Data dodania: 2016-11-16 (09:24)
Dolar bliski aprecjacji w relacji do koszyka walut do najwyższego poziomu od 13 lat. Wybicie głównego indeksu waluty USA ponad poziom 100,4 podtrzyma presję na wyprzedaż aktywów rynków wschodzących. W naszej ocenie teraz jeszcze do tego nie dojdzie. To scenariusz do zrealizowania dopiero na przyszły rok.
Zmienność na rynkach finansowych jest nadal podwyższona, ale widać oznaki stabilizacji. Popyt i podaż zaczynają się wyrównywać. Obligacje przestały być gwałtownie wyprzedawane, rynkowe stopy procentowe dynamicznie rosnąć. Waluty emerging markets w większości nie ustanowiły wczoraj nowych dołków. Złoty wykazywał jeszcze względną słabość w stosunku do odpowiedników z koszyka. Kurs USD/PLN pozostaje w rejonie szczytów, podczas gdy wiele cross’ów z Europy Środkowej czy Am. Łacińskiej się od nich oddaliło. Dotyczyło to także południowoafrykańskiego randa. Gorzej zachowywała się jedynie ukraińska hrywna.
Słabość złotego można próbować tłumaczyć lokalnymi uwarunkowaniami. Nie była ona jednak raczej wynikiem gorszego od prognoz odczytu PKB za III kw., ponieważ równie słabe wyniki odnotowały gospodarki Węgier, Czech czy Rumunii. Inwestorzy mogą wykazywać ostrożność w powrocie na nasz rynek m.in. z powodu obaw związanych z zapowiadanym na dziś obniżeniem wieku emerytalnego.
Rynek zupełnie zignorował natomiast, ważną z punktu widzenia ocen wiarygodności Polski przez agencje ratingowe, informację o dobrej realizacji budżetu państwa za 10 pierwszych miesięcy 2016 r. Deficyt w tym okresie okazał się o 8,5 mld zł niższy, niż przed rokiem i wyniósł zaledwie 45 proc. planu na cały rok. Podobnie jak to ma miejsce w przypadku danych o PKB, ma to związek z zahamowaniem wielu inwestycji infrastrukturalnych w okresie przejściowym między kolejnymi perspektywami unijnego budżetu. Spowolnienie gospodarki PKB nie powinno, według naszych prognoz, przedłużyć się poza 2016 r. (dołek dynamiki w IV kw. br.). Z początkiem nowego roku wzrost gospodarczy będzie przyspieszał i w całym 2017 r. osiągnie poziom 3,0-3,5 proc.
Świetne dane z amerykańskiej gospodarki - o sprzedaży detalicznej za październik - podtrzymały wysoką pozycję dolara (i oczekiwania na podwyżkę stóp proc. w grudniu). Kurs EUR/USD pozostał w rejonie wczorajszych minimów, zaś indeks amerykańskiej waluty (DXY) dotarł do linii ostatnich szczytów – tych, przy których znajdował się, kiedy eurodolar testował dołki konsolidacji (1,0550). Trwałe przełamanie poziomu 100,4 wyniesie dolara na kilkuletnie maksima, co podtrzyma presję na wyprzedaż aktywów i walut EM. Zakładamy, że choć próby wybicia się indeksu ponad tę barierę czy nawet fałszywego sforsowania są wysoce prawdopodobne, nie oczekujemy, by było ono trwałe i przedłużyło falę aprecjacji dolara. Liczymy na niespodziankę na posiedzeniu Europejskiego Banku Centralnego (EBC) 8 grudnia (wydłużenie QE z mniejszą kwotą lub na okres krótszy, niż się oczekuje), co zmieni krótkoterminowo układ sił na EUR/USD.
Słabość złotego można próbować tłumaczyć lokalnymi uwarunkowaniami. Nie była ona jednak raczej wynikiem gorszego od prognoz odczytu PKB za III kw., ponieważ równie słabe wyniki odnotowały gospodarki Węgier, Czech czy Rumunii. Inwestorzy mogą wykazywać ostrożność w powrocie na nasz rynek m.in. z powodu obaw związanych z zapowiadanym na dziś obniżeniem wieku emerytalnego.
Rynek zupełnie zignorował natomiast, ważną z punktu widzenia ocen wiarygodności Polski przez agencje ratingowe, informację o dobrej realizacji budżetu państwa za 10 pierwszych miesięcy 2016 r. Deficyt w tym okresie okazał się o 8,5 mld zł niższy, niż przed rokiem i wyniósł zaledwie 45 proc. planu na cały rok. Podobnie jak to ma miejsce w przypadku danych o PKB, ma to związek z zahamowaniem wielu inwestycji infrastrukturalnych w okresie przejściowym między kolejnymi perspektywami unijnego budżetu. Spowolnienie gospodarki PKB nie powinno, według naszych prognoz, przedłużyć się poza 2016 r. (dołek dynamiki w IV kw. br.). Z początkiem nowego roku wzrost gospodarczy będzie przyspieszał i w całym 2017 r. osiągnie poziom 3,0-3,5 proc.
Świetne dane z amerykańskiej gospodarki - o sprzedaży detalicznej za październik - podtrzymały wysoką pozycję dolara (i oczekiwania na podwyżkę stóp proc. w grudniu). Kurs EUR/USD pozostał w rejonie wczorajszych minimów, zaś indeks amerykańskiej waluty (DXY) dotarł do linii ostatnich szczytów – tych, przy których znajdował się, kiedy eurodolar testował dołki konsolidacji (1,0550). Trwałe przełamanie poziomu 100,4 wyniesie dolara na kilkuletnie maksima, co podtrzyma presję na wyprzedaż aktywów i walut EM. Zakładamy, że choć próby wybicia się indeksu ponad tę barierę czy nawet fałszywego sforsowania są wysoce prawdopodobne, nie oczekujemy, by było ono trwałe i przedłużyło falę aprecjacji dolara. Liczymy na niespodziankę na posiedzeniu Europejskiego Banku Centralnego (EBC) 8 grudnia (wydłużenie QE z mniejszą kwotą lub na okres krótszy, niż się oczekuje), co zmieni krótkoterminowo układ sił na EUR/USD.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Euro może mieć problem z dalszym umocnieniem
12:02 Komentarz poranny Oanda TMS BrokersWczorajsze poranne publikacje danych ze Starego Kontynentu spowodowało osłabienie euro. Zaczęło się od słabych wskaźników PMI dla Francji, potem mocno rozczarował przemysł Niemiec a na koniec oczekiwań nie spełniły indeksy dla całej strefy euro. Słaba aktywność gospodarcza będzie obniżać inflację i tym samym rośnie presja, że EBC może zacząć mocniej łagodzić swoją politykę pieniężną jednocześnie chcąc uchronić gospodarkę przez recesją. Spadek EUR/USD poniżej 1,11 był jednak krótkotrwały. Na koniec dnia główna para walutowa zdołała odrobić część tej przeceny.
Mocne wsparcie z Chin
12:02 Raport DM BOŚ z rynku walutChińskie władze przedstawiły dzisiaj szeroko zakrojony program działań mających wesprzeć rynek nieruchomości, oraz tamtejszą gospodarkę. Po tym jak wczoraj Ludowy Bank Chin obniżył o 10 punktów baz. stopę procentową dla 14-dniowych operacji reverse repo, tak samo zrobił teraz dla operacji 7-dniowych. Ale najważniejszym elementem jest dzisiaj cięcie stopy RRR (rezerw obowiązkowych dla banków) aż o 50 punktów baz. i zapowiedź dalszych obniżek RRR, oraz głównych stóp MLF i LPR.
Ludowy Bank Chin wspiera rynek akcji
12:00 Poranny komentarz walutowy XTBLudowy Bank Chin zaskoczył po raz kolejny i tym razem zdecydował się na kompleksowy pakiet środków stymulacyjnych, które mają wesprzeć gospodarkę, która nie radzi sobie zbyt dobrze w ostatnich miesiącach. Z kolei bankierzy w USA sygnalizują możliwość kolejnej dużej obniżki w tym roku, co prowadzi do dalszych wzrostów złota oraz wspiera inwestorów akcyjnych. W Australii mamy jednak problem z podwyższoną inflacją, co prowadzi do utrzymania stóp procentowych bez zmian.
EURUSD w dół przez PMI
2024-09-23 Raport DM BOŚ z rynku walutLudowy Bank Chin zdecydował się obniżyć 14-dniową stopę dla operacji reverse repo o 10 punktów baz. do 1,85 proc., co nieco poprawiło sentyment na chińskich giełdach. Ogólnie jednak nastroje w Azji były mieszane. Uwagę zwracają słabe dane flash PMI z Australii za wrzesień, choć nie powinny one jeszcze teraz mieć znaczenia dla RBA. Niemniej choć formalnie rynek zakłada, że australijscy decydenci podtrzymają jutro "jastrzębie" stanowisko w polityce monetarnej, to jednak czas na ewentualną jego zmianę jest coraz bliżej.
Jen w dół po informacjach z BOJ
2024-09-20 Raport DM BOŚ z rynku walutDecydenci w Japonii pozostawili dzisiaj stopy procentowe bez zmian (0,25 proc.), co nie było szczególnym zaskoczeniem. Tym samym większą uwagę skoncentrowała na sobie wypowiedź szefa BOJ. Kazuo Ueda powtórzył, że bank centralny pozostaje na ścieżce podwyżek stóp procentowych. Napomniał też o rosnących płacach, które mogą przełożyć się na podbicie inflacji. Mimo tego BOJ wstrzymuje się na razie z dyskusją o podwyżkach ze względu na utrzymującą się niepewność w środowisku makro i na rynkach.
Gołębia decyzja BoJ w jastrzębim wydaniu
2024-09-20 Poranny komentarz walutowy XTBBOJ utrzymał krótkoterminową stopę procentową na niezmienionym poziomie 0,25%, zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami, zachowując obecnie ostrożne podejście do zacieśniania polityki pieniężnej. Z drugiej jednak strony nieco bardziej jastrzębi wydźwięk komentarzy gubernatora Kazuo Uedy, tworzy podłoże pod przyszłe podwyżki stóp w Japonii. Ueda utrzymał jastrzębie stanowisko w sprawie planowanej polityki monetarnej w Japonii. Bankier zakomunikował, że ostatnie dane potwierdzają, że gospodarka rozwija się zgodnie z prognozami, co sugeruje, że BoJ zamierza podwyższać stopy procentowe.
BoJ oraz BoE pozostają w trybie wyczekiwania
2024-09-20 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPo Rezerwie Federalnej przyszedł czas na Bank Japonii oraz Bank Anglii. Obydwie instytucje powstrzymały się ze zmianą parametrów swojej polityki monetarnej. Ten pierwszy nie zaserwował niespodzianki rynkowi. Główna stopa pozostała na poziomie 0,25 proc. Z kolei głosowanie w BoE wyniosło 8 do 1, co oznacza, że za obniżką optowała jedynie Swati Dhingra. Para USD/JPY jest nieco niżej a GBP/USD wyżej, ale należy pamiętać, że to po części efekt słabego dolara amerykańskiego.
„Gołębi” Powell osłabia dolara
2024-09-19 Poranny komentarz walutowy XTBFed obniżył wczoraj stopy procentowe o 50 pb, a z „dot-plotu" wynika, że zostaną one zredukowane o kolejne 50 punktów do końca 2024 roku. Optymistyczna rewizja prognoz makroekonomicznych w USA dodatkowo wspiera scenariusz „miękkiego lądowania”, co osłabia dolara oraz wzmacnia Wall Street. W 2025 roku stopy mają spaść o dalsze 100 pb, czyli do przedziału 3,25-3,50% (poprzednio prognozy wskazywały na medianę 4.1%.).
Powell luzuje politykę monetarną mocniej ale swoją decyzją nie wprowadza paniki
2024-09-19 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersFed obniżył stopy procentowe mocniej ale jednocześnie nie wystraszył rynku obawami o recesję. Powell kilkukrotnie podkreślał siłę gospodarki USA, wskazywał na wciąż mocny rynek pracy, który sukcesywnie ulega schłodzeniu. Nie ogłoszono również zwycięstwa w walce z inflacją i jednocześnie zaznaczono, że ruch o 50 punktów bazowych w dół nie powinien być traktowany jako wyznacznik przyszłego tempa luzowania monetarnego. Amerykański bank centralny rozegrał wręcz wzorowo, ściął stopy mocniej jednocześnie nie wzbudzając w uczestnikach rynku poczucia niepewności.
Obniżka Fed wspiera PLN
2024-09-19 Komentarz do rynku złotego DM BOŚCzwartkowy, poranny handel na rynku FX przynosi utrzymanie podwyższonej zmienności rynkowej po wczorajszym cięciu stóp przez Fed o 50pb. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2662 PLN za euro, 3,8364 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,5189 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,0673 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 5,306% w przypadku obligacji 10-letnich.