Data dodania: 2017-11-08 (09:22)
Mocna pozycja ropy naftowej wywołana pośrednio napiętą sytuacją w Arabii Saudyjskiej powstrzymuje zwyżkę dolara, co równocześnie pozytywnie oddziałuje na euro i złotego. Rodzima waluta z dużymi szansami na wygenerowanie nowego impulsu wynoszącego ją w grudniu do 3-letnich maksimów. W centrum uwagi dziś prognozy i komunikat Rady Polityki Pieniężnej.
Chiński juan utrzymuje stabilną wartość do dolara po publikacji danych handlowych. Nadwyżka w wymianie zgodnie z oczekiwaniami wyraźnie wzrosła we wrześniu, choć nieznacznie mniej niż się spodziewano. Zarówno eksport, jak i import także rosły nieco wolniej, niż wynikało z mediany prognoz ekonomistów. Dane nie zmieniają obrazu sytuacji gospodarczej w Chinach, która jest stabilnie dobra. Obawy o twarde lądowanie czy pęknięcie bańki kredytowej są nieuzasadnione. Spodziewamy się jednak, że chińska waluta będzie w średniookresowej perspektywie (3-6 miesięcy) osłabiać się w relacji do dolara. Juan będzie stabilny lub nieco straci w stosunku do złotego.
Na kończącym się dziś posiedzeniu, Rada Polityki Pieniężnej (RPP) przedstawi dziś najnowszą rundę projekcji makroekonomicznych przygotowaną przez ekonomistów Narodowego Banku Polskiego. Ścieżka inflacji może zostać lekko obniżona w krótkim terminie (najbliższe kilka miesięcy) oraz powinna zostać podniesiona w horyzoncie II-IV kw. 2018 r. oraz w całym 2019. Dynamika PKB będzie najpewniej także wyższa, niż w poprzedniej rundzie (4,2-4,3 proc. w 2017 r. i 4,0 proc. w przyszłym). Nie spodziewamy się, by publikacja wpłynęła istotnie na zachowanie złotego oraz percepcję inwestorów, co do zmian w polityce pieniężnej w Polsce w średnim terminie. Katalizatorem zmian nie powinny być również komunikat i retoryka wypowiedzi po posiedzeniu w sprawie stóp procentowych (główna pozostanie na poziomie 1,5 proc.). Pierwszej podwyżki oprocentowania nie spodziewamy się wcześniej, niż w IV kw. przyszłego roku. Cześć analityków zaczęła w ostatnim czasie przyspieszać termin monetarnego zacieśnienia w Polsce (połowa roku). Na przestrzeni ostatnich tygodni, m.in. w reakcji na podniesienie stóp w Czechach i Wielkiej Brytanii, rynek zaczął w większym stopniu liczyć się z możliwością zmiany oprocentowania wcześniej, niż w oficjalnych komunikatach prezentuje to RPP (stabilne stopy do końca 2018 r.). Rynek w pełni uwzględnia obecnie wzrost stóp o 25 pkt bazowych w perspektywie 12 miesięcy. W mniejszym stopniu, ale także z wysokim prawdopodobieństwem spodziewa się podwyżki pod koniec III kw. Stawki kontraktów na przyszłą stopę obejmujące II poł. 2018 r. wzrosły pod koniec października do najwyższego poziomu od 3 lat. Ostatnia obniżka stóp NBP miała miejsce w marcu 2015 r. Podwyżkę bank po raz ostatni zaaplikował w maju 2012 r. (a w listopadzie tego samego roku rozpoczął cykl głębokich cięć). Skala monetarnego zacieśnienia w kolejnych 2 latach nie przekroczy, naszym zdaniem, 100 pkt bazowych. Ze strony tego czynnika złoty nie znajdzie zatem poważniejszego impulsu aprecjacyjnego.
Na kończącym się dziś posiedzeniu, Rada Polityki Pieniężnej (RPP) przedstawi dziś najnowszą rundę projekcji makroekonomicznych przygotowaną przez ekonomistów Narodowego Banku Polskiego. Ścieżka inflacji może zostać lekko obniżona w krótkim terminie (najbliższe kilka miesięcy) oraz powinna zostać podniesiona w horyzoncie II-IV kw. 2018 r. oraz w całym 2019. Dynamika PKB będzie najpewniej także wyższa, niż w poprzedniej rundzie (4,2-4,3 proc. w 2017 r. i 4,0 proc. w przyszłym). Nie spodziewamy się, by publikacja wpłynęła istotnie na zachowanie złotego oraz percepcję inwestorów, co do zmian w polityce pieniężnej w Polsce w średnim terminie. Katalizatorem zmian nie powinny być również komunikat i retoryka wypowiedzi po posiedzeniu w sprawie stóp procentowych (główna pozostanie na poziomie 1,5 proc.). Pierwszej podwyżki oprocentowania nie spodziewamy się wcześniej, niż w IV kw. przyszłego roku. Cześć analityków zaczęła w ostatnim czasie przyspieszać termin monetarnego zacieśnienia w Polsce (połowa roku). Na przestrzeni ostatnich tygodni, m.in. w reakcji na podniesienie stóp w Czechach i Wielkiej Brytanii, rynek zaczął w większym stopniu liczyć się z możliwością zmiany oprocentowania wcześniej, niż w oficjalnych komunikatach prezentuje to RPP (stabilne stopy do końca 2018 r.). Rynek w pełni uwzględnia obecnie wzrost stóp o 25 pkt bazowych w perspektywie 12 miesięcy. W mniejszym stopniu, ale także z wysokim prawdopodobieństwem spodziewa się podwyżki pod koniec III kw. Stawki kontraktów na przyszłą stopę obejmujące II poł. 2018 r. wzrosły pod koniec października do najwyższego poziomu od 3 lat. Ostatnia obniżka stóp NBP miała miejsce w marcu 2015 r. Podwyżkę bank po raz ostatni zaaplikował w maju 2012 r. (a w listopadzie tego samego roku rozpoczął cykl głębokich cięć). Skala monetarnego zacieśnienia w kolejnych 2 latach nie przekroczy, naszym zdaniem, 100 pkt bazowych. Ze strony tego czynnika złoty nie znajdzie zatem poważniejszego impulsu aprecjacyjnego.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
EURUSD w dół przez PMI
10:53 Raport DM BOŚ z rynku walutLudowy Bank Chin zdecydował się obniżyć 14-dniową stopę dla operacji reverse repo o 10 punktów baz. do 1,85 proc., co nieco poprawiło sentyment na chińskich giełdach. Ogólnie jednak nastroje w Azji były mieszane. Uwagę zwracają słabe dane flash PMI z Australii za wrzesień, choć nie powinny one jeszcze teraz mieć znaczenia dla RBA. Niemniej choć formalnie rynek zakłada, że australijscy decydenci podtrzymają jutro "jastrzębie" stanowisko w polityce monetarnej, to jednak czas na ewentualną jego zmianę jest coraz bliżej.
Jen w dół po informacjach z BOJ
2024-09-20 Raport DM BOŚ z rynku walutDecydenci w Japonii pozostawili dzisiaj stopy procentowe bez zmian (0,25 proc.), co nie było szczególnym zaskoczeniem. Tym samym większą uwagę skoncentrowała na sobie wypowiedź szefa BOJ. Kazuo Ueda powtórzył, że bank centralny pozostaje na ścieżce podwyżek stóp procentowych. Napomniał też o rosnących płacach, które mogą przełożyć się na podbicie inflacji. Mimo tego BOJ wstrzymuje się na razie z dyskusją o podwyżkach ze względu na utrzymującą się niepewność w środowisku makro i na rynkach.
Gołębia decyzja BoJ w jastrzębim wydaniu
2024-09-20 Poranny komentarz walutowy XTBBOJ utrzymał krótkoterminową stopę procentową na niezmienionym poziomie 0,25%, zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami, zachowując obecnie ostrożne podejście do zacieśniania polityki pieniężnej. Z drugiej jednak strony nieco bardziej jastrzębi wydźwięk komentarzy gubernatora Kazuo Uedy, tworzy podłoże pod przyszłe podwyżki stóp w Japonii. Ueda utrzymał jastrzębie stanowisko w sprawie planowanej polityki monetarnej w Japonii. Bankier zakomunikował, że ostatnie dane potwierdzają, że gospodarka rozwija się zgodnie z prognozami, co sugeruje, że BoJ zamierza podwyższać stopy procentowe.
BoJ oraz BoE pozostają w trybie wyczekiwania
2024-09-20 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPo Rezerwie Federalnej przyszedł czas na Bank Japonii oraz Bank Anglii. Obydwie instytucje powstrzymały się ze zmianą parametrów swojej polityki monetarnej. Ten pierwszy nie zaserwował niespodzianki rynkowi. Główna stopa pozostała na poziomie 0,25 proc. Z kolei głosowanie w BoE wyniosło 8 do 1, co oznacza, że za obniżką optowała jedynie Swati Dhingra. Para USD/JPY jest nieco niżej a GBP/USD wyżej, ale należy pamiętać, że to po części efekt słabego dolara amerykańskiego.
„Gołębi” Powell osłabia dolara
2024-09-19 Poranny komentarz walutowy XTBFed obniżył wczoraj stopy procentowe o 50 pb, a z „dot-plotu" wynika, że zostaną one zredukowane o kolejne 50 punktów do końca 2024 roku. Optymistyczna rewizja prognoz makroekonomicznych w USA dodatkowo wspiera scenariusz „miękkiego lądowania”, co osłabia dolara oraz wzmacnia Wall Street. W 2025 roku stopy mają spaść o dalsze 100 pb, czyli do przedziału 3,25-3,50% (poprzednio prognozy wskazywały na medianę 4.1%.).
Powell luzuje politykę monetarną mocniej ale swoją decyzją nie wprowadza paniki
2024-09-19 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersFed obniżył stopy procentowe mocniej ale jednocześnie nie wystraszył rynku obawami o recesję. Powell kilkukrotnie podkreślał siłę gospodarki USA, wskazywał na wciąż mocny rynek pracy, który sukcesywnie ulega schłodzeniu. Nie ogłoszono również zwycięstwa w walce z inflacją i jednocześnie zaznaczono, że ruch o 50 punktów bazowych w dół nie powinien być traktowany jako wyznacznik przyszłego tempa luzowania monetarnego. Amerykański bank centralny rozegrał wręcz wzorowo, ściął stopy mocniej jednocześnie nie wzbudzając w uczestnikach rynku poczucia niepewności.
Obniżka Fed wspiera PLN
2024-09-19 Komentarz do rynku złotego DM BOŚCzwartkowy, poranny handel na rynku FX przynosi utrzymanie podwyższonej zmienności rynkowej po wczorajszym cięciu stóp przez Fed o 50pb. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2662 PLN za euro, 3,8364 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,5189 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,0673 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 5,306% w przypadku obligacji 10-letnich.
Najważniejszy dzień w roku
2024-09-18 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersRynek z dnia na dzień jest coraz bardziej niepewny co do decyzji Fed-u. Ankieta Bloomberga przedstawia ruch o 25 punktów bazowych w dół. Wycena kontraktów Fed Funds Futures wskazuje, że implikowane prawdopodobieństwo cięcia na poziomie 50 pb wynosi blisko 70 proc. To mocne nastawienie rynkowe na agresywniejszy ruch, które dokonało się w ostatnich kilku dniach, nie wynikało ani z nowych publikacji makro ani z wypowiedzi przedstawicieli Fed (tu mamy okres blackout-u). To jedynie czyste spekulacje, które mogły po prostu „pójść” za daleko. Dziś wszystko zostanie zweryfikowane.
Fed obniży stopy. Pytanie o ile?
2024-09-18 Poranny komentarz walutowy XTBRezerwa Federalna dzisiaj o godzinie 20:00 czasu polskiego opublikuje swoją decyzję na temat wysokości stóp procentowych. Na 100% dzisiejsza decyzja przyniesie nam obniżkę stóp procentowych, ale wciąż pojawia się pytanie, czy będzie to standardowa obniżka o 25 punktów bazowych, czy mocniejsza obniżka o 50 punktów bazowych ze względu na dużą słabość rynku pracy. Okazuje się, że nie ważne jest tak bardzo to, jak duża będzie ta obniżka, a właśnie ocena tego, co dzieje się z gospodarką i jakie prognozy zaprezentuje Fed. Jednocześnie scenariuszem bazowym wydaje się obniżka o 25 i utrzymanie zdania o silnej amerykańskiej gospodarce. Czy Fed jednak nie spóźni się po raz kolejny?
Blisko 70 procent...
2024-09-17 Raport DM BOŚ z rynku walutNa tyle rynek szacuje prawdopodobieństwo mocniejszej obniżki stóp przez FED (o 50 punktów baz.) na kończącym się jutro dwudniowym posiedzeniu - są to wyliczenia LSEG na bazie kontraktów terminowych. Oczekiwania są duże, być może nie całkiem uzasadnione (zdecydowana większość ankietowanych przez Bloomberga ekonomistów widzi ruch o 25 punktów baz.). Te rozdźwięki powodują, że trudno będzie przewidzieć reakcję rynków po jutrzejszym posiedzeniu - zwłaszcza, że to nie tylko komunikat, ale i też projekcje makro i konferencja Jerome Powella.