Data dodania: 2013-06-25 (10:20)
Wyraźne osłabienie złotego wywołało obawy niektórych członków RPP czy dalej można swobodnie obniżać stopy procentowe. Rynek w coraz mniejszym stopniu wycenia możliwość cięcia w lipcu. Z rana kursy jednak wyraźnie korygują. Również EUR/USD wchodzi w fazę odreagowania.
Czy chwilowe ustabilizowanie sytuacji spowoduje, że RPP w lipcu stopy jednak obniży? W centrum uwagi dane o sprzedaży detalicznej i bezrobociu za maj.
Początek tygodnia charakteryzował się dalszym wzrostem rynkowych stóp procentowych. Obserwowana w ostatnich dniach wyprzedaż na rynku długu spowodowała wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych do najwyższego poziomu od sierpnia 2011 r. Dochodowość niemieckich Bundów ostatni raz była tak wysoka w kwietniu ub. r. Polskie papiery również kontynuują spadki cen. Rentowność 10-latek znalazła się wczoraj powyżej poziomu sprzed początku cyklu obniżek stóp procentowych zainicjowanego przez Radę Polityki Pieniężnej w listopadzie 2012 r. Jednocześnie, po raz pierwszy od roku, 3-miesięczny WIBOR zrównał się z stawką kontraktu na 3-miesięczną stopę procentową za 6 miesięcy (FRA3x6), co wskazuje na coraz mniejsze prawdopodobieństwo dalszych obniżek oprocentowania w Polsce.
Dane o nastrojach wśród niemieckich przedsiębiorców w czerwcu, wyrażonych wskaźnikiem monachijskiego instytutu Ifo, nie zdołały poprawić nastrojów na rynkach. Indeks wzrósł nieznacznie, drugi miesiąc z rzędu, przy spadających ocenach sytuacji bieżącej oraz rosnących oczekiwania na nadchodzące 6 miesięcy. Kurs eurodolara zaczął zwyżkować dopiero po włączeniu się do gry inwestorów zza oceanu. Wcześniej rynek poważnie przetestował 100-sesyjną średnią ruchoma zniżkując do poziomu 1,3060. W ślad za wyhamowaniem spadków kursu EUR/USD zyskiwać zaczął również złoty. Kurs EUR/PLN utrzymał się jednak powyżej poziomu 4,30, a USD/PLN w rejonie 3,30.
Dziś opublikowane zostaną ostatnie w tym miesiącu, ważne dane makroekonomiczne z Polski. GUS poda do publicznej wiadomości informację o wielkości sprzedaży detalicznej i bezrobociu w maju. Spodziewana jest stagnacja wydatków na konsumpcję oraz dalszy, sezonowy spadek bezrobocia w skali podobnej do tej, obserwowanej w ubiegłym roku. Dane mogą potencjalnie stanowić ważną przesłankę dla członków Rady Polityki Pieniężnej podczas głosowania w sprawie stóp procentowych w lipcu. Jednak zdecydowanie istotniejszą kwestią będą najnowsze projekcje makroekonomiczne NBP oraz krótkoterminowe zachowanie złotego. Coraz więcej przedstawicieli Rady zwraca uwagę na zagrożenia płynące ze strony dynamicznie osłabiającego się kursu walutowego; jego wpływie na inflację oraz ryzyku silniejszego odpływu kapitału z Polski. Wynik głosowania podczas nadchodzącego posiedzenia RPP będzie jednym z najtrudniejszych do przewidzenia w ostatnich kilku miesiącach. Jednocześnie komunikat po spotkaniu Rady może mieć przełomowe znaczenia dla przyszłości polityki pieniężnej w naszym kraju. Nadal najbardziej prawdopodobna wydaje się obniżka stóp o 25 pb. oraz zasygnalizowanie końca cyklu monetarnego łagodzenia.
Początek tygodnia charakteryzował się dalszym wzrostem rynkowych stóp procentowych. Obserwowana w ostatnich dniach wyprzedaż na rynku długu spowodowała wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych do najwyższego poziomu od sierpnia 2011 r. Dochodowość niemieckich Bundów ostatni raz była tak wysoka w kwietniu ub. r. Polskie papiery również kontynuują spadki cen. Rentowność 10-latek znalazła się wczoraj powyżej poziomu sprzed początku cyklu obniżek stóp procentowych zainicjowanego przez Radę Polityki Pieniężnej w listopadzie 2012 r. Jednocześnie, po raz pierwszy od roku, 3-miesięczny WIBOR zrównał się z stawką kontraktu na 3-miesięczną stopę procentową za 6 miesięcy (FRA3x6), co wskazuje na coraz mniejsze prawdopodobieństwo dalszych obniżek oprocentowania w Polsce.
Dane o nastrojach wśród niemieckich przedsiębiorców w czerwcu, wyrażonych wskaźnikiem monachijskiego instytutu Ifo, nie zdołały poprawić nastrojów na rynkach. Indeks wzrósł nieznacznie, drugi miesiąc z rzędu, przy spadających ocenach sytuacji bieżącej oraz rosnących oczekiwania na nadchodzące 6 miesięcy. Kurs eurodolara zaczął zwyżkować dopiero po włączeniu się do gry inwestorów zza oceanu. Wcześniej rynek poważnie przetestował 100-sesyjną średnią ruchoma zniżkując do poziomu 1,3060. W ślad za wyhamowaniem spadków kursu EUR/USD zyskiwać zaczął również złoty. Kurs EUR/PLN utrzymał się jednak powyżej poziomu 4,30, a USD/PLN w rejonie 3,30.
Dziś opublikowane zostaną ostatnie w tym miesiącu, ważne dane makroekonomiczne z Polski. GUS poda do publicznej wiadomości informację o wielkości sprzedaży detalicznej i bezrobociu w maju. Spodziewana jest stagnacja wydatków na konsumpcję oraz dalszy, sezonowy spadek bezrobocia w skali podobnej do tej, obserwowanej w ubiegłym roku. Dane mogą potencjalnie stanowić ważną przesłankę dla członków Rady Polityki Pieniężnej podczas głosowania w sprawie stóp procentowych w lipcu. Jednak zdecydowanie istotniejszą kwestią będą najnowsze projekcje makroekonomiczne NBP oraz krótkoterminowe zachowanie złotego. Coraz więcej przedstawicieli Rady zwraca uwagę na zagrożenia płynące ze strony dynamicznie osłabiającego się kursu walutowego; jego wpływie na inflację oraz ryzyku silniejszego odpływu kapitału z Polski. Wynik głosowania podczas nadchodzącego posiedzenia RPP będzie jednym z najtrudniejszych do przewidzenia w ostatnich kilku miesiącach. Jednocześnie komunikat po spotkaniu Rady może mieć przełomowe znaczenia dla przyszłości polityki pieniężnej w naszym kraju. Nadal najbardziej prawdopodobna wydaje się obniżka stóp o 25 pb. oraz zasygnalizowanie końca cyklu monetarnego łagodzenia.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Trump pod presją i w natarciu
2025-04-30 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPodczas wystąpienia w Michigan, których celem było podsumowanie pierwszych 100 dni rządów Donalda Trumpa, prezydent poruszył kilka kluczowych kwestii gospodarczych i politycznych, które wywołały szerokie reakcje. Trump ponownie skrytykował przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Jerome’a Powella, podkreślając, że osobiście „wie więcej o stopach procentowych” niż szef Fed. Zarzucił Powellowi brak efektywności, choć zaznaczył jednocześnie, że nie planuje jego odwołania.
Dolar chwilowo bez kierunku?
2025-04-29 Raport DM BOŚ z rynku walutW poniedziałek amerykańska waluta straciła, dzisiaj zyskuje. Widać, ze rynkom brakuje kierunku i mocnych argumentów. Uwagę zwraca przyzwoite zachowanie się indeksów na Wall Street (wczorajsza korekta po zwyżkach z ubiegłego tygodnia była płytka), oraz utrzymujący się umiarkowany popyt na amerykański dług. Wygląda na to, że inwestorzy nie chcą podejmować decyzji biorąc pod uwagę kluczowe, cenotwórcze wątki - wyczekiwanie na odwilż we wzajemnych relacjach handlowych pomiędzy USA, a Chinami, ...
Obawy o stagflację w USA pogłebiają się
2025-04-29 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersIndeks aktywności przemysłowej Fed z Dallas przyniósł mocno negatywne zaskoczenie. To kolejna czerwona lampka dla amerykańskiej gospodarki. Wcześniej otrzymaliśmy serię rozczarowujących wskaźników nastrojów. Indeks osiągnął poziom około -36, czyli blisko 19 punktów poniżej oczekiwań. Jeszcze bardziej niepokojące są jego składowe – zamówienia nowych towarów gwałtownie spadły, podczas gdy ceny płacone przez producentów istotnie wzrosły. Dolar znalazł się pod lekką presją spadkową.
Wąskie zwycięstwo Liberałów w Kanadzie bez większego wpływu na rynek
2025-04-29 Poranny komentarz walutowy XTBDolar kanadyjski osłabił się po ogłoszeniu przewidywanego wąskiego zwycięstwa Partii Liberalnej w wyborach krajowych. Partia Liberalna Kanady ma wygrać czwarte z rzędu wybory, dając mandat byłemu prezesowi banku centralnego Markowi Carneyowi, który w kampanii obiecywał pobudzenie wzrostu gospodarczego i przeciwstawienie się prezydentowi USA Donaldowi Trumpowi w wojnie handlowej. Margines zwycięstwa wydaje się być jednak wąski, co zmusi rząd do współpracy z innymi partiami w celu uchwalania budżetów i innych ustaw.
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
2025-04-28 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
2025-04-28 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
2025-04-28 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.