Data dodania: 2011-11-17 (09:48)
Wiarygodność strefy euro w tym tygodniu została wystawiona na ciężką próbę. Brak zaufania do sytuacji finansowej państw, objawiająca się w notowaniach rządowych obligacji, przestała się ograniczać do krajów z tzw. grupy PIIGS i zaczęła dosięgać rdzenia Europy. W ostatnich dniach skoki rentowności do rekordowo wysokich poziomów odnotowały papiery m.in. Belgii i Francji.
Wczoraj rentowności dziesięcioletnich obligacji francuskich osiągnęły najwyższy poziom od kwietnia (3,70 proc.), natomiast premia względem benchmarkowych niemieckich Bundów wyniosła rekordowe 200 punktów bazowych. Zarówno Francja, jak i Niemcy posiadają najwyższy rating kredytowy, tj. „AAA”, jednak francuski sektor bankowy ma największe spośród zagranicznych podmiotów zaangażowanie we włoski dług wynoszące 416 mld euro. Rentowność włoskich dziesięciolatek od tygodnia oscyluje wokół 7 proc., poziomu, którego przekroczenie było wyrokiem dla Grecji, Irlandii i Portugalii, które musiały zwrócić się o finansową pomoc do UE i MFW. Wzrost rentowności francuskiego długu sprowokował władze w Paryżu do zaapelowania do Europejskiego Banku Centralnego, aby zintensyfikował skup obligacji i ustabilizował rynek. Jednak takiemu działaniu przeciwne są zarówno Niemcy, jak i sam bank broniący swojej niezależności, twierdząc, że to w gestii rządów leży uporządkowanie swoich finansów. Pytanie tylko, jak długo utrzyma się opór EBC, skoro zaraza kryzysu zaczyna przelewać się na kolejne państw europejskie, a wyprzedaż obligacji zdaje się nie mieć końca? I czy stanowisko Niemiec nie ulegnie zmianie, gdy także rentowności ich obligacji zaczną dynamicznie rosnąć?
Pozostając w temacie europejskich obligacji rządowych, wydarzeniem dnia będą aukcje papierów dłużnych Francji i Hiszpanii. Francja zamierza sprzedać do 8,2 mld euro długu na terminy od dwóch do dziesięciu lat. Z kolei Hiszpania planuje sprzedaż obligacji dziesięcioletnich na kwotę 4 mld euro przy rynkowym oprocentowaniu najwyższym od sierpnia (6,41 proc.). Szczególnie aukcja francuskich papierów będzie przyciągać uwagę, gdyż pozwoli udzielić odpowiedzi na pytanie, w jak poważnym stopniu kryzys zadłużenia sięgnął państw z rdzenia Europy.
Oprócz sprzedaży obligacji, w kalendarzu na czwartek widnieje odczyt sprzedaży detalicznej z Wielkiej Brytanii (prog. -0,2 proc. m/m), publikacja protokołu z listopadowego posiedzenia RPP, a także seria danych z USA: raport o wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych (395 tys.), wydane pozwolenia i rozpoczęte budowy domów (odpowiednio 603 tys. i 610 tys.) oraz indeks Fed z Filadelfii (9,0 pkt.).
Pozostając w temacie europejskich obligacji rządowych, wydarzeniem dnia będą aukcje papierów dłużnych Francji i Hiszpanii. Francja zamierza sprzedać do 8,2 mld euro długu na terminy od dwóch do dziesięciu lat. Z kolei Hiszpania planuje sprzedaż obligacji dziesięcioletnich na kwotę 4 mld euro przy rynkowym oprocentowaniu najwyższym od sierpnia (6,41 proc.). Szczególnie aukcja francuskich papierów będzie przyciągać uwagę, gdyż pozwoli udzielić odpowiedzi na pytanie, w jak poważnym stopniu kryzys zadłużenia sięgnął państw z rdzenia Europy.
Oprócz sprzedaży obligacji, w kalendarzu na czwartek widnieje odczyt sprzedaży detalicznej z Wielkiej Brytanii (prog. -0,2 proc. m/m), publikacja protokołu z listopadowego posiedzenia RPP, a także seria danych z USA: raport o wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych (395 tys.), wydane pozwolenia i rozpoczęte budowy domów (odpowiednio 603 tys. i 610 tys.) oraz indeks Fed z Filadelfii (9,0 pkt.).
Źródło: Konrad Białas, Analityk Domu Maklerskiego AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
10:21 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
10:20 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
07:09 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.
Złoto wrażliwe na sygnały z Waszyngtonu
2025-04-24 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW środę ceny złota doświadczyły największego jednodniowego spadku od prawie czterech lat, co wywołało pytania o trwałość dotychczasowego rajdu cenowego na tym rynku. Gwałtowny spadek był bezpośrednią reakcją na złagodzenie retoryki prezydenta Donalda Trumpa w sprawie ceł wobec Chin oraz na rosnącą niepewność dotyczącą przyszłości szefa Rezerwy Federalnej.
Polska gotowa na obniżki stóp procentowych
2025-04-24 Poranny komentarz walutowy XTBDane z polskiej gospodarki, które poznaliśmy w tym tygodniu, wyraźnie sygnalizują, że pojawiła się przestrzeń do obniżek stóp procentowych. Dynamika płac, o której wspominał szef NBP, prof. Glapiński wyraźnie spadła, a reszta danych również pokazuje wyraźne schłodzenie gospodarki. Dodatkowo inflacja za marzec wypadła wyraźnie poniżej prognoz NBP, a szefowa Europejskiego Banku Centralnego wskazuje, że ryzyko dotyczące ceł jest duże i prawdopodobnie wojna handlowa będzie działała dezinflacyjnie na ceny.
Dolar wróci silniejszy?
2025-04-23 Poranny komentarz walutowy XTBAmerykański dolar padł ofiarą oczekiwanych zmian w polityce handlowej Stanów Zjednoczonych. Jednak wciąż nie jest jasne, jak wiele z tych zmian naprawdę znajdzie odzwierciedlenie w rzeczywistości. Obecna sytuacja stanowi ekstremum, które wciąż może doczekać się korzystnych dla globalnej gospodarki, jak i amerykańskiego dolara rezultatów. Polityka Trumpa - jak dotąd chaotyczna i wymierzona w Chiny spowodowała niemal całkowite embargo i zawieszenie wymiany handlowej między dwiema największymi gospodarkami świata.
Przesilenie?
2025-04-23 Raport DM BOŚ z rynku walutAdministracja Donalda Trumpa czuje się coraz mniej komfortowo z obecną sytuacją na rynkach finansowych? Wczoraj wieczorem rynki obiegły informacje z zamkniętego spotkania Sekretarza Skarbu z inwestorami organizowanego przez bank inwestycyjny JP Morgan - atmosfera była nerwowa, a Scott Bessent miał powiedzieć, że obecna sytuacja handlowa z Chinami jest nie do utrzymania i spodziewa się on rozpoczęcia negocjacji i deeskalacji.