Data dodania: 2015-11-02 (15:51)
Krajowy rynek otrzymał dzisiaj dwie publikacje makro. Lepszą i nieco gorszą. Pierwsze, bo o już o 9:00 rano były dane nt. PMI dla Polski, który ostatecznie wyniósł 52,2 pkt. w październiku wobec 50,9 pkt. we wrześniu – to lepiej od oczekiwanych 52,2 pkt.
Zbiegło się to z lepszymi publikacjami z Niemiec, które poznaliśmy o godz. 9:55 – ostatecznie okazało się, że PMI w październiku spadł kosmetycznie do 52,1 pkt. wobec szacowanych 51,6 pkt. w pierwszych szacunkach. Może to zapowiadać lepszy IV kwartał w polskiej gospodarce. W krótkim okresie dane te nie pomogły jednak złotemu – tu zadziałała reguła realizacji zysków po sporym umocnieniu z piątku.
Druga publikacja to wstępne dane nt. październikowej inflacji CPI, które poznaliśmy o godz. 14:00. Okazało się, że w ujęciu rocznym pozostała ona na ostatecznym poziomie z września, tj. -0,8 proc. r/r. To mocno redukuje szanse wyjścia z deflacji jeszcze w tym roku i przesuwa takie prawdopodobieństwo na I kwartał 2016 r. Im dłużej będzie trwał ten proces, tym większe będzie prawdopodobieństwo realizacji zakładanego przez większość ankietowanych ekonomistów scenariusza cięcia stóp procentowych o 50 p.b. do połowy przyszłego roku.
Reasumując – informacje, które ograniczają szanse na cięcia stóp w najbliższych miesiącach powinny wspierać złotego i odwrotnie. Nasz scenariusz bazowy, który przedstawiliśmy w tygodniowym raporcie nie wyklucza jednego cięcia o 25 p.b. w styczniu, które byłoby dostosowaniem do działań podjętych przez ECB w dniu 3 grudnia. Nowa RPP, która zostanie wybrana w lutym, paradoksalnie może nie być tak chętna do luzowania polityki, biorąc pod uwagę m.in. fakt dodatkowej stymulacji gospodarki przez działania zawarte w programie PIS – chociażby program „500+”.
Tym samym bilans dzisiejszych publikacji w zasadzie wypada na zero. Większej reakcji rynku nie ma – mamy na razie relatywnie kosmetyczną korektę piątkowego ruchu, co daje szanse na jego kontynuację w kolejnych dniach. Poziomy graniczne dla tego scenariusza to 4,2656 dla EUR/PLN (szczyt z 24 sierpnia b.r.) i 3,8715 dla USD/PLN (maksimum z 23 października).
W tym tygodniu istotnym wydarzeniem w kraju będzie jeszcze konferencja prasowa po posiedzeniu RPP w środę. Niemniej dużo – w kwestii wyborów – zostało już powiedziane w ubiegłym tygodniu (słowa Marka Belki), więc jej ostateczny przekaz może być neutralny dla rynku. Większe znaczenie będą mieć dane z rynków globalnych. Jeżeli dane z USA będą słabe, to będzie to ograniczać perspektywę zacieśnienia polityki w USA w grudniu i pośrednio wspierać złotego.
Druga publikacja to wstępne dane nt. październikowej inflacji CPI, które poznaliśmy o godz. 14:00. Okazało się, że w ujęciu rocznym pozostała ona na ostatecznym poziomie z września, tj. -0,8 proc. r/r. To mocno redukuje szanse wyjścia z deflacji jeszcze w tym roku i przesuwa takie prawdopodobieństwo na I kwartał 2016 r. Im dłużej będzie trwał ten proces, tym większe będzie prawdopodobieństwo realizacji zakładanego przez większość ankietowanych ekonomistów scenariusza cięcia stóp procentowych o 50 p.b. do połowy przyszłego roku.
Reasumując – informacje, które ograniczają szanse na cięcia stóp w najbliższych miesiącach powinny wspierać złotego i odwrotnie. Nasz scenariusz bazowy, który przedstawiliśmy w tygodniowym raporcie nie wyklucza jednego cięcia o 25 p.b. w styczniu, które byłoby dostosowaniem do działań podjętych przez ECB w dniu 3 grudnia. Nowa RPP, która zostanie wybrana w lutym, paradoksalnie może nie być tak chętna do luzowania polityki, biorąc pod uwagę m.in. fakt dodatkowej stymulacji gospodarki przez działania zawarte w programie PIS – chociażby program „500+”.
Tym samym bilans dzisiejszych publikacji w zasadzie wypada na zero. Większej reakcji rynku nie ma – mamy na razie relatywnie kosmetyczną korektę piątkowego ruchu, co daje szanse na jego kontynuację w kolejnych dniach. Poziomy graniczne dla tego scenariusza to 4,2656 dla EUR/PLN (szczyt z 24 sierpnia b.r.) i 3,8715 dla USD/PLN (maksimum z 23 października).
W tym tygodniu istotnym wydarzeniem w kraju będzie jeszcze konferencja prasowa po posiedzeniu RPP w środę. Niemniej dużo – w kwestii wyborów – zostało już powiedziane w ubiegłym tygodniu (słowa Marka Belki), więc jej ostateczny przekaz może być neutralny dla rynku. Większe znaczenie będą mieć dane z rynków globalnych. Jeżeli dane z USA będą słabe, to będzie to ograniczać perspektywę zacieśnienia polityki w USA w grudniu i pośrednio wspierać złotego.
Źródło: Marek Rogalski – główny analityk walutowy DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Dolar chwilowo bez kierunku?
09:37 Raport DM BOŚ z rynku walutW poniedziałek amerykańska waluta straciła, dzisiaj zyskuje. Widać, ze rynkom brakuje kierunku i mocnych argumentów. Uwagę zwraca przyzwoite zachowanie się indeksów na Wall Street (wczorajsza korekta po zwyżkach z ubiegłego tygodnia była płytka), oraz utrzymujący się umiarkowany popyt na amerykański dług. Wygląda na to, że inwestorzy nie chcą podejmować decyzji biorąc pod uwagę kluczowe, cenotwórcze wątki - wyczekiwanie na odwilż we wzajemnych relacjach handlowych pomiędzy USA, a Chinami, ...
Obawy o stagflację w USA pogłebiają się
07:51 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersIndeks aktywności przemysłowej Fed z Dallas przyniósł mocno negatywne zaskoczenie. To kolejna czerwona lampka dla amerykańskiej gospodarki. Wcześniej otrzymaliśmy serię rozczarowujących wskaźników nastrojów. Indeks osiągnął poziom około -36, czyli blisko 19 punktów poniżej oczekiwań. Jeszcze bardziej niepokojące są jego składowe – zamówienia nowych towarów gwałtownie spadły, podczas gdy ceny płacone przez producentów istotnie wzrosły. Dolar znalazł się pod lekką presją spadkową.
Wąskie zwycięstwo Liberałów w Kanadzie bez większego wpływu na rynek
07:05 Poranny komentarz walutowy XTBDolar kanadyjski osłabił się po ogłoszeniu przewidywanego wąskiego zwycięstwa Partii Liberalnej w wyborach krajowych. Partia Liberalna Kanady ma wygrać czwarte z rzędu wybory, dając mandat byłemu prezesowi banku centralnego Markowi Carneyowi, który w kampanii obiecywał pobudzenie wzrostu gospodarczego i przeciwstawienie się prezydentowi USA Donaldowi Trumpowi w wojnie handlowej. Margines zwycięstwa wydaje się być jednak wąski, co zmusi rząd do współpracy z innymi partiami w celu uchwalania budżetów i innych ustaw.
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
2025-04-28 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
2025-04-28 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
2025-04-28 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.
Złoto wrażliwe na sygnały z Waszyngtonu
2025-04-24 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW środę ceny złota doświadczyły największego jednodniowego spadku od prawie czterech lat, co wywołało pytania o trwałość dotychczasowego rajdu cenowego na tym rynku. Gwałtowny spadek był bezpośrednią reakcją na złagodzenie retoryki prezydenta Donalda Trumpa w sprawie ceł wobec Chin oraz na rosnącą niepewność dotyczącą przyszłości szefa Rezerwy Federalnej.