
Data dodania: 2025-01-27 (22:24)
Oczy inwestorów skierowane są dzisiaj na temat DeepSeek i jego wpływu na przyszłość sztucznej inteligencji. Informacja o przygotowaniu przez chińską firmę modelu sztucznej inteligencji w formacie open-source, która osiągami według niektórych danych prześciga kosztowny i trenowany na najlepszych chipach ChatGPT od OpenAI stawia pod znakiem zapytania ogromne wydatki, jakie amerykańskie spółki wydają na rozwój technologii sztucznej inteligencji. Czy to oznacza koniec hossy AI?
Choć chiński DeepSeek nie jest technologią przełomową, jego wypuszczenie wstrząsa dziś całymi rynkami. Najmocniej tracą spółki technologiczne w USA, które najmocniej zależne były od sentymentu związanego z AI. Nasdaq 100 traci ok. -2,2%, co jest wciąż mocnym ruchem, jednakże skala przeceny nie jest już tak wielka, jak zapowiadał handel przed otwarciem sesji, gdy przeceny kontraktów sięgały ponad 4%.
Ruchy na amerykańskim rynku wskazują przede wszystkim na konsekwencje nadmiernej koncentracji, czyli problemu, z jakim rynek akcyjny w USA mierzy się od dłuższego czasu. W trakcie hossy AI w 2024 r. rynek zaczął być mocno zależny od bardzo ograniczonej liczby spółek, z czego najwyraźniejszym przykładem była Nvidia. To jej wyniki potrafiły wyciągnąć rynek na nowe szczyty, ale taka sytuacja jest mieczem obosiecznym. Rynek jest w stanie zanotować nadmierne spadki spowodowane jedynie zmianą sentymentu w stosunku do jednej spółki. Dziś widzimy, jak bardzo koncentracja wokół spółek AI może wpłynąć na cały szeroki rynek.
Warto pamiętać, że wyceny spółek technologicznych od dłuższego czasu pozostają w obszarze nadzwyczajnych poziomów, a inwestorzy dotąd gotowi byli te poziomy zaakceptować tak długo, jak na horyzoncie widać było perspektywę wysokich wydatków inwestycyjnych na sztuczną inteligencję. Teraz, wraz z publikacją DeepSeek, zasadność tak wysokich wydatków staje pod znakiem zapytania. Jednocześnie, wyceny wypychane były ze względu na innowacyjność i wyjątkowość amerykańskich spółek na tle pozostałego rynku. Dziś jednak te rzeczy stają pod znakiem zapytania wobec osiągnięć chińskiej firmy.
Czy to oznacza koniec sztucznej inteligencji? Zdecydowanie nie, a temat ten dalej pozostanie bardzo ważny z perspektywy rynku. Spółki amerykańskie nie zrezygnują z rozwoju sztucznej inteligencji jedynie ze względu na pojawienie się zamiennej technologii z Chin. To, co możemy jednak teraz zobaczyć, to decyzje inwestorów związane z zasadnością aż tak wysokich wydatków na sztuczną inteligencję. Na tym natomiast najmocniej mogą stracić spółki, które bezpośrednio sztucznej inteligencji nie rozwijają, jednak dostarczają kosztowną infrastrukturę do jej trenowania. Ich wyceny bowiem dotąd oparte były na dogmacie “nie da się tego wyprodukować taniej”, więc ich klienci akceptowali wysokie budżety na wydatki w związku ze sztuczną inteligencją.
Warto jednak pamiętać, że DeepSeek nie jest technologią przełomową, a raczej ulepszeniem czegoś już wcześniej znanego. Wobec tego nie można wykluczyć, że na horyzoncie znów pojawi się nowy, prawdziwie przełomowy krok w technologii AI. A wtedy nie trudnym będzie wyobrazić sobie powrót do dynamicznych i mocnych wzrostów wycen spółek technologicznych.
Ruchy na amerykańskim rynku wskazują przede wszystkim na konsekwencje nadmiernej koncentracji, czyli problemu, z jakim rynek akcyjny w USA mierzy się od dłuższego czasu. W trakcie hossy AI w 2024 r. rynek zaczął być mocno zależny od bardzo ograniczonej liczby spółek, z czego najwyraźniejszym przykładem była Nvidia. To jej wyniki potrafiły wyciągnąć rynek na nowe szczyty, ale taka sytuacja jest mieczem obosiecznym. Rynek jest w stanie zanotować nadmierne spadki spowodowane jedynie zmianą sentymentu w stosunku do jednej spółki. Dziś widzimy, jak bardzo koncentracja wokół spółek AI może wpłynąć na cały szeroki rynek.
Warto pamiętać, że wyceny spółek technologicznych od dłuższego czasu pozostają w obszarze nadzwyczajnych poziomów, a inwestorzy dotąd gotowi byli te poziomy zaakceptować tak długo, jak na horyzoncie widać było perspektywę wysokich wydatków inwestycyjnych na sztuczną inteligencję. Teraz, wraz z publikacją DeepSeek, zasadność tak wysokich wydatków staje pod znakiem zapytania. Jednocześnie, wyceny wypychane były ze względu na innowacyjność i wyjątkowość amerykańskich spółek na tle pozostałego rynku. Dziś jednak te rzeczy stają pod znakiem zapytania wobec osiągnięć chińskiej firmy.
Czy to oznacza koniec sztucznej inteligencji? Zdecydowanie nie, a temat ten dalej pozostanie bardzo ważny z perspektywy rynku. Spółki amerykańskie nie zrezygnują z rozwoju sztucznej inteligencji jedynie ze względu na pojawienie się zamiennej technologii z Chin. To, co możemy jednak teraz zobaczyć, to decyzje inwestorów związane z zasadnością aż tak wysokich wydatków na sztuczną inteligencję. Na tym natomiast najmocniej mogą stracić spółki, które bezpośrednio sztucznej inteligencji nie rozwijają, jednak dostarczają kosztowną infrastrukturę do jej trenowania. Ich wyceny bowiem dotąd oparte były na dogmacie “nie da się tego wyprodukować taniej”, więc ich klienci akceptowali wysokie budżety na wydatki w związku ze sztuczną inteligencją.
Warto jednak pamiętać, że DeepSeek nie jest technologią przełomową, a raczej ulepszeniem czegoś już wcześniej znanego. Wobec tego nie można wykluczyć, że na horyzoncie znów pojawi się nowy, prawdziwie przełomowy krok w technologii AI. A wtedy nie trudnym będzie wyobrazić sobie powrót do dynamicznych i mocnych wzrostów wycen spółek technologicznych.
Źródło: Tymoteusz Turski, Analityk Rynku Akcji XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Giełda - Najnowsze wiadomości i komentarze
Diagnostyka nadaje tempo na GPW
2025-02-07 Komentarz giełdowy XTBGenialny debiut Diagnostyki na GPW nadaje tempo wzrostom na szerokim polskim rynku. Spółka zyskała na debiucie ponad 20% i pozytywnie nastraja inwestorów nie tylko w stosunku do branży, ale również całego polskiego rynku. Inwestorzy reagują również na ostatnie nadzieje dotyczące zakończenia wojny na Ukrainie, co powoduje nie tylko wzrosty na polskim rynku, ale również rekordy na innych europejskich parkietach. Tymczasem rynki obawiają się kolejnych ceł ze strony Donalda Trumpa, który straszy nałożeniem ceł zwrotnych na kraje, które nakładają własne stawki na Stany Zjednoczone.
Dlaczego warto wybrać brokera FP Markets? – Przewodnik dla inwestorów
2025-02-06 Artykuł reklamowyW świecie inwestycji, gdzie konkurencja jest ogromna, wybór odpowiedniego brokera może zadecydować o Twoim sukcesie. FP Markets to globalny broker CFD i Forex, który od 2005 roku zbudował reputację miejsca, gdzie każdy inwestor – zarówno początkujący, jak i doświadczony – ma dostęp do pełnego zestawu instrumentów na rynkach światowych. Wizja FP Markets to stworzenie doskonałego miejsca do handlu, w którym wygoda korzystania z jednego konta oraz innowacyjne rozwiązania technologiczne idą w parze z profesjonalną obsługą i konkurencyjnymi warunkami.
Silne wzrosty w Europie, ING w górę po wynikach, Trump zapowiada własne ETF-y
2025-02-06 Komentarz giełdowy XTBIndeksy europejskie kontynuują dzisiaj wzrosty. Rodzimy WIG20 i austriacki ATX kończą dzień jako liderzy (odpowiednio 2,74% i 3,35%), natomiast na rynku amerykańskim widoczne jest niezdecydowanie. Nasdaq i S&P500 pozostają w okolicach otwarcia, a Dow Jones Composite Average lekko traci. ING Bank Śląski zamyka sesję jako lider indeksu mWIG40 ze wzrostem 9,09%. Przedstawił dzisiaj wyniki za IV kw. 2024 i odnotował 1.309 mln zł zysku netto, zdecydowanie powyżej konsensusu 1.085 mln zł.
Mieszane nastroje w Europie, Tech w USA odrabia straty
2025-01-31 Komentarz giełdowy XTBIndeksy europejskie pokazują dziś mieszane nastroje. Rodzimy WIG20 i niemiecki DAX kończą dzień na minusie (odpowiednio -0.31% i -0.06%), natomiast na rynku amerykańskim widoczna jest wyraźna przewaga byków. Nasdaq rośnie o 1.42%, S&P500 zyskuje 0.79%, a Dow Jones Composite Average pozostaje bez zmian. Cyfrowy Polsat zakończył proces sprzedaży 9,99% akcji Asseco Poland.
Wall Street szuka kierunku przed wynikami Big Techów i decyzją Fed
2025-01-29 Komentarz giełdowy XTBAmerykańskie indeksy odzwierciedlają mieszany sentyment po pełnym zmienności początku tygodnia. Wczorajsze zyski w nadziei na odwrócenie paniki po premierze chińskiego DeepSeeka doświadczają dzisiaj wyraźnej korekty, a niepewność zaostrza się w obliczu gęstego kalendarza wyników (raporty finansowe zaprezentuje dzisiaj Meta, Microsoft, Tesla i IBM).
Leki przeciw otyłości znów w centrum uwagi
2025-01-24 Komentarz giełdowy XTBEuropejskie indeksy kończą tydzień mieszaną sesją. Na poszczególnych rynkach widać z jednej strony wciąż utrzymujący się optymizm, z drugiej natomiast presję realizacji zysków wobec mocnego całego tygodnia. Dzisiejszą sesję na plusie kończy francuski CAC40 (+0,4%), lekki odwrót od szczytów notuje niemiecki DAX (-0,2%), szwajcarski SMI pozostaje na podobnych poziomach co wczorajsza cena zamknięcia, a brytyjski FTSE 100 notuje 0,8% korektę.
Zwycięzcy i przegrani 2024 roku
2024-12-30 Komentarz giełdowy XTBPrzedostatnia w 2024 roku sesja na Wall Street przedłuża rozpoczętą w zeszłym tygodniu wyprzedaż, natchnioną przede wszystkim realizacją zysków po wyjątkowo byczym grudniu. Na indeksach wciąż najbardziej ciążą technologiczne blue chipy: traci całe Magnificent 7, z wyjątkiem Nvidii, której akcje odbijają na ten moment 0,4%. Niepewność wzrosła również za sprawą grudniowego odczytu Chicago PMI, który spadł trzeci miesiąc rzędu do 36,9 (prognoza: 42,5), osiągając tym samym drugi najgorszy wynik w 2024 roku.
Amerykanie wydali w tym roku jeszcze więcej na świąteczne zakupy
2024-12-27 Komentarz giełdowy XTBEuropejskie rynki weszły w ostatnie dni handlu tego roku lekkimi odbiciami. Francuski CAC40 wraz ze szwajcarskim SMI wzrastają dziś ok. 0,8%, Niemiecki DAX testował dziś okolice 19 985 pkt, jednak notowania w drugiej połowie sesji lekko zmniejszyły wzrosty i finalnie, choć indeks zakończył dzień na prawie 0,6% plusie, nie przebił bariery 20 000 pkt. Na tle głównych europejskich rynków polska giełda wypadła blado. WIG20 traci ponad 0,1% w poświątecznej sesji, WIG zyskuje 0,1%.
Przyszłość byków po pivocie Fed
2024-12-19 Komentarz giełdowy XTBWzrosty na Wall Street nieco zwolniły, jednak jastrzębi zwrot Fed nie przytłoczył rynkowego sentymentu. Napływające w tym tygodniu dane makroekonomiczne wciąż podtrzymują optymizm, który balansuje bardziej konserwatywną postawę amerykańskiego banku centralnego. Najwyższe od trzech lat PMI dla usług, poprawiona sprzedaż detaliczna i przekraczające prognozy dane o PKB za III kwartał 2024 (3,1% vs oczekiwane 2,8%) wspierają nastroje inwestorów.
Duże przetasowanie na rynku samochodowym
2024-12-18 Komentarz giełdowy XTBEuropejskie indeksy w większości notowały dziś wzrosty, choć sentyment pozostaje dalej w większości senny. Liderem wśród głównych zagranicznych indeksów był dziś CAC40, który wzrósł o 0,3%. DAX, brytyjski FTSE oraz włoski IT40 zamknęły się w okolicach 0,1% wzrostu. STOXX Europe 600 skończył sesję na prawie 0,2% wzroście. Negatywny sentyment widać jedynie na szwajcarskim SMI, który stracił dziś 0,9%.