Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

Globalni gracze zignorowali optymistyczne informacje z polskiej gospodarki i przed decyzją agencji Standard&Poor’s w sprawie ratingu pozbywają się złotego. Rynek zachował się tak, jak przypuszczaliśmy. Rodzima waluta pozostanie w fazie osłabiania co najmniej do pierwszych dni maja.

Piątkowy, poranny handel na rynku walutowym nie przynosi większych zmian na wycenie złotego. Polska waluta kwotowana jest przez inwestorów następująco: 4,2635 PLN za euro, 3,9772 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,9818 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,0896 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 3,412% w przypadku obligacji 10-letnich.

Kwestie międzynarodowe: Eurodolar jest dziś rano w okolicach 1,0715-20. Trochę się cofnął w porównaniu z wczorajszymi maksimami. Być może gracze odebrali wypowiedź S. Mnuchina o reformie podatkowej jako uspokajającą w porównaniu z wypowiedzią sprzed kilku dni.

Gospodarka w okresie od połowy lutego do końca marca rosła w tempie „skromnym do umiarkowanego”, a presja inflacyjna pozostawała ograniczona – takie zapisy pojawiły się w opublikowanym wczoraj wieczorem raporcie z dystryktów FED, nazywanym Beżową Księgą.

W ostatnich miesiącach poprawa w danych makroekonomicznych z USA w dużej mierze opierała się na tzw. danych miękkich, czyli ankietowych badaniach koniunktury. Wskaźniki takie jak produkcja przemysłowa, czy nowe zamówienia na środki trwałe pozostawały daleko w tyle i nie sugerowały, że gospodarka przyśpieszy na tyle by przełożyć się na silną presję cenową.

Wzrost oczekiwań na podwyżkę stóp procentowych NBP, który mógł się pojawić w reakcji na wysoki odczyt dynamiki wynagrodzeń nie wsparł złotego, który traci z powodu cykli i czynników globalnych. W piątek decyzja ws. ratingu. Podwyżka oceny wzmocni złotego tylko chwilowo, jej brak wyniesie kursy w rejon 2-miesięcznych maksimów.

Poranny, czwartkowy handel na rynku walutowym przynosi próbę stabilizacji kursu PLN po wczorajszym osłabieniu. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,2540 PLN za euro, 3,9667 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,9778 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,0771 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 3,362% w przypadku obligacji 10-letnich.

Rynek głównej pary: Eurodolar pozycjonuje się dziś rano przy 1,0720. Sytuacja pozostaje mniej więcej taka sama jak wczoraj, podtrzymujemy też nasz opis techniczny. A zatem z jednej strony mamy trend wzrostowy (od początku stycznia, przez początek marca i kwietnia) – a z drugiej spadkowy (od początku maja 2016, poprzez szczyt z 18 sierpnia 2016 i z końcówki marca 2017).

Temat eurodolara: Wczorajsza zmiana na eurodolarze była znacząca – a u jej podstaw stała głównie wypowiedź p. Mnuchina, sekretarza skarbu USA, który przyznał, że wdrożenie "rewelacyjnego" planu podatkowego Trumpa może się opóźnić (czy właściwie, że już się opóźnia). W ten sposób dolar stracił, euro zyskało, a skok objął zakres od 1,0635 do 1,0735.

W rannym wpisie zwracałem uwagę na to, że spadki amerykańskiej waluty są selektywne, a głównym winowajcą tego, że na koszyku BOSSA USD nie zdołaliśmy utrzymać wsparcia przy 83,50 pkt. jest funt, który w relacji GBP/USD poszedł wczoraj mocno w górę.

Dolar amerykański: Dynamika produkcji przemysłowej w marcu wypadła zgodnie z oczekiwaniami rosnąc o 0,5 proc. m/m (dane za luty skorygowano do 0,1 proc. m/m z 0,0 proc. m/m). Szacunki potwierdziły się także w przypadku danych nt. wykorzystania mocy produkcyjnych – w marcu 76,1 proc.

Życie nie lubi próżni. Zamiast przyśpieszonych wyborów parlamentarnych we Włoszech, w czerwcu odbędą się wybory powszechne w Wielkiej Brytanii. Theresa May wykorzystuje korzystny moment by przemodelować skład parlamentu i mieć większy komfort rządzenia.

Zapowiedziane wczoraj wcześniejsze wybory w Wielkiej Brytanii zostały pozytywnie przyjęte przez funta, ponieważ w przeciwieństwie do Francji czy Niemiec nie niosą potencjału zmiany kursu prowadzonej polityki. Na rynku stóp procentowych wyraźny spadek oczekiwań na podwyżkę w USA, co osłabiło dolara. Złoty stabilny przed piątkową decyzją ws. ratingu zadłużenia.

Poranny, środowy handel na rynku walutowym przynosi próbę stabilizacji po wczorajszym podbiciu wyceny koszyka PLN. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2302 PLN za euro, 3,9469 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,9563 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,0624 PLN w relacji do funta szterlinga.

Poza granicami kraju: O godzinie 11:00 poznamy bilans handlu zagranicznego Strefy Euro za luty, jak też i marcową inflację konsumencką tego regionu. O 13:00 mamy tygodniową dynamikę liczby wniosków o kredyt hipoteczny w USA, zaś o 14:00 publicznie wypowie się Benoit Coeure z EBC.

Przykłady ostatnich wydarzeń powinny raczej sugerować, że kolejne polityczne wybory powinny być raczej bólem głowy dla rynków finansowych. Tymczasem po zapowiedzi premier May o tym, że w najbliższych dniach przedłoży Izbie Gmin ustawę o zwołaniu 8 czerwca przedterminowych wyborów parlamentarnych rynki funt mocno wystrzelił w górę. Dobrze pokazuje to poniższa grafika.

Powracający na rynek inwestorzy, także na tym polu mają sporo do przetrawienia. Zbliżające się wybory prezydenckie we Francji oraz brak istotnych odczytów makro będą sprzyjać utrzymywaniu się aury rozleniwienia, ale należy zachować czujność.

Świąteczny weekend przyniósł z jednej strony lepsze od oczekiwań wyniki gospodarki Chin, z drugiej mniej optymistyczne ze Stanów Zjednoczonych. Pierwsze pozwalają zapomnieć na chwilę o chińskich nierównowagach i ryzyku poważniejszego spowolnienia, drugie przeciwnie – wskazują na ograniczony potencjał przyspieszenia wzrostu PKB w tym cyklu koniunktury.

Na rynku głównej pary: Eurodolar jest dziś rano w pobliżu 1,0650. Sytuacja zatem na razie rozwija się tak, jak można było to przewidzieć w oparciu o linię wzrostową, która łączy minima z 2 stycznia i 3 marca (a następnie z 10 – 12 kwietnia).