Rentowności polskiego długu ustabilizowały się po ostatnim spadku i wynoszą obecnie 2,795% w przypadku papierów 10-letnich.

Ostatnie kilkanaście godzin handlu przyniosło spadek wyceny polskiej waluty oraz innych zestawień powiązanych z EM. Warto jedynie wspomnieć, iż wczorajsza sesja przyniosła test historycznych minimów m.in. na BRL, TRY, MXN czy ZAR, a więc sporej reprezentacji koszyka EM. Walut CEE również poddały się presji ze strony mocniejszego dolara, jednak skala zniżki była zdecydowanie mniejsza. Pretekstem do umocnienia amerykańskiej waluty stało się wieczorne wystąpienie J. Yellen, gdzie pomimo problemów zdrowotnych szefowa FED potwierdziła, iż scenariusz podwyżki stóp jeszcze w 2015r. pozostaje aktualny. Oczywiście nadmienione zostało, że będzie to zależeć od spływających danych gospodarczych, jednak rynek i tak odczytał wystąpienie to jako jastrzębie. W konsekwencji otrzymujemy więc utrzymanie negatywnego scenariusza dla PLN czy innych walut EM, gdzie podwyżki stóp w USA mogą przełożyć się na spadek fundamentalnej atrakcyjności krajowej waluty. Ponadto ruch ze strony FED stanowić będzie wytyczną również dla innych instytucji centralnych np. BoE. W połączeniu z groźbą spowolnienia gospodarczego w Chinach sytuacja zewnętrzna dla walut EM przedstawia się negatywnie. Koszyk CEE pozostaje relatywnie stabilny z uwagi na niższą skalę powiązań z ww. czynnikami oraz m.in. rynkiem surowców. Warto jednak mieć świadomość, iż w obecnym otoczeniu rynkowym może być trudno o umocnienie PLN, który dodatkowo obciążony jest ryzykiem politycznym.

W trakcie dzisiejszej sesji brak jest ważniejszych publikacji makroekonomicznych z kraju. Inwestorzy najprawdopodobniej zwrócą przede wszystkim uwagę na poranne wystąpienie J. Weidmann’a oraz na późniejszą publikację finalnego odczytu dot. PKB w II kw. w USA (oczek. 3,7% r/r).

Z rynkowego punktu widzenia obserwujemy słabszego PLN, który znajduje się pod presją na większości zestawień. W przypadku USD/PLN oczekiwać można próby podejścia pod strefę oporu na 3,8175 PLN – 3,8570 PLN. GBP/PLN znów kieruje się w okolic 5,8075 PLN, a EUR/PLN wyhamował zwyżki poniżej 4,2330 PLN. CHF/PLN zmierza w kierunku oporu na 3,9150 PLN.

Źródło: Konrad Ryczko, Analityk DM BOŚ