Serwis MyBank.pl korzysta z plików cookies w celu realizacji usług i zgodnie z Polityką Plików Cookies. Możesz określić warunki przechowywania lub dostępu do plików cookies w Twojej przeglądarce. [Zamknij tą informację]

Surowce z impetem wkraczają w 2021 rok

Surowce z impetem wkraczają w 2021 rok
Data dodania: 2021-01-04 (18:44) Komentarz Saxo Bank

W pierwszym dniu sesji surowce z impetem wyrwały się z bloków startowych, ponieważ zjawiska, które pojawiły się pod koniec 2020 r. w dalszym ciągu działają jak magnes na nowych kupujących. W ostatniej analizie spekulowaliśmy, czy nie jest to początek nowego supercyklu, jakiego nie obserwowaliśmy od początku tego milenium.

Niektóre z kluczowych czynników, które wspierały i potencjalnie nadal będą wspierać sektor towarowy, obejmują:
- zawężanie warunków rynkowych w odniesieniu do głównych surowców, od miedzi po najważniejsze uprawy
- ożywienie światowego wzrostu i popytu w związku z rozpoczęciem szczepień
- nieposkromiony apetyt Chin na surowce
- osłabienie dolara amerykańskiego, które ożywia ten sektor, a równocześnie odblokowuje popyt ze strony gospodarek wschodzących
- obawy związane z pogodą, wpływające na wzrost kosztów kluczowych produktów żywnościowych
- zalew gotówki na rynku światowym, skutkujący intensywną spekulacją na wszystkich rynkach
- wzrost popytu na zabezpieczenia przed inflacją ze względu na ryzyko błędów politycznych

Pod koniec 2020 r. zjawiska te przyczyniły się do znaczącej zmiany rocznego kosztu utrzymywania koszyka kluczowych surowców. Olbrzymia podaż ze względu na duże inwestycje, w szczególności w branży wydobywczej i energetycznej (ropa z łupków) oraz łagodne warunki pogodowe spowodowały, że przez ostatnie pięć lat utrzymywanie koszyka surowców generowało ujemny zysk z rolowania. W ujęciu historycznym odstraszało to inwestorów od tego sektora, ponieważ wskazywało na nadpodaż i brak potencjału wzrostu. W ciągu ostatniego półrocza, przede wszystkim w sektorze rolnym, zysk z rolowania ponownie przyjął wartości dodatnie. Odzwierciedlało to zawężenie warunków rynkowych, w ramach którego ceny natychmiastowe surowców wykazywały premię w stosunku do cen wykonania kontraktów terminowych, ale także wzrost liczby pozycji spekulacyjnych. 

Na drugim wykresie powyżej widzimy, że liczba pozycji spekulacyjnych w odniesieniu do 24 najważniejszych surowców jest na najwyższym poziomie od czterech lat (prawie 2,4 mln lotów, co odpowiada wartości nominalnej wynoszącej 121 mld USD). Pod względem nominalnej ekspozycji netto na podium znalazła się ropa naftowa (30 mld USD), złoto (26 mld USD) i soja (12 mld USD). Na wykresie widać również, że mimo iż dwa poprzednie maksymalne wzrosty liczby pozycji spekulacyjnych spowodowane były przede wszystkim wzrostem zaangażowania w energię, ostatnia zwyżka obejmowała wszystkie trzy sektory. W szczególności sektor rolny, przede wszystkim trzy główne uprawy, odnotował ożywienie po wielu latach słabych wyników. 
 
Cena ropy naftowej na początku sesji osiągnęła najwyższy poziom od dziesięciu miesięcy, a napięcie na linii Stany Zjednoczone - Iran oraz optymizm związany ze szczepionką w dalszym ciągu umożliwiają poprawę wyników w przygotowaniu na coraz wyraźniej widniejący na horyzoncie okres pogorszenia, spowodowany przedłużaniem lockdownów w rejonach półkuli północnej, w których obecnie panuje zima. Po stronie podaży rynek czeka obecnie ponadto na decyzję OPEC+ w sprawie możliwości dalszego zwiększania wydobycia w kontekście rozprzestrzeniania się wirusa. 

Prognoza dla ropy na najbliższe dni, w szczególności przy obecnych poziomach, może stanowić pewne wyzwanie, ponieważ globalne ożywienie popytu na paliwo nadal rośnie. OPEC przewiduje, że popyt na ropę naftową w tym roku wzrośnie do 95,9 mln baryłek dziennie, czyli nadal plasować się będzie znacznie poniżej wierzchołka na poziomie 100 mln baryłek dziennie, odnotowanego przed wybuchem pandemii rok temu. Takie tempo wzrostu może również stanowić problem dla OPEC+: organizacja dysponuje obecnie rezerwami produkcyjnymi w wysokości ponad 8 mln baryłek dziennie, które w pewnym momencie będzie chciała ponownie wprowadzić na rynek.

Z perspektywy wzrostu i reflacji, pozycje spekulacyjne w ropie naftowej najprawdopodobniej okażą się korzystne dla ceny w pierwszych trudnych dla popytu miesiącach tego roku. Przewidujemy, że w tym okresie potencjał wzrostu dla ceny ropy Brent ograniczony będzie do 55 USD/b, przy wsparciu na poziomie 49 USD/b, a następnie 46,6 USD/b. 

Cena złota (XAU/USD) na początku sesji przekroczyła 1 900 USD/oz; kolejnym poziomem oporu będzie listopadowe maksimum, tj. 1 965 USD/oz. Aspekt reflacji w połączeniu z deprecjacją dolara oraz ze spadkiem realnych rentowności wskazuje na możliwość dalszych zysków w ujęciu krótkoterminowym. Podczas gdy rentowności dziesięcioletnich obligacji amerykańskich powyżej progu opłacalności – odzwierciedlające oczekiwania inflacyjne – osiągnęły 2%, realne rentowności, będące kluczowym czynnikiem kształtującym ceny złota, spadły do -1,09% i znajdują się w okolicach najniższego poziomu w bieżącym cyklu. 

W Stanach Zjednoczonych wtorkowe wybory do senatu w Georgii mogą jeszcze bardziej nasilić nastroje związane z reflacją i złotem, o ile potwierdzą się sondaże wskazujące na zwycięstwo Demokratów, a wraz z nim – na uzyskanie przez nich większości w Senacie. Wynika to z przewidywań, że w efekcie dla administracji Joe Bidena łatwiej będzie zwiększyć poziom zarówno bodźców fiskalnych, jak i wydatków budżetowych.

Cena srebra (XAG/USD) wzrosła o ponad 3% dzięki wsparciu ze strony złota, miedzi oraz słabszego dolara. Relacja XAU/XAG ponownie zbliżyła się do 70 (uncji srebra do jednej uncji złota), natomiast cena natychmiastowa znalazła się w okolicach oporu na poziomie 27,50 USD/oz.

W pierwszym dniu sesji w górę poszła również cena miedzi HG dzięki wsparciu ze strony słabszego dolara, przede wszystkim względem juana chińskiego, któremu Ludowy Bank Chin zaskakująco pozwolił na umocnienie w ciągu nocy o ponad 1%. Wskaźnik PMI w chińskim sektorze produkcyjnym przez ósmy miesiąc z rzędu odnotowuje wzrost, co sugeruje dalszy mocny popyt na metale ze strony największego światowego konsumenta.

Soja (SOYBEANSMAR21), kukurydza (CORNMAR21) i pszenica (WHEATMAR21) odnotowały wzrost, wspierane przez słabszego dolara, dobre prognozy dla popytu, przede wszystkim w Chinach, a także suszę zagrażającą produkcji w Ameryce Południowej. Dotyczy to w szczególności Argentyny – największego światowego eksportera produktów sojowych, jednak susza nasila się również w Brazylii. Po raz pierwszy od 6,5 roku cena soi przekroczyła 13 USD/bu, natomiast kukurydza odnotowuje najdłuższy okres zysków od sześćdziesięciu lat.

Źródło: Ole Hansen, szef działu strategii rynków towarowych, Saxo Bank
Komentarz dostarczył:
Saxo Bank
Publikuj: Facebook Wykop Twitter

Towary - Najnowsze wiadomości i komentarze

Indyjski import ropy naftowej największy od 2 lat

Indyjski import ropy naftowej największy od 2 lat

11:15 Komentarz surowcowy DM BOŚ
Notowania ropy naftowej zakończyły poniedziałkową sesję na plusie, niwelując tym samym stratę z piątkowej sesji. Dzisiaj rano jednak na nowo na tym rynku zaczęli mieć przewagę sprzedający. Na rynku ropy naftowej mamy obecnie do czynienia z dwoma głównymi czynnikami sprzyjającymi stronie popytowej.
Cięcia wydatków na poszukiwanie złóż ropy naftowej

Cięcia wydatków na poszukiwanie złóż ropy naftowej

2021-01-25 Komentarz surowcowy DM BOŚ
Poprzedni tydzień zakończył się dla cen ropy naftowej w miarę neutralnie. Wśród inwestorów widać było mieszankę nastrojów, spowodowaną niejednoznacznymi oczekiwaniami dotyczącymi sytuacji na rynku ropy naftowej w bieżącym roku. Mimo że zmienność, którą obserwowaliśmy wiosną poprzedniego roku, raczej już w najbliższych latach na ten rynek nie powróci, to problemy rynku naftowego są dalekie od rozwiązania.
Co dalej z dealem naftowym na linii USA-Chiny?

Co dalej z dealem naftowym na linii USA-Chiny?

2021-01-22 Komentarz surowcowy DM BOŚ
Joe Biden, jako nowy prezydent Stanów Zjednoczonych, przejął po swoim poprzedniku wiele dekretów, z postanowieniami których od początku się nie zgadzał. Już pierwszego dnia swojej prezydentury wycofał on pozwolenie na budowę ropociągu Keystone XL, co było przez niego zapowiadane i zgodne z oczekiwaniami.
Nieoczekiwany wzrost zapasów ropy naftowej w USA

Nieoczekiwany wzrost zapasów ropy naftowej w USA

2021-01-21 Komentarz surowcowy DM BOŚ
Po optymistycznym początku bieżącego tygodnia, notowania ropy naftowej skierowały się w dół. Na razie przeceny są jednak niewielkie, a ceny ropy naftowej nie oddalają się istotnie od osiągniętych w poprzednim tygodniu lokalnych szczytów cenowych. Cena ropy WTI nadal oscyluje w okolicach 53 USD za baryłkę, a notowania ropy Brent poruszają się w rejonie 55,70-55,80 USD za baryłkę.
Długa i niepewna droga do zrównoważenia rynku ropy naftowej

Długa i niepewna droga do zrównoważenia rynku ropy naftowej

2021-01-20 Komentarz surowcowy DM BOŚ
W bieżącym tygodniu na rynku ropy naftowej na nowo zaczęła dominować strona popytowa. Większy apetyt na ryzyko wśród globalnych inwestorów jest związany z nadziejami na skuteczność planu stymulacyjnego, zapowiadanego przez Joe Bidena. To sprawia, że notowania ropy naftowej mają duże szanse na zakończenie bieżącego tygodnia na plusie.
Delikatne wzrosty cen ropy naftowej na początku tygodnia

Delikatne wzrosty cen ropy naftowej na początku tygodnia

2021-01-19 Komentarz surowcowy DM BOŚ
Po dynamicznym tąpnięciu notowań ropy naftowej w piątek, ceny tego surowca wyhamowały zniżkę i rozpoczęły bieżący tydzień od zwyżek. Na razie jednak dynamika wzrostów jest relatywnie niewielka w porównaniu do skali piątkowych spadków. Cena ropy WTI na razie dotarła do okolic 52,50 USD za baryłkę, podczas gdy notowania ropy Brent powróciły ponad poziom 55 USD za baryłkę.
Ropociąg Keystone znów w centrum uwagi inwestorów

Ropociąg Keystone znów w centrum uwagi inwestorów

2021-01-18 Komentarz surowcowy DM BOŚ
W piątek na rynku ropy naftowej zdecydowanie dominowali sprzedający. Cena tego surowca, zarówno gatunku WTI, jak i Brent, spadła o ponad 2%, niwelując zwyżki z kilku wcześniejszych dni. W rezultacie, cena ropy Brent spadła poniżej 55 USD za baryłkę, a notowania ropy WTI osunęły się do okolic 52 USD za baryłkę.
Polityka monetarna i fiskalna w USA wsparciem dla złota

Polityka monetarna i fiskalna w USA wsparciem dla złota

2021-01-15 Komentarz surowcowy DM BOŚ
Bieżący tydzień na rynku złota upływa pod znakiem konsolidacji. Ceny kruszcu już od poniedziałku poruszają się w wąskim trendzie bocznym w okolicach 1830-1860 USD za uncję. Górne ograniczenie tego kanału jest obecnie ważnym poziomem oporu dla cen złota – dopóki nie powrócą one ponad 1860 USD za uncję, istnieje spore ryzyko krótkoterminowego powrotu poniżej 1800 USD za uncję.
Ropa naftowa: kiedy puszczą hamulce?

Ropa naftowa: kiedy puszczą hamulce?

2021-01-14 Komentarz surowcowy TMS Brokers
Mocniejszy dolar hamuje wzrost ceny ropy naftowej, która po uprzednim załamaniu, pozytywnie zareagowała na spadek zapasów surowca w USA. Rynek wyczekuje raportu OPEC o stanie i perspektywach rynku ropy naftowej. Pakiet fiskalny, choć chwilowo hamuje wzrost ceny, może stać się jej największym wsparciem w średnim terminie. Jakie są prognozy dla rynku ropy?
Rekordowy import ropy naftowej do Chin w 2020 roku

Rekordowy import ropy naftowej do Chin w 2020 roku

2021-01-14 Komentarz surowcowy DM BOŚ
Wczorajsza sesja na rynku ropy naftowej zakończyła się przeceną. Nie jest to jednak zaskakujące, biorąc pod uwagę fakt, że rynek ten był ostatnio rozgrzany, a wręcz zaczynał być nieco oderwany od fundamentów. Tak czy inaczej, o znaczącym pogorszeniu nastrojów na razie wciąż nie ma mowy – ceny ropy, przynajmniej na razie, są na drodze do neutralnego zakończenia tego tygodnia.
Kursy walut - Notowanie z dnia 2021-01-26
Waluta Kurs (zł) Zmiana (%) Zmiana (zł)
USD 3,7512 0.29% 0.0110
Wykres USD - Dolar amerykański
EUR 4,5497 0.13% 0.0061
Wykres EUR - Euro
CHF 4,2183 0.05% 0.0023
Wykres CHF - Frank Szwajcarski
GBP 5,1235 0.18% 0.0094
Wykres GBP - Funt Szterling
NOK 0,4381 0.59% 0.0026
Wykres NOK - Korona Norweska
Darmowe komponenty na stronę www
Kursy walut na żywo - prosto z rynku Forex
Waluta Kurs (zł) Zmiana Czas
USD - Stany Zjednoczone USD 3.61690 0.00% 12:00:00
EUR - Unia Europejska EUR 4.27175 0.00% 12:00:00
CHF - Szwajcaria CHF 3.61350 0.00% 12:00:30
GBP - Wielka Brytania GBP 4.88860 0.00% 12:00:00
NOK - Norwegia NOK 0.44780 0.00% 12:00:00
Kursy kryptowalut - Na żywo, prosto z rynku
Kryptowaluta Kurs (zł) Zmiana Czas
BTC - Bitcoin BTC 29764 0.00% 12:00:00
ETH - Ethereum ETH 2561.57 0.00% 12:00:00
XRP - Ripple XRP 2.55 0.00% 12:00:30
LTC - Litecoin LTC 508.9 0.00% 12:00:00
DASH - Dashcoin DASH 1520.13 0.00% 12:00:00
BCH - Bitcoin Cash BCH 4699 0.00% 12:00:30
BitBay - Giełga kryptowalut Crypto.com

HANDEL WALUTAMI FOREX I CFD

X-Trade Brokers - Forex Broker Admiral Markets Trading212 Plus500

BANKI - PRODUKTY FINANSOWE

Idea Bank mBank Getin Bank Bank Millennium Inteligo ING Bank Śląski