Data dodania: 2013-01-28 (09:44)
Początek tygodnia na złotym przebiega pod znakiem stabilizacji wyceny polskiej waluty w rejonie maksimów wypracowanych podczas piątkowej sesji. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,169 PLN za euro, 3,097 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,336 PLN względem franka szwajcarskiego.
Rentowności polskiego długu nieznacznie wzrosły i wynoszą aktualnie 3,929% w przypadku obligacji 10-letnich.
Ostatnie kilka sesji na rynku złotego przebiega pod znakiem spekulacji związanych z potencjalnym lutowym dalszym dostosowaniem polityki monetarnej w Polsce. Ostatnie wskazania makroekonomiczne (sprzedaż detaliczna za styczeń oraz produkcja przemysłowa za grudzień) skutecznie zwiększyły oczekiwania na to, iż podczas kolejnego posiedzenia RPP (19 lutego) stopa procentowa zostanie obniżona do poziomu 3,75%. Scenariusz taki wspierany jest przez wypowiedzi strony rządowej, która pośrednio sugeruje, iż cykl ten powinien trwać. Również część przedstawicieli RPP wskazuje, że ciągle istnieje miejsce do nieznacznych obniżek. Potencjalna realizacja takiego scenariusza przyczynia się do utrzymania presji podażowej na złotym przy jednoczesnym nieznacznym umocnieniu polskiego długu. Ostatnie kilka sesji na rynku polskiej waluty przyniosło znaczne dynamiczne osłabienie złotego, stąd zasadnym wydają się oczekiwania co do możliwości wygenerowania mocniejszej korekty ostatnich spadków. Złotemu szkodzą jednak również nastroje związane z walutami CEE, gdzie trwa odpływ kapitałów z węgierskiego forinta ponieważ inwestorzy obawiają się marcowej zmiany prezesa MNB oraz kontynuowania cyklu luzowania. Dodatkowo większość aktywów wyraźnie premiowanych w roku 2012r. znajduje się obecnie w fazie korekty, a kapitał zamykający pozycje na tych rynkach (w tym na złotym) transferowany jest w kierunku bardziej pozycji oferujących wyższą stopę zwrotu (np. rumuński lej czy turecka lira).
W trakcie dzisiejszej sesji brak jest znaczących publikacji makroekonomicznych z rynku krajowego. W ciągu tygodnia inwestorzy wyczekiwać będą przede wszystkim jutrzejszych szacunków GUS w zakresie tempa wzrostu PKB Polski w 2012r (oczek. 2,1%). Ostatnie dane wskazują na wyraźne spowolnienie gospodarcze w ostatnich miesiącach (w tym w grudniu), stąd należy zakładać, iż wskazanie to może ukształtować się nieznacznie poniżej szacunków rynkowych (ok. 2,0%).
Z rynkowego punktu widzenia w ciągu piątkowej sesji złotemu pomagały nastroje na szerokim rynku, gdzie inwestorzy pozytywnie odnieśli się do informacji, iż 137 mld EUR z pożyczek LTRO zwróconych zostanie do EBC. Banki tym samym zasygnalizowały rynkom, że sytuacja finansowa sektora i przede wszystkim płynność wróciła w ramy względnej normalności. Początek nowego tygodnia przyniósł utrzymanie oporu na 1,3485 USD, co skutecznie uniemożliwia złotemu pokonanie wsparcia na 4,1625 EUR/PLN i ruch w kierunku 4,1510 EUR/PLN.
Ostatnie kilka sesji na rynku złotego przebiega pod znakiem spekulacji związanych z potencjalnym lutowym dalszym dostosowaniem polityki monetarnej w Polsce. Ostatnie wskazania makroekonomiczne (sprzedaż detaliczna za styczeń oraz produkcja przemysłowa za grudzień) skutecznie zwiększyły oczekiwania na to, iż podczas kolejnego posiedzenia RPP (19 lutego) stopa procentowa zostanie obniżona do poziomu 3,75%. Scenariusz taki wspierany jest przez wypowiedzi strony rządowej, która pośrednio sugeruje, iż cykl ten powinien trwać. Również część przedstawicieli RPP wskazuje, że ciągle istnieje miejsce do nieznacznych obniżek. Potencjalna realizacja takiego scenariusza przyczynia się do utrzymania presji podażowej na złotym przy jednoczesnym nieznacznym umocnieniu polskiego długu. Ostatnie kilka sesji na rynku polskiej waluty przyniosło znaczne dynamiczne osłabienie złotego, stąd zasadnym wydają się oczekiwania co do możliwości wygenerowania mocniejszej korekty ostatnich spadków. Złotemu szkodzą jednak również nastroje związane z walutami CEE, gdzie trwa odpływ kapitałów z węgierskiego forinta ponieważ inwestorzy obawiają się marcowej zmiany prezesa MNB oraz kontynuowania cyklu luzowania. Dodatkowo większość aktywów wyraźnie premiowanych w roku 2012r. znajduje się obecnie w fazie korekty, a kapitał zamykający pozycje na tych rynkach (w tym na złotym) transferowany jest w kierunku bardziej pozycji oferujących wyższą stopę zwrotu (np. rumuński lej czy turecka lira).
W trakcie dzisiejszej sesji brak jest znaczących publikacji makroekonomicznych z rynku krajowego. W ciągu tygodnia inwestorzy wyczekiwać będą przede wszystkim jutrzejszych szacunków GUS w zakresie tempa wzrostu PKB Polski w 2012r (oczek. 2,1%). Ostatnie dane wskazują na wyraźne spowolnienie gospodarcze w ostatnich miesiącach (w tym w grudniu), stąd należy zakładać, iż wskazanie to może ukształtować się nieznacznie poniżej szacunków rynkowych (ok. 2,0%).
Z rynkowego punktu widzenia w ciągu piątkowej sesji złotemu pomagały nastroje na szerokim rynku, gdzie inwestorzy pozytywnie odnieśli się do informacji, iż 137 mld EUR z pożyczek LTRO zwróconych zostanie do EBC. Banki tym samym zasygnalizowały rynkom, że sytuacja finansowa sektora i przede wszystkim płynność wróciła w ramy względnej normalności. Początek nowego tygodnia przyniósł utrzymanie oporu na 1,3485 USD, co skutecznie uniemożliwia złotemu pokonanie wsparcia na 4,1625 EUR/PLN i ruch w kierunku 4,1510 EUR/PLN.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Trump pod presją i w natarciu
2025-04-30 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPodczas wystąpienia w Michigan, których celem było podsumowanie pierwszych 100 dni rządów Donalda Trumpa, prezydent poruszył kilka kluczowych kwestii gospodarczych i politycznych, które wywołały szerokie reakcje. Trump ponownie skrytykował przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Jerome’a Powella, podkreślając, że osobiście „wie więcej o stopach procentowych” niż szef Fed. Zarzucił Powellowi brak efektywności, choć zaznaczył jednocześnie, że nie planuje jego odwołania.
Dolar chwilowo bez kierunku?
2025-04-29 Raport DM BOŚ z rynku walutW poniedziałek amerykańska waluta straciła, dzisiaj zyskuje. Widać, ze rynkom brakuje kierunku i mocnych argumentów. Uwagę zwraca przyzwoite zachowanie się indeksów na Wall Street (wczorajsza korekta po zwyżkach z ubiegłego tygodnia była płytka), oraz utrzymujący się umiarkowany popyt na amerykański dług. Wygląda na to, że inwestorzy nie chcą podejmować decyzji biorąc pod uwagę kluczowe, cenotwórcze wątki - wyczekiwanie na odwilż we wzajemnych relacjach handlowych pomiędzy USA, a Chinami, ...
Obawy o stagflację w USA pogłebiają się
2025-04-29 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersIndeks aktywności przemysłowej Fed z Dallas przyniósł mocno negatywne zaskoczenie. To kolejna czerwona lampka dla amerykańskiej gospodarki. Wcześniej otrzymaliśmy serię rozczarowujących wskaźników nastrojów. Indeks osiągnął poziom około -36, czyli blisko 19 punktów poniżej oczekiwań. Jeszcze bardziej niepokojące są jego składowe – zamówienia nowych towarów gwałtownie spadły, podczas gdy ceny płacone przez producentów istotnie wzrosły. Dolar znalazł się pod lekką presją spadkową.
Wąskie zwycięstwo Liberałów w Kanadzie bez większego wpływu na rynek
2025-04-29 Poranny komentarz walutowy XTBDolar kanadyjski osłabił się po ogłoszeniu przewidywanego wąskiego zwycięstwa Partii Liberalnej w wyborach krajowych. Partia Liberalna Kanady ma wygrać czwarte z rzędu wybory, dając mandat byłemu prezesowi banku centralnego Markowi Carneyowi, który w kampanii obiecywał pobudzenie wzrostu gospodarczego i przeciwstawienie się prezydentowi USA Donaldowi Trumpowi w wojnie handlowej. Margines zwycięstwa wydaje się być jednak wąski, co zmusi rząd do współpracy z innymi partiami w celu uchwalania budżetów i innych ustaw.
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
2025-04-28 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
2025-04-28 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
2025-04-28 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.