Data dodania: 2022-05-12 (08:24)
W Stanach Zjednoczonych spoleczenstwo równiez boryka sie z inflacja. Ta pokazala wczoraj mniejsze wartosci niz wskazywaly prognozy. CPI prawdopodobnie osiagnela swój szczyt. Glówny wskaznik rok do roku spadl z 8,5 proc. do 8,3 proc. Dynamika wzrostu cen bedzie spadac jednak wolniej niz chcialby tego Fed. To wywierac bedzie nadal presje na bank centralny. Dolar w pierwszej reakcji umocnil sie aby w kolejnych minutach oddac caly wypracowany zyska. Dzis nad ranem ponownie ulega aprecjacji. Glówna para walutowa zbliza sie do 1,05. Ceny konsumpcyjne w USA wzrosly w kwietniu o 0,3% w porównaniu z marcem.
Z wylaczeniem energii i zywnosci, tzw. wskaznik bazowy wyniósl 0,6%. Glówny wskaznik cen konsumpcyjnych w ujeciu rocznym spadl z 8,5% do 8,3% (konsensus: 8,1%). Wskaznik bazowy spadl z 6,5% do 6,2% (konsensus: 6,0%) rok do roku.
Inflacja w Stanach Zjednoczonych spadla po raz pierwszy od sierpnia 2021 roku. Tak sie stalo jedynie dlatego, poniewaz ceny rok temu od marca do kwietnia wzrosly mocniej niz to mialo miejsce w 2022.
Jesli wejdziemy w szczególy widzimy mocny wzrost czynszów oraz podrózy lotniczych (+18,6 proc. miesiac do miesiaca). Równiez drozalo zakwaterowanie w hotelach (+2 proc.) Z kolei samochody uzywane ponownie potanialy, po tym jak w ubieglym roku byly jednym z glównych czynników napedzajacych inflacje. Przesuniecie popytu z towarów, na które byl szczególny popyt w czasie pandemii, w kierunku uslug, które korzystaja z ponownego otwarcia gospodarki, znajduje zatem wyrazne odzwierciedlenie w cenach.
O ile nie dojdzie do kolejnego szoku cenowego w zakresie energii, stopa inflacji powinna w najblizszych miesiacach dalej malec. Spadek ten powinien byc jednak powolny ze wzgledu na utrzymujaca sie presje inflacyjna w sektorze uslug. Ponadto dynamika cen prawdopodobnie pozostanie wyzsza niz przed pandemia. Wplyw na to bedzie miec sytuacja na rynku pracy. Tutaj koszty wynagrodzen silnie rosna. Co wiecej, dlugoterminowe trendy, takie jak deglobalizacja, koszty polityki klimatycznej i zmiany demograficzne (starzenie sie spoleczenstwa) w coraz wiekszym stopniu wplywaja na wzrost CPI.
Prawdziwa wiadomoscia plynaca z wczorajszych danych jest to, ze wysoka inflacja wydaje sie coraz bardziej utrwalac. Wczorajsze publikacje beda nadal wywierac presje na Fed. Wszystko wskazuje wiec na to, ze dojdzie do kolejnych znaczacych podwyzek stóp procentowych. Na kolejnych posiedzeniach powinnismy oczekiwac ponownych kroków o 50 pb. Do konca roku realne wydaje sie osiagniecie poziomu 3 proc.
Wielkiej zmiennosci inwestorzy niestety wczoraj nie zobaczyli. Co prawda EUR/USD spadl do 1,05 po czym szybko wrócil w okolice 1,0575, jednak notowania wciaz znajduja sie w szerokiej konsolidacji, a zadna z barier (górna oraz dolna nie zostala wczoraj naruszona. Wiekszego ruchu mozna by bylo sie spodziewac, gdyby inflacja przebila równiez poprzednie wartosci a nie jedynie konsensus. Zloto zanurkowalo do 1835 USD/oz po czym ponownie wrócilo powyzej poziomu 1850 USD/oz. Dzisiejsza sesja powinna pokazac nam jaka jest faktyczna interpretacja rynku i czy dolar ma jeszcze przestrzen na dalsza aprecjacje (czy moze jednak powinnismy oczekiwac korekty wzrostowej na EUR/USD?).
Inflacja w Stanach Zjednoczonych spadla po raz pierwszy od sierpnia 2021 roku. Tak sie stalo jedynie dlatego, poniewaz ceny rok temu od marca do kwietnia wzrosly mocniej niz to mialo miejsce w 2022.
Jesli wejdziemy w szczególy widzimy mocny wzrost czynszów oraz podrózy lotniczych (+18,6 proc. miesiac do miesiaca). Równiez drozalo zakwaterowanie w hotelach (+2 proc.) Z kolei samochody uzywane ponownie potanialy, po tym jak w ubieglym roku byly jednym z glównych czynników napedzajacych inflacje. Przesuniecie popytu z towarów, na które byl szczególny popyt w czasie pandemii, w kierunku uslug, które korzystaja z ponownego otwarcia gospodarki, znajduje zatem wyrazne odzwierciedlenie w cenach.
O ile nie dojdzie do kolejnego szoku cenowego w zakresie energii, stopa inflacji powinna w najblizszych miesiacach dalej malec. Spadek ten powinien byc jednak powolny ze wzgledu na utrzymujaca sie presje inflacyjna w sektorze uslug. Ponadto dynamika cen prawdopodobnie pozostanie wyzsza niz przed pandemia. Wplyw na to bedzie miec sytuacja na rynku pracy. Tutaj koszty wynagrodzen silnie rosna. Co wiecej, dlugoterminowe trendy, takie jak deglobalizacja, koszty polityki klimatycznej i zmiany demograficzne (starzenie sie spoleczenstwa) w coraz wiekszym stopniu wplywaja na wzrost CPI.
Prawdziwa wiadomoscia plynaca z wczorajszych danych jest to, ze wysoka inflacja wydaje sie coraz bardziej utrwalac. Wczorajsze publikacje beda nadal wywierac presje na Fed. Wszystko wskazuje wiec na to, ze dojdzie do kolejnych znaczacych podwyzek stóp procentowych. Na kolejnych posiedzeniach powinnismy oczekiwac ponownych kroków o 50 pb. Do konca roku realne wydaje sie osiagniecie poziomu 3 proc.
Wielkiej zmiennosci inwestorzy niestety wczoraj nie zobaczyli. Co prawda EUR/USD spadl do 1,05 po czym szybko wrócil w okolice 1,0575, jednak notowania wciaz znajduja sie w szerokiej konsolidacji, a zadna z barier (górna oraz dolna nie zostala wczoraj naruszona. Wiekszego ruchu mozna by bylo sie spodziewac, gdyby inflacja przebila równiez poprzednie wartosci a nie jedynie konsensus. Zloto zanurkowalo do 1835 USD/oz po czym ponownie wrócilo powyzej poziomu 1850 USD/oz. Dzisiejsza sesja powinna pokazac nam jaka jest faktyczna interpretacja rynku i czy dolar ma jeszcze przestrzen na dalsza aprecjacje (czy moze jednak powinnismy oczekiwac korekty wzrostowej na EUR/USD?).
Źródło: Łukasz Zembik, Kierownik dep. analiz TMS Brokers
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Czego oczekiwać po raporcie NFP?
2025-06-06 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersTradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada, że w maju gospodarka USA utworzyła 126 tys. nowych miejsc pracy – wyraźnie mniej niż w poprzednich dwóch miesiącach, ale wynik ten byłby zbliżony do średniej z ostatnich 12 miesięcy. Choć sugeruje to pewne osłabienie dynamiki zatrudnienia, nie oznacza jeszcze załamania.
Dane opublikowane przed raportem NFP dają mieszany obraz.
Dane opublikowane przed raportem NFP dają mieszany obraz.
EBC kolejny raz zetnie stopy. Kiedy cięcia w Polsce?
2025-06-05 Poranny komentarz walutowy XTBDzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie niższa niż w szczycie z przełomu 2023 i 2024 roku. Co ważne, inflacja w strefie euro spadła poniżej 2%, co z pewnością uzasadnia dzisiejszy ruch. Z drugiej strony sytuacja gospodarcza w Europie jest coraz lepsza, nawet pomimo ogromnego ryzyka płynącego ze strony wojny handlowej ze Stanami Zjednoczonymi.
Dzisiaj ECB po raz kolejny zetnie stopy
2025-06-05 Raport DM BOŚ z rynku walutWczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować słabe dane Departamentu Pracy za maj, jakie poznamy w najbliższy piątek - choć wcale nie musi. Z kolei odczyt ISM dla usług nieoczekiwanie spadł poniżej 50 pkt., co w połączeniu z poniedziałkową słabością ISM dla przemysłu, zaczyna rysować obraz słabnącej gospodarki USA. To może podbijać oczekiwania, co do powrotu do cięć stóp procentowych przez FED - obecnie rynek daje blisko 90 proc. takiemu scenariuszowi od września.
Wyciszenie przed G-7?
2025-06-04 Raport DM BOŚ z rynku walutWedług spekulacji w kanadyjskich i amerykańskich mediach strony mogą być gotowe do zawarcia ramowej umowy handlowej USA-Kanada jeszcze przed szczytem przywódców państw G-7 zaplanowanym na 15-17 czerwca w kanadyjskiej Albercie. Podobno kluczowe mają być najblizsze dni. Czy plotki są zasadne, to trudno powiedzieć. W oficjalnej przestrzeni nie widać sygnałów idących w stronę deeskalacji relacji pomiędzy obydwoma krajami - biuro premiera Carney'a oprotestowało ostatni ruch USA zwiększający taryfy na stal i aluminium do 50 proc. i zapowiedziało pilne działania mające na celu wymusić na USA zmianę tej decyzji.
Dane z rynku pracy umocniły dolara. Na jak długo?
2025-06-04 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPo osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących danych z amerykańskiego rynku pracy. Jeśli potwierdzą one dalszą siłę rynku, jak sugerował wczorjaszy raport JOLTs, może to umocnić przekonanie, że Fed nie będzie spieszyć się z obniżkami stóp procentowych. Taka postawa banku centralnego, zorientowana na stabilność cen mimo zagrożeń dla wzrostu i presji politycznej, stanowi wyraźne wsparcie dla dolara.
Czy RPP może zaskoczyć kolejną obniżką?
2025-06-04 Poranny komentarz walutowy XTBRada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie dali jasno do zrozumienia, że czerwiec nie jest dobrym terminem do kolejnej obniżki. Niemniej, decydenci mają na stole na tyle dużo argumentów, że dzisiejsza obniżka nie powinna mocno dziwić i mogłaby rozpocząć cykl obniżek. Czy jest do tego przestrzeń? Czy może wręcz przeciwnie RPP zwróci uwagę na nadchodzące czynniki ryzyka, które zmuszą bank do utrzymania stóp procentowych na obecnym poziomie przez dłuższy czas?
Dolar odbija po informacjach ws. Chin
2025-06-03 Raport DM BOŚ z rynku walutBiały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały jako sygnał, że ostatnie ruchy USA wobec Chin to próba wywarcia presji (w specyficznym dla Trumpa stylu), niż realna groźba powrotu eskalacji we wzajemnych relacjach handlowych. Warto jednak pamiętać, że Pekin wielokrotnie powtarzał, że nie będzie rozmawiać w ten sposób, ...
Dlaczego tak naprawde dolar traci?
2025-06-03 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersOd kilku miesięcy na rynkach finansowych obserwujemy systematyczne osłabienie dolara amerykańskiego. Pojawiają się pytania czy to Rezerwa Federalna odpowiada za ten trend? Choć intuicyjnie można by sądzić, że polityka monetarna Fed ma decydujące znaczenie dla siły waluty, bliższa analiza pokazuje, że obecne osłabienie dolara ma swoje źródło głównie w działaniach politycznych Białego Domu, a nie w nastawieniu banku centralnego.
Kolejna próba osłabienia?
2025-06-03 Raport DM BOŚ z rynku walutW powyborczy poniedziałek złoty wpierw stracił na wartości, aby później odrobić straty. Wpływ na to miała m.in. słabość dolara na głównych rynkach. Ale już we wtorek amerykańska waluta odreagowuje na globalnych zestawieniach po tym, jak agencje podały, że planowana jest rozmowa telefoniczna prezydentów USA i Chin, co odebrano jako sygnał, że USA nie dążą jednak do odnowienia konfliktu handlowego (ten został ostatnio częściowo wygaszony).
Umiarkowana słabość złotego po wyborach
2025-06-02 Komentarz walutowy XTBKarol Nawrocki, kandydat wspierany przez Prawo i Sprawiedliwość został wybrany na nowego prezydenta Polski. Taki wybór może doprowadzić do zwiększenia niepewności politycznej w Polsce zdaniem większości komentatorów, co dało się odczuć na początku dzisiejszej sesji. Z drugiej strony reakcja na rynku walutowym jest ograniczona i jedynie na giełdzie obserwujemy większe spadki, które tyczą się przede wszystkim największych i najbardziej płynnych spółek.