Data dodania: 2011-12-22 (10:02)
W trakcie wczorajszej sesji polska waluta zanotowała: spadek wartości o 0.07% wobec euro, zniżkę o 0,16% w zestawieniu z dolarem oraz wzrost wartości o 0,19% w przypadku pary z frankiem szwajcarskim. Rentowność polskiego długu na rynku wtórnym spadła do 5,863% (10letnie obligacje skarbowe).
Bezpośrednim powodem wyhamowania wzrostu wartości złotego było pogorszenie się nastrojów na rynkach globalnych po wynikach aukcji EBC. Inwestorzy obawiają się czy rekordowo duża kwota, która Europejski Bank Centralny pożyczy bankom wystarczy, aby powstrzymać kryzys zadłużeniowo/kredytowy w Strefie. W pierwszym momencie po podaniu doniesień o kwocie 489,2mld euro odnotowało wzrost, jednak w miarę upływu czasu inwestorzy zaczęli realizować zyski – tym samym zamykając również pozycje na polskiej walucie.
Polskiej walucie w umiarkowanym stopniu może również ciążyć obniżenie ratingu dla Węgier przez agencje ratingową S&P. Poprzednia ocena BBB- została obcięta do śmieciowego BB+/perspektywa negatywna. Jest to bezpośrednie pokłosie prowadzenia niestabilnej polityki przez węgierski rząd. Środowisko MFW/EBC wypowiedziało się negatywnie nt. proponowanych zmian w legislacji NBH (Węgierski Bank Centralny). Ponadto ostatnia decyzja o podniesieniu stóp o 50pb spotkała się z dezaprobatą ze strony parlamentu – potęgując rozbieżność poglądów i wizji decydentów. Wszystko to odbywa się w momencie, kiedy strona węgierska prowadzi rozmowy z przedstawicielami Międzynarodowego Funduszu Walutowego dotyczące potencjalnej linii kredytowo/stabilizacyjnej. Warto również nadmienić, iż S&P jest już drugą agencją inwestycyjną, która zdecydowała się na obniżenie ratingu Węgier (na podobny krok zdecydował się Moody’s).
W trakcie dzisiejszej sesji warto zwrócić uwagę na szereg publikacji makroekonomicznych z gospodarki polskiej. GUS poda odczyty dotyczące koniunktury w poszczególnych branżach. Jakkolwiek dane te są istotne dla krajowego rynku, to inwestorzy zagraniczni najprawdopodobniej je pominą – tym samym nie powinny one wywołać większej reakcji na rynku walutowym. Większe znaczenie będą miały dzisiejsze publikacja fundamentalne dotyczące sprzedaży detalicznej (oczek. 10,5% r/r) i bezrobocia (oczek. 12% r/r). Oczekiwany jest wzrost bezrobocia oraz spadek dynamiki sprzedaży detalicznej w porównaniu do października.
Ponadto o godzinie 14.00 opublikowany zostanie protokół z ostatniego posiedzenia RPP, które odbyło się 7 grudnia. Publikacja ta będzie wyraźnie śledzona przez rynki ponieważ pokaże jak bardzo jastrzębie nastroje panują wśród członków rady. Pozwoli ponadto uszczegółowić pogląd w zakresie ostatniego komunikatu po posiedzeniu.
Notowania polskiej waluty powinny pozostać względnie stabilne do końca roku, z uwagi na okres przedświąteczny zwyczajowo charakteryzujący się zmniejszoną zmiennością oraz płytkością rynku. Inwestorzy wyczekują na wzrost aktywności BGK/NBP, gdzie fixing na koniec roku będzie kluczowy dla określenia relacji długu publicznego/PKB. Wraz ze wzrostem apetytu na ryzykowniejsze aktywa, wyrażonym poprzez wzrost eurodolara, powinniśmy w trakcie dzisiejszej sesji być świadkami dalszego umocnienia polskiej waluty.
Polskiej walucie w umiarkowanym stopniu może również ciążyć obniżenie ratingu dla Węgier przez agencje ratingową S&P. Poprzednia ocena BBB- została obcięta do śmieciowego BB+/perspektywa negatywna. Jest to bezpośrednie pokłosie prowadzenia niestabilnej polityki przez węgierski rząd. Środowisko MFW/EBC wypowiedziało się negatywnie nt. proponowanych zmian w legislacji NBH (Węgierski Bank Centralny). Ponadto ostatnia decyzja o podniesieniu stóp o 50pb spotkała się z dezaprobatą ze strony parlamentu – potęgując rozbieżność poglądów i wizji decydentów. Wszystko to odbywa się w momencie, kiedy strona węgierska prowadzi rozmowy z przedstawicielami Międzynarodowego Funduszu Walutowego dotyczące potencjalnej linii kredytowo/stabilizacyjnej. Warto również nadmienić, iż S&P jest już drugą agencją inwestycyjną, która zdecydowała się na obniżenie ratingu Węgier (na podobny krok zdecydował się Moody’s).
W trakcie dzisiejszej sesji warto zwrócić uwagę na szereg publikacji makroekonomicznych z gospodarki polskiej. GUS poda odczyty dotyczące koniunktury w poszczególnych branżach. Jakkolwiek dane te są istotne dla krajowego rynku, to inwestorzy zagraniczni najprawdopodobniej je pominą – tym samym nie powinny one wywołać większej reakcji na rynku walutowym. Większe znaczenie będą miały dzisiejsze publikacja fundamentalne dotyczące sprzedaży detalicznej (oczek. 10,5% r/r) i bezrobocia (oczek. 12% r/r). Oczekiwany jest wzrost bezrobocia oraz spadek dynamiki sprzedaży detalicznej w porównaniu do października.
Ponadto o godzinie 14.00 opublikowany zostanie protokół z ostatniego posiedzenia RPP, które odbyło się 7 grudnia. Publikacja ta będzie wyraźnie śledzona przez rynki ponieważ pokaże jak bardzo jastrzębie nastroje panują wśród członków rady. Pozwoli ponadto uszczegółowić pogląd w zakresie ostatniego komunikatu po posiedzeniu.
Notowania polskiej waluty powinny pozostać względnie stabilne do końca roku, z uwagi na okres przedświąteczny zwyczajowo charakteryzujący się zmniejszoną zmiennością oraz płytkością rynku. Inwestorzy wyczekują na wzrost aktywności BGK/NBP, gdzie fixing na koniec roku będzie kluczowy dla określenia relacji długu publicznego/PKB. Wraz ze wzrostem apetytu na ryzykowniejsze aktywa, wyrażonym poprzez wzrost eurodolara, powinniśmy w trakcie dzisiejszej sesji być świadkami dalszego umocnienia polskiej waluty.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
10:21 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
10:20 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
07:09 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.
Złoto wrażliwe na sygnały z Waszyngtonu
2025-04-24 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW środę ceny złota doświadczyły największego jednodniowego spadku od prawie czterech lat, co wywołało pytania o trwałość dotychczasowego rajdu cenowego na tym rynku. Gwałtowny spadek był bezpośrednią reakcją na złagodzenie retoryki prezydenta Donalda Trumpa w sprawie ceł wobec Chin oraz na rosnącą niepewność dotyczącą przyszłości szefa Rezerwy Federalnej.
Polska gotowa na obniżki stóp procentowych
2025-04-24 Poranny komentarz walutowy XTBDane z polskiej gospodarki, które poznaliśmy w tym tygodniu, wyraźnie sygnalizują, że pojawiła się przestrzeń do obniżek stóp procentowych. Dynamika płac, o której wspominał szef NBP, prof. Glapiński wyraźnie spadła, a reszta danych również pokazuje wyraźne schłodzenie gospodarki. Dodatkowo inflacja za marzec wypadła wyraźnie poniżej prognoz NBP, a szefowa Europejskiego Banku Centralnego wskazuje, że ryzyko dotyczące ceł jest duże i prawdopodobnie wojna handlowa będzie działała dezinflacyjnie na ceny.
Dolar wróci silniejszy?
2025-04-23 Poranny komentarz walutowy XTBAmerykański dolar padł ofiarą oczekiwanych zmian w polityce handlowej Stanów Zjednoczonych. Jednak wciąż nie jest jasne, jak wiele z tych zmian naprawdę znajdzie odzwierciedlenie w rzeczywistości. Obecna sytuacja stanowi ekstremum, które wciąż może doczekać się korzystnych dla globalnej gospodarki, jak i amerykańskiego dolara rezultatów. Polityka Trumpa - jak dotąd chaotyczna i wymierzona w Chiny spowodowała niemal całkowite embargo i zawieszenie wymiany handlowej między dwiema największymi gospodarkami świata.
Przesilenie?
2025-04-23 Raport DM BOŚ z rynku walutAdministracja Donalda Trumpa czuje się coraz mniej komfortowo z obecną sytuacją na rynkach finansowych? Wczoraj wieczorem rynki obiegły informacje z zamkniętego spotkania Sekretarza Skarbu z inwestorami organizowanego przez bank inwestycyjny JP Morgan - atmosfera była nerwowa, a Scott Bessent miał powiedzieć, że obecna sytuacja handlowa z Chinami jest nie do utrzymania i spodziewa się on rozpoczęcia negocjacji i deeskalacji.