Słabsze od oczekiwań dane przyćmiły nawet spadek zapasów ropy naftowej w USA, pokazany w raporcie Departamentu Energii. Według danych departamentu, w poprzednim tygodniu zapasy ropy w USA zniżkowały aż o 6,14 mln baryłek, podczas gdy oczekiwano zniżki o niecałe 3 mln baryłek. Niemniej, jednocześnie wzrosły zapasy benzyny i destylatów, więc wydźwięk raportu departamentu także nie może być uznany za jednoznacznie pozytywny.

Obecnie inwestorzy na rynku ropy naftowej wyczekują kolejnych impulsów dla cen. Z pewnością jednym z nich może okazać się wystąpienie prezesa Fed, Jerome Powella, podczas sympozjum w Jackson Hole. Mimo niedawnego wyraźnego spadku dynamiki inflacji w USA, inwestorzy obawiają się, że szef Fed jednak zdecyduje się na jastrzębią retorykę i poinformuje o zamiarze utrzymania wysokich stóp procentowych w USA przez dłuższy czas. Taki komunikat zadziałałby najprawdopodobniej negatywnie na ceny ropy.

Innym ciekawym czynnikiem potencjalnie wpływającym na notowania ropy naftowej jest wizja większej podaży tego surowca z Wenezueli. Wczoraj pojawiły się nieoficjalne wciąż informacje o tym, że Stany Zjednoczone pracują nad propozycją złagodzenia sankcji narzuconych na Wenezuelę w celu ułatwienia eksportu ropy naftowej z tego kraju. Jednak nawet jeśli taka propozycja ujrzy światło dzienne, to prawdopodobnie warunkiem złagodzenia sankcji będzie zorganizowanie demokratycznych wyborów, co pozostaje dużym wyzwaniem w tym kraju. Niemniej, same informacje o takiej inicjatywie pokazują, że USA są zdeterminowane do tego, aby utrzymywać niżej notowania ropy ze względu na fakt, że wyższe ceny ropy szkodzą wzrostowi gospodarczemu.

ZŁOTO

Kontynuacja zwyżek notowań złota.

Bieżący tydzień jest czasem zwyżek notowań złota. Wczoraj ruch wzrostowy przyspieszył, a notowania kruszcu dziś go kontynuują, docierając już do okolic 1950 USD za uncję.

Obecnie inwestorzy na rynku złota bacznie przyglądają się sytuacji na rynku amerykańskiego dolara. Wczoraj to właśnie zniżka wartości USD była jednym z głównych czynników, który przyczynił się do wyraźnie wzrostowej sesji na złocie. Dziś wśród inwestorów widać większą ostrożność – wynika ona z wyczekiwania na komunikaty ze strony szefa Fed, Jerome Powella, który podczas sympozjum w Jackson Hole ma przedstawić plany Rezerwy Federalnej w zakresie polityki monetarnej prowadzonej w kolejnych miesiącach.

Co do zasady, większość inwestorów oczekuje, że ze względu na coraz niższą inflację w USA, Fed nie będzie już podnosił stóp procentowych. Niemniej, nie oznacza to jednoznacznie gołębiego scenariusza od razu – po pierwsze, inwestorzy wciąż biorą pod uwagę scenariusz jeszcze jednej niewielkiej podwyżki we wrześniu; a po drugie, nawet brak podwyżek stóp nie implikuje jeszcze ich rychłych obniżek.

Jeśli Powell ogłosi zamiar utrzymania przez Fed podwyższonych stóp procentowych na dłużej, to prawdopodobnie przyczyni się to do większej siły dolara, co z kolei będzie miało niekorzystny wpływ na ceny złota. Niemniej, jakiekolwiek oznaki gołębiego podejścia będą wspierać dalsze zwyżki cen kruszcu. Warto pamiętać, że o ile krótkoterminowo oba scenariusze są możliwe, to w dłuższej perspektywie spadek stóp procentowych stanowiący wsparcie dla cen złota jest niemalże pewny.

Źródło: Dorota Sierakowska, Analityk surowcowy DM BOŚ SA