząd w Madrycie stosunkowo szybko wystąpi o pomoc międzynarodową dla państwa. Tę poprawę sentymentu można dostrzec zarówno w notowaniach eurodolara, jak i w zachowaniu europejskich indeksów, które w większości zyskują na wartości.

Byłoby pewną naiwnością oczekiwać, iż dobre wyniki regionalnych wyborów w Galicji nakłonią premiera Mariano Rajoy’a do szybkiego złożenia wniosku o międzynarodową pomoc finansową. Pęknięcie kolejnego „mitu”, którym rynki żyły w ostatnich tygodniach może jeszcze bardziej popsuć nastroje.

Dwa dni szczytu, pięć godzin roboczych spotkań, a efekty jak zwykle. Mamy plan, że do końca roku przygotowane zostaną podwaliny prawne pod europejski system centralnego nadzoru bankowego („single supervisory mechanism”).

Kurs EUR/USD poprzedni tydzień kończył korekcyjnymi spadkami, a nowy rozpoczął od umiarkowanych zwyżek i na początku sesji europejskiej wzrasta do poziomu 1,3050. Umocnieniu euro sprzyja wynik wyborów w Galicji – regionie, z którego wywodzi się premier Rajoy. Partia Ludowa zwiększyła przewagę i obsadzi 41 z 75 możliwych mandatów.

Partia M. Rajoya wygrała wybory w Galicji co przybliża podjęcie decyzji o uruchomieniu programu skupu obligacji przez EBC. Za miesiąc Hiszpanię czekają, jednak nowe wybory, w Katalonii. Czy hiszpański premier zdecyduje się złożyć wniosek przed ich rozegraniem?

Początek nowego tygodnia przynosi stabilizację notowań na rynku złotego. Polska waluta wyceniana jest przez inwestorów następująco: 4,105 PLN za euro, 3,143 PLN względem dolara amerykańskiego oraz 3,393 PLN wobec franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu pozostają w obszarze rekordowych minimów i wynoszą aktualnie 4,47% w przypadku obligacji 10-letnich.

Pozytywny sygnał z Hiszpanii: W minioną niedzielę w dwóch hiszpańskich regionach odbyły się wybory do lokalnych parlamentów. W Kraju Basków zwyciężyła Nacjonalistyczna Partia Basków, natomiast w Galicji przewagę uzyskała Partia Ludowa. Ta ostatnia jest macierzystym ugrupowaniem dla premiera Hiszpanii Mariano Rajoya.

Inwestorzy nie zarazili się pesymizmem w minionym tygodniu, głównie dzięki nowym spekulacjom dotyczącym Hiszpanii, jakie pojawiły się przed unijnym szczytem. Teraz może być inaczej, zwłaszcza, że pesymistom może sprzyjać układ istotnych publikacji.

Rozczarowanie wynikami General Electric za III kwartał, zgodny z szacunkami (ale nie lepszy!) odczyt sprzedaży nowych domów w USA za wrzesień (4,75 mln), a także przeświadczenie, iż unijny szczyt nie przyniesie nowych pomysłów na rozwiązanie problemów strefy euro, ale i obawy przed wynikami lokalnych wyborów w Hiszpanii w niedzielę (pisałem o tym w rannym komentarzu), ...

Miniony tydzień na rynkach globalnych będzie zaliczony do udanych. Inwestorzy są przekonani, że po niedzielnych wyborach Madryt poprosi o pomoc, a to oznacza perspektywę interwencji EBC. Do tego z amerykańskiej gospodarki płyną ostatnio nadspodziewanie dobre dane. W efekcie akcje na rynkach rozwiniętych drożeją a euro zyskuje wobec dolara. W tych okolicznościach złoty powinien zyskiwać. Tak jednak się nie dzieje, inwestorów wystraszyły dane z polskiej gospodarki.

Dobry początek: Poniedziałkowa sesja azjatycka nie zapowiadała zbyt dobrze nowego tygodnia na rynkach finansowych. Spadki na giełdach oraz przecena eurodolara były pochodną piątkowej przeceny oraz o rosnącej niepewności wokół tematu zwrócenia się Hiszpanii o międzynarodową pomoc finansową.

W ubiegłym tygodniu rozpoczętym od doniesień, że Hiszpania gotowa jest ubiegać się o międzynarodową pomoc (co umożliwi ECB skup obligacji tego kraju) zdecydowanie dało się zauważyć wzrost apetytu na ryzyko. Obniżyła się krzywa rentowności obligacji skarbowych Hiszpanii, spadły stawki CDS na dług państw peryferyjnych oraz wzrosły indeksy giełdowe.

Rozczarowanie wynikami kwartalnymi amerykańskich koncernów Google i Microsoft, a także opóźnienie w powołania wspólnego europejskiego nadzoru bankowego, wpływają na lekkie pogorszenie nastrojów na rynkach finansowych. Ma to negatywne konsekwencje dla złotego.

Niedzielne wybory lokalne w kraju Basków i regionie Galicji mogą okazać się testem popularności rządu premiera Rajoya, ale i też mogą przysporzyć mu wiele problemów. Najnowsze sondaże wskazują, że Baskowie wybiorą nacjonalistów opowiadających się za większą niezależnością regionu (dla Madrytu będzie to kolejny problem po Katalonii) a w mateczniku premiera, ...

Dane, jakie napłynęły podczas czwartkowej sesji z amerykańskiej gospodarki były mieszane. Przede wszystkim rozczarowały gorsze od oczekiwań wyniki finansowe spółek technologicznych. Wyższa niż zakładał konsensus rynkowy była również liczba nowo zarejestrowanych bezrobotnych w USA.

Kurs eurodolara jest windowany przez malejące ryzyko kredytowe – główny motor zmian kursu EUR/USD. Obliczany przez nas indeks CDS dla państw strefy euro ważony wielkością poszczególnych gospodarek mocno zniżkuje.