Euforia rynków po ustąpieniu czynnika ryzyka związanego z wyborem politycznym Francuzów trwa w najlepsze. Warszawski WIG20 zaliczył jedną z najlepszych sesji w tym roku. Zwyżką o 2,5 proc. ustanowił blisko dwuletnie maksima. W ślad za dobrą postawą indeksu największych spółek, przy słabszej postawie mWIG40 i sWIG80 wskazującego na napływ kapitału zagranicznego, zyskał złoty. USD/PLN przełamał linię trendu wzrostowego i po raz pierwszy od 10 października zamknął się poniżej poziomu 3,88. Wygenerowany został średnioterminowy sygnał kontynuacji spadków. Ponieważ jednak na wykresach par dolarowych, w szczególności na EUR/USD, nadal nie zamknięte zostały luki powstałe po poniedziałkowym otwarciu – nie zakładamy, że utrzymają się dłużej, niż kilkanaście dni – w krótkim terminie oczekujemy pojawienia się wyższych cen. Analiza cykliczności rynku nadal, do połowy maja, pozostawia czas na osłabienie złotego do dolara.

Kolejne dobre informacje dotyczące Polski. Agencja ratingowa Moody's podwyższyła prognozę dynamiki PKB w 2018 r. do 3,1 proc. r/r z 2,8 proc. szacowanych w styczniu. Moody’s ocenia, że deficyt sektora finansów publicznych w 2017 r. i 2018 r. wyniesie 3,0 proc. PKB (poprzednio, odpowiednio, 3,2 proc. PKB i 2,8 proc. PKB). Agencja zauważa pozytywne trendy na rynku pracy, przyspieszenie inwestycji, mocniejszą konsumpcję prywatną. Jednocześnie podkreśla, że w 2017 r. ciągle istnieje ryzyko pogorszenia sytuacji fiskalnej Polski i przekroczenia kryterium z Maastricht, w przypadku zaistnienia niekorzystnych szoków. „Taki szok mógłby pochodzić z zewnątrz, jak również mógłby wziąć się z dodatkowych kosztów fiskalnych, takich jak wydatki na obniżenie wieku emerytalnego (0,1 proc. PKB w 2017 r.)” - napisano w raporcie. 12 maja Moody’s dokona przeglądu ratingu Polski. Spośród trzech podstawowych agencji nasz kraj ma tu najwyższą ocenę (A2).

Perspektywa jest negatywna. Biorąc pod uwagę ostatnie wydarzenia w gospodarce (przyspieszenie aktywności w I kw.) i dobre perspektywy na przyszłość, a także uspokojenie polityczne, w kraju i za granicą, jest wysoce prawdopodobne, że perspektywa ratingu Moody’s zostanie podniesiona do stabilnej. Taka decyzja będzie korzystna w średniookresowej perspektywie, ale przy obecnej wycenie złotego nie powinna mieć bezpośredniego przełożenia na zachowanie graczy.