Data dodania: 2011-10-21 (16:12)
Bez cienia wątpliwości mijający tydzień upłynął na spekulacjach przed szczytem Unii Europejskiej. Już tydzień temu oczekiwania były tak mocno wywindowane, że stawało się jasne, że trudno będzie je spełnić. Na rynek napływało sporo plotek, czasem wzajemnie się wykluczających.
O ile miały one sumarycznie neutralny wpływ na rynek EURUSD oraz na ważniejsze rynki akcji, wpływ na notowania złotego (oraz innych walut rynków wschodzących) był już negatywny. Sugerowałoby to, iż inwestorzy opuszczają bardziej ryzykowne rynki, na wypadek gdyby szczyt UE okazał się rozczarowaniem.
Czynniki krajowe miałyby względnie neutralną wymowę, gdyby ograniczyły się jedynie do danych makro. Lepsze dane o produkcji przemysłowej (wzrost o 7,7% R/R wobec oczekiwań rynku na poziomie 4,9% i naszej prognozy 6,1%) zostały niejako zneutralizowane przez słabsze dane z rynku pracy. Po wyeliminowaniu czynników o charakterze sezonowym zatrudnienie obniżało się w sierpniu i wrześniu po 0,1% m/m – taka sytuacja miała miejsce np. w listopadzie i grudniu 2008 roku kiedy polska gospodarka wchodziła w okres spowolnienia. Natomiast bilans ten został zachwiany przez informację z agencji Moody’s, która ostrzega przed obniżeniem perspektywy polskiego ratingu. Z jednej strony jest to zrozumiałe: wchodzimy w okres spowolnienia gospodarczego, które negatywnie odbije się na finansach publicznych, Moody’s ponadto ocenia Polskę lepiej niż S&P oraz Fitch. Natomiast z drugiej strony komunikat ma negatywny ładunek psychologiczny. Uświadamia on, iż jeśli nowa koalicja nie przedstawi programu reform strukturalnych polski rating będzie zagrożony (nie tylko od Moody’s). Mając na uwadze, iż może nas czekać przynajmniej kilka nerwowych miesięcy na rynkach, to byłby dodatkowy czynnik ryzyka dla notowań złotego.
Na moment obecny nadal uważamy, iż ryzyko osłabienia się złotego w krótkiej jak i średniej perspektywie dominuje. Sądzimy, iż europejscy politycy i tym razem nie spełnią oczekiwań rynku: zapadnie prawdopodobnie decyzja ws. zwiększenia możliwości funduszu ratunkowego EFSF (być może już w weekend), ale ewentualna dalsza redukcja greckiego długu będzie zapewne zbyt mała (decyzja w tej sprawie najwcześniej w środę na szczycie państw strefy euro). Gdyby tak się stało rynek uznałby problem grecki za nadal aktualny i nerwowość szybko powróciłaby. Przyszły tydzień to także istotne dane makro – PKB w USA (czwartek) oraz wstępne wskaźniki PMI w Europie (poniedziałek). Dane z USA ostatnio pozytywnie zaskakiwały, ale niestety ta tendencja nie dotyczy Europy. W piątek o godzinie 16.00 kurs EURPLN wynosił 4,3810 (+8,5 grosza w skali tygodnia), USDPLN 3,1550 (+7 groszy), CHFPLN 3,57 (+10,5 grosza), zaś GBPPLN 5,0270 (+13 groszy).
Czynniki krajowe miałyby względnie neutralną wymowę, gdyby ograniczyły się jedynie do danych makro. Lepsze dane o produkcji przemysłowej (wzrost o 7,7% R/R wobec oczekiwań rynku na poziomie 4,9% i naszej prognozy 6,1%) zostały niejako zneutralizowane przez słabsze dane z rynku pracy. Po wyeliminowaniu czynników o charakterze sezonowym zatrudnienie obniżało się w sierpniu i wrześniu po 0,1% m/m – taka sytuacja miała miejsce np. w listopadzie i grudniu 2008 roku kiedy polska gospodarka wchodziła w okres spowolnienia. Natomiast bilans ten został zachwiany przez informację z agencji Moody’s, która ostrzega przed obniżeniem perspektywy polskiego ratingu. Z jednej strony jest to zrozumiałe: wchodzimy w okres spowolnienia gospodarczego, które negatywnie odbije się na finansach publicznych, Moody’s ponadto ocenia Polskę lepiej niż S&P oraz Fitch. Natomiast z drugiej strony komunikat ma negatywny ładunek psychologiczny. Uświadamia on, iż jeśli nowa koalicja nie przedstawi programu reform strukturalnych polski rating będzie zagrożony (nie tylko od Moody’s). Mając na uwadze, iż może nas czekać przynajmniej kilka nerwowych miesięcy na rynkach, to byłby dodatkowy czynnik ryzyka dla notowań złotego.
Na moment obecny nadal uważamy, iż ryzyko osłabienia się złotego w krótkiej jak i średniej perspektywie dominuje. Sądzimy, iż europejscy politycy i tym razem nie spełnią oczekiwań rynku: zapadnie prawdopodobnie decyzja ws. zwiększenia możliwości funduszu ratunkowego EFSF (być może już w weekend), ale ewentualna dalsza redukcja greckiego długu będzie zapewne zbyt mała (decyzja w tej sprawie najwcześniej w środę na szczycie państw strefy euro). Gdyby tak się stało rynek uznałby problem grecki za nadal aktualny i nerwowość szybko powróciłaby. Przyszły tydzień to także istotne dane makro – PKB w USA (czwartek) oraz wstępne wskaźniki PMI w Europie (poniedziałek). Dane z USA ostatnio pozytywnie zaskakiwały, ale niestety ta tendencja nie dotyczy Europy. W piątek o godzinie 16.00 kurs EURPLN wynosił 4,3810 (+8,5 grosza w skali tygodnia), USDPLN 3,1550 (+7 groszy), CHFPLN 3,57 (+10,5 grosza), zaś GBPPLN 5,0270 (+13 groszy).
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Czy dolar osiągnie 3,50 zł przed końcem wakacji? Eksperci zdradzają prognozy!
13:41 Analizy walutowe MyBank.plKurs dolara amerykańskiego wobec polskiego złotego zawsze budził duże emocje zarówno wśród inwestorów, przedsiębiorców, jak i osób planujących zagraniczne podróże. Zwłaszcza w sezonie wakacyjnym pytania o przyszłość dolara stają się wyjątkowo aktualne. W tym roku, w obliczu globalnych zmian gospodarczych i politycznych, pojawiają się szczególnie interesujące pytania o to, czy dolar może osiągnąć pułap 3,50 zł jeszcze przed końcem wakacji.
Rynki już ochłonęły po ostatnich wydarzeniach...
12:57 Raport DM BOŚ z rynku walutŚroda przynosi mieszane wskazania w przestrzeni FX - dolar zyskuje do jena pośród G-10, ale nie są to duże zmiany. Z kolei nadal traci wobec walut Antypodów, oraz funta, co pokazuje, że na rynkach nadal jest widoczny apetyt na ryzyko, który powrócił po tym jak sytuacja na Bliskim Wschodzie się wyciszyła i rynki zaczęły wierzyć w to, że temat izraelsko-irański spadł na dłuższy czas z wokandy.
Coraz większe podziały w Rezerwie Federalnej
12:54 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył dotychczasową linię retoryczną Rezerwy Federalnej, która wskazuje, że nie ma presji, by szybko dostosowywać politykę pieniężną, a decydenci mogą pozwolić sobie obserwowanie wpływu polityki handlowej USA na inflację i koniunkturę. Niemniej jednak bankier centralny przyznał, że wpływ ceł na inflację jest obecnie słabszy, niż zakładano w kwietniu. Może to utorować drogę do wcześniejszych cięć stóp procentowych, niż się jeszcze niedawno spodziewano.
Trump kończy wojnę
2025-06-24 Raport DM BOŚ z rynku walutWejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie ustalenia narzucone de facto przez Donalda Trumpa, czyli rozejm pomiędzy Izraelem, a Iranem, który prezydent USA uważa jednocześnie za zakończenie trwającego ponad tydzień konfliktu militarnego (tak dał do zrozumienia na swoich socialach). Główne pytanie brzmi teraz, czy obie strony na to się zgodzą? Chwilę po wyznaczonym przez Donalda Trumpa czasie obowiązywania rozejmu dochodziło jeszcze do operacji militarnych obu stron, ale później zostały one wygaszone.
Rynki reagują ulgą
2025-06-24 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWe wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył Teheran o naruszenie porozumienia, twierdząc, że wykrył wystrzelenie rakiet. W odpowiedzi izraelski minister obrony nakazał przeprowadzenie silnych uderzeń na cele w Teheranie. Choć Iran nie potwierdził oficjalnie zgody na rozejm, według anonimowych źródeł Trump zabiegał o pomoc emira Kataru w przekonaniu Iranu do zaakceptowania zawieszenia broni, co miało się ostatecznie udać.
Euforia po ogłoszeniu zawieszenia broni
2025-06-24 Poranny komentarz walutowy XTBDonald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie miało miejsce tuż po północy, to jednak szereg ataków rakietowych wskazywał raczej na dalszą eskalację sytuacji. Niemniej po burzliwych kilkudziesięciu godzinach, rynek wyraźnie odetchnął z ulgą, choć wcześniej również nie przejmował się zbyt mocno całą sytuacją. Co widzi na rynkach? Czy może dojść do eskalacji sytuacji z obecnego miejsca?
Inwestorzy nie przejmują się konfliktem?
2025-06-23 Raport DM BOŚ z rynku walutRynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę o poranku. Reakcja jest powściągliwa, co może pokazywać, że inwestorzy realnie oceniają możliwości Iranu, co do odwetu i dalszej eskalacji wojny przez USA (sam Trump zaczyna mieć problemy, po tym jak nie "poprosił" Kongresu o zgodę na atak na Iran).
Rynek ropy i gazu ziemnego w centrum uwagi
2025-06-23 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno rynek ropy, jak i gazu ziemnego znalazły się pod silną presją geopolityczną. O ile natychmiastowe skutki fizyczne tych działań (w postaci rzeczywistych zakłóceń w dostawach) nie są jeszcze widoczne, to napięcie w regionie przekłada się na wyraźny wzrost premii ryzyka, czego efektem są gwałtowne reakcje cenowe i rosnąca nerwowość wśród uczestników rynku.
Nic się nie dzieje?
2025-06-23 Raport DM BOŚ z rynku walutPoniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały miejsce w weekend w globalnej polityce. Inwestorzy na razie dość powściągliwie reagują na dołączenie się USA do wojny izraelsko-irańskiej. Na razie Teheran nie podjął działań odwetowych wymierzonych bezpośrednio w Amerykanów, a media spekulują na ile Donald Trump będzie realnie angażował się mocniej w konflikt, ...
Wzrost awersji do ryzyna po eskalacji napięcia na Bliskim Wschodzie
2025-06-23 Komentarz walutowy MyBank.plW poniedziałek 23 czerwca polski złoty utrzymuje się w stosunkowo stabilnym przedziale wobec głównych walut, jednak widoczne są oznaki wzrostu awersji do ryzyka na rynkach finansowych w reakcji na eskalację napięcia na Bliskim Wschodzie. Po niedawnym ataku sił amerykańskich na irańskie obiekty nuklearne, inwestorzy zaczęli masowo przenosić kapitał do tzw. bezpiecznych przystani – takich jak dolar amerykański, frank szwajcarski oraz złoto.