Data dodania: 2018-05-24 (09:20)
Dolar bez reakcji na komunikat FED, który nie przybliżył scenariusza 4 podwyżek stóp w tym roku. Próba stabilizacji tureckiej liry – oprocentowanie w górę o 300 pkt. Waluty EM nieśmiało odbijają. Złoty słaby, lecz także powinien zyskać przed końcem tygodnia.
W sprawozdaniu z posiedzenia Rezerwy Federalnej, które odbyło się w dniach 1-2 maja (minutes) bank wskazał, że jest gotowy po raz kolejny podnieść stopy procentowe w czerwcu, ale nie dał jednoznacznych przesłanek, czy do końca roku podwyższy je o 25 czy 50 pkt bazowych. „Członkowie FED wyrażali różne opinie na temat wymaganych przyszłych zmian w polityce pieniężnej. W dokumencie podtrzymano optymistyczną ocenę gospodarki. Minutes odebrane zostały jest umiarkowanie gołębie. Bank nie potwierdził obaw rynku, że zwiększy tempo podwyżek stóp. W reakcji na publikację rentowności obligacji lekko spadły. Dolar nie zareagował.
Wczorajsza publikacja minutes wraz ze skokowym osłabieniem tureckiej liry oraz interwencyjną podwyżką stóp procentowych banku centralnego, mają duże szanse wyznaczyć krótkoterminowe (1-2 tygodnie) ekstremum siły dolar i słabości walut EM. To dobra okazja do bieżących zakupów złotego (sprzedaży podstawowych walut) przed uspokojeniem rynków do czasu posiedzeń FED i EBC w połowie czerwca Naszym zdaniem finalnie wyznaczą one średnioterminowe (3-4 miesiące) zakończenie tej fali aprecjacji dolara i awersji do ryzyka.
Czteroprocentowa przecena liry do dolara spowodowała, że turecka waluta pojawiła się w czołówkach większości serwisów finansowych. Wyprzedaż zaszkodziła złotemu, koronie i forintowi, które wczorajszą słabością przebiły pozostałe waluty koszyka EM. Podwyżka jednej ze stóp proc. o 300 pkt (do 16,5 proc.) na nadzwyczajnym posiedzeniu banku centralnego chwilowo zahamowała spadki (rano dalej traci). Dalsze pogłębienie przeceny liry, bez przynajmniej przejściowego odreagowania, mogłoby oznaczać, że dojdzie do uruchomienia procesów „zarażania”, a w konsekwencji pełnowymiarowego kryzysu na rynkach emerging markets. Wciąż nie przyjmujemy w scenariuszach bazowych takiego rozwiązania. Wykluczyć go oczywiście nie można. Przekonanie to wzmacnia zachowanie rynków sprzed 12 lat, w maju/czerwcu 2006 r., kiedy to również Turcja i jej waluta były na afiszu (30-proc. osłabienie w 7 tygodni), a ostatecznie nie przerodziło się to w poważniejsze problemy innych gospodarek. 24 czerwca w Turcji odbędą się przedterminowe wybory prezydenckie i parlamentarne. Bardzo krytyczny wobec podwyżek stóp jest prezydent R. T. Erdogan.
Euro pozostaje słabe w reakcji na ponownie niższe od prognoz (wstępne) odczyty indeksów PMI dla przemysłu i usług w regionie (wysoka wartość prognostyczna aktywności w gospodarce) oraz nieustające obawy o rozwój sytuacji politycznej i propozycje reform koalicji we Włoszech. Indeks zbiorczy PMI dla strefy euro spadł w maju do najniższego poziomu od grudnia 2016 r. Słabo przede wszystkim usługi. W Niemczech wskaźnik miał najniższą wartość od września 2016 r. i trzeci najgorszy wynik w ostatnich 4 latach. W przypadku Włoch Komisja Europejska wystosowała pierwsze ostrzeżenie, by kraj nadal podążał ścieżką redukowania wysokości długu publicznego w relacji do PKB (131,8 proc. w 2017 r.). To odpowiedź na zapisane w umowie koalicyjnej Ligi Północnej i Ruchu 5 Gwiazd plany zwiększenia wydatków budżetowych przy jednoczesnym obniżeniu podatków.
Wczorajsza publikacja minutes wraz ze skokowym osłabieniem tureckiej liry oraz interwencyjną podwyżką stóp procentowych banku centralnego, mają duże szanse wyznaczyć krótkoterminowe (1-2 tygodnie) ekstremum siły dolar i słabości walut EM. To dobra okazja do bieżących zakupów złotego (sprzedaży podstawowych walut) przed uspokojeniem rynków do czasu posiedzeń FED i EBC w połowie czerwca Naszym zdaniem finalnie wyznaczą one średnioterminowe (3-4 miesiące) zakończenie tej fali aprecjacji dolara i awersji do ryzyka.
Czteroprocentowa przecena liry do dolara spowodowała, że turecka waluta pojawiła się w czołówkach większości serwisów finansowych. Wyprzedaż zaszkodziła złotemu, koronie i forintowi, które wczorajszą słabością przebiły pozostałe waluty koszyka EM. Podwyżka jednej ze stóp proc. o 300 pkt (do 16,5 proc.) na nadzwyczajnym posiedzeniu banku centralnego chwilowo zahamowała spadki (rano dalej traci). Dalsze pogłębienie przeceny liry, bez przynajmniej przejściowego odreagowania, mogłoby oznaczać, że dojdzie do uruchomienia procesów „zarażania”, a w konsekwencji pełnowymiarowego kryzysu na rynkach emerging markets. Wciąż nie przyjmujemy w scenariuszach bazowych takiego rozwiązania. Wykluczyć go oczywiście nie można. Przekonanie to wzmacnia zachowanie rynków sprzed 12 lat, w maju/czerwcu 2006 r., kiedy to również Turcja i jej waluta były na afiszu (30-proc. osłabienie w 7 tygodni), a ostatecznie nie przerodziło się to w poważniejsze problemy innych gospodarek. 24 czerwca w Turcji odbędą się przedterminowe wybory prezydenckie i parlamentarne. Bardzo krytyczny wobec podwyżek stóp jest prezydent R. T. Erdogan.
Euro pozostaje słabe w reakcji na ponownie niższe od prognoz (wstępne) odczyty indeksów PMI dla przemysłu i usług w regionie (wysoka wartość prognostyczna aktywności w gospodarce) oraz nieustające obawy o rozwój sytuacji politycznej i propozycje reform koalicji we Włoszech. Indeks zbiorczy PMI dla strefy euro spadł w maju do najniższego poziomu od grudnia 2016 r. Słabo przede wszystkim usługi. W Niemczech wskaźnik miał najniższą wartość od września 2016 r. i trzeci najgorszy wynik w ostatnich 4 latach. W przypadku Włoch Komisja Europejska wystosowała pierwsze ostrzeżenie, by kraj nadal podążał ścieżką redukowania wysokości długu publicznego w relacji do PKB (131,8 proc. w 2017 r.). To odpowiedź na zapisane w umowie koalicyjnej Ligi Północnej i Ruchu 5 Gwiazd plany zwiększenia wydatków budżetowych przy jednoczesnym obniżeniu podatków.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Jen w dół po informacjach z BOJ
2024-09-20 Raport DM BOŚ z rynku walutDecydenci w Japonii pozostawili dzisiaj stopy procentowe bez zmian (0,25 proc.), co nie było szczególnym zaskoczeniem. Tym samym większą uwagę skoncentrowała na sobie wypowiedź szefa BOJ. Kazuo Ueda powtórzył, że bank centralny pozostaje na ścieżce podwyżek stóp procentowych. Napomniał też o rosnących płacach, które mogą przełożyć się na podbicie inflacji. Mimo tego BOJ wstrzymuje się na razie z dyskusją o podwyżkach ze względu na utrzymującą się niepewność w środowisku makro i na rynkach.
Gołębia decyzja BoJ w jastrzębim wydaniu
2024-09-20 Poranny komentarz walutowy XTBBOJ utrzymał krótkoterminową stopę procentową na niezmienionym poziomie 0,25%, zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami, zachowując obecnie ostrożne podejście do zacieśniania polityki pieniężnej. Z drugiej jednak strony nieco bardziej jastrzębi wydźwięk komentarzy gubernatora Kazuo Uedy, tworzy podłoże pod przyszłe podwyżki stóp w Japonii. Ueda utrzymał jastrzębie stanowisko w sprawie planowanej polityki monetarnej w Japonii. Bankier zakomunikował, że ostatnie dane potwierdzają, że gospodarka rozwija się zgodnie z prognozami, co sugeruje, że BoJ zamierza podwyższać stopy procentowe.
BoJ oraz BoE pozostają w trybie wyczekiwania
2024-09-20 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPo Rezerwie Federalnej przyszedł czas na Bank Japonii oraz Bank Anglii. Obydwie instytucje powstrzymały się ze zmianą parametrów swojej polityki monetarnej. Ten pierwszy nie zaserwował niespodzianki rynkowi. Główna stopa pozostała na poziomie 0,25 proc. Z kolei głosowanie w BoE wyniosło 8 do 1, co oznacza, że za obniżką optowała jedynie Swati Dhingra. Para USD/JPY jest nieco niżej a GBP/USD wyżej, ale należy pamiętać, że to po części efekt słabego dolara amerykańskiego.
„Gołębi” Powell osłabia dolara
2024-09-19 Poranny komentarz walutowy XTBFed obniżył wczoraj stopy procentowe o 50 pb, a z „dot-plotu" wynika, że zostaną one zredukowane o kolejne 50 punktów do końca 2024 roku. Optymistyczna rewizja prognoz makroekonomicznych w USA dodatkowo wspiera scenariusz „miękkiego lądowania”, co osłabia dolara oraz wzmacnia Wall Street. W 2025 roku stopy mają spaść o dalsze 100 pb, czyli do przedziału 3,25-3,50% (poprzednio prognozy wskazywały na medianę 4.1%.).
Powell luzuje politykę monetarną mocniej ale swoją decyzją nie wprowadza paniki
2024-09-19 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersFed obniżył stopy procentowe mocniej ale jednocześnie nie wystraszył rynku obawami o recesję. Powell kilkukrotnie podkreślał siłę gospodarki USA, wskazywał na wciąż mocny rynek pracy, który sukcesywnie ulega schłodzeniu. Nie ogłoszono również zwycięstwa w walce z inflacją i jednocześnie zaznaczono, że ruch o 50 punktów bazowych w dół nie powinien być traktowany jako wyznacznik przyszłego tempa luzowania monetarnego. Amerykański bank centralny rozegrał wręcz wzorowo, ściął stopy mocniej jednocześnie nie wzbudzając w uczestnikach rynku poczucia niepewności.
Obniżka Fed wspiera PLN
2024-09-19 Komentarz do rynku złotego DM BOŚCzwartkowy, poranny handel na rynku FX przynosi utrzymanie podwyższonej zmienności rynkowej po wczorajszym cięciu stóp przez Fed o 50pb. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2662 PLN za euro, 3,8364 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,5189 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,0673 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 5,306% w przypadku obligacji 10-letnich.
Najważniejszy dzień w roku
2024-09-18 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersRynek z dnia na dzień jest coraz bardziej niepewny co do decyzji Fed-u. Ankieta Bloomberga przedstawia ruch o 25 punktów bazowych w dół. Wycena kontraktów Fed Funds Futures wskazuje, że implikowane prawdopodobieństwo cięcia na poziomie 50 pb wynosi blisko 70 proc. To mocne nastawienie rynkowe na agresywniejszy ruch, które dokonało się w ostatnich kilku dniach, nie wynikało ani z nowych publikacji makro ani z wypowiedzi przedstawicieli Fed (tu mamy okres blackout-u). To jedynie czyste spekulacje, które mogły po prostu „pójść” za daleko. Dziś wszystko zostanie zweryfikowane.
Fed obniży stopy. Pytanie o ile?
2024-09-18 Poranny komentarz walutowy XTBRezerwa Federalna dzisiaj o godzinie 20:00 czasu polskiego opublikuje swoją decyzję na temat wysokości stóp procentowych. Na 100% dzisiejsza decyzja przyniesie nam obniżkę stóp procentowych, ale wciąż pojawia się pytanie, czy będzie to standardowa obniżka o 25 punktów bazowych, czy mocniejsza obniżka o 50 punktów bazowych ze względu na dużą słabość rynku pracy. Okazuje się, że nie ważne jest tak bardzo to, jak duża będzie ta obniżka, a właśnie ocena tego, co dzieje się z gospodarką i jakie prognozy zaprezentuje Fed. Jednocześnie scenariuszem bazowym wydaje się obniżka o 25 i utrzymanie zdania o silnej amerykańskiej gospodarce. Czy Fed jednak nie spóźni się po raz kolejny?
Blisko 70 procent...
2024-09-17 Raport DM BOŚ z rynku walutNa tyle rynek szacuje prawdopodobieństwo mocniejszej obniżki stóp przez FED (o 50 punktów baz.) na kończącym się jutro dwudniowym posiedzeniu - są to wyliczenia LSEG na bazie kontraktów terminowych. Oczekiwania są duże, być może nie całkiem uzasadnione (zdecydowana większość ankietowanych przez Bloomberga ekonomistów widzi ruch o 25 punktów baz.). Te rozdźwięki powodują, że trudno będzie przewidzieć reakcję rynków po jutrzejszym posiedzeniu - zwłaszcza, że to nie tylko komunikat, ale i też projekcje makro i konferencja Jerome Powella.
Rynek coraz mocniej wierzy w to, że Fed zachowa się agresywniej
2024-09-17 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPoniedziałek rozpoczął się od mieszanej sesji na Wall Street, spadkowej na GPW. W Europie stracił również DAX oraz CAC40. Złoty zyskał głównie dzięki słabości dolara. Amerykańska waluta straciła czego główną przyczynę upatruje się w mocnej zmianie oczekiwań dotyczących jutrzejszej decyzji Fed. Pomimo braku istotnych danych makro oraz wypowiedzi przedstawicieli amerykańskiej instytucji, rynek zaczyna mocniej spekulować, że cięcie o 50 punktów bazowych jest realne. Z dnia na dzień ta pewność wzrasta, co moim zdaniem może spowodować jeszcze większą skalę rozczarowania.