Data dodania: 2017-04-21 (09:19)
Globalni gracze zignorowali optymistyczne informacje z polskiej gospodarki i przed decyzją agencji Standard&Poor’s w sprawie ratingu pozbywają się złotego. Rynek zachował się tak, jak przypuszczaliśmy. Rodzima waluta pozostanie w fazie osłabiania co najmniej do pierwszych dni maja.
Chwilowa i praktycznie niezauważalna była pozytywna reakcja złotego na opublikowane wczoraj świetne dane z polskiej gospodarki. Kurs EUR/PLN utrzymał wsparcie zlokalizowane w rejonie 4,26, które zostało wcześniej, jeszcze zanim GUS przedstawił raporty, przełamane. USD/PLN całkowicie zniwelował spadki z wtorku.
Produkcja przemysłu rosła w marcu w tempie nieobserwowanym od ponad 6 lat. Dokładnie od grudnia 2010 r., kiedy to gospodarka wychodziła z kryzysu po dołku z grudnia 2009 r. (efekt bazy). Wzrost produkcji budowlano-montażowej był w ubiegłym miesiącu największy od marca 2014 r. (17,2 proc. r/r, 49,4 proc. m/m). Szybciej niż przemysł ogółem zwiększała się także produkcja w kluczowym obok budownictwa przetwórstwie (12,7 proc. r/r, 20,0 proc. m/m).
Z innego raportu GUS, sprzedaż detaliczna wzrosła w marcu o 9,7 proc. r/r, co jest drugim najlepszym wynikiem od 2012 r. (po styczniowych 11,4 proc.). Dane wskazują na silne przyspieszenie gospodarki w I kw., znacznie powyżej mediany prognoz ekonomistów. Przy względnie dobrych wynikach handlu i braku istotnie negatywnego wpływu zapasów, bardzo prawdopodobne jest, że w okresie styczeń-marzec 2017 r. PKB Polski rósł nawet w tempie 4 proc. r/r (po 2,7 proc. na koniec 2016 r.). Dane ze sfery realnej za marzec skłaniają nas do lekkiej korekty, o 0,1 pkt proc. w górę prognozy rocznej PKB do 3,8 proc. r/r. Dynamika w I kw. wyniesie naszym zdaniem 3,7 proc. r/r (wcześniej 3,3 proc.).
Doniesienia z gospodarki definitywnie potwierdzają, że ubiegłoroczne spowolnienie miało krótkotrwały charakter. Fundamenty polskiej gospodarki są trwałe i w najbliższych kwartałach będzie ona przyspieszać. Nie ma zagrożeń dla realizacji prognoz wpływów do budżetu państwa. To silne argumenty w kontekście dzisiejszego przeglądu oceny kredytowej Polski przez agencję Standard&Poor’s. Podniesienie perspektywy ratingu (obecnie stabilna) jest niemal przesądzone. Nie będzie zaskoczeniem, jeśli S&P podwyższy o 1 stopień ocenę kredytową, którą utrzymuje poniżej analogicznych wartości Moody’s i Fitch (BBB+). Pozostaje pytanie, jak na taką ewentualnie decyzję zareaguje rynek (i złoty). W naszej ocenie potencjał jego umocnienia w krótkim terminie (2-3 tygodni) jest ograniczony. Brak trwałej reakcji po wczorajszych publikacjach potwierdza dominujący wpływ czynników o charakterze zewnętrznym. A te obecnie promują trzymanie obcych walut.
Produkcja przemysłu rosła w marcu w tempie nieobserwowanym od ponad 6 lat. Dokładnie od grudnia 2010 r., kiedy to gospodarka wychodziła z kryzysu po dołku z grudnia 2009 r. (efekt bazy). Wzrost produkcji budowlano-montażowej był w ubiegłym miesiącu największy od marca 2014 r. (17,2 proc. r/r, 49,4 proc. m/m). Szybciej niż przemysł ogółem zwiększała się także produkcja w kluczowym obok budownictwa przetwórstwie (12,7 proc. r/r, 20,0 proc. m/m).
Z innego raportu GUS, sprzedaż detaliczna wzrosła w marcu o 9,7 proc. r/r, co jest drugim najlepszym wynikiem od 2012 r. (po styczniowych 11,4 proc.). Dane wskazują na silne przyspieszenie gospodarki w I kw., znacznie powyżej mediany prognoz ekonomistów. Przy względnie dobrych wynikach handlu i braku istotnie negatywnego wpływu zapasów, bardzo prawdopodobne jest, że w okresie styczeń-marzec 2017 r. PKB Polski rósł nawet w tempie 4 proc. r/r (po 2,7 proc. na koniec 2016 r.). Dane ze sfery realnej za marzec skłaniają nas do lekkiej korekty, o 0,1 pkt proc. w górę prognozy rocznej PKB do 3,8 proc. r/r. Dynamika w I kw. wyniesie naszym zdaniem 3,7 proc. r/r (wcześniej 3,3 proc.).
Doniesienia z gospodarki definitywnie potwierdzają, że ubiegłoroczne spowolnienie miało krótkotrwały charakter. Fundamenty polskiej gospodarki są trwałe i w najbliższych kwartałach będzie ona przyspieszać. Nie ma zagrożeń dla realizacji prognoz wpływów do budżetu państwa. To silne argumenty w kontekście dzisiejszego przeglądu oceny kredytowej Polski przez agencję Standard&Poor’s. Podniesienie perspektywy ratingu (obecnie stabilna) jest niemal przesądzone. Nie będzie zaskoczeniem, jeśli S&P podwyższy o 1 stopień ocenę kredytową, którą utrzymuje poniżej analogicznych wartości Moody’s i Fitch (BBB+). Pozostaje pytanie, jak na taką ewentualnie decyzję zareaguje rynek (i złoty). W naszej ocenie potencjał jego umocnienia w krótkim terminie (2-3 tygodni) jest ograniczony. Brak trwałej reakcji po wczorajszych publikacjach potwierdza dominujący wpływ czynników o charakterze zewnętrznym. A te obecnie promują trzymanie obcych walut.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Deeskalacja i doważanie USA
09:58 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
09:55 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.
Złoto wrażliwe na sygnały z Waszyngtonu
2025-04-24 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW środę ceny złota doświadczyły największego jednodniowego spadku od prawie czterech lat, co wywołało pytania o trwałość dotychczasowego rajdu cenowego na tym rynku. Gwałtowny spadek był bezpośrednią reakcją na złagodzenie retoryki prezydenta Donalda Trumpa w sprawie ceł wobec Chin oraz na rosnącą niepewność dotyczącą przyszłości szefa Rezerwy Federalnej.
Polska gotowa na obniżki stóp procentowych
2025-04-24 Poranny komentarz walutowy XTBDane z polskiej gospodarki, które poznaliśmy w tym tygodniu, wyraźnie sygnalizują, że pojawiła się przestrzeń do obniżek stóp procentowych. Dynamika płac, o której wspominał szef NBP, prof. Glapiński wyraźnie spadła, a reszta danych również pokazuje wyraźne schłodzenie gospodarki. Dodatkowo inflacja za marzec wypadła wyraźnie poniżej prognoz NBP, a szefowa Europejskiego Banku Centralnego wskazuje, że ryzyko dotyczące ceł jest duże i prawdopodobnie wojna handlowa będzie działała dezinflacyjnie na ceny.
Dolar wróci silniejszy?
2025-04-23 Poranny komentarz walutowy XTBAmerykański dolar padł ofiarą oczekiwanych zmian w polityce handlowej Stanów Zjednoczonych. Jednak wciąż nie jest jasne, jak wiele z tych zmian naprawdę znajdzie odzwierciedlenie w rzeczywistości. Obecna sytuacja stanowi ekstremum, które wciąż może doczekać się korzystnych dla globalnej gospodarki, jak i amerykańskiego dolara rezultatów. Polityka Trumpa - jak dotąd chaotyczna i wymierzona w Chiny spowodowała niemal całkowite embargo i zawieszenie wymiany handlowej między dwiema największymi gospodarkami świata.
Przesilenie?
2025-04-23 Raport DM BOŚ z rynku walutAdministracja Donalda Trumpa czuje się coraz mniej komfortowo z obecną sytuacją na rynkach finansowych? Wczoraj wieczorem rynki obiegły informacje z zamkniętego spotkania Sekretarza Skarbu z inwestorami organizowanego przez bank inwestycyjny JP Morgan - atmosfera była nerwowa, a Scott Bessent miał powiedzieć, że obecna sytuacja handlowa z Chinami jest nie do utrzymania i spodziewa się on rozpoczęcia negocjacji i deeskalacji.
Kolejne dobre wiadomości z USA
2025-04-23 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWczoraj na Wall Street widoczne było odreagowanie poniedziałkowych spadków. Skala wzrostów w UAS przewyższyła te osiągnięte w Europie. SP500 zdołał zyskać 2,5 proc. podczas gdy Dax jedynie 0,4 proc. Na GPW WIG 20 urósł o 2,1 proc. Dolar lekko zyskał na wartości. Kurs EUR/USD spadł i osiągnał poziom bliski 1,13. Na rynku długu widoczny był wzrost rentowności amerykańskich papierów dłuznych na krótkim końcu. Te z długim terminem zapadalności obniżyły się.
Powell jako kozioł ofiarny Trumpa?
2025-04-22 Raport DM BOŚ z rynku walutWojna handlowa nie wychodzi prezydentowi USA na dobre. Chińczycy nie myślą o tym, aby zacząć rozmawiać z Amerykanami, aby przełamać impas, który zmierza w stronę "zimnej wojny handlowej", a negocjacje z krajami, które wyraziły taką chęć w zamian za 90 dniowe zwolnienie z podwyższonych taryf celnych, idą wolno. W zeszłym tygodniu Trump pisał o dużych postępach w rozmowach z Japonią, tymczasem nie ma sygnałów, aby porozumienie miało zostać szybko podpisane.
Czy Trump zwolni szefa Fed?
2025-04-22 Poranny komentarz walutowy XTBChoć poniedziałek był dniem wolnym w wielu europejskich gospodarkach, handel na Wall Street trwał już normalnie. Początek tego tygodnia nie jest jednak dobry dla amerykańskiego dolara, gdyż prezydent Trump próbuje podważać niezależność banku centralnego i kolejny raz w social media wskazuje na chęć zastąpienia Jerome Powella. Oprócz tego wciąż pojawiają się ogromne niepewności dotyczące handlu międzynarodowego, który w niedługim czasie może mieć coraz większy wpływ na amerykańską gospodarkę.