Data dodania: 2021-06-09 (13:50)
Od kilku dni zmiany na rynku dolara są niewielkie, po wczorajszej próbie odbicia, dzisiaj amerykańska waluta minimalnie traci. Uwagę wciąż zwraca zachowanie się rynku obligacji, gdzie rentowności nadal spadają (poniżej 1,52 proc. dla papierów 10-letnich). Z kolei indeksy na Wall Street oscylują wokół ostatnich szczytów. Nie widać za bardzo obaw związanych z jutrzejszą publikacją danych nt. inflacji CPI w USA. Czyżby rynek uwierzył w zapewnienia decydentów z FED o tym, że jej wyskok będzie krótki i przejściowy?
Ból głowy mogą mieć za to Chińczycy. Opublikowane dzisiaj dane nt. inflacji w cenach producentów (PPI) pokazały jej największy wzrost od 2008 r. (9,0 proc. r/r w maju wobec 6,8 proc. r/r w kwietniu). Nie przekłada się to na razie na nadmierny wzrost wskaźnika CPI (1,3 proc. r/r wobec spodziewanych 1,6 proc. r/r), chociaż zwyczajowo PPI wyprzedza pewne tendencje. Dane nie dają też większego impulsu dla juana.
W grupie najlepiej zachowujących się walut w przestrzeni G-10 znalazł się funt, który odrabia straty poniesione po doniesieniach o możliwości odłożenia w czasie ostatniego etapu odmrażania brytyjskiej gospodarki ze względu na rosnącą dynamikę przypadków indyjskiej mutacji COVID. Wsparciem stały się słowa odchodzącego z końcem czerwca głównego ekonomisty Banku Anglii (Andy Haldane'a), który wezwał do podjęcia szybkich decyzji nt. wygaszenia programu QE, gdyż gospodarka jest jak "rozpędzona torpeda", a presja inflacyjna jest coraz bardziej wyraźna. Najbliższe posiedzenie BOE zaplanowano na 24 czerwca. Z kolei EURUSD pozostaje stabilny wokół 1,2180 w oczekiwaniu na jutrzejszy komunikat Europejskiego Banku Centralnego.
OKIEM ANALITYKA - Schemat status-quo?
Próby dywagacji na temat zmian trendów na rynkach mogą okazać się mało produktywne. Inwestorzy za nic mają sobie obawy związane z poziomem inflacji CPI w USA (dane za maj poznamy jutro), czego wyrazem jest zachowanie się rentowności amerykańskich obligacji (inflacja jest przejściowa, FED nie będzie działać), choć te teoretycznie można wytłumaczyć piętrzącymi się trudnościami z wdrożeniem planu infrastrukturalnego prezydenta Bidena w jego pierwotnej, dość hojnej wersji (mniejsze wydatki, to teoretycznie niższe potrzeby pożyczkowe). Strategia reflacyjna na rynkach jest wciąż aktualna - zakłada ona m.in. aprecjację tych walut, których banki centralne planują zacieśnienie polityki, oczywiście kosztem dolara, dalsze zwyżki surowców, czy też rozgrywanie rynków akcji (choć bardziej selektywnie ze względu na potencjalne ryzyka wzrostu kosztów obsługi zadłużenia tych spółek, które w ostatnich latach zupełnie nie zwracały uwagę na ten problem).
W grupie najlepiej zachowujących się walut w przestrzeni G-10 znalazł się funt, który odrabia straty poniesione po doniesieniach o możliwości odłożenia w czasie ostatniego etapu odmrażania brytyjskiej gospodarki ze względu na rosnącą dynamikę przypadków indyjskiej mutacji COVID. Wsparciem stały się słowa odchodzącego z końcem czerwca głównego ekonomisty Banku Anglii (Andy Haldane'a), który wezwał do podjęcia szybkich decyzji nt. wygaszenia programu QE, gdyż gospodarka jest jak "rozpędzona torpeda", a presja inflacyjna jest coraz bardziej wyraźna. Najbliższe posiedzenie BOE zaplanowano na 24 czerwca. Z kolei EURUSD pozostaje stabilny wokół 1,2180 w oczekiwaniu na jutrzejszy komunikat Europejskiego Banku Centralnego.
OKIEM ANALITYKA - Schemat status-quo?
Próby dywagacji na temat zmian trendów na rynkach mogą okazać się mało produktywne. Inwestorzy za nic mają sobie obawy związane z poziomem inflacji CPI w USA (dane za maj poznamy jutro), czego wyrazem jest zachowanie się rentowności amerykańskich obligacji (inflacja jest przejściowa, FED nie będzie działać), choć te teoretycznie można wytłumaczyć piętrzącymi się trudnościami z wdrożeniem planu infrastrukturalnego prezydenta Bidena w jego pierwotnej, dość hojnej wersji (mniejsze wydatki, to teoretycznie niższe potrzeby pożyczkowe). Strategia reflacyjna na rynkach jest wciąż aktualna - zakłada ona m.in. aprecjację tych walut, których banki centralne planują zacieśnienie polityki, oczywiście kosztem dolara, dalsze zwyżki surowców, czy też rozgrywanie rynków akcji (choć bardziej selektywnie ze względu na potencjalne ryzyka wzrostu kosztów obsługi zadłużenia tych spółek, które w ostatnich latach zupełnie nie zwracały uwagę na ten problem).
Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Czego oczekiwać po raporcie NFP?
2025-06-06 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersTradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada, że w maju gospodarka USA utworzyła 126 tys. nowych miejsc pracy – wyraźnie mniej niż w poprzednich dwóch miesiącach, ale wynik ten byłby zbliżony do średniej z ostatnich 12 miesięcy. Choć sugeruje to pewne osłabienie dynamiki zatrudnienia, nie oznacza jeszcze załamania.
Dane opublikowane przed raportem NFP dają mieszany obraz.
Dane opublikowane przed raportem NFP dają mieszany obraz.
EBC kolejny raz zetnie stopy. Kiedy cięcia w Polsce?
2025-06-05 Poranny komentarz walutowy XTBDzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie niższa niż w szczycie z przełomu 2023 i 2024 roku. Co ważne, inflacja w strefie euro spadła poniżej 2%, co z pewnością uzasadnia dzisiejszy ruch. Z drugiej strony sytuacja gospodarcza w Europie jest coraz lepsza, nawet pomimo ogromnego ryzyka płynącego ze strony wojny handlowej ze Stanami Zjednoczonymi.
Dzisiaj ECB po raz kolejny zetnie stopy
2025-06-05 Raport DM BOŚ z rynku walutWczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować słabe dane Departamentu Pracy za maj, jakie poznamy w najbliższy piątek - choć wcale nie musi. Z kolei odczyt ISM dla usług nieoczekiwanie spadł poniżej 50 pkt., co w połączeniu z poniedziałkową słabością ISM dla przemysłu, zaczyna rysować obraz słabnącej gospodarki USA. To może podbijać oczekiwania, co do powrotu do cięć stóp procentowych przez FED - obecnie rynek daje blisko 90 proc. takiemu scenariuszowi od września.
Wyciszenie przed G-7?
2025-06-04 Raport DM BOŚ z rynku walutWedług spekulacji w kanadyjskich i amerykańskich mediach strony mogą być gotowe do zawarcia ramowej umowy handlowej USA-Kanada jeszcze przed szczytem przywódców państw G-7 zaplanowanym na 15-17 czerwca w kanadyjskiej Albercie. Podobno kluczowe mają być najblizsze dni. Czy plotki są zasadne, to trudno powiedzieć. W oficjalnej przestrzeni nie widać sygnałów idących w stronę deeskalacji relacji pomiędzy obydwoma krajami - biuro premiera Carney'a oprotestowało ostatni ruch USA zwiększający taryfy na stal i aluminium do 50 proc. i zapowiedziało pilne działania mające na celu wymusić na USA zmianę tej decyzji.
Dane z rynku pracy umocniły dolara. Na jak długo?
2025-06-04 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPo osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących danych z amerykańskiego rynku pracy. Jeśli potwierdzą one dalszą siłę rynku, jak sugerował wczorjaszy raport JOLTs, może to umocnić przekonanie, że Fed nie będzie spieszyć się z obniżkami stóp procentowych. Taka postawa banku centralnego, zorientowana na stabilność cen mimo zagrożeń dla wzrostu i presji politycznej, stanowi wyraźne wsparcie dla dolara.
Czy RPP może zaskoczyć kolejną obniżką?
2025-06-04 Poranny komentarz walutowy XTBRada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie dali jasno do zrozumienia, że czerwiec nie jest dobrym terminem do kolejnej obniżki. Niemniej, decydenci mają na stole na tyle dużo argumentów, że dzisiejsza obniżka nie powinna mocno dziwić i mogłaby rozpocząć cykl obniżek. Czy jest do tego przestrzeń? Czy może wręcz przeciwnie RPP zwróci uwagę na nadchodzące czynniki ryzyka, które zmuszą bank do utrzymania stóp procentowych na obecnym poziomie przez dłuższy czas?
Dolar odbija po informacjach ws. Chin
2025-06-03 Raport DM BOŚ z rynku walutBiały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały jako sygnał, że ostatnie ruchy USA wobec Chin to próba wywarcia presji (w specyficznym dla Trumpa stylu), niż realna groźba powrotu eskalacji we wzajemnych relacjach handlowych. Warto jednak pamiętać, że Pekin wielokrotnie powtarzał, że nie będzie rozmawiać w ten sposób, ...
Dlaczego tak naprawde dolar traci?
2025-06-03 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersOd kilku miesięcy na rynkach finansowych obserwujemy systematyczne osłabienie dolara amerykańskiego. Pojawiają się pytania czy to Rezerwa Federalna odpowiada za ten trend? Choć intuicyjnie można by sądzić, że polityka monetarna Fed ma decydujące znaczenie dla siły waluty, bliższa analiza pokazuje, że obecne osłabienie dolara ma swoje źródło głównie w działaniach politycznych Białego Domu, a nie w nastawieniu banku centralnego.
Kolejna próba osłabienia?
2025-06-03 Raport DM BOŚ z rynku walutW powyborczy poniedziałek złoty wpierw stracił na wartości, aby później odrobić straty. Wpływ na to miała m.in. słabość dolara na głównych rynkach. Ale już we wtorek amerykańska waluta odreagowuje na globalnych zestawieniach po tym, jak agencje podały, że planowana jest rozmowa telefoniczna prezydentów USA i Chin, co odebrano jako sygnał, że USA nie dążą jednak do odnowienia konfliktu handlowego (ten został ostatnio częściowo wygaszony).
Umiarkowana słabość złotego po wyborach
2025-06-02 Komentarz walutowy XTBKarol Nawrocki, kandydat wspierany przez Prawo i Sprawiedliwość został wybrany na nowego prezydenta Polski. Taki wybór może doprowadzić do zwiększenia niepewności politycznej w Polsce zdaniem większości komentatorów, co dało się odczuć na początku dzisiejszej sesji. Z drugiej strony reakcja na rynku walutowym jest ograniczona i jedynie na giełdzie obserwujemy większe spadki, które tyczą się przede wszystkim największych i najbardziej płynnych spółek.