Dezinflacyjne wieści z Polski

Dezinflacyjne wieści z Polski
Poranny komentarz walutowy XTB
Data dodania: 2023-07-20 (14:02)

Na rynku w dalszym ciągu trwa festiwal spekulacji jak mocno mogą spaść stopy w Polsce w perspektywie 3, 6 czy 12 miesięcy, choć niespełnione zostały jeszcze warunki obniżki narzucone na siebie przez RPP. Niemniej wydaje się, że spadek inflacji do poziomu jednocyfrowego nadchodzi wielkim krokami. Najnowsze dane z polskiej gospodarki sugerują, że presja inflacyjna nie jest taka silna jak oczekiwał tego rynek. Jak na te informacje reaguje złoty?

Płace w Polsce za czerwiec rosną o 11,9% r/r przy oczekiwaniu 12,1% r/r i poprzednim poziomie 12,2% r/r. Oczywiście realne płace mamy już pozytywne, gdyż inflacja spadła za czerwiec do poziomu 11,5% r/r. Niemniej oczekiwano, że presja na dalsze wzrosty inflacji ze strony płac może dopiero zacząć narastać w najbliższym czasie, gdyż stopa bezrobocia pozostaje na ekstremalnie niskim poziomie (zatrudnienie rośnie, choć wolniej niż oczekiwano). Jeśli dorzucimy do tego zaledwie pół procentową inflację PPI w ujęciu rocznym, choć oczekiwano odczytu 0,7% r/r oraz poprzedni inflacja PPI wynosiła 2,8% r/r, no to mamy bardzo ładny obraz dezinflacji w Polsce. Miesięcznie ceny producentów spadły o 0,7% m/m przy poprzednim spadku na poziomie 1,9% m/m. Oczywiście wciąż bardzo wysoka pozostaje inflacja w sektorze budowlano-montażowym, ale też spada – do poziomu 10,4% r/r z poziomu 10,9% r/r. Te wszystkie dane przybliżają nas coraz bardziej do spadku inflacji do poziomu jednocyfrowego, który może doprowadzić do decyzji o obniżce stóp procentowych. Z perspektywy rynku byłoby lepiej, gdyby nie rozważano jednak września, gdyż da to jednak nieco więcej czasu do osądu sytuacji. Z drugiej strony RPP z różnych względów może nie chcieć przegapić idealnego momentu do takiej sytuacji – inflacja żargonowym stwierdzeniem spada „na łeb, na szyje”, a po październiku jest duża szansa na odbicie inflacji. Wobec tego, jeśli mamy liczyć na obniżki to właśnie we wrześniu lub październiku. Przy odbiciu inflacji, które niemal na pewno nastąpi biorąc pod uwagę ceny paliw, które znajdują się na wyższych poziomach niż pod koniec zeszłego roku, trudno będzie uzasadnić rozpoczęcie cyklu obniżek.

Złoty przestał już się dynamicznie umacniać do dolara czy do euro. W przyszłym tygodniu nastąpią decyzję zarówno Fed oraz EBC i jest szansa na to, że obie waluty względem złotego pokażą początkowo siłę. Później jednak w przypadku nieco mniej jastrzębiego stosunku ze strony Fed (jeśli takie nastąpi), będzie szansa na to, że zauważymy jeszcze niższe poziomy na USDPLN czy również na EURPLN.

Przed godziną 11:00 za za dolara płaciliśmy 3,9719 zł, za euro 4,4500 zł, za funta 5,1351 zł, za franka: 4,6282 zł.

Źródło: Michał Stajniak, CFA, Zastępca dyrektora Działu Analiz XTB
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj: Facebook Wykop Twitter
RSS - Wiadomości MyBank.pl Nasze kanały RSS

Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze

Nieznaczne podbicie dolara

Nieznaczne podbicie dolara

2024-07-19 Poranny DM BOŚ z rynku walut
Piątek przynosi kontynuację tendencji z czwartku, kiedy to dolar zyskał na wartości. Wpływ na to mogło mieć ochłodzenie nastrojów na Wall Street po środowych komentarzach Donalda Trumpa nt. Tajwanu i tym samym podbicie risk-off na rynkach i stosowna reakcja na bardziej ryzykownych walutach. Pozostając w temacie polityki dzisiaj agencje informacyjne dużo piszą o możliwych scenariuszach dla Demokratów, w tym spekulują o możliwym wycofaniu się Joe Bidena z wyścigu ze względu na stan zdrowia. To wszystko może generować większą niepewność, której rynki zbytnio nie lubią.
Wyższa inflacja wspiera jena japońskiego

Wyższa inflacja wspiera jena japońskiego

2024-07-19 Poranny komentarz walutowy XTB
Ostatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach walutowych stoi pod znakiem jena japońskiego, który korzysta na wzroście inflacji w Japonii. W tle uwaga inwestorów zwraca się w kierunku problemów technicznych systemów chmurowych Microsoft, które sparaliżowały działanie wielu lotnisk, banków oraz rozgłośni medialnych na świecie.
Decyzja EBC w centrum uwagi

Decyzja EBC w centrum uwagi

2024-07-18 Poranny komentarz walutowy XTB
Czwartkowa sesja na międzynarodowych rynkach walutowych stoi dzisiaj pod znakiem decyzji EBC. Mimo iż powszechnie zakłada się, że bank centralny utrzyma stopę depozytową na niezmienionym poziomie 3.75%, tak wszelkie komentarze dotyczące możliwych decyzji we wrześniu będą już przez rynek bacznie obserwowane. To właśnie ich wydźwięk może zadecydować o notowaniach pary EURUSD w najbliższych tygodniach. Europejski Bank Centralny utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie, preferując tym samym oczekiwanie na dalsze dowody postępu w zakresie zwalczania presji inflacyjnej.
Brokerzy Forex: Kluczowi Gracze na Rynku Walutowym

Brokerzy Forex: Kluczowi Gracze na Rynku Walutowym

2024-07-15 Poradnik inwestora
Rynek Forex, czyli rynek wymiany walutowej, jest największym i najbardziej płynnym rynkiem finansowym na świecie. Codziennie dokonuje się na nim transakcji o wartości bilionów dolarów. Kluczową rolę w funkcjonowaniu tego rynku odgrywają brokerzy Forex, którzy umożliwiają inwestorom indywidualnym i instytucjonalnym handel walutami. W tym artykule przyjrzymy się, kim są brokerzy Forex, jakie usługi oferują oraz na co warto zwrócić uwagę przy wyborze brokera.
Wrześniowa obniżka Fed przesądzona

Wrześniowa obniżka Fed przesądzona

2024-07-15 Poranny komentarz walutowy XTB
Nowy tydzień handlu na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczynamy z przytupem. Weekendowa próba zamachu na Donalda Trumpa wzmocniła dolara amerykańskiego i rentowności w USA, a także zwiększa prawdopodobieństwo wygranej Trumpa w listopadowych wyborach. W tle rynki cały czas natomiast reagują na gołębie dane CPI, które obniżyły szanse na utrzymanie jastrzębiego stanowiska amerykańskiego banku centralnego.
Nieco mocniejszy USD bez wpływu na PLN

Nieco mocniejszy USD bez wpływu na PLN

2024-07-15 Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Początek nowego tygodnia na rynku FX przynosi niższe otwarcie eurodolara, gdzie USD zyskuje na bazie weekendowych wydarzeń. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2540 PLN za euro, 3,9042 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,3587 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,0664 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 5,655% w przypadku obligacji 10-letnich.
Dolar pod presją niższego odczytu CPI

Dolar pod presją niższego odczytu CPI

2024-07-12 Poranny komentarz walutowy XTB
Dolar amerykański nie ma łatwo na koniec tygodnia. Waluta rezerwowa świata mocno straciła na wartości po wczorajszych, niższych danych inflacyjnych z USA, które niemal przypieczętowały gołębi zwrot FED w ciągu najbliższych 6 miesięcy. Raport CPI w USA okazał się niższy, niż prognozowano. W ujęciu m/m mamy do czynienia ze spadkiem cen o -0,1%.
Dane CPI z USA w centrum uwagi

Dane CPI z USA w centrum uwagi

2024-07-11 Poranny komentarz walutowy XTB
Czwartkowa sesja na międzynarodowych rynkach finansowych stać będzie pod znakiem raportu CPI z USA. Dane zaprezentowane o godzinie 14:30 z pewnością zmienią postrzeganie przez rynek obecnych szans na pierwsze obniżki stóp procentowych, dlatego wraz z publikacją możemy spodziewać się skoku zmienności na większości klas aktywów. Oczekiwania rynku wskazują na spowolnienie głównej miary inflacji oraz utrzymaniu inflacji bazowej na tym samym poziomie co miesiąc wcześniej.
Rozczarowujące dane inflacyjne z drugiej gospodarki świata

Rozczarowujące dane inflacyjne z drugiej gospodarki świata

2024-07-10 Poranny komentarz walutowy XTB
Poza kluczową publikacją danych CPI ze Stanów Zjednoczonych, której publikacja zaplanowana została na dzień jutrzejszy, globalne rynki finansowe czekały przede wszystkim na czerwcowe dane inflacyjne z Chin. Jak dotąd 'Państwo Środka' jest wyraźnym maruderem nie tylko na tle globalnych, ale przede wszystkim także lokalnych gospodarek, które na tle Chin radzą sobie co najmniej nieźle. W trakcie gdy benchmarki z Indii i Japonii są na historycznych szczytach, Hang Seng traci prawie 50% do rekordowych poziomów z 2018 roku.
Nudny Powell i słabość NZD

Nudny Powell i słabość NZD

2024-07-10 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Słowa Powella przed Komisją Bankową Sentu nie wniosły tak naprawdę nic nowego. Rynek przyjął wypowiedzi z dużym spokojem i nie doświadczyliśmy podwyższonej zmienności. Zapowiada się, że dzisiejsze drugie zeznanie Szefa Fed-u również nie wniesie nic przełomowego. Inwestorzy wyczekują na jutrzejszy raport inflacyjny z USA. SP500 oraz Nasdaq Composite urosły wczoraj o kosmetyczne 0,1 proc. a przemysłowy Dow Jones stracił taką samą wartość. EURUSD konsoliduje się tuż powyżej 1,08. Złoty jest mocny a dolar nowozelandzki osłabia się po dzisiejszej decyzji RBNZ.