CPI w górę, USD stabilny

CPI w górę, USD stabilny
Poranny Szkic walutowy AFS
Data dodania: 2018-07-13 (09:23)

Inflacja w USA stabilnie pnie się w górę, ale nie jest to proces, który wymagałby przyspieszenia tempa podwyżek stóp procentowych FED. Nadal uważamy, że czwartej podwyżki w tym roku nie będzie. Zbyt silne może okazać się oddziaływanie polityki zmniejszania sumy bilansowej. Od października odwrotne QE wchodzi w docelową fazę redukcji – 30 mld USD i 15 mld EUR miesięcznie mniej płynności od banków centralnych.

Złoty i inne waluty emerging markets (EM) w coraz mniejszym stopniu negatywnie reagują na fazy umocnienia amerykańskiego dolara, co może świadczyć o słabnącej presji do ich dalszej deprecjacji. Przynajmniej krótkoterminowo. W horyzoncie końca lipca nadal ciążyć może silnie korzystna dla dolara i generująca odwrót od ryzyka statystyka okolic dnia rozliczenia zapadających instrumentów w posiadaniu FED (odwrotne QE) w ramach prowadzonej polityki ograniczania sumy bilansowej. Ostatniego dnia lipca br. zmniejszy się ona jednorazowo o największą dotychczas kwotę 24 mld USD. W takim tempie miesięcznie od III kw. Rezerwa Federalna ograniczać będzie płynność (ilościowe zacieśnianie). W sierpniu (także 24 mld USD) ta operacja zostanie przeprowadzona w dwóch transzach, w połowie i na koniec miesiąca. Od października bilans FED będzie zmniejszany już o docelową kwotę 30 mld USD/mies. Europejski Bank Centralny będzie w tym samym okresie skupował aktywa już jedynie za 15 mld EUR/mies., co biorąc pod uwagę tylko ten czynnik, rysuje ponurą wizję zachowania aktywów rynków wschodzących i pogodną dla posiadaczy USD. Jednak żadna reguła nie ma na rynkach stałej statystyki powtarzalności, dlatego jest wciąż za wcześnie, by nastawiać uczestników na ten negatywny scenariusz. Do października może stać się jasne (nie jesteśmy w pełni przekonani o takiej wizji, ale uważamy ją za wysoce prawdopodobną), że FED nie podniesie stóp procentowych 4-krotnie w tym roku, tj. zrobi pauzę w grudniu. To dawałoby podstawy do złagodzenia wpływu anty-QE na płynność i zachowanie cen walut EM, w tym złotego.
Dane o inflacji CPI w USA wzmacniają tezę o przestrzeni do stonowania zapędów jastrzębi w FED. W ubiegły miesiącu dynamika cen konsumpcyjnych zwiększyła się co prawda do poziomu najwyższego od stycznia 2012 r. (2,9 proc. r/r), ale takiego wyniku oczekiwali też średnio analitycy. Miesiąc do miesiąca ceny rosły nieznacznie wolniej niż mediana. Wskaźnik z wyłączeniem wrażliwych kategorii (żywność i energia) utrzymał się poniżej ubiegłorocznych maksimów (2,25 proc. r/r). Inflacja bazowa wyższa niż 2,33 proc. r/r będzie odczytem najwyższym od dekady. Ten poziomie zostanie osiągnięty raczej na pewno w którymś z miesięcy III kw., być może we wszystkich. To dla rynków nie jest jednak nowość. Była okazja uwzględnić ten czynnik w cenach już dużo wcześniej. Po wczorajszej publikacji dolar utrzymał się na tygodniowych maksimach.
Dziś finalny odczyt inflacja CPI z Polski. Nie spodziewamy się zaskoczeń (1,9 proc. r/r). Publikacja do odnotowania, ale bez wpływu na notowania złotego i perspektywy stóp procentowych w Polsce. Po południu wstępne wyniki ankiet nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan. Dotychczas indeksy na wysokich poziomach wskazujących na głęboki optymizm Amerykanów. Elementem pogarszającym nastroje mogą być w najbliższych miesiącach rosnące koszty paliw i energii.

Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Advanced Financial Solutions
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Publikuj: Facebook Wykop Twitter
RSS - Wiadomości MyBank.pl Nasze kanały RSS

Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze

EURUSD najniżej od 20 lutego

EURUSD najniżej od 20 lutego

12:55 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Ten tydzień dostarczył w dużej mierze drugorzędne dane z amerykańskiej gospodarki. Dopiero jutrzejszy raport na temat wydatków Amerykanów może wzbudzić nieco więcej emocji, choć i tak nie powinniśmy oczekiwać tu większej niespodzianki, ponieważ już jakiś czas temu poznaliśmy odczyty CPI dla Stanów Zjednoczonych, które wypadły lekko wyżej. Wczoraj Indeksy giełdowe z Wall Street zyskały, a Dow Jones urósł aż o 1,2 proc. Dziś rano euro traci na skutek gorszych danych o sprzedaży detalicznej w Niemczech. Kurs EUR/USD przełamuje w dół techniczne wsparcie na 1,08.
EURUSD poniżej 1,08

EURUSD poniżej 1,08

12:51 Raport DM BOŚ z rynku walut
W czwartek dolar zyskuje na szerokim rynku przed publikacją piątkowych danych o inflacji PCE Core za luty. Rynek po ostatnich wyższych odczytach CPI i PPI nie jest pewien tego, co zobaczy, a emocje podbijają kolejne wypowiedzi członków FED, którzy nie widzą konieczności pośpiechu w temacie obniżek stóp procentowych - choć akurat wypowiadający się na ten temat Christopher Waller miał zazwyczaj "jastrzębie" podejście.
Złoty pozostaje mocny

Złoty pozostaje mocny

09:15 Poranny komentarz walutowy XTB
Polski złoty pozostaje mocny, nawet przy ostatnim mocnym wzroście ze strony amerykańskiego dolara. Oczywiście w przypadku naszej waluty istniały obawy, że ostatnie wydarzenia powiązane z NBP mogą wpłynąć negatywnie na naszą walutę, ale reakcja była w zasadzie ograniczona. Z pewnością bardzo ciekawa może być konferencja prasowa po posiedzeniu RPP, które będzie miało miejsce w dniach 3-4 kwietnia.
Problemy z podażą na rynku kakao windują cenę do rekordowych poziomów

Problemy z podażą na rynku kakao windują cenę do rekordowych poziomów

2024-03-27 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Wtorkowa sesja przyniosła niewielkie zmiany głównej pary walutowej, która wczoraj lekko zniżkowała ale wciąż notowania oscylują pomiędzy poziomem 1,0850 a 1,08. Indeksy z Wall Street zamknęły dzień na umiarkowanych minusach. Dow Jones, SP500 oraz Nasdaq Composite spadły o odpowiednio 0,1 proc., 0,3 proc. oraz 0,4 proc. W Europie sesja wyglądała lepiej, DAX zyskał 0,7 proc. a CAC40 zwyżkował i osiągnął wynik na poziomie 0,4 proc. Złoty stracił względem euro oraz dolara amerykańskiego, ale zmiana ta jest symboliczna.
Dolar dalej czeka...

Dolar dalej czeka...

2024-03-26 Raport DM BOŚ z rynku walut
Wtorkowy poranek nie przynosi większych zmian na rynku FX. Widać, że rynek czeka na kolejne impulsy z USA - dzisiaj w kalendarzu mamy indeks zaufania konsumentów Conference Board o godz. 15:00. Słabsze dane (oczekuje się 106,9 pkt. w marcu) mogłoby przybliżyć szanse na cięcie stóp przez FED w czerwcu - rynek daje temu scenariuszowi ponad 70 proc.
Czy USDPLN zaskoczy trwałym powrotem powyżej 4 PLN?

Czy USDPLN zaskoczy trwałym powrotem powyżej 4 PLN?

2024-03-26 Poranny komentarz walutowy XTB
Polski złoty jest wciąż jedną z najmocniejszych globalnie walut, a masa inwestorów krajowych pyta, czy to dobry czas na inwestycje w dolary, czy euro. Na to pytanie nigdy nie ma jednak jednoznacznie dobrej odpowiedzi, ponieważ inwestowanie zawsze wiąże się z ryzykiem. Inwestorzy muszą podejmować decyzje w środowisku notorycznie 'niewystarczających' danych i wyciągać z nich możliwie jak najpoprawniejsze i oryginalne wnioski.
Kosmetyczna korekta na Wall Street

Kosmetyczna korekta na Wall Street

2024-03-26 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Po rewelacyjnym, najlepszym tygodniu w 2024 roku dla rynku akcji na Wall Steet, wczoraj doświadczyliśmy lekkiej korekty notowań. Spadki na poziomie 0,3-0,4 proc. jak na razie nie wywołują paniki. Nastroje są wciąż dobre. Rynek otrzymał tydzień temu potwierdzenie, że Fed prawdopodobnie trzykrotnie w tym roku obniżki stopy procentowe i ten temat wciąż wspiera siłę „byków” na giełdzie. Rentowności amerykańskich obligacji lekko wzrosły na całej krzywej dochodowości, dolar amerykański uległ kosmetycznej deprecjacji a kurs EUR/USD urósł dziś rano do poziomu 1,0850.
Dolar czeka na kolejne impulsy

Dolar czeka na kolejne impulsy

2024-03-25 Raport DM BOŚ z rynku walut
Poniedziałek nie przynosi konkretnego kierunku na parach związanych z dolarem, ale i również w kalendarzu makro nie jest nic konkretnego zaplanowane. To może pokazywać, że rynek wstrzymuje się z decyzjami do momentu pojawienia się jakichś konkretów. Dzisiaj agencje cytują słowa Raphaela Bostica z FED, który przyznał, że ostatnie dane o inflacji skłaniają go do zmiany wcześniejszych prognoz, co do zachowania się FED w tym roku - teraz prognozuje on tylko jedno cięcie stóp.
Przedświąteczny tydzień

Przedświąteczny tydzień

2024-03-25 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
W miniony piątek dolar kontynuował umocnienie a kurs głównej pary walutowej spadł w okolice 1,08. Na Wall Street mieliśmy mieszaną sesję. Nasdaq Composite zyskał 0,2 proc., natomiast SP500 oraz Dow Jones straciły odpowiednio 0,1 proc. oraz 0,8 proc. W całym minionym tygodniu benchmarki zyskały jednak ponad 2 proc. co było pokłosiem tego, że Fed dał sygnał, że jest nadal stosunkowo „gołębi” i prawdopodobnie w tym roku obniży stopy procentowe trzy razy. Brakowało danych z USA.
Czy dolar zapewni wsparcie dla Bitcoina?

Czy dolar zapewni wsparcie dla Bitcoina?

2024-03-25 Poranny komentarz walutowy XTB
W ostatnich kilkunastu sesjach obserwowaliśmy raczej powrót popytu na amerykańskiego dolara. Żaden z banków centralnych, a nawet Bank Japonii nie przekonał do siebie inwestorów, dlatego jedyną alternatywą był amerykański dolar. Mocny dolar zaszkodził również Bitcoinowi, który jeszcze niedawno sięgnął nowych szczytów w okolicach 73 tysięcy dolarów, a w pewnym momencie testował 60 tysięcy dolarów. Czy jednak czeka nas korekta na dolarze, która może pomóc Bitcoinowi w ataku kolejnych rekordów?