Data dodania: 2024-01-26 (12:50)
Wczoraj mieliśmy posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego. Stopy procentowe nie zostały zmienione, co zresztą nie było żadnym zaskoczeniem. Podczas konferencji prasowej Christine Lagarde "zarzekała" się, że jest jeszcze zbyt wcześnie, aby rozmawiać o obniżkach stóp procentowych, ale mimo tego rynek podbił oczekiwania, co do pierwszego cięcia w kwietniu do 75 proc. (marzec już od pewnego czasu był odpuszczony).
W całym 2024 r. wyceniany jest spadek stóp procentowych o 140 punktów baz., co oznacza blisko sześć ruchów po 25 punktów baz., o ile ECB w pewnym momencie nie zdecyduje się na ruch o 50 punktów baz. Skąd taki obrót spraw i dlaczego rynek nie wierzy szefowej EBC? Uwagę zwraca usunięcie z komunikatu sformułowania świadczącego o tym, że za wzrostem inflacji stoi silna presja płacowa. To może oznaczać, że generalnie obawy przed nawrotem presji inflacyjnej zmalały. Kluczowym argumentem dla "gołębi" mogą być jednak obawy, co do mocniejszego spowolnienia europejskiej gospodarki w tym roku. Tylko dzisiaj (w piątek) rano pojawiły się kolejne słabe dane o nastrojach w Niemczech (indeks konsumentów Gfk spadł w lutym do poziomu -29,7 pkt.).
Tymczasem informacje płynące z amerykańskiej gospodarki pozostają optymistyczne - wczoraj poznaliśmy odczyt PKB za IV kwartał, które wypadły nieźle (3,3 proc. w ujęciu zanualizowanym) - co powoduje, że oczekiwania, co do marcowej obniżki stóp przez FED oscylują obecnie wokół 50 proc. W przyszłym tygodniu (31 stycznia) mamy posiedzenie FED, które może przynieść nowe informacje w tym względzie - nie wykluczone, że szanse na taki ruch spadną poniżej 50 proc. Dlatego dolar na razie pozostaje silny na głównych układach. Dzisiaj w kalendarzu makro z USA mamy kolejne ważne dane - to miesięczne dane PCE za grudzień, które poznamy o godz. 14:30.
Dzisiaj w nocy poznaliśmy zapiski z grudniowego posiedzenia Banku Japonii. Nie wniosły one jednak wiele, uwagę zwracają głosy, że podwyżka stóp procentowych byłaby możliwa dopiero w sytuacji wyraźnego wzrostu płac. Dzisiaj napłynęły też dane nt. inflacji bazowej (core) z Tokio, która w styczniu wyhamowała mocniej, bo do 1,6 proc. r/r.
Zmiany w przestrzeni FX nie są dzisiaj duże. Dolar zyskuje na szerokim rynku, a pośród G-10 najgorzej wypadają NOK i EUR tracąc po 0,3 proc. wobec wspomnianego USD.
EURUSD - rynek odbija w górę?
Ostatnie dni przyniosły utrzymanie trendu spadkowego na parze EURUSD, ale był on przeplatany korektami. Kolejna z nich zaczyna właśnie mieć miejsce. Chociaż rynek nie uwierzył w słowa prezeski ECB i oczekiwania, co do cięcia stóp w kwietniu wzrosły, to jednak kluczowe będą informacje, które w przyszłym tygodniu napłyną z FED (posiedzenie 31 stycznia). Szanse na cięcie stóp w marcu oscylują już tylko wokół 50 proc., ale nie doprowadziło to w ostatnich dniach do dalszego podbicia rentowności amerykańskich obligacji. Tym samym nie można wykluczyć sytuacji, kiedy to nie zejdą one znacząco niżej i dolar w lutym powróci do spadków. W przypadku EURUSD sugerowałoby to zakończenie impulsu spadkowego rozpoczętego w końcu grudnia, choć idealnym poziomem na jego zakończenie byłyby okolice 1,0750 (dzisiaj najniżej EURUSD był przy 1,0812).
Tymczasem informacje płynące z amerykańskiej gospodarki pozostają optymistyczne - wczoraj poznaliśmy odczyt PKB za IV kwartał, które wypadły nieźle (3,3 proc. w ujęciu zanualizowanym) - co powoduje, że oczekiwania, co do marcowej obniżki stóp przez FED oscylują obecnie wokół 50 proc. W przyszłym tygodniu (31 stycznia) mamy posiedzenie FED, które może przynieść nowe informacje w tym względzie - nie wykluczone, że szanse na taki ruch spadną poniżej 50 proc. Dlatego dolar na razie pozostaje silny na głównych układach. Dzisiaj w kalendarzu makro z USA mamy kolejne ważne dane - to miesięczne dane PCE za grudzień, które poznamy o godz. 14:30.
Dzisiaj w nocy poznaliśmy zapiski z grudniowego posiedzenia Banku Japonii. Nie wniosły one jednak wiele, uwagę zwracają głosy, że podwyżka stóp procentowych byłaby możliwa dopiero w sytuacji wyraźnego wzrostu płac. Dzisiaj napłynęły też dane nt. inflacji bazowej (core) z Tokio, która w styczniu wyhamowała mocniej, bo do 1,6 proc. r/r.
Zmiany w przestrzeni FX nie są dzisiaj duże. Dolar zyskuje na szerokim rynku, a pośród G-10 najgorzej wypadają NOK i EUR tracąc po 0,3 proc. wobec wspomnianego USD.
EURUSD - rynek odbija w górę?
Ostatnie dni przyniosły utrzymanie trendu spadkowego na parze EURUSD, ale był on przeplatany korektami. Kolejna z nich zaczyna właśnie mieć miejsce. Chociaż rynek nie uwierzył w słowa prezeski ECB i oczekiwania, co do cięcia stóp w kwietniu wzrosły, to jednak kluczowe będą informacje, które w przyszłym tygodniu napłyną z FED (posiedzenie 31 stycznia). Szanse na cięcie stóp w marcu oscylują już tylko wokół 50 proc., ale nie doprowadziło to w ostatnich dniach do dalszego podbicia rentowności amerykańskich obligacji. Tym samym nie można wykluczyć sytuacji, kiedy to nie zejdą one znacząco niżej i dolar w lutym powróci do spadków. W przypadku EURUSD sugerowałoby to zakończenie impulsu spadkowego rozpoczętego w końcu grudnia, choć idealnym poziomem na jego zakończenie byłyby okolice 1,0750 (dzisiaj najniżej EURUSD był przy 1,0812).
Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
EBC kolejny raz zetnie stopy. Kiedy cięcia w Polsce?
2025-06-05 Poranny komentarz walutowy XTBDzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie niższa niż w szczycie z przełomu 2023 i 2024 roku. Co ważne, inflacja w strefie euro spadła poniżej 2%, co z pewnością uzasadnia dzisiejszy ruch. Z drugiej strony sytuacja gospodarcza w Europie jest coraz lepsza, nawet pomimo ogromnego ryzyka płynącego ze strony wojny handlowej ze Stanami Zjednoczonymi.
Dzisiaj ECB po raz kolejny zetnie stopy
2025-06-05 Raport DM BOŚ z rynku walutWczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować słabe dane Departamentu Pracy za maj, jakie poznamy w najbliższy piątek - choć wcale nie musi. Z kolei odczyt ISM dla usług nieoczekiwanie spadł poniżej 50 pkt., co w połączeniu z poniedziałkową słabością ISM dla przemysłu, zaczyna rysować obraz słabnącej gospodarki USA. To może podbijać oczekiwania, co do powrotu do cięć stóp procentowych przez FED - obecnie rynek daje blisko 90 proc. takiemu scenariuszowi od września.
Wyciszenie przed G-7?
2025-06-04 Raport DM BOŚ z rynku walutWedług spekulacji w kanadyjskich i amerykańskich mediach strony mogą być gotowe do zawarcia ramowej umowy handlowej USA-Kanada jeszcze przed szczytem przywódców państw G-7 zaplanowanym na 15-17 czerwca w kanadyjskiej Albercie. Podobno kluczowe mają być najblizsze dni. Czy plotki są zasadne, to trudno powiedzieć. W oficjalnej przestrzeni nie widać sygnałów idących w stronę deeskalacji relacji pomiędzy obydwoma krajami - biuro premiera Carney'a oprotestowało ostatni ruch USA zwiększający taryfy na stal i aluminium do 50 proc. i zapowiedziało pilne działania mające na celu wymusić na USA zmianę tej decyzji.
Dane z rynku pracy umocniły dolara. Na jak długo?
2025-06-04 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPo osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących danych z amerykańskiego rynku pracy. Jeśli potwierdzą one dalszą siłę rynku, jak sugerował wczorjaszy raport JOLTs, może to umocnić przekonanie, że Fed nie będzie spieszyć się z obniżkami stóp procentowych. Taka postawa banku centralnego, zorientowana na stabilność cen mimo zagrożeń dla wzrostu i presji politycznej, stanowi wyraźne wsparcie dla dolara.
Czy RPP może zaskoczyć kolejną obniżką?
2025-06-04 Poranny komentarz walutowy XTBRada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie dali jasno do zrozumienia, że czerwiec nie jest dobrym terminem do kolejnej obniżki. Niemniej, decydenci mają na stole na tyle dużo argumentów, że dzisiejsza obniżka nie powinna mocno dziwić i mogłaby rozpocząć cykl obniżek. Czy jest do tego przestrzeń? Czy może wręcz przeciwnie RPP zwróci uwagę na nadchodzące czynniki ryzyka, które zmuszą bank do utrzymania stóp procentowych na obecnym poziomie przez dłuższy czas?
Dolar odbija po informacjach ws. Chin
2025-06-03 Raport DM BOŚ z rynku walutBiały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały jako sygnał, że ostatnie ruchy USA wobec Chin to próba wywarcia presji (w specyficznym dla Trumpa stylu), niż realna groźba powrotu eskalacji we wzajemnych relacjach handlowych. Warto jednak pamiętać, że Pekin wielokrotnie powtarzał, że nie będzie rozmawiać w ten sposób, ...
Dlaczego tak naprawde dolar traci?
2025-06-03 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersOd kilku miesięcy na rynkach finansowych obserwujemy systematyczne osłabienie dolara amerykańskiego. Pojawiają się pytania czy to Rezerwa Federalna odpowiada za ten trend? Choć intuicyjnie można by sądzić, że polityka monetarna Fed ma decydujące znaczenie dla siły waluty, bliższa analiza pokazuje, że obecne osłabienie dolara ma swoje źródło głównie w działaniach politycznych Białego Domu, a nie w nastawieniu banku centralnego.
Kolejna próba osłabienia?
2025-06-03 Raport DM BOŚ z rynku walutW powyborczy poniedziałek złoty wpierw stracił na wartości, aby później odrobić straty. Wpływ na to miała m.in. słabość dolara na głównych rynkach. Ale już we wtorek amerykańska waluta odreagowuje na globalnych zestawieniach po tym, jak agencje podały, że planowana jest rozmowa telefoniczna prezydentów USA i Chin, co odebrano jako sygnał, że USA nie dążą jednak do odnowienia konfliktu handlowego (ten został ostatnio częściowo wygaszony).
Umiarkowana słabość złotego po wyborach
2025-06-02 Komentarz walutowy XTBKarol Nawrocki, kandydat wspierany przez Prawo i Sprawiedliwość został wybrany na nowego prezydenta Polski. Taki wybór może doprowadzić do zwiększenia niepewności politycznej w Polsce zdaniem większości komentatorów, co dało się odczuć na początku dzisiejszej sesji. Z drugiej strony reakcja na rynku walutowym jest ograniczona i jedynie na giełdzie obserwujemy większe spadki, które tyczą się przede wszystkim największych i najbardziej płynnych spółek.
Czy euro zbliży złotego do granicy 5 zł po wyborze prezydenta elekta Karola Nawrockiego?
2025-06-02 Analizy walutowe MyBank.plKarol Nawrocki – dla jednych wizjoner, dla innych polityczny hazardzista – wciąż czeka na oficjalne zaprzysiężenie, ale rynki już dziś wyceniają, ile kosztować może jego debiut w Pałacu Prezydenckim. W pierwszych godzinach po ogłoszeniu wyników euro kosztowało około 4,28 PLN, a więc daleko od psychologicznej „piątki”, lecz pamięć pandemii i skoku do 4,64 PLN pozostaje świeża. Pytanie, czy kurs walut – przede wszystkim EUR/PLN – może tym razem wspiąć się wyżej, brzmi jak stres-test dla wiary w instytucje państwa, a nie tylko arytmetyka popytu i podaży.