Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

W którą stronę podąży główna para walutowa, czyli eurodolar? W dłuższym horyzoncie czasowym obstawiamy, że będzie to raczej kierunek południowy, a to w imię przybliżającej się wizji wyższych stóp procentowych w USA (a tak czy inaczej – przybliża się ona, nawet gdyby nie miał to być grudzień, tylko dopiero początek roku 2016).

Dzisiaj w Chinach rozpoczął się złoty tydzień, więc najważniejsze indeksy giełdowe pozostaną zamknięte do przyszłego czwartku. Taka sytuacja może sprzyjać odreagowaniu na indeksach giełdowych oraz walutom ze szczególną ekspozycją na Chiny, na przykład dolarowi australijskiemu.

Nawrót deflacji w strefie euro wzmaga oczekiwania na rozszerzenie programu skupu obligacji w Europie utrzymując presję na osłabienie walutę. Z kolei pogłębienie spadku cen w Polsce oraz kolejny słaby odczyt indeksu PMI dla przemysłu są negatywnymi czynnikami dla złotego.

Nowy kwartał to nowe możliwości i tak mogą myśleć zarządzający portfelami akcyjnymi, biorąc pod uwagę wynik za trzeci kwartał. Dziś zauważalne jest podtrzymanie wczorajszego apetytu na ryzyko zarówno na rynku akcji, jak i FX. Niezłe dane z Japonii i Chin pomagają.

Czwartkowy, poranny handel na rynku walutowym przynosi próbę stabilizacji kwotowań złotego po wczorajszym wyraźnym spadku. Złoty wyceniany jest przez inwestorów następująco: 4,2417 PLN za euro, 3,8054 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,8979 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,7571 PLN w relacji do funta szterlinga.

Dane już nadchodzą: Wskaźniki PMI, powstające w oparciu o ankiety przeprowadzane wśród menedżerów dużych firm, zawsze przyciągają uwagę – przynajmniej, jeśli dotyczą państw istotnych dla światowej gospodarki. Od dłuższego czasu oczy graczy giełdowych i forexowych nierzadko zwrócone są na Chiny. Otóż dziś nad ranem napłynęły tamtejsze PMI.

Eurodolarowe boje: Niemieckie dane o sprzedaży detalicznej za sierpień zawiodły (-0,4 proc. m/m, +2,5 proc. r/r, prognozowano +0,2 proc. m/m i +3,1 proc. r/r). W Eurolandzie stopa bezrobocia nieoczekiwanie wzrosła z 10,9 proc. do 11 proc., a dynamika PKB Wielkiej Brytanii wyniosła za II kw. +2,4 proc. r/r (zakładano +2,6 proc.).

Podczas wczorajszej sesji na niemieckim indeksie DAX udało się wybronić ważne wsparcia, co zaowocowało lekkim odbiciem. Dzisiejsza sesja rozpoczyna się już w bardzo dobrych nastrojach, a główne indeksy Zachodniej Europy rozpoczynają dzień od wzrostów w okolicy 2%.

Rozdźwięk perspektyw polityki pieniężnej w strefie euro i USA znów się powiększa. Deflacja w Europie przybliża scenariusz rozszerzenia programu QE, podczas gdy dobre wyniki amerykańskiej gospodarki podwyżkę stóp procentowych w tym roku. W długim terminie powinno to sprzyjać utrzymywaniu presji na umocnienie dolara i spadek wartości wspólnej waluty.

Po Panicznym Poniedziałku i Wtorku Odwrotu przyszedł czas na Kończącą Kwartał Środę, zatem możemy obserwować ruchy rynku trudne do wytłumaczenia w konwencjonalny sposób. FX dalej pozostaje zapatrzony w rynek akcji, a Azja oferuje dziś pozytywne wibracje.

Wtorkowy, poranny handel na rynku walutowym przynosi stabilizację kwotowań złotego po wczorajszym wybronieniu spadków w późniejszej części sesji. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,2342 PLN za euro, 3,7663 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,8736 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,7096 PLN w relacji do funta szterlinga.

W górę czy w dół? Świece dzienne na wykresie eurodolara były w dniach 25, 28 i 29 września wzrostowe, coraz wyżej lokowały się też dzienne szczyty. Na razie jesteśmy przy 1,1255, w okolicach wczorajszego zamknięcia, choć poniżej wczorajszych maksimów.

W godzinach popołudniowych informacją, na którą należało zwrócić uwagę, były publikowane o godzinie 14:00 dane z niemieckiej gospodarki dotyczące poziomu inflacji. I tak też we wrześniu inflacja konsumencka CPI w ujęciu rocznym wyniosła 0% przy prognozie wzrostu o 0,1%. Dodatkowo w ujęciu miesięcznym spadła o -0,2% przy prognozie -0,1%.

Główna para: Eurodolar w szczycie dosięgał dziś poziomów rzędu 1,1280, my jednak sugerowaliśmy rano, że strona grająca na rzecz droższego euro być może nie poradzi sobie z pokonaniem quasi-trendu spadkowego, mierzonego szczytami z 24 sierpnia i 18 września.

Obawy, że zbiorcze dane nt. wstępnej inflacji w Niemczech będą słabsze, znalazły swoje potwierdzenie w odczycie o godz. 14:00. I tak we wrześniu HICP spadł o 0,3 proc. m/m i -0,2 proc. r/r. Jak to wpłynie na jutrzejsze zbiorcze dane dla całej strefy euro? Utrzymanie szacunków na poziomie 0,0 proc. r/r może być dość trudne.

William Dudley z nowojorskiego oddziału FED dał wczoraj do zrozumienia, że zacieśnienie polityki jest możliwe jeszcze w tym roku. Jego zdaniem rośnie prawdopodobieństwo osiągnięcia celu inflacyjnego już w 2016 r. Dodał, że proces podwyżek nie może być mechaniczny. Wiele będzie zależeć od napływających danych (wypowiedź z wczoraj).

Nastały ciężkie czasy dla entuzjastów zajmowania pozycji zgodnych z dywergencją prowadzonych polityk monetarnych w poszczególnych krajach. EUR, JPY - potencjalni słabeusze? Jeszcze nie teraz, natomiast słaby zdecydowanie jest USD i to pomimo mocnych słów ze strony członków Fed.

Fatalne nastroje na giełdach wywołują wzrost awersji do ryzyka i osłabienie złotego. Perspektywa podwyżki stóp procentowych w USA w tym roku jest bliższa niż dyskontuje to rynek. Do grona zwolenników zacieśnienia polityki pieniężnej dołączył prezes Fed z Nowego Jorku W. Dudley.

Niepewność zbiera żniwo w formie kontynuowanej słabości rynku surowców i akcji, która przenosi się dalej na rynek walutowy. Awersja do ryzyka wspiera euro i jena, USD znajduje się w krzyżowym ogniu z lepszym położeniem względem walut surowcowych. Presja na rynki wschodzące wypycha EUR/PLN na miesięczne szczyty.