Data dodania: 2017-03-09 (11:34)
Kluczowe informacje z rynków: USA: Model Atlanta GDPNow przyniósł kolejną rewizję w dół, co do oczekiwań związanych ze wzrostem PKB w I kwartale – do 1,2 proc. z 1,3 proc. Dzisiejszy Wall Street Journal podał powołując się na informacje z prywatnych spotkań prezydenta Trumpa, ...
... jakoby miał on dać poszczególnym stanom 90 dni na przygotowanie konkretnych propozycji projektów infrastrukturalnych – potwierdził, że do wydania na ten cel jest 1 bln USD. Prezydent miał jednak wyczulić, że ci którzy źle przygotują projekty nie dostaną finansowania.
Chiny: Zaskoczenie w danych nt. inflacji. Wskaźnik CPI wzrósł w lutym o 0,8 proc. r/r (szacowano 1,7 proc. r/r), ale już PPI przewyższył oczekiwania o 0,1 p.p. rosnąc o 7,8 proc. r/r. Dla CPI wzrost był najniższy od stycznia 2015 r. Wpływ na ten stan miał spadek cen żywności.
Australia: Premier Malcolm Turnbull przemawiając na spotkaniu dla przedsiębiorców przyznał, że wciąż jest wiele do zrobienia w kwestii poprawy finansów publicznych, nie wykluczył możliwości ograniczenia wydatków w przyszłym budżecie, który zostanie zaprezentowany w maju. Zaznaczył, że wiarygodna ścieżka działań fiskalnych pozostaje kluczowa dla utrzymania wysokich not ze strony agencji ratingowych.
Eurostrefa: Dobry sondaż dla Emmanuela Macrona – wg. badania Harris Interactive przeprowadzanego u widzów francuskiej telewizji w dniach 6-8 marca, miałby on szanse na 26 proc. w I turze wyborów, przy 25 proc. poparciu dla Le Pen. W drugiej turze wygrałby on relacją 65 proc. do 35 proc. Agencja Bloomberg podała jeszcze wczoraj wieczorem powołując się na źródła w Europejskim Banku Centralnym, że publikowane dzisiaj nowe projekcje makro mogą zakładać odbicie inflacji o 1,7 proc. w tym roku (wcześniej 1,3 proc.), oraz 1,6 proc. z 1,5 proc. w przyszłym. Dla 2019 r. projekcja miałaby pozostać na poziomie 1,7 proc.
Naszym zdaniem: Tematem numer jeden dzisiaj będzie posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego – zwyczajowo już decyzja ws. stóp procentowych pojawi się o godz. 13:45 (w obecnej chwili nie ma to żadnego znaczenia), a konferencja prasowa Mario Draghiego rozpocznie się o godz. 14:30. Podczas niej powinniśmy poznać najnowsze projekcje makro, o których już częściowo rynek spekuluje za sprawą wczorajszej depeszy Bloomberga. Wskazania dla inflacji na ten i przyszły rok mają być nieco wyższe, ale nie na tyle, aby stanowić duży kłopot dla „gołębiej” retoryki szefa ECB. Niemniej tutaj być może zobaczymy już pewną zmianę tonu, chociaż ECB najpewniej będzie się odcinał od konieczności podjęcia dyskusji ws. odchodzenia od programu QE od 2018 r., jaka ostatecznie i tak pojawi się w perspektywie najbliższych miesięcy. Szef ECB najpewniej wspomni o ryzyku politycznym związanym z wyborami w Europie, ale te ostatnio przestało narastać za sprawą pojawiających się okresowo lepszych sondaży z Holandii, czy też Francji. Z kolei w temacie ewentualnych, wcześniejszych wyborów we Włoszech jest cisza, co każe domniemywać, że zostaną one raczej przeprowadzone w regulaminowym terminie, tj. wiosną 2018 r.
Na koszyku BOSSA EUR, którego składowymi są relacje EUR/USD, EUR/JPY, EUR/GBP i EUR/CHF w różnych proporcjach widać na tygodniowym układzie niewielką świecę doji, co jednak nie wyklucza możliwości jej zmiany w stronę białej świecy wzrostowej, jaka miała miejsce w zeszłym tygodniu. Potwierdzeniem dla tego scenariusza będzie wyłamanie oporu przy 111,39 pkt. Mogłoby to otworzyć przestrzeń do ruchu nawet do 112,20 pkt., czyli tegorocznych maksimów z końca stycznia. Tu jednak wiele będzie zależeć już od zachowania się… dolara w przyszłym tygodniu. Kluczową kwestią będzie przekaz ze strony FED – po tym jak marcowa podwyżka stóp jest w pełni wyceniona, rynek będzie chciał usłyszeć takie sformułowania, które dadzą mocne argumenty do budowania oczekiwań na kolejny ruch w czerwcu. To może jednak nie być tak oczywiste – pozostaje niepewność związana z propozycjami fiskalnymi Donalda Trumpa (wciąż nie wiemy nic nt. podatków, a ostatnie wypowiedzi przedstawicieli administracji prezydenta wskazują, że nie poprze ona wersji podatku granicznego przygotowanej przez Republikanów w Kongresie). Kluczowym aspektem dla dolara może okazać się też szczyt G-20, zwłaszcza, że ostatnie przecieki (pisaliśmy o tym wczoraj) zdają się wskazywać zmianę dotychczasowego nastawienia dotyczącego podejścia do protekcjonizmu, czy też manipulacji walutą.
Na dziennym wykresie koszyka BOSSA USD widać nieznaczne naruszenie ostatniego szczytu przy 85,50 pkt., ale może ono nie być trwałe. Niewykluczone, że za chwilę zaczniemy impuls spadkowy. Wtedy kluczowym wsparciem będzie rejon 85,04 pkt. Wprawdzie jutro mamy dane Departamentu Pracy USA, ale po świetnych ADP z wczoraj rynek już zdyskontował pozytywne niespodzianki w zatrudnieniu, a kluczowy aspekt wzrostu dynamiki płac, może być nadal niepewny.
Na wykresie EUR/USD mamy odbicie z dolnych okolic strefy wsparcia 1,0525-68. Euro może być pośrednio wspierane przez lepsze sondaże dla Macrona, chociaż tu nadal kwestia wyników w I turze nadal pozostaje w granicach błędu statystycznego. Dzisiaj kluczowe będzie trwałe wyjście ponad poziom 1,0568. Wtedy kolejnym ważnym poziomem będą okolice 1,0619 (dołek z 30 stycznia).
Kontekst dzisiejszego przekazu ze strony ECB, a także nieco mniejszego ryzyka politycznego w strefie euro może pomóc EUR/CHF, gdzie ostatnio coraz częściej mówi się o większej aktywności Narodowego Banku Szwajcarii (SNB). Układ techniczny na dziennym wykresie jest pozytywny, rosną szanse na złamanie szczytu z przed dwóch dni przy 1,0745, co zwiększałoby prawdopodobieństwo testu strefy 1,0780-1,0810.
Chiny: Zaskoczenie w danych nt. inflacji. Wskaźnik CPI wzrósł w lutym o 0,8 proc. r/r (szacowano 1,7 proc. r/r), ale już PPI przewyższył oczekiwania o 0,1 p.p. rosnąc o 7,8 proc. r/r. Dla CPI wzrost był najniższy od stycznia 2015 r. Wpływ na ten stan miał spadek cen żywności.
Australia: Premier Malcolm Turnbull przemawiając na spotkaniu dla przedsiębiorców przyznał, że wciąż jest wiele do zrobienia w kwestii poprawy finansów publicznych, nie wykluczył możliwości ograniczenia wydatków w przyszłym budżecie, który zostanie zaprezentowany w maju. Zaznaczył, że wiarygodna ścieżka działań fiskalnych pozostaje kluczowa dla utrzymania wysokich not ze strony agencji ratingowych.
Eurostrefa: Dobry sondaż dla Emmanuela Macrona – wg. badania Harris Interactive przeprowadzanego u widzów francuskiej telewizji w dniach 6-8 marca, miałby on szanse na 26 proc. w I turze wyborów, przy 25 proc. poparciu dla Le Pen. W drugiej turze wygrałby on relacją 65 proc. do 35 proc. Agencja Bloomberg podała jeszcze wczoraj wieczorem powołując się na źródła w Europejskim Banku Centralnym, że publikowane dzisiaj nowe projekcje makro mogą zakładać odbicie inflacji o 1,7 proc. w tym roku (wcześniej 1,3 proc.), oraz 1,6 proc. z 1,5 proc. w przyszłym. Dla 2019 r. projekcja miałaby pozostać na poziomie 1,7 proc.
Naszym zdaniem: Tematem numer jeden dzisiaj będzie posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego – zwyczajowo już decyzja ws. stóp procentowych pojawi się o godz. 13:45 (w obecnej chwili nie ma to żadnego znaczenia), a konferencja prasowa Mario Draghiego rozpocznie się o godz. 14:30. Podczas niej powinniśmy poznać najnowsze projekcje makro, o których już częściowo rynek spekuluje za sprawą wczorajszej depeszy Bloomberga. Wskazania dla inflacji na ten i przyszły rok mają być nieco wyższe, ale nie na tyle, aby stanowić duży kłopot dla „gołębiej” retoryki szefa ECB. Niemniej tutaj być może zobaczymy już pewną zmianę tonu, chociaż ECB najpewniej będzie się odcinał od konieczności podjęcia dyskusji ws. odchodzenia od programu QE od 2018 r., jaka ostatecznie i tak pojawi się w perspektywie najbliższych miesięcy. Szef ECB najpewniej wspomni o ryzyku politycznym związanym z wyborami w Europie, ale te ostatnio przestało narastać za sprawą pojawiających się okresowo lepszych sondaży z Holandii, czy też Francji. Z kolei w temacie ewentualnych, wcześniejszych wyborów we Włoszech jest cisza, co każe domniemywać, że zostaną one raczej przeprowadzone w regulaminowym terminie, tj. wiosną 2018 r.
Na koszyku BOSSA EUR, którego składowymi są relacje EUR/USD, EUR/JPY, EUR/GBP i EUR/CHF w różnych proporcjach widać na tygodniowym układzie niewielką świecę doji, co jednak nie wyklucza możliwości jej zmiany w stronę białej świecy wzrostowej, jaka miała miejsce w zeszłym tygodniu. Potwierdzeniem dla tego scenariusza będzie wyłamanie oporu przy 111,39 pkt. Mogłoby to otworzyć przestrzeń do ruchu nawet do 112,20 pkt., czyli tegorocznych maksimów z końca stycznia. Tu jednak wiele będzie zależeć już od zachowania się… dolara w przyszłym tygodniu. Kluczową kwestią będzie przekaz ze strony FED – po tym jak marcowa podwyżka stóp jest w pełni wyceniona, rynek będzie chciał usłyszeć takie sformułowania, które dadzą mocne argumenty do budowania oczekiwań na kolejny ruch w czerwcu. To może jednak nie być tak oczywiste – pozostaje niepewność związana z propozycjami fiskalnymi Donalda Trumpa (wciąż nie wiemy nic nt. podatków, a ostatnie wypowiedzi przedstawicieli administracji prezydenta wskazują, że nie poprze ona wersji podatku granicznego przygotowanej przez Republikanów w Kongresie). Kluczowym aspektem dla dolara może okazać się też szczyt G-20, zwłaszcza, że ostatnie przecieki (pisaliśmy o tym wczoraj) zdają się wskazywać zmianę dotychczasowego nastawienia dotyczącego podejścia do protekcjonizmu, czy też manipulacji walutą.
Na dziennym wykresie koszyka BOSSA USD widać nieznaczne naruszenie ostatniego szczytu przy 85,50 pkt., ale może ono nie być trwałe. Niewykluczone, że za chwilę zaczniemy impuls spadkowy. Wtedy kluczowym wsparciem będzie rejon 85,04 pkt. Wprawdzie jutro mamy dane Departamentu Pracy USA, ale po świetnych ADP z wczoraj rynek już zdyskontował pozytywne niespodzianki w zatrudnieniu, a kluczowy aspekt wzrostu dynamiki płac, może być nadal niepewny.
Na wykresie EUR/USD mamy odbicie z dolnych okolic strefy wsparcia 1,0525-68. Euro może być pośrednio wspierane przez lepsze sondaże dla Macrona, chociaż tu nadal kwestia wyników w I turze nadal pozostaje w granicach błędu statystycznego. Dzisiaj kluczowe będzie trwałe wyjście ponad poziom 1,0568. Wtedy kolejnym ważnym poziomem będą okolice 1,0619 (dołek z 30 stycznia).
Kontekst dzisiejszego przekazu ze strony ECB, a także nieco mniejszego ryzyka politycznego w strefie euro może pomóc EUR/CHF, gdzie ostatnio coraz częściej mówi się o większej aktywności Narodowego Banku Szwajcarii (SNB). Układ techniczny na dziennym wykresie jest pozytywny, rosną szanse na złamanie szczytu z przed dwóch dni przy 1,0745, co zwiększałoby prawdopodobieństwo testu strefy 1,0780-1,0810.
Źródło: Marek Rogalski – główny analityk walutowy DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
EURUSD w dół przez PMI
2024-09-23 Raport DM BOŚ z rynku walutLudowy Bank Chin zdecydował się obniżyć 14-dniową stopę dla operacji reverse repo o 10 punktów baz. do 1,85 proc., co nieco poprawiło sentyment na chińskich giełdach. Ogólnie jednak nastroje w Azji były mieszane. Uwagę zwracają słabe dane flash PMI z Australii za wrzesień, choć nie powinny one jeszcze teraz mieć znaczenia dla RBA. Niemniej choć formalnie rynek zakłada, że australijscy decydenci podtrzymają jutro "jastrzębie" stanowisko w polityce monetarnej, to jednak czas na ewentualną jego zmianę jest coraz bliżej.
Jen w dół po informacjach z BOJ
2024-09-20 Raport DM BOŚ z rynku walutDecydenci w Japonii pozostawili dzisiaj stopy procentowe bez zmian (0,25 proc.), co nie było szczególnym zaskoczeniem. Tym samym większą uwagę skoncentrowała na sobie wypowiedź szefa BOJ. Kazuo Ueda powtórzył, że bank centralny pozostaje na ścieżce podwyżek stóp procentowych. Napomniał też o rosnących płacach, które mogą przełożyć się na podbicie inflacji. Mimo tego BOJ wstrzymuje się na razie z dyskusją o podwyżkach ze względu na utrzymującą się niepewność w środowisku makro i na rynkach.
Gołębia decyzja BoJ w jastrzębim wydaniu
2024-09-20 Poranny komentarz walutowy XTBBOJ utrzymał krótkoterminową stopę procentową na niezmienionym poziomie 0,25%, zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami, zachowując obecnie ostrożne podejście do zacieśniania polityki pieniężnej. Z drugiej jednak strony nieco bardziej jastrzębi wydźwięk komentarzy gubernatora Kazuo Uedy, tworzy podłoże pod przyszłe podwyżki stóp w Japonii. Ueda utrzymał jastrzębie stanowisko w sprawie planowanej polityki monetarnej w Japonii. Bankier zakomunikował, że ostatnie dane potwierdzają, że gospodarka rozwija się zgodnie z prognozami, co sugeruje, że BoJ zamierza podwyższać stopy procentowe.
BoJ oraz BoE pozostają w trybie wyczekiwania
2024-09-20 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPo Rezerwie Federalnej przyszedł czas na Bank Japonii oraz Bank Anglii. Obydwie instytucje powstrzymały się ze zmianą parametrów swojej polityki monetarnej. Ten pierwszy nie zaserwował niespodzianki rynkowi. Główna stopa pozostała na poziomie 0,25 proc. Z kolei głosowanie w BoE wyniosło 8 do 1, co oznacza, że za obniżką optowała jedynie Swati Dhingra. Para USD/JPY jest nieco niżej a GBP/USD wyżej, ale należy pamiętać, że to po części efekt słabego dolara amerykańskiego.
„Gołębi” Powell osłabia dolara
2024-09-19 Poranny komentarz walutowy XTBFed obniżył wczoraj stopy procentowe o 50 pb, a z „dot-plotu" wynika, że zostaną one zredukowane o kolejne 50 punktów do końca 2024 roku. Optymistyczna rewizja prognoz makroekonomicznych w USA dodatkowo wspiera scenariusz „miękkiego lądowania”, co osłabia dolara oraz wzmacnia Wall Street. W 2025 roku stopy mają spaść o dalsze 100 pb, czyli do przedziału 3,25-3,50% (poprzednio prognozy wskazywały na medianę 4.1%.).
Powell luzuje politykę monetarną mocniej ale swoją decyzją nie wprowadza paniki
2024-09-19 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersFed obniżył stopy procentowe mocniej ale jednocześnie nie wystraszył rynku obawami o recesję. Powell kilkukrotnie podkreślał siłę gospodarki USA, wskazywał na wciąż mocny rynek pracy, który sukcesywnie ulega schłodzeniu. Nie ogłoszono również zwycięstwa w walce z inflacją i jednocześnie zaznaczono, że ruch o 50 punktów bazowych w dół nie powinien być traktowany jako wyznacznik przyszłego tempa luzowania monetarnego. Amerykański bank centralny rozegrał wręcz wzorowo, ściął stopy mocniej jednocześnie nie wzbudzając w uczestnikach rynku poczucia niepewności.
Obniżka Fed wspiera PLN
2024-09-19 Komentarz do rynku złotego DM BOŚCzwartkowy, poranny handel na rynku FX przynosi utrzymanie podwyższonej zmienności rynkowej po wczorajszym cięciu stóp przez Fed o 50pb. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2662 PLN za euro, 3,8364 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,5189 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,0673 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 5,306% w przypadku obligacji 10-letnich.
Najważniejszy dzień w roku
2024-09-18 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersRynek z dnia na dzień jest coraz bardziej niepewny co do decyzji Fed-u. Ankieta Bloomberga przedstawia ruch o 25 punktów bazowych w dół. Wycena kontraktów Fed Funds Futures wskazuje, że implikowane prawdopodobieństwo cięcia na poziomie 50 pb wynosi blisko 70 proc. To mocne nastawienie rynkowe na agresywniejszy ruch, które dokonało się w ostatnich kilku dniach, nie wynikało ani z nowych publikacji makro ani z wypowiedzi przedstawicieli Fed (tu mamy okres blackout-u). To jedynie czyste spekulacje, które mogły po prostu „pójść” za daleko. Dziś wszystko zostanie zweryfikowane.
Fed obniży stopy. Pytanie o ile?
2024-09-18 Poranny komentarz walutowy XTBRezerwa Federalna dzisiaj o godzinie 20:00 czasu polskiego opublikuje swoją decyzję na temat wysokości stóp procentowych. Na 100% dzisiejsza decyzja przyniesie nam obniżkę stóp procentowych, ale wciąż pojawia się pytanie, czy będzie to standardowa obniżka o 25 punktów bazowych, czy mocniejsza obniżka o 50 punktów bazowych ze względu na dużą słabość rynku pracy. Okazuje się, że nie ważne jest tak bardzo to, jak duża będzie ta obniżka, a właśnie ocena tego, co dzieje się z gospodarką i jakie prognozy zaprezentuje Fed. Jednocześnie scenariuszem bazowym wydaje się obniżka o 25 i utrzymanie zdania o silnej amerykańskiej gospodarce. Czy Fed jednak nie spóźni się po raz kolejny?
Blisko 70 procent...
2024-09-17 Raport DM BOŚ z rynku walutNa tyle rynek szacuje prawdopodobieństwo mocniejszej obniżki stóp przez FED (o 50 punktów baz.) na kończącym się jutro dwudniowym posiedzeniu - są to wyliczenia LSEG na bazie kontraktów terminowych. Oczekiwania są duże, być może nie całkiem uzasadnione (zdecydowana większość ankietowanych przez Bloomberga ekonomistów widzi ruch o 25 punktów baz.). Te rozdźwięki powodują, że trudno będzie przewidzieć reakcję rynków po jutrzejszym posiedzeniu - zwłaszcza, że to nie tylko komunikat, ale i też projekcje makro i konferencja Jerome Powella.