Data dodania: 2015-06-01 (09:35)
Przed nami miesiąc, w którym rozstrzygnie się kwestia Grecji, więcej wiedzieć również będziemy w temacie przyszłych decyzji w sprawie stóp procentowych w USA. Zapowiada się więc kilka tygodni z dużą zmiennością na rynkach finansowych. Taka może być również dzisiejsza sesja.
Pierwsza sesja nowego miesiąca przynosi kilka ważnych publikacji z gospodarek. Odtajnione zostaną wyniki ankiet menadżerów logistyki przemysłu (PMI) z Polski i Europy (przed południem) oraz ISM z USA (o 16.00). Warto też będzie zwrócić uwagę na odczyt inflacji CPI z Niemiec za maj. Dzień zapowiada się więc ciekawie, zmienność może być duża. Złoty straci na wartości wobec najważniejszych walut. Prawdopodobna jest też dalsza wyprzedaż polskich obligacji.
Z informacji z piątku, w I kw. amerykański PKB okazał się nie tak niski, jak oczekiwano, choć, zgodnie z prognozami, odnotowano spadek produkcji w ujęciu anualizowanym (o 0,7 proc.). Nie oznacza to, że amerykańska gospodarka będzie musiała teraz szczególnie mocno nadrabiać, by wykazać solidny wynik za cały 2015 r. W ujęciu rok do roku PKB w USA zwiększył się o 2,7 proc., czyli rósł… szybciej niż kwartał wcześniej (2,4 proc. r/r). Początek roku to „tradycyjnie” już słabszy okres największej gospodarki świata. Z podobną sytuacją mieliśmy do czynienia przed rokiem. Negatywne jest na pewno wyhamowanie eksportu (spadek o 7,6 proc. an.) przy wysokiej dynamice wzrostu importu (5,6 proc. an.). Słabszy wynik odnotował także konsumpcja (1,8 proc. an. Wobec 4,4 proc. w IV kw.). Wszystko wskazuje jednak na to, że w każdym z kolejnych kwartałów do końca roku gospodarka USA będzie przyspieszać. Takie są oczekiwania większości ekonomistów oraz członków Rezerwy Federalnej. Ich potwierdzenie w kolejnych miesiącach wygeneruje sygnał do podjęcia decyzji o podwyższeniu stóp procentowych we wrześniu.
Natomiast dane o PKB Polski w I kw. zdecydowanie pozytywnie zaskoczyły. Wzrost wyniósł 3,6 proc. r/r, co jest najlepszym wynikiem od roku. Dobry wynik to zasługa wszystkich kluczowych składowych PKB. Szczególnie mocny i niespodziewany wzrost odnotowano w inwestycjach (11,4 proc. r/r). Pozytywny wkłada w PKB miał eksport netto (przy wyraźnym zwiększeniu wolumenu obu kategorii), co po raz ostatni zdarzyło się w IV kw. 2013 r. Odnotowano natomiast słabszą dynamikę popytu krajowego, na co w największym stopniu złożył się spadek zapasów przedsiębiorstw. Do tego stopnia, że akumulacja brutto spadła w I kw. o 0,5 proc. r/r i odjęła 0,1 pkt. proc. PKB. Ogółem dane ocenić należy jako bardzo korzystne. Widać zdrową strukturę rozwoju polskiej gospodarki, która ma względnie dobre perspektywy wzrostu w kolejnych kwartałach. Nie przyspieszy jednak, w naszej ocenie, do prognozowanych 4 i więcej proc. w kolejnych roku. Z punktu widzenia złotego, optymistyczny obraz gospodarki powinien wspierać notowania waluty w dłuższym terminie i być ewentualnym buforem chroniącym przed poważniejszym osłabieniem w sytuacji odpływu kapitału z rynków wschodzących w oczekiwaniu na, i po rozpoczęciu, cyklu podwyżek stóp w USA.
Z informacji z piątku, w I kw. amerykański PKB okazał się nie tak niski, jak oczekiwano, choć, zgodnie z prognozami, odnotowano spadek produkcji w ujęciu anualizowanym (o 0,7 proc.). Nie oznacza to, że amerykańska gospodarka będzie musiała teraz szczególnie mocno nadrabiać, by wykazać solidny wynik za cały 2015 r. W ujęciu rok do roku PKB w USA zwiększył się o 2,7 proc., czyli rósł… szybciej niż kwartał wcześniej (2,4 proc. r/r). Początek roku to „tradycyjnie” już słabszy okres największej gospodarki świata. Z podobną sytuacją mieliśmy do czynienia przed rokiem. Negatywne jest na pewno wyhamowanie eksportu (spadek o 7,6 proc. an.) przy wysokiej dynamice wzrostu importu (5,6 proc. an.). Słabszy wynik odnotował także konsumpcja (1,8 proc. an. Wobec 4,4 proc. w IV kw.). Wszystko wskazuje jednak na to, że w każdym z kolejnych kwartałów do końca roku gospodarka USA będzie przyspieszać. Takie są oczekiwania większości ekonomistów oraz członków Rezerwy Federalnej. Ich potwierdzenie w kolejnych miesiącach wygeneruje sygnał do podjęcia decyzji o podwyższeniu stóp procentowych we wrześniu.
Natomiast dane o PKB Polski w I kw. zdecydowanie pozytywnie zaskoczyły. Wzrost wyniósł 3,6 proc. r/r, co jest najlepszym wynikiem od roku. Dobry wynik to zasługa wszystkich kluczowych składowych PKB. Szczególnie mocny i niespodziewany wzrost odnotowano w inwestycjach (11,4 proc. r/r). Pozytywny wkłada w PKB miał eksport netto (przy wyraźnym zwiększeniu wolumenu obu kategorii), co po raz ostatni zdarzyło się w IV kw. 2013 r. Odnotowano natomiast słabszą dynamikę popytu krajowego, na co w największym stopniu złożył się spadek zapasów przedsiębiorstw. Do tego stopnia, że akumulacja brutto spadła w I kw. o 0,5 proc. r/r i odjęła 0,1 pkt. proc. PKB. Ogółem dane ocenić należy jako bardzo korzystne. Widać zdrową strukturę rozwoju polskiej gospodarki, która ma względnie dobre perspektywy wzrostu w kolejnych kwartałach. Nie przyspieszy jednak, w naszej ocenie, do prognozowanych 4 i więcej proc. w kolejnych roku. Z punktu widzenia złotego, optymistyczny obraz gospodarki powinien wspierać notowania waluty w dłuższym terminie i być ewentualnym buforem chroniącym przed poważniejszym osłabieniem w sytuacji odpływu kapitału z rynków wschodzących w oczekiwaniu na, i po rozpoczęciu, cyklu podwyżek stóp w USA.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Jen na fali po wyborze premiera
10:07 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na rynku walutowym przynosi skok zmienności na jenie japońskim, euro oraz aktywach powiązanych z rynkiem chińskim. Zmiany premiera Japonii, dalsze cięcia stóp procentowych w Państwie Środka oraz spadek inflacji w Europie to tylko kilka czynników, z którymi muszą zmagać się obecnie inwestorzy. Jen japoński gwałtownie zyskał na wartości tuż przed godziną 09:00 po tym jak Shigeru Ishiba wygrał wewnętrzne głosowanie na lidera Liberalnej Partii Demokratycznej w Japonii i tym samym zostanie nominowany na nowego premiera w Japonii.
Dolar wraca do spadków?
2024-09-26 Raport DM BOŚ z rynku walutObserwowane wczoraj po południu umocnienie dolara mogło być przejściowe. Argument w postaci ryzyka geopolitycznego traci na znaczeniu po tym, jak doniesienia wskazują, że obie strony (Izrael i Hezbollah) mogą zaakceptować czasowe zawieszenie broni w Libanie pod naciskiem amerykańskiej dyplomacji. Z kolei wątek 50 punktowej obniżki stóp przez FED dalej pozostaje kluczowy - szanse na taki ruch przekroczyły już 60 proc. Pośród walut G-10 słabiej od dolara wypadają dzisiaj tylko japoński jen (opublikowane zapiski z lipcowego posiedzenia Banku Japonii pokazały niechęć do podwyżek stóp procentowych), oraz korona norweska.
Rynek widzi kolejne 50 punktów na FEDzie
2024-09-25 Raport DM BOŚ z rynku walutOpublikowane wczoraj dane dotyczące indeksu zaufania amerykańskich konsumentów mocno rozczarowały. Wskaźnik liczony przez Conference Board spadł we wrześniu do 98,7 pkt., wyraźnie poniżej oczekiwanych 104 pkt. To doprowadziło do przesunięcia oczekiwań rynku w stronę bardziej zdecydowanych działań FED - szanse na kolejny ruch o 50 punktów baz. na posiedzeniu 7 listopada zbliżyły się do 60 proc. Bardziej agresywna wycena tradycyjnie uderza w dolara, a wczoraj rynki żyły też chińskim stimulusem (największym od czasów pandemii).
Chiński juan przebija psychologiczną barierę
2024-09-25 Poranny komentarz walutowy XTBPo raz pierwszy od maja 2023 roku juan wybił się w stosunku do dolara amerykańskiego poniżej strefy 7.0000. Rynek cały czas liczy na to, że ostatnie działania Ludowego Banku Chin przyspieszą zwrot na rynku i ożywią słabnącą gospodarkę światowego mocarstwa handlowego. Kolejny dzień, kolejna obniżka stóp procentowych w Chinach.
Euro może mieć problem z dalszym umocnieniem
2024-09-24 Komentarz poranny Oanda TMS BrokersWczorajsze poranne publikacje danych ze Starego Kontynentu spowodowało osłabienie euro. Zaczęło się od słabych wskaźników PMI dla Francji, potem mocno rozczarował przemysł Niemiec a na koniec oczekiwań nie spełniły indeksy dla całej strefy euro. Słaba aktywność gospodarcza będzie obniżać inflację i tym samym rośnie presja, że EBC może zacząć mocniej łagodzić swoją politykę pieniężną jednocześnie chcąc uchronić gospodarkę przez recesją. Spadek EUR/USD poniżej 1,11 był jednak krótkotrwały. Na koniec dnia główna para walutowa zdołała odrobić część tej przeceny.
Mocne wsparcie z Chin
2024-09-24 Raport DM BOŚ z rynku walutChińskie władze przedstawiły dzisiaj szeroko zakrojony program działań mających wesprzeć rynek nieruchomości, oraz tamtejszą gospodarkę. Po tym jak wczoraj Ludowy Bank Chin obniżył o 10 punktów baz. stopę procentową dla 14-dniowych operacji reverse repo, tak samo zrobił teraz dla operacji 7-dniowych. Ale najważniejszym elementem jest dzisiaj cięcie stopy RRR (rezerw obowiązkowych dla banków) aż o 50 punktów baz. i zapowiedź dalszych obniżek RRR, oraz głównych stóp MLF i LPR.
Ludowy Bank Chin wspiera rynek akcji
2024-09-24 Poranny komentarz walutowy XTBLudowy Bank Chin zaskoczył po raz kolejny i tym razem zdecydował się na kompleksowy pakiet środków stymulacyjnych, które mają wesprzeć gospodarkę, która nie radzi sobie zbyt dobrze w ostatnich miesiącach. Z kolei bankierzy w USA sygnalizują możliwość kolejnej dużej obniżki w tym roku, co prowadzi do dalszych wzrostów złota oraz wspiera inwestorów akcyjnych. W Australii mamy jednak problem z podwyższoną inflacją, co prowadzi do utrzymania stóp procentowych bez zmian.
EURUSD w dół przez PMI
2024-09-23 Raport DM BOŚ z rynku walutLudowy Bank Chin zdecydował się obniżyć 14-dniową stopę dla operacji reverse repo o 10 punktów baz. do 1,85 proc., co nieco poprawiło sentyment na chińskich giełdach. Ogólnie jednak nastroje w Azji były mieszane. Uwagę zwracają słabe dane flash PMI z Australii za wrzesień, choć nie powinny one jeszcze teraz mieć znaczenia dla RBA. Niemniej choć formalnie rynek zakłada, że australijscy decydenci podtrzymają jutro "jastrzębie" stanowisko w polityce monetarnej, to jednak czas na ewentualną jego zmianę jest coraz bliżej.
Jen w dół po informacjach z BOJ
2024-09-20 Raport DM BOŚ z rynku walutDecydenci w Japonii pozostawili dzisiaj stopy procentowe bez zmian (0,25 proc.), co nie było szczególnym zaskoczeniem. Tym samym większą uwagę skoncentrowała na sobie wypowiedź szefa BOJ. Kazuo Ueda powtórzył, że bank centralny pozostaje na ścieżce podwyżek stóp procentowych. Napomniał też o rosnących płacach, które mogą przełożyć się na podbicie inflacji. Mimo tego BOJ wstrzymuje się na razie z dyskusją o podwyżkach ze względu na utrzymującą się niepewność w środowisku makro i na rynkach.
Gołębia decyzja BoJ w jastrzębim wydaniu
2024-09-20 Poranny komentarz walutowy XTBBOJ utrzymał krótkoterminową stopę procentową na niezmienionym poziomie 0,25%, zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami, zachowując obecnie ostrożne podejście do zacieśniania polityki pieniężnej. Z drugiej jednak strony nieco bardziej jastrzębi wydźwięk komentarzy gubernatora Kazuo Uedy, tworzy podłoże pod przyszłe podwyżki stóp w Japonii. Ueda utrzymał jastrzębie stanowisko w sprawie planowanej polityki monetarnej w Japonii. Bankier zakomunikował, że ostatnie dane potwierdzają, że gospodarka rozwija się zgodnie z prognozami, co sugeruje, że BoJ zamierza podwyższać stopy procentowe.