Rentowności polskiego długu skokowo wzrosły do 4,71% w przypadku papierów 10-letnich.

Ostatnie kilkanaście godzin handlu na rynku polskiej waluty przyniosło osłabienie złotego do okolic ponad 3-miesiecznych minimów. Co ciekawe ruch ten miał miejsce w momencie, gdy sytuacja na pozostałych parach emerging markets uległa stabilizacji. Prawdopodobnie część graczy uznała, że pozycje na złotym, który w dalszym ciągu jest jedną z najsilniejszych walut rynków wschodzących w ujęciu r/r, należy dodatkowo skrócić. W ujęciu ostatnich paru dni ponownie wyklarował nam się zwyczajowy podział w koszyku CEE, gdzie najmniej traci korona czeska, tuż za nią złoty, a węgierski forint tradycyjnie traktowany jest jako waluta podwyższonego ryzyka. Tak też przedstawia się dynamika spadków w koszyku CEE od początku tygodnia. Wczorajsze dane, pomimo iż lepsze od konsensusu (PKB za 2013r. 1,6% r/r, wobec 1,5% r/r oczek.), nie zdołały wesprzeć złotego, gdyż na rynku liczą się obecnie głównie czynniki zewnętrze. Dodatkowo warto zacytować słowa min fin. M. Szczurka, który stwierdził, iż biorąc pod uwagę sytuację makroekonomiczną i inflację, to bardziej niepokoiłby się o umocnienie złotego niż jego osłabienie. Dość nerwowo prezentuje się sytuacja na rynku polskiego długu, który jest najsłabszy od pół roku (10YT). Zwyczajowa korelacja z papierami amerykańskimi czy bundami uległa zanikowi, co potwierdza tylko, iż na rynku polskich aktywów dominują obecnie nastroje związane z krajami emerging markets i ich problemami.

W trakcie dzisiejszej sesji poznamy oczekiwania inflacyjne osób prywatnych w styczniu, które zaprezentuje NBP. Dane te najpewniej nie znajdą odzwierciedlenia na rynku. Inaczej niż zwyczajowo tym razem lepiej śledzić kolejne publikacje danych z EM, jak dzisiejszy odczyt PKB dla Turcji, której waluta stała się swoistym wyznacznikiem nastrojów dla pozostałych par.

Z rynkowego punktu widzenia para EUR/PLN ponownie podeszła pod zakres 4,2337-4,2520 PLN, który powinien ograniczyć dynamikę dalszych spadków, a nawet stać się potencjalną platformą do korekty. Zgodnie z prognozą mocniejszy ruch wzrostowy zaobserwowaliśmy również na USD/PLN, która po wyjściu z 3,077 PLN zmierza do szybkiego testu oporu na 3,1340 PLN. Para związana z frankiem ograniczana jest przez zakres 3,4662 PLN. Podobnie jak w przypadku ostatnich sesji początek handlu powinien przynieść lokalne umocnienie złotego. Inaczej, niż w przypadku pozostałych dni tygodnia, piątek może charakteryzować się zamykaniem zyskownych pozycji krótkich na złotym przed weekendem, co mogłoby dodatkowo wesprzeć krajową walutę.

Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ