W ślad za umacniającym się dynamicznie, drugi dzień z rzędu, chińskim juanem, a wraz z nim innymi walutami krajów wschodzących (EM), złoty zyskał we wtorek na głównych parach osiągając najwyższy poziom w tym miesiącu. Pozostaje w październiku relatywnie mocniejszy, niż ogółem koszyk EM. Głównie z uwagi na skokową przecenę tureckiej liry oraz słabą postawę meksykańskiego peso. Po serii spadków cen ustabilizowały się rodzime obligacje, w górę podążył indeks największych spółek WIG20. Rynek zwiększył oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych NBP w horyzoncie 12 miesięcy do pełnego zdyskontowania 25-punktowego ruchu w górę w październiku przyszłego roku.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) w najnowszej rundzie prognoz makroekonomicznych przedstawił optymistyczną wizję rozwoju światowej gospodarki w perspektywie przyszłego roku. Oczekuje przyspieszenia dynamiki PKB do 3,7 proc. z 3,6 proc. w 2017 r. „Znaczący wzrost inwestycji, handlu i produkcji przemysłowej, w połączeniu z umacniającym się optymizmem wśród biznesu i konsumentów, wspierają poprawę w światowej gospodarce” – napisano w raporcie. Krótkoterminowe ryzyka dla światowej gospodarki pozostają zrównoważone – uważa MFW. W średnim terminie bilans szans i zagrożeń przysunięty jest w kierunku tych pierwszych. MFW spodziewa się wyższego niż w kwietniu wzrostu PKB Japonii, Chin, wschodzących rynków europejskich i Rosji. Nieznacznie niższego w USA, W. Brytanii i Indiach. Prognoza dla Polski została podwyższona do 3,8 proc. w 2017 r. i 3,3 proc. w 2018 r. ze względu na lepszy od oczekiwań wzrost w I poł. br. i oczekiwane przyspieszenie w realizacji projektów współfinansowanych przez UE.
Najnowszy raport MFW nie zmienia wiele, jeśli chodzi o zachowanie rynków. Jest poważnie opóźniony nie tylko w stosunku do bieżącej koniunktury na świecie i w poszczególnych regionach, ale i tego, czym na co dzień żyją gracze. W naszej ocenie, wizja globalnej koniunktury w perspektywie 2018-2019 widoczna w szacunkach Funduszu jest zbyt optymistyczna. Nie jest jednak rolą tego typu organizacji prognozowanie wyprzedzająco spowolnienia czy recesji. MFW dostosuje swoje projekcje w zależności od kształtowania się bieżącej sytuacji w danym kraju czy regionie.
Wydarzeniem środy jest publikacja sprawozdania z ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej (minutes). Spodziewamy się zobaczyć w nim ponownie wiele jastrzębich aspektów, na które rynek nie pozostanie obojętny. Zakładamy odwrócenie tendencji słabnięcia dolara widocznej od początku tygodnia i dalszego wzrostu rentowności obligacji skarbowych. Nie będzie dla nas zaskoczeniem, jeśli do piątku całość strat, które dotknęły dolara i zysków wypracowanych przez waluty EM na przestrzeni ostatnich 2 sesji zostanie skasowana. Powrót świetnych nastrojów obserwowanych po otwarciu rynków po przerwie w Chinach jest dla nas nieprzekonujący.

Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS