Data dodania: 2011-10-21 (16:12)
Bez cienia wątpliwości mijający tydzień upłynął na spekulacjach przed szczytem Unii Europejskiej. Już tydzień temu oczekiwania były tak mocno wywindowane, że stawało się jasne, że trudno będzie je spełnić. Na rynek napływało sporo plotek, czasem wzajemnie się wykluczających.
O ile miały one sumarycznie neutralny wpływ na rynek EURUSD oraz na ważniejsze rynki akcji, wpływ na notowania złotego (oraz innych walut rynków wschodzących) był już negatywny. Sugerowałoby to, iż inwestorzy opuszczają bardziej ryzykowne rynki, na wypadek gdyby szczyt UE okazał się rozczarowaniem.
Czynniki krajowe miałyby względnie neutralną wymowę, gdyby ograniczyły się jedynie do danych makro. Lepsze dane o produkcji przemysłowej (wzrost o 7,7% R/R wobec oczekiwań rynku na poziomie 4,9% i naszej prognozy 6,1%) zostały niejako zneutralizowane przez słabsze dane z rynku pracy. Po wyeliminowaniu czynników o charakterze sezonowym zatrudnienie obniżało się w sierpniu i wrześniu po 0,1% m/m – taka sytuacja miała miejsce np. w listopadzie i grudniu 2008 roku kiedy polska gospodarka wchodziła w okres spowolnienia. Natomiast bilans ten został zachwiany przez informację z agencji Moody’s, która ostrzega przed obniżeniem perspektywy polskiego ratingu. Z jednej strony jest to zrozumiałe: wchodzimy w okres spowolnienia gospodarczego, które negatywnie odbije się na finansach publicznych, Moody’s ponadto ocenia Polskę lepiej niż S&P oraz Fitch. Natomiast z drugiej strony komunikat ma negatywny ładunek psychologiczny. Uświadamia on, iż jeśli nowa koalicja nie przedstawi programu reform strukturalnych polski rating będzie zagrożony (nie tylko od Moody’s). Mając na uwadze, iż może nas czekać przynajmniej kilka nerwowych miesięcy na rynkach, to byłby dodatkowy czynnik ryzyka dla notowań złotego.
Na moment obecny nadal uważamy, iż ryzyko osłabienia się złotego w krótkiej jak i średniej perspektywie dominuje. Sądzimy, iż europejscy politycy i tym razem nie spełnią oczekiwań rynku: zapadnie prawdopodobnie decyzja ws. zwiększenia możliwości funduszu ratunkowego EFSF (być może już w weekend), ale ewentualna dalsza redukcja greckiego długu będzie zapewne zbyt mała (decyzja w tej sprawie najwcześniej w środę na szczycie państw strefy euro). Gdyby tak się stało rynek uznałby problem grecki za nadal aktualny i nerwowość szybko powróciłaby. Przyszły tydzień to także istotne dane makro – PKB w USA (czwartek) oraz wstępne wskaźniki PMI w Europie (poniedziałek). Dane z USA ostatnio pozytywnie zaskakiwały, ale niestety ta tendencja nie dotyczy Europy. W piątek o godzinie 16.00 kurs EURPLN wynosił 4,3810 (+8,5 grosza w skali tygodnia), USDPLN 3,1550 (+7 groszy), CHFPLN 3,57 (+10,5 grosza), zaś GBPPLN 5,0270 (+13 groszy).
Czynniki krajowe miałyby względnie neutralną wymowę, gdyby ograniczyły się jedynie do danych makro. Lepsze dane o produkcji przemysłowej (wzrost o 7,7% R/R wobec oczekiwań rynku na poziomie 4,9% i naszej prognozy 6,1%) zostały niejako zneutralizowane przez słabsze dane z rynku pracy. Po wyeliminowaniu czynników o charakterze sezonowym zatrudnienie obniżało się w sierpniu i wrześniu po 0,1% m/m – taka sytuacja miała miejsce np. w listopadzie i grudniu 2008 roku kiedy polska gospodarka wchodziła w okres spowolnienia. Natomiast bilans ten został zachwiany przez informację z agencji Moody’s, która ostrzega przed obniżeniem perspektywy polskiego ratingu. Z jednej strony jest to zrozumiałe: wchodzimy w okres spowolnienia gospodarczego, które negatywnie odbije się na finansach publicznych, Moody’s ponadto ocenia Polskę lepiej niż S&P oraz Fitch. Natomiast z drugiej strony komunikat ma negatywny ładunek psychologiczny. Uświadamia on, iż jeśli nowa koalicja nie przedstawi programu reform strukturalnych polski rating będzie zagrożony (nie tylko od Moody’s). Mając na uwadze, iż może nas czekać przynajmniej kilka nerwowych miesięcy na rynkach, to byłby dodatkowy czynnik ryzyka dla notowań złotego.
Na moment obecny nadal uważamy, iż ryzyko osłabienia się złotego w krótkiej jak i średniej perspektywie dominuje. Sądzimy, iż europejscy politycy i tym razem nie spełnią oczekiwań rynku: zapadnie prawdopodobnie decyzja ws. zwiększenia możliwości funduszu ratunkowego EFSF (być może już w weekend), ale ewentualna dalsza redukcja greckiego długu będzie zapewne zbyt mała (decyzja w tej sprawie najwcześniej w środę na szczycie państw strefy euro). Gdyby tak się stało rynek uznałby problem grecki za nadal aktualny i nerwowość szybko powróciłaby. Przyszły tydzień to także istotne dane makro – PKB w USA (czwartek) oraz wstępne wskaźniki PMI w Europie (poniedziałek). Dane z USA ostatnio pozytywnie zaskakiwały, ale niestety ta tendencja nie dotyczy Europy. W piątek o godzinie 16.00 kurs EURPLN wynosił 4,3810 (+8,5 grosza w skali tygodnia), USDPLN 3,1550 (+7 groszy), CHFPLN 3,57 (+10,5 grosza), zaś GBPPLN 5,0270 (+13 groszy).
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Trump nie chce bessy?
12:37 Raport DM BOŚ z rynku walutŻaden polityk nie chciałby być obarczony o to, że doprowadził do załamania się rynku - przynajmniej bezpośrednio. Wczoraj wieczorem agencja Bloomberg podała powołując się na źródła, jakoby otoczenie Trumpa (w tym przyszły szef Departamentu Skarbu) miało pracować nad progresywnym scenariuszem dotyczącym wprowadzenia wysokich stawek celnych - te miały by być podnoszone w tempie 2-5 proc. miesięcznie, aż osiągną wyznaczony cel.
Ryzyko recesji w USA
12:35 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersOstatnie spadki na amerykańskim rynku akcji skłaniają do refleksji, czy mogą zwiastować poważniejsze turbulencje. W ostatnich latach temat recesji zdawał się tracić na znaczeniu w debatach ekonomicznych. Jednak pomimo optymistycznych danych makroekonomicznych na 2025 roku, takich jak stabilny wzrost PKB w Stanach Zjednoczonych, warto zastanowić się, czy rosnące zaufanie nie prowadzi do samozadowolenia, które może przyczynić się do nieoczekiwanych trudności.
Czy To Koniec Franka Szwajcarskiego? Oto Co Mówią Eksperci na 2025!
09:15 Komentarz walutowy MyBank.plFrank szwajcarski (CHF) od dawna cieszy się reputacją jednej z najbezpieczniejszych walut na świecie. Stabilność gospodarcza Szwajcarii, silny sektor finansowy oraz polityczna neutralność przyczyniły się do utrzymania wysokiej wartości CHF w stosunku do innych walut. Jednak dynamiczne zmiany na arenie międzynarodowej, nieprzewidywalne wydarzenia gospodarcze oraz wewnętrzne wyzwania mogą zagrażać tej pozycji. Czy rzeczywiście stoimy na progu końca ery frankowej? Przeanalizujmy dogłębnie sytuację, korzystając z opinii ekspertów, aktualnych danych oraz prognoz na rok 2025.
Kij i marchewka
09:06 Poranny komentarz walutowy XTBPrezydentura Donalda Trumpa zbliża się wielkimi krokami. Wraz z nią sporo niepewności co do kształtu polityki gospodarczej, szczególnie handlowej. Jedno jednak jest pewne – powracający prezydent będzie próbował wpływać na rynki. W zasadzie robi to już teraz. Tak zwany Trump Trade był w drugiej połowie minionego roku dla Wall Street bardzo pozytywny. Oczekiwania nie tylko przedłużenia, ale wręcz dalszego obniżenia podatków korporacyjnych oraz bardziej przyjaznych regulacji pchnęły notowania na Wall Street do rekordowych poziomów.
Sankcje ograniczają globalną podaż ropy
2025-01-13 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersNowe sankcje nałożone przez Stany Zjednoczone na rosyjski przemysł naftowy znacząco zmieniły perspektywy na rynku ropy, które jeszcze niedawno wskazywały na nadwyżkę podaży i stabilne, niskie ceny surowca. Obecnie sytuacja wygląda zupełnie inaczej – ropa Brent osiągnęła najwyższe poziomy od ponad czterech miesięcy, a analitycy coraz częściej mówią o możliwości dalszych wzrostów cen. Sankcje USA, wymierzone w rosyjskich producentów, ubezpieczycieli oraz tankowce transportujące ropę, mogą znacząco ograniczyć globalną podaż.
Dominacja dolara i rosnące rentowności trzęsą rynkiem
2025-01-13 Poranny komentarz walutowy XTBUmocnienie amerykańskiego dolara rzuca cień na nastroje Wall Street i nakłada presję zarówno na rynki, jak i waluty gospodarek wschodzących. Nadzieje na cięcia stóp za oceanem w 2025 roku niemal całkowicie wyparowały. To między innymi efekt zaskakująco mocnego raportu NFP z amerykańskiego rynku pracy, mocnego wzrostu cen usług w zeszłotygodniowym raporcie ISM z USA oraz cen ropy, które rosną dziś już czwarty tydzień z rzędu, powyżej 80 USD za baryłkę.
Rynek złotego - USDPLN przy 4,18
2025-01-13 Komentarz do rynku złotego DM BOŚLepsze dane Departamentu Pracy USA w piątek sprawiły, że rynki przeszacowały swoje oczekiwania dotyczące ruchów FED w tym roku. Wskazuje się na tylko jedną obniżkę stóp o 25 punktów baz., która jest w pełni wyceniana dopiero na grudzień (tydzień temu rynek widział ją w czerwcu). W efekcie na szerokim rynku mamy dalsze umocnienie dolara, co przekłada się na ruch USDPLN w stronę 4,18. Jesteśmy, zatem przy maksimach ze stycznia. Jeżeli zostaną wybite, to kolejnym celem będą okolice 4,2045, jakie miały miejsce w listopadzie.
Funt brytyjski na skraju przepaści? Co wydarzy się w 2025 roku!
2025-01-09 Analizy walutowe MyBank.plOd momentu, gdy Wielka Brytania opuściła Unię Europejską, kurs funta brytyjskiego stał się jednym z najbardziej obserwowanych wskaźników na rynkach walutowych. W 2025 roku pojawia się coraz więcej pytań i spekulacji na temat przyszłości tej waluty. Czy funt brytyjski czeka dalszy spadek, czy może wręcz przeciwnie – wyjdzie z obecnych zawirowań jeszcze silniejszy?
Czy dolar amerykański będzie droższy niż 4,50 zł w 2025 roku?
2025-01-09 Analizy walutowe MyBank.plKurs dolara amerykańskiego (USD) w stosunku do polskiego złotego (PLN) od wielu lat budzi zainteresowanie inwestorów, eksporterów, importerów oraz osób planujących zagraniczne podróże. Wahania kursu walutowego mają istotny wpływ na polską gospodarkę, a prognozy dotyczące ceny dolara w 2025 roku są przedmiotem licznych spekulacji. Czy warto oczekiwać, że dolar przekroczy wartość 4,50 zł? Przyjrzyjmy się czynnikom, które mogą wpłynąć na taki scenariusz.
Przecena funta i wyprzedaż obligacji UK
2025-01-09 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW ostatnim czasie sporo dzieje się na rynku brytyjskich obligacji oraz na wycenie funta szterlinga. 10-letnie papiery dłużne UK osiągnęły najwyższy poziom od 2008 roku a 30-letnie wzbiły się do pułapu nieobserwowanego od 1998 roku. Jednocześnie funt znalazł się pod presją. W relacji do dolara amerykańskiego stracił 1 proc. Dziś ponownie spada a para walutowa GBPUSD zniżkuje do 1,2250 – to najniższy poziom od jesieni 2023 roku.