Data dodania: 2018-08-22 (09:05)
Ciemne chmury zbierają się nad amerykańskim prezydentem. Na razie bez poważniejszych konsekwencji dla rynków finansowych. Dolar od kilku sesji oddaje zyski. Spodziewamy się, że taka tendencja będzie się utrzymywać przez najbliższe tygodnie. Z korzyścią dla złotego i walut EM.
Były prawnik prezydenta D. Trumpa G. Cohen zeznał przed sądem, że w czasie kampanii przed wyborami w 2015 r. został poinstruowany przez „kandydata na federalne stanowisko”, by popełnić przestępstwo płacąc dwóm kobietom za milczenie. Zeznania zwiększają polityczną presję na D. Trumpa przed listopadowymi wyborami do Kongresu, podczas których Demokraci będą próbowali odzyskać większość z Senacie i Izbie Reprezentantów. Rośnie także zagrożenie, że obecny prezydent zostanie poddany procedurze usunięcia z urzędu (impeachment). Dynamika wydarzeń politycznych jak na razie nie przekłada się na rynki. Dolar jest w defensywie od 4 sesji. Spadkowa tendencja waluty USA najpewniej będzie się pogłębiać.
Wpływ na to będą z pewnością miały kolejne dobre informacje w kwestii amerykańskich ceł na przemysł samochodowy. Departament Handlu USA poinformował, że przesuwa termin wydania raportu oceniającego, czy bieżące regulacje taryfowe są zagrożeniem dla bezpieczeństwa państwa. Dokument mógłby być podstawą do decyzji prezydenta o zwiększeniu ceł importowych. Pierwotnie jego publikację planowano na sierpień. Powodem przesunięcia są negocjacje nowych umów z najważniejszymi partnerami USA w tym sektorze (Meksyk, Kanada, UE). Sekretarz handlu W. Ross nie wyznaczył nowego terminu publikacji. D. Trump poprosił o przygotowanie go 23 maja. Zgodnie z przepisami Departament Handlu ma czas na jego opracowanie do lutego. W przeciwieństwie do sytuacji z przemysłem stalowym i aluminiowym, gdzie decyzje zapadały szybko, podwyższenie ceł było szeroko popierane przez amerykańskie firmy. W przypadku taryf na auta i ich części opinie są podzielone. Opóźnienie wydania raportu to jednak przede wszystkim efekt spotkania prezydenta USA i szefa KE pod koniec lipca oraz postępów w negocjacjach porozumień z krajami NAFTA. Dla rynków, a w szczególności złotego, to dobra informacja, która może sprowokować nową falę wzrostu apetytu na ryzyko i umocnienia polskiej waluty.
W naszej ocenie, im bliżej amerykańskich wyborów do Kongresu, tym więcej napływać będzie pozytywnych dla złotego i rynków informacji. Spodziewamy się jakiejś formy poprawy w relacjach handlowych z Chinami, która skutkować będzie trwalszym, średnioterminowym osłabieniem dolara wspierającym notowania walut emerging markets (EM). Także od strony polityki pieniężnej największego banku centralnego świata powinniśmy w najbliższych tygodniach odnaleźć próby łagodzenia stanowiska w sprawie stóp i przyjętej linii redukowania sumy bilansowej. Fed stanie się łagodniejszy, a wczorajsze uwagi D. Trumpa nt. polityki banku pod przywództwem J. Powella będą jedną z cegiełek budujących tę zmianę podejścia. A wszystko to, by nie pozwolić na dalszą aprecjację dolara. Z korzyścią dla walut EM.
Rząd RP przyjął wstępny projekt budżetu na 2019 r. Wg założeń PKB ma w przyszłym roku zwiększy się o 3,8 proc., inflacja wyniesie 2,3 proc., deficyt budżetowy nie przekroczy 28,5 mld zł, a deficyt sektora finansów publicznych ukształtuje się na poziomie 1,8 proc. PKB. Dochody budżetu państwa mają wynieść 386,9 mld zł, a wydatki 415,4 mld zł. Założenia budżetowe są realistyczne. Większość prognoz wskazuje na wyższą dynamikę PKB w 2019 r. oraz niższą inflację, co oznacza, że raczej nie powinniśmy mieć do czynienia z negatywną niespodzianką, jeśli chodzi o wpływy podatkowe. Niemniej, warto odnotować, że już nie tylko ekonomiści, ale także rząd przygotowuje się na spowolnienie gospodarki, co widać w projekcji PKB.
Wpływ na to będą z pewnością miały kolejne dobre informacje w kwestii amerykańskich ceł na przemysł samochodowy. Departament Handlu USA poinformował, że przesuwa termin wydania raportu oceniającego, czy bieżące regulacje taryfowe są zagrożeniem dla bezpieczeństwa państwa. Dokument mógłby być podstawą do decyzji prezydenta o zwiększeniu ceł importowych. Pierwotnie jego publikację planowano na sierpień. Powodem przesunięcia są negocjacje nowych umów z najważniejszymi partnerami USA w tym sektorze (Meksyk, Kanada, UE). Sekretarz handlu W. Ross nie wyznaczył nowego terminu publikacji. D. Trump poprosił o przygotowanie go 23 maja. Zgodnie z przepisami Departament Handlu ma czas na jego opracowanie do lutego. W przeciwieństwie do sytuacji z przemysłem stalowym i aluminiowym, gdzie decyzje zapadały szybko, podwyższenie ceł było szeroko popierane przez amerykańskie firmy. W przypadku taryf na auta i ich części opinie są podzielone. Opóźnienie wydania raportu to jednak przede wszystkim efekt spotkania prezydenta USA i szefa KE pod koniec lipca oraz postępów w negocjacjach porozumień z krajami NAFTA. Dla rynków, a w szczególności złotego, to dobra informacja, która może sprowokować nową falę wzrostu apetytu na ryzyko i umocnienia polskiej waluty.
W naszej ocenie, im bliżej amerykańskich wyborów do Kongresu, tym więcej napływać będzie pozytywnych dla złotego i rynków informacji. Spodziewamy się jakiejś formy poprawy w relacjach handlowych z Chinami, która skutkować będzie trwalszym, średnioterminowym osłabieniem dolara wspierającym notowania walut emerging markets (EM). Także od strony polityki pieniężnej największego banku centralnego świata powinniśmy w najbliższych tygodniach odnaleźć próby łagodzenia stanowiska w sprawie stóp i przyjętej linii redukowania sumy bilansowej. Fed stanie się łagodniejszy, a wczorajsze uwagi D. Trumpa nt. polityki banku pod przywództwem J. Powella będą jedną z cegiełek budujących tę zmianę podejścia. A wszystko to, by nie pozwolić na dalszą aprecjację dolara. Z korzyścią dla walut EM.
Rząd RP przyjął wstępny projekt budżetu na 2019 r. Wg założeń PKB ma w przyszłym roku zwiększy się o 3,8 proc., inflacja wyniesie 2,3 proc., deficyt budżetowy nie przekroczy 28,5 mld zł, a deficyt sektora finansów publicznych ukształtuje się na poziomie 1,8 proc. PKB. Dochody budżetu państwa mają wynieść 386,9 mld zł, a wydatki 415,4 mld zł. Założenia budżetowe są realistyczne. Większość prognoz wskazuje na wyższą dynamikę PKB w 2019 r. oraz niższą inflację, co oznacza, że raczej nie powinniśmy mieć do czynienia z negatywną niespodzianką, jeśli chodzi o wpływy podatkowe. Niemniej, warto odnotować, że już nie tylko ekonomiści, ale także rząd przygotowuje się na spowolnienie gospodarki, co widać w projekcji PKB.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Jen w dół po informacjach z BOJ
2024-09-20 Raport DM BOŚ z rynku walutDecydenci w Japonii pozostawili dzisiaj stopy procentowe bez zmian (0,25 proc.), co nie było szczególnym zaskoczeniem. Tym samym większą uwagę skoncentrowała na sobie wypowiedź szefa BOJ. Kazuo Ueda powtórzył, że bank centralny pozostaje na ścieżce podwyżek stóp procentowych. Napomniał też o rosnących płacach, które mogą przełożyć się na podbicie inflacji. Mimo tego BOJ wstrzymuje się na razie z dyskusją o podwyżkach ze względu na utrzymującą się niepewność w środowisku makro i na rynkach.
Gołębia decyzja BoJ w jastrzębim wydaniu
2024-09-20 Poranny komentarz walutowy XTBBOJ utrzymał krótkoterminową stopę procentową na niezmienionym poziomie 0,25%, zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami, zachowując obecnie ostrożne podejście do zacieśniania polityki pieniężnej. Z drugiej jednak strony nieco bardziej jastrzębi wydźwięk komentarzy gubernatora Kazuo Uedy, tworzy podłoże pod przyszłe podwyżki stóp w Japonii. Ueda utrzymał jastrzębie stanowisko w sprawie planowanej polityki monetarnej w Japonii. Bankier zakomunikował, że ostatnie dane potwierdzają, że gospodarka rozwija się zgodnie z prognozami, co sugeruje, że BoJ zamierza podwyższać stopy procentowe.
BoJ oraz BoE pozostają w trybie wyczekiwania
2024-09-20 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPo Rezerwie Federalnej przyszedł czas na Bank Japonii oraz Bank Anglii. Obydwie instytucje powstrzymały się ze zmianą parametrów swojej polityki monetarnej. Ten pierwszy nie zaserwował niespodzianki rynkowi. Główna stopa pozostała na poziomie 0,25 proc. Z kolei głosowanie w BoE wyniosło 8 do 1, co oznacza, że za obniżką optowała jedynie Swati Dhingra. Para USD/JPY jest nieco niżej a GBP/USD wyżej, ale należy pamiętać, że to po części efekt słabego dolara amerykańskiego.
„Gołębi” Powell osłabia dolara
2024-09-19 Poranny komentarz walutowy XTBFed obniżył wczoraj stopy procentowe o 50 pb, a z „dot-plotu" wynika, że zostaną one zredukowane o kolejne 50 punktów do końca 2024 roku. Optymistyczna rewizja prognoz makroekonomicznych w USA dodatkowo wspiera scenariusz „miękkiego lądowania”, co osłabia dolara oraz wzmacnia Wall Street. W 2025 roku stopy mają spaść o dalsze 100 pb, czyli do przedziału 3,25-3,50% (poprzednio prognozy wskazywały na medianę 4.1%.).
Powell luzuje politykę monetarną mocniej ale swoją decyzją nie wprowadza paniki
2024-09-19 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersFed obniżył stopy procentowe mocniej ale jednocześnie nie wystraszył rynku obawami o recesję. Powell kilkukrotnie podkreślał siłę gospodarki USA, wskazywał na wciąż mocny rynek pracy, który sukcesywnie ulega schłodzeniu. Nie ogłoszono również zwycięstwa w walce z inflacją i jednocześnie zaznaczono, że ruch o 50 punktów bazowych w dół nie powinien być traktowany jako wyznacznik przyszłego tempa luzowania monetarnego. Amerykański bank centralny rozegrał wręcz wzorowo, ściął stopy mocniej jednocześnie nie wzbudzając w uczestnikach rynku poczucia niepewności.
Obniżka Fed wspiera PLN
2024-09-19 Komentarz do rynku złotego DM BOŚCzwartkowy, poranny handel na rynku FX przynosi utrzymanie podwyższonej zmienności rynkowej po wczorajszym cięciu stóp przez Fed o 50pb. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2662 PLN za euro, 3,8364 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,5189 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,0673 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 5,306% w przypadku obligacji 10-letnich.
Najważniejszy dzień w roku
2024-09-18 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersRynek z dnia na dzień jest coraz bardziej niepewny co do decyzji Fed-u. Ankieta Bloomberga przedstawia ruch o 25 punktów bazowych w dół. Wycena kontraktów Fed Funds Futures wskazuje, że implikowane prawdopodobieństwo cięcia na poziomie 50 pb wynosi blisko 70 proc. To mocne nastawienie rynkowe na agresywniejszy ruch, które dokonało się w ostatnich kilku dniach, nie wynikało ani z nowych publikacji makro ani z wypowiedzi przedstawicieli Fed (tu mamy okres blackout-u). To jedynie czyste spekulacje, które mogły po prostu „pójść” za daleko. Dziś wszystko zostanie zweryfikowane.
Fed obniży stopy. Pytanie o ile?
2024-09-18 Poranny komentarz walutowy XTBRezerwa Federalna dzisiaj o godzinie 20:00 czasu polskiego opublikuje swoją decyzję na temat wysokości stóp procentowych. Na 100% dzisiejsza decyzja przyniesie nam obniżkę stóp procentowych, ale wciąż pojawia się pytanie, czy będzie to standardowa obniżka o 25 punktów bazowych, czy mocniejsza obniżka o 50 punktów bazowych ze względu na dużą słabość rynku pracy. Okazuje się, że nie ważne jest tak bardzo to, jak duża będzie ta obniżka, a właśnie ocena tego, co dzieje się z gospodarką i jakie prognozy zaprezentuje Fed. Jednocześnie scenariuszem bazowym wydaje się obniżka o 25 i utrzymanie zdania o silnej amerykańskiej gospodarce. Czy Fed jednak nie spóźni się po raz kolejny?
Blisko 70 procent...
2024-09-17 Raport DM BOŚ z rynku walutNa tyle rynek szacuje prawdopodobieństwo mocniejszej obniżki stóp przez FED (o 50 punktów baz.) na kończącym się jutro dwudniowym posiedzeniu - są to wyliczenia LSEG na bazie kontraktów terminowych. Oczekiwania są duże, być może nie całkiem uzasadnione (zdecydowana większość ankietowanych przez Bloomberga ekonomistów widzi ruch o 25 punktów baz.). Te rozdźwięki powodują, że trudno będzie przewidzieć reakcję rynków po jutrzejszym posiedzeniu - zwłaszcza, że to nie tylko komunikat, ale i też projekcje makro i konferencja Jerome Powella.
Rynek coraz mocniej wierzy w to, że Fed zachowa się agresywniej
2024-09-17 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPoniedziałek rozpoczął się od mieszanej sesji na Wall Street, spadkowej na GPW. W Europie stracił również DAX oraz CAC40. Złoty zyskał głównie dzięki słabości dolara. Amerykańska waluta straciła czego główną przyczynę upatruje się w mocnej zmianie oczekiwań dotyczących jutrzejszej decyzji Fed. Pomimo braku istotnych danych makro oraz wypowiedzi przedstawicieli amerykańskiej instytucji, rynek zaczyna mocniej spekulować, że cięcie o 50 punktów bazowych jest realne. Z dnia na dzień ta pewność wzrasta, co moim zdaniem może spowodować jeszcze większą skalę rozczarowania.