Data dodania: 2013-11-06 (09:43)
Kluczową niewiadomą dla rynków pozostaje reakcja EBC na słabe dane z gospodarki strefy euro. Posiedzenie i konferencja M. Draghiego już jutro. Dziś o stopach decyduje Rada Polityki Pieniężnej. Spodziewam się wydłużenia wizji utrzymania parametrów polityki monetarnej na obecnym poziomie do wiosny 2014 r. Sesja na rynku walutowym zapowiada się spokojne.
Od wczoraj na rynkach zaszły niewielkie zmiany. Eurodolar powrócił w rejon 6-tygodniowych minimów, a złoty nieznacznie stracił na wartości wobec najważniejszych walut. Rentowności obligacji z długiego końca krzywej w Polsce ponownie wzrosły. Podobna sytuacja miała miejsce na rynkach bazowych. Rentowności polskich 10-latek powróciły w rejon 4,30 proc.
W swoim wystąpieniu w Niemczech prezes EBC M. Draghi nie dał żadnych, jednoznacznych wskazówek na temat przyszłości polityki pieniężnej w strefie euro. Wynik debat w gronie członków Rady Prezesów jest największą zagadką dla rynków i pozostanie kluczowym czynnikiem wpływającym na wahania kursów w horyzoncie najbliższych kilku dni. Nie spodziewam się, by stopy procentowe zostały obniżone już jutro. Zakładam, że EBC wyraźnie zasygnalizuje podjęcie takiego kroku na ostatnim posiedzeniu w tym roku. Za miesiąc oprocentowanie ostatecznie spadnie o 25 pkt. bazowych do poziomu 0,25 proc. Otwartym pozostaje pytanie czy w przypadku cięcia podstawowej stopy, w takiej samej skali obniżona zostanie stopa depozytowa, która jest na poziomie zera procent. Wpływ ujemnej stopy lokat na system finansowy jest sporą niewiadomą. Stosunkowo konserwatywny Europejski Bank Centralny może nie być gotowy na podjęcie takiej decyzji. Oczekuję również, że przed końcem roku uruchomiona zostanie kolejna runda LTRO – programu tanich pożyczek dla sektora finansowego. Konieczność podjęcia odważnych działań łagodzących politykę monetarną w strefie euro nie podlega dyskusji. Bez nich gospodarce grozi deflacja, która ponownie wprowadziłaby region w recesję.
Z zachowania rynku można wnioskować, że cięcie oprocentowania zarówno jutro, jak i za miesiąc nie jest do końca uwzględnione w cenach. Stąd realizacja scenariusza klarownej deklaracji spadku stóp EBC za miesiąc przełoży się, w mojej ocenie, na dalszy spadek wartości euro. Zakres spadków kursu EUR/USD nie powinien być jednak duży. W obecnym układzie, celem w krótkim terminie jest linia silnego wsparcia na poziomie 1,3400. Kolejna ważna bariera znajduje się niewiele niżej, a wyznacza je 100-sesyjna średnia ruchoma (1,3340).
Dziś kończy się dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Nie oczekuję zmiany parametrów polityki pieniężnej. RPP powinna jednak wskazać ścieżkę zachowania stóp w przyszłości. Rada wydłuży zapewne prognozowany okres utrzymywania stóp na dotychczasowym poziomie do wiosny przyszłego roku. Powszechnie oczekuje się jednak, że oprocentowanie w Polsce nie ulegnie zmianie co najmniej do IV kw. 2014 r. Jest mało prawdopodobne by NBP starał się dostosowywać wysokość stóp do tych obowiązujących w strefie euro. Po ewentualnej obniżce EBC różnica w oprocentowaniu złotego i euro przesunie się na korzyść tego pierwszego. Będzie to wspierać notowania polskiej waluty w krótkim i średnim terminie.
EURPLN: Kurs pozostaje poniżej obszaru oporu z okolic 4,19. Od ostatniej sesji obraz rynku nie uległ zmianie. Decyzja i komunikat Rady Polityki Pieniężnej nie powinien mieć większego znaczenia dla rynku. Złoty będzie wyczekiwał komentarzy Europejskiego Banku Centralnego. Kurs nie wyjdzie dziś poza kanał konsolidacji (4,1750-4,1900). W dalszym ciągu oczekujemy wzrostu notowań o kilka groszy by dokonać odkładanej sprzedaży euro.
EURUSD: Rynek ponownie przetestował 6-tygodniowe dołki (1,3450), by w nocy powrócić w rejon 1,3500, gdzie rozpoczyna się dzisiejszy handel. Do czasu konferencji prasowej po posiedzeniu EBC rynek będzie się konsolidował wokół 1,35. Jeśli chodzi o dalszy rozwój wydarzeń wiele będzie oczywiście zależało od tego, co powie M. Draghi. Kolejne istotny czynnik to piątkowy raport z rynku pracy w USA. W krótkim terminie rynek nie wyczerpał jeszcze potencjału spadkowego.
W swoim wystąpieniu w Niemczech prezes EBC M. Draghi nie dał żadnych, jednoznacznych wskazówek na temat przyszłości polityki pieniężnej w strefie euro. Wynik debat w gronie członków Rady Prezesów jest największą zagadką dla rynków i pozostanie kluczowym czynnikiem wpływającym na wahania kursów w horyzoncie najbliższych kilku dni. Nie spodziewam się, by stopy procentowe zostały obniżone już jutro. Zakładam, że EBC wyraźnie zasygnalizuje podjęcie takiego kroku na ostatnim posiedzeniu w tym roku. Za miesiąc oprocentowanie ostatecznie spadnie o 25 pkt. bazowych do poziomu 0,25 proc. Otwartym pozostaje pytanie czy w przypadku cięcia podstawowej stopy, w takiej samej skali obniżona zostanie stopa depozytowa, która jest na poziomie zera procent. Wpływ ujemnej stopy lokat na system finansowy jest sporą niewiadomą. Stosunkowo konserwatywny Europejski Bank Centralny może nie być gotowy na podjęcie takiej decyzji. Oczekuję również, że przed końcem roku uruchomiona zostanie kolejna runda LTRO – programu tanich pożyczek dla sektora finansowego. Konieczność podjęcia odważnych działań łagodzących politykę monetarną w strefie euro nie podlega dyskusji. Bez nich gospodarce grozi deflacja, która ponownie wprowadziłaby region w recesję.
Z zachowania rynku można wnioskować, że cięcie oprocentowania zarówno jutro, jak i za miesiąc nie jest do końca uwzględnione w cenach. Stąd realizacja scenariusza klarownej deklaracji spadku stóp EBC za miesiąc przełoży się, w mojej ocenie, na dalszy spadek wartości euro. Zakres spadków kursu EUR/USD nie powinien być jednak duży. W obecnym układzie, celem w krótkim terminie jest linia silnego wsparcia na poziomie 1,3400. Kolejna ważna bariera znajduje się niewiele niżej, a wyznacza je 100-sesyjna średnia ruchoma (1,3340).
Dziś kończy się dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Nie oczekuję zmiany parametrów polityki pieniężnej. RPP powinna jednak wskazać ścieżkę zachowania stóp w przyszłości. Rada wydłuży zapewne prognozowany okres utrzymywania stóp na dotychczasowym poziomie do wiosny przyszłego roku. Powszechnie oczekuje się jednak, że oprocentowanie w Polsce nie ulegnie zmianie co najmniej do IV kw. 2014 r. Jest mało prawdopodobne by NBP starał się dostosowywać wysokość stóp do tych obowiązujących w strefie euro. Po ewentualnej obniżce EBC różnica w oprocentowaniu złotego i euro przesunie się na korzyść tego pierwszego. Będzie to wspierać notowania polskiej waluty w krótkim i średnim terminie.
EURPLN: Kurs pozostaje poniżej obszaru oporu z okolic 4,19. Od ostatniej sesji obraz rynku nie uległ zmianie. Decyzja i komunikat Rady Polityki Pieniężnej nie powinien mieć większego znaczenia dla rynku. Złoty będzie wyczekiwał komentarzy Europejskiego Banku Centralnego. Kurs nie wyjdzie dziś poza kanał konsolidacji (4,1750-4,1900). W dalszym ciągu oczekujemy wzrostu notowań o kilka groszy by dokonać odkładanej sprzedaży euro.
EURUSD: Rynek ponownie przetestował 6-tygodniowe dołki (1,3450), by w nocy powrócić w rejon 1,3500, gdzie rozpoczyna się dzisiejszy handel. Do czasu konferencji prasowej po posiedzeniu EBC rynek będzie się konsolidował wokół 1,35. Jeśli chodzi o dalszy rozwój wydarzeń wiele będzie oczywiście zależało od tego, co powie M. Draghi. Kolejne istotny czynnik to piątkowy raport z rynku pracy w USA. W krótkim terminie rynek nie wyczerpał jeszcze potencjału spadkowego.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Trump pod presją i w natarciu
2025-04-30 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPodczas wystąpienia w Michigan, których celem było podsumowanie pierwszych 100 dni rządów Donalda Trumpa, prezydent poruszył kilka kluczowych kwestii gospodarczych i politycznych, które wywołały szerokie reakcje. Trump ponownie skrytykował przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Jerome’a Powella, podkreślając, że osobiście „wie więcej o stopach procentowych” niż szef Fed. Zarzucił Powellowi brak efektywności, choć zaznaczył jednocześnie, że nie planuje jego odwołania.
Dolar chwilowo bez kierunku?
2025-04-29 Raport DM BOŚ z rynku walutW poniedziałek amerykańska waluta straciła, dzisiaj zyskuje. Widać, ze rynkom brakuje kierunku i mocnych argumentów. Uwagę zwraca przyzwoite zachowanie się indeksów na Wall Street (wczorajsza korekta po zwyżkach z ubiegłego tygodnia była płytka), oraz utrzymujący się umiarkowany popyt na amerykański dług. Wygląda na to, że inwestorzy nie chcą podejmować decyzji biorąc pod uwagę kluczowe, cenotwórcze wątki - wyczekiwanie na odwilż we wzajemnych relacjach handlowych pomiędzy USA, a Chinami, ...
Obawy o stagflację w USA pogłebiają się
2025-04-29 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersIndeks aktywności przemysłowej Fed z Dallas przyniósł mocno negatywne zaskoczenie. To kolejna czerwona lampka dla amerykańskiej gospodarki. Wcześniej otrzymaliśmy serię rozczarowujących wskaźników nastrojów. Indeks osiągnął poziom około -36, czyli blisko 19 punktów poniżej oczekiwań. Jeszcze bardziej niepokojące są jego składowe – zamówienia nowych towarów gwałtownie spadły, podczas gdy ceny płacone przez producentów istotnie wzrosły. Dolar znalazł się pod lekką presją spadkową.
Wąskie zwycięstwo Liberałów w Kanadzie bez większego wpływu na rynek
2025-04-29 Poranny komentarz walutowy XTBDolar kanadyjski osłabił się po ogłoszeniu przewidywanego wąskiego zwycięstwa Partii Liberalnej w wyborach krajowych. Partia Liberalna Kanady ma wygrać czwarte z rzędu wybory, dając mandat byłemu prezesowi banku centralnego Markowi Carneyowi, który w kampanii obiecywał pobudzenie wzrostu gospodarczego i przeciwstawienie się prezydentowi USA Donaldowi Trumpowi w wojnie handlowej. Margines zwycięstwa wydaje się być jednak wąski, co zmusi rząd do współpracy z innymi partiami w celu uchwalania budżetów i innych ustaw.
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
2025-04-28 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
2025-04-28 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
2025-04-28 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.