Z jednej strony, ceny ropy naftowej stoją więc w obliczu sezonowego wzrostu popytu na paliwa, co stanowi dla nich wsparcie. Z drugiej strony, pojawiło się jednak kilka nowych czynników, które ograniczają perspektywy zwyżek cen tego surowca.

Po pierwsze, niepewność związana z sytuacją polityczną w Europie pojawiła się po nieoczekiwanym rozwiązaniu parlamentu we Francji i ogłoszeniu nowych wyborów przez Emmanuela Macrona ze względu na zwycięstwo skrajnej prawicy w wyborach do Parlamentu Europejskiego. Po drugie, zapasy ropy naftowej w OECD wzrosły bardziej niż oczekiwano i niż wynosiły dane w ostatnich latach. I w końcu po trzecie, irakijski minister ds. ropy naftowej ogłosił, że pojawiły się postępy w rozmowach na linii Bagdad – Kurdystan w kwestii wznowienia eksportu ropy naftowej z północnej części Iraku. To oznacza coraz większe prawdopodobieństwo pojawienia się dodatkowej podaży ropy z Iraku, płynącej ropociągiem przez Turcję.

ZŁOTO

Stabilizacja cen złota po gwałtownej zniżce.

Piątkowa sesja była dla notowań złota wyjątkowo słaba. Cena tego kruszcu zniżkowała aż o 3,5%, co w przypadku złota jest szczególnie rzadko spotykaną zmiennością. Piątkowy spadek cen był największy od listopada 2020 roku, a więc od około 3 i pół roku. Jego rezultatem był spadek cen kruszcu z okolic 2390 USD za uncję do rejonu 2305 USD za uncję.

Dziś notowania złota poruszają się wciąż blisko piątkowego poziomu zamknięcia. Trwa więc próba stabilizacji, aczkolwiek nastroje na rynku złota w średnioterminowej perspektywie istotnie się pogorszyły. Wynika to ze zmiany perspektyw związanych z działaniami Rezerwy Federalnej w tym roku, w kontekście polityki monetarnej w USA.

Piątkowe, lepsze od oczekiwań dane z amerykańskiego rynku pracy, zmniejszyły szanse na rychłe obniżki stóp procentowych w USA – a to właśnie łagodzenie polityki monetarnej sprzyja wyższym wycenom złota. Z kolei utrzymanie wysokich stóp procentowych przez dłuższy czas oznacza większą „konkurencję” dla złota ze strony atrakcyjnie oprocentowanych lokat czy obligacji.

Obecnie to właśnie oczekiwania dotyczące terminu potencjalnej obniżki stóp procentowych w USA będą w największym stopniu wpływać na perspektywy dla cen złota w kolejnych miesiącach. Obecnie szanse na obniżkę we wrześniu są szacowane na 50%, podczas gdy przed danymi z amerykańskiego rynku pracy szacowano je na 70%. Warto podkreślić jednak, że mimo optymizmu związanego z sytuacją na rynku pracy w USA, wciąż jesienne obniżki stóp w USA są traktowane jako bazowy scenariusz, podtrzymujący ceny złota na relatywnie wysokich poziomach.

Źródło: Dorota Sierakowska, Analityk surowcowy DM BOŚ SA