Data dodania: 2016-12-30 (09:39)
Chiny próbują maskować słabość juana do dolara tanim zabiegiem zmiany jego udziału w koszyku FX przyznając pośrednio, że są zaniepokojone rozwojem sytuacji. Osłabienie waluty i podwyżki stóp procentowych Fed gwałtownie zwiększają obciążenia z tytułu zadłużenia chińskich firm stwarzając zagrożenie dla stabilności systemu finansowego.
Wydarzeniem przedostatniej sesji 2016 r. była decyzja władz monetarnych Chin o zmianach w (ważonym udziałem w handlu) koszyku kursu walutowego. Od nowego roku dodanych zostanie 11 walut krajów wschodzących (w tym złoty z wagą 0,066 proc.), co zmniejszy z 26,4 do 22,4 proc. udział waluty USA. Zmiana oznacza, że w sytuacji dalszej aprecjacji dolara, dla zachowania stabilnego kursu w relacji do koszyka (cel władz monetarnych), juan nie będzie musiał umacniać się istotnie do pozostałych walut. Już wcześniejsza decyzja z grudnia 2015 r. wprowadzająca koszyk miała na celu odwrócenie uwagi od kursu USD/CNY, na którym wzrosty trwają niemal nieprzerwanie już od 3 lat. Dalsze osłabienie juana nie jest obecnie na rękę władzom w Pekinie.
Decyzja Chin odbierana jest powszechnie jako próba zachowania pozorów stabilności lokalnej waluty w okresie, w którym kurs USD/CNY ociera się o psychologiczną barierę 7 juanów za dolara – poziomu nieobserwowanego od 8 lat. W 2016 r. osłabiła się w najszybszym tempie od 20 lat. To niepokojące zjawisko i poważne zagrożenie dla stabilności finansowej Państwa Środka. To w dolarach zadłużone są (nadmiernie!) chińskie firmy i sektor bankowy, a udział tych kredytów w całości zadłużenia tamtejszych spółek zdecydowanie przekracza wagę dolara w koszyku FX.
W naszej ocenie juan będzie w przyszłym roku nadal tracił na wartości. Obserwowana na USD/CNY tendencja może jeszcze przyspieszyć. W pesymistycznym scenariuszu spodziewamy się, że kurs przekroczy poziom 7,50 – najwyższy od 2007 r. – wchodząc w paraboliczny wzrost kulminujący jakąś formą kryzysu w Państwie Środka przed końcem obecnej dekady.
Realizacja tej pesymistycznej prognozy oznaczałaby zapewne nadal słabe zachowanie złotego i innych walut emerging markets w nadchodzącym roku. Wahania juana skorelowane jest z wyceną szeroko pojętych walut gospodarek wschodzących. Nadzieją, ale raczej w krótkim i średnim, a nie długim terminie, jest wyhamowanie aprecjacji waluty USA w I poł. 2017 r., czego oczekujemy. Wydaje się, że prognozy, co do jego dalszego umocnienia narosły już zbyt mocno i głębsza korekta wynosząca EUR/USD powyżej poziomu 1,10 jest wysoce prawdopodobna.
Decyzja Chin odbierana jest powszechnie jako próba zachowania pozorów stabilności lokalnej waluty w okresie, w którym kurs USD/CNY ociera się o psychologiczną barierę 7 juanów za dolara – poziomu nieobserwowanego od 8 lat. W 2016 r. osłabiła się w najszybszym tempie od 20 lat. To niepokojące zjawisko i poważne zagrożenie dla stabilności finansowej Państwa Środka. To w dolarach zadłużone są (nadmiernie!) chińskie firmy i sektor bankowy, a udział tych kredytów w całości zadłużenia tamtejszych spółek zdecydowanie przekracza wagę dolara w koszyku FX.
W naszej ocenie juan będzie w przyszłym roku nadal tracił na wartości. Obserwowana na USD/CNY tendencja może jeszcze przyspieszyć. W pesymistycznym scenariuszu spodziewamy się, że kurs przekroczy poziom 7,50 – najwyższy od 2007 r. – wchodząc w paraboliczny wzrost kulminujący jakąś formą kryzysu w Państwie Środka przed końcem obecnej dekady.
Realizacja tej pesymistycznej prognozy oznaczałaby zapewne nadal słabe zachowanie złotego i innych walut emerging markets w nadchodzącym roku. Wahania juana skorelowane jest z wyceną szeroko pojętych walut gospodarek wschodzących. Nadzieją, ale raczej w krótkim i średnim, a nie długim terminie, jest wyhamowanie aprecjacji waluty USA w I poł. 2017 r., czego oczekujemy. Wydaje się, że prognozy, co do jego dalszego umocnienia narosły już zbyt mocno i głębsza korekta wynosząca EUR/USD powyżej poziomu 1,10 jest wysoce prawdopodobna.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Euro może mieć problem z dalszym umocnieniem
12:02 Komentarz poranny Oanda TMS BrokersWczorajsze poranne publikacje danych ze Starego Kontynentu spowodowało osłabienie euro. Zaczęło się od słabych wskaźników PMI dla Francji, potem mocno rozczarował przemysł Niemiec a na koniec oczekiwań nie spełniły indeksy dla całej strefy euro. Słaba aktywność gospodarcza będzie obniżać inflację i tym samym rośnie presja, że EBC może zacząć mocniej łagodzić swoją politykę pieniężną jednocześnie chcąc uchronić gospodarkę przez recesją. Spadek EUR/USD poniżej 1,11 był jednak krótkotrwały. Na koniec dnia główna para walutowa zdołała odrobić część tej przeceny.
Mocne wsparcie z Chin
12:02 Raport DM BOŚ z rynku walutChińskie władze przedstawiły dzisiaj szeroko zakrojony program działań mających wesprzeć rynek nieruchomości, oraz tamtejszą gospodarkę. Po tym jak wczoraj Ludowy Bank Chin obniżył o 10 punktów baz. stopę procentową dla 14-dniowych operacji reverse repo, tak samo zrobił teraz dla operacji 7-dniowych. Ale najważniejszym elementem jest dzisiaj cięcie stopy RRR (rezerw obowiązkowych dla banków) aż o 50 punktów baz. i zapowiedź dalszych obniżek RRR, oraz głównych stóp MLF i LPR.
Ludowy Bank Chin wspiera rynek akcji
12:00 Poranny komentarz walutowy XTBLudowy Bank Chin zaskoczył po raz kolejny i tym razem zdecydował się na kompleksowy pakiet środków stymulacyjnych, które mają wesprzeć gospodarkę, która nie radzi sobie zbyt dobrze w ostatnich miesiącach. Z kolei bankierzy w USA sygnalizują możliwość kolejnej dużej obniżki w tym roku, co prowadzi do dalszych wzrostów złota oraz wspiera inwestorów akcyjnych. W Australii mamy jednak problem z podwyższoną inflacją, co prowadzi do utrzymania stóp procentowych bez zmian.
EURUSD w dół przez PMI
2024-09-23 Raport DM BOŚ z rynku walutLudowy Bank Chin zdecydował się obniżyć 14-dniową stopę dla operacji reverse repo o 10 punktów baz. do 1,85 proc., co nieco poprawiło sentyment na chińskich giełdach. Ogólnie jednak nastroje w Azji były mieszane. Uwagę zwracają słabe dane flash PMI z Australii za wrzesień, choć nie powinny one jeszcze teraz mieć znaczenia dla RBA. Niemniej choć formalnie rynek zakłada, że australijscy decydenci podtrzymają jutro "jastrzębie" stanowisko w polityce monetarnej, to jednak czas na ewentualną jego zmianę jest coraz bliżej.
Jen w dół po informacjach z BOJ
2024-09-20 Raport DM BOŚ z rynku walutDecydenci w Japonii pozostawili dzisiaj stopy procentowe bez zmian (0,25 proc.), co nie było szczególnym zaskoczeniem. Tym samym większą uwagę skoncentrowała na sobie wypowiedź szefa BOJ. Kazuo Ueda powtórzył, że bank centralny pozostaje na ścieżce podwyżek stóp procentowych. Napomniał też o rosnących płacach, które mogą przełożyć się na podbicie inflacji. Mimo tego BOJ wstrzymuje się na razie z dyskusją o podwyżkach ze względu na utrzymującą się niepewność w środowisku makro i na rynkach.
Gołębia decyzja BoJ w jastrzębim wydaniu
2024-09-20 Poranny komentarz walutowy XTBBOJ utrzymał krótkoterminową stopę procentową na niezmienionym poziomie 0,25%, zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami, zachowując obecnie ostrożne podejście do zacieśniania polityki pieniężnej. Z drugiej jednak strony nieco bardziej jastrzębi wydźwięk komentarzy gubernatora Kazuo Uedy, tworzy podłoże pod przyszłe podwyżki stóp w Japonii. Ueda utrzymał jastrzębie stanowisko w sprawie planowanej polityki monetarnej w Japonii. Bankier zakomunikował, że ostatnie dane potwierdzają, że gospodarka rozwija się zgodnie z prognozami, co sugeruje, że BoJ zamierza podwyższać stopy procentowe.
BoJ oraz BoE pozostają w trybie wyczekiwania
2024-09-20 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPo Rezerwie Federalnej przyszedł czas na Bank Japonii oraz Bank Anglii. Obydwie instytucje powstrzymały się ze zmianą parametrów swojej polityki monetarnej. Ten pierwszy nie zaserwował niespodzianki rynkowi. Główna stopa pozostała na poziomie 0,25 proc. Z kolei głosowanie w BoE wyniosło 8 do 1, co oznacza, że za obniżką optowała jedynie Swati Dhingra. Para USD/JPY jest nieco niżej a GBP/USD wyżej, ale należy pamiętać, że to po części efekt słabego dolara amerykańskiego.
„Gołębi” Powell osłabia dolara
2024-09-19 Poranny komentarz walutowy XTBFed obniżył wczoraj stopy procentowe o 50 pb, a z „dot-plotu" wynika, że zostaną one zredukowane o kolejne 50 punktów do końca 2024 roku. Optymistyczna rewizja prognoz makroekonomicznych w USA dodatkowo wspiera scenariusz „miękkiego lądowania”, co osłabia dolara oraz wzmacnia Wall Street. W 2025 roku stopy mają spaść o dalsze 100 pb, czyli do przedziału 3,25-3,50% (poprzednio prognozy wskazywały na medianę 4.1%.).
Powell luzuje politykę monetarną mocniej ale swoją decyzją nie wprowadza paniki
2024-09-19 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersFed obniżył stopy procentowe mocniej ale jednocześnie nie wystraszył rynku obawami o recesję. Powell kilkukrotnie podkreślał siłę gospodarki USA, wskazywał na wciąż mocny rynek pracy, który sukcesywnie ulega schłodzeniu. Nie ogłoszono również zwycięstwa w walce z inflacją i jednocześnie zaznaczono, że ruch o 50 punktów bazowych w dół nie powinien być traktowany jako wyznacznik przyszłego tempa luzowania monetarnego. Amerykański bank centralny rozegrał wręcz wzorowo, ściął stopy mocniej jednocześnie nie wzbudzając w uczestnikach rynku poczucia niepewności.
Obniżka Fed wspiera PLN
2024-09-19 Komentarz do rynku złotego DM BOŚCzwartkowy, poranny handel na rynku FX przynosi utrzymanie podwyższonej zmienności rynkowej po wczorajszym cięciu stóp przez Fed o 50pb. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2662 PLN za euro, 3,8364 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,5189 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,0673 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 5,306% w przypadku obligacji 10-letnich.