Data dodania: 2016-07-08 (10:16)
Opublikowany w środę o godzinie 20:00 protokół ze spotkania komitetu FOMC z 14-15 czerwca rzuca nieco światła na obecnie panujące nastroje pośród członków zarządu Fedu, na które w dużej mierze wpływ miały: niepewność dotycząca wyniku referendum w Wlk. Brytanii oraz bardzo niekorzystny, majowy odczyt dla danych z amerykańskiego rynku pracy.
Wydźwięk wypowiedzi członków zarządu Fed był dosyć neutralny oraz nie pokazywał jasnego kierunku w decyzjach banku na najbliższą przyszłość. Większość z nich uzależniła następne podwyżki stóp procentowych od braku fundamentalnych, negatywnych szoków dla globalnego systemu finansowego, napływających w najbliższym czasie pozytywnych danych dotyczących aktywności gospodarczej w Stanach Zjednoczonych oraz od poziomu inflacji, która powinna, w przekonaniu członków komitetu, zmierzać dalej w okolicę 2-procentowego celu wyznaczonego przez Fed.
Można więc powiedzieć, że jedyne co łączyło członków komitetu FOMC to niepewność co do przyszłego rozwoju wypadków. Biorąc pod uwagę obecne ryzyko polityczne roztaczające się nad całą Unią Europejską oraz Wlk. Brytanią, brak jakiegokolwiek harmonogramu czy też deklaracji odnośnie zapoczątkowania procesu Brexitu, sądzić można, że nastroje o charakterze „wait and see” (ang. poczekać i obserwować) wśród członków komitetu FOMC będą się nasilać. Ma to swoje wymierne efekty w oczekiwaniach rynkowych co do następnych podwyżek stóp procentowych. Na jeden dzień przed referendum w Wlk. Brytanii rynek wyceniał lipcową podwyżkę stóp procentowych w USA na 8 proc., wrześniową na 24,6 proc., listopadową na 27,8 proc., grudniową na 43,5 proc., a podwyżkę w lutym 2017 roku na 45,8 proc.. W dniu dzisiejszym prawdopodobieństwa te wynoszą odpowiednio 4 proc., 5,9 proc., 5,8 proc., 17 proc. oraz 17 proc.. Z kolei pełna podwyżka stopy procentowej wyceniona na bazie kontraktów terminowych przypada dopiero na styczeń 2019.
Widzimy, że perspektywa kolejnej podwyżki stopy procentowej z czasem się od nas oddala. Pozytywne dane z gospodarki Stanów Zjednoczonych będą zapewne wpływały na odpowiedni wzrost wspomnianych prawdopodobieństw, jednak decydującym kryterium będzie zapewne spadek niepewności w Europie, co mogłoby być wsparte konkretnymi deklaracjami dotyczącymi swojego ustosunkowania do wyniku referendum ze strony brytyjskiego rządu. Z kolei krótkoterminowym czynnikiem wpływającym na rynek stopy procentowej, będzie jutrzejsza publikacja z amerykańskiego rynku pracy, na którą inwestorzy czekają z dużą niecierpliwością.
Można więc powiedzieć, że jedyne co łączyło członków komitetu FOMC to niepewność co do przyszłego rozwoju wypadków. Biorąc pod uwagę obecne ryzyko polityczne roztaczające się nad całą Unią Europejską oraz Wlk. Brytanią, brak jakiegokolwiek harmonogramu czy też deklaracji odnośnie zapoczątkowania procesu Brexitu, sądzić można, że nastroje o charakterze „wait and see” (ang. poczekać i obserwować) wśród członków komitetu FOMC będą się nasilać. Ma to swoje wymierne efekty w oczekiwaniach rynkowych co do następnych podwyżek stóp procentowych. Na jeden dzień przed referendum w Wlk. Brytanii rynek wyceniał lipcową podwyżkę stóp procentowych w USA na 8 proc., wrześniową na 24,6 proc., listopadową na 27,8 proc., grudniową na 43,5 proc., a podwyżkę w lutym 2017 roku na 45,8 proc.. W dniu dzisiejszym prawdopodobieństwa te wynoszą odpowiednio 4 proc., 5,9 proc., 5,8 proc., 17 proc. oraz 17 proc.. Z kolei pełna podwyżka stopy procentowej wyceniona na bazie kontraktów terminowych przypada dopiero na styczeń 2019.
Widzimy, że perspektywa kolejnej podwyżki stopy procentowej z czasem się od nas oddala. Pozytywne dane z gospodarki Stanów Zjednoczonych będą zapewne wpływały na odpowiedni wzrost wspomnianych prawdopodobieństw, jednak decydującym kryterium będzie zapewne spadek niepewności w Europie, co mogłoby być wsparte konkretnymi deklaracjami dotyczącymi swojego ustosunkowania do wyniku referendum ze strony brytyjskiego rządu. Z kolei krótkoterminowym czynnikiem wpływającym na rynek stopy procentowej, będzie jutrzejsza publikacja z amerykańskiego rynku pracy, na którą inwestorzy czekają z dużą niecierpliwością.
Źródło: Jakub Jurczyński, młodszy analityk rynków finansowych HFT Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Euro może mieć problem z dalszym umocnieniem
2024-09-24 Komentarz poranny Oanda TMS BrokersWczorajsze poranne publikacje danych ze Starego Kontynentu spowodowało osłabienie euro. Zaczęło się od słabych wskaźników PMI dla Francji, potem mocno rozczarował przemysł Niemiec a na koniec oczekiwań nie spełniły indeksy dla całej strefy euro. Słaba aktywność gospodarcza będzie obniżać inflację i tym samym rośnie presja, że EBC może zacząć mocniej łagodzić swoją politykę pieniężną jednocześnie chcąc uchronić gospodarkę przez recesją. Spadek EUR/USD poniżej 1,11 był jednak krótkotrwały. Na koniec dnia główna para walutowa zdołała odrobić część tej przeceny.
Mocne wsparcie z Chin
2024-09-24 Raport DM BOŚ z rynku walutChińskie władze przedstawiły dzisiaj szeroko zakrojony program działań mających wesprzeć rynek nieruchomości, oraz tamtejszą gospodarkę. Po tym jak wczoraj Ludowy Bank Chin obniżył o 10 punktów baz. stopę procentową dla 14-dniowych operacji reverse repo, tak samo zrobił teraz dla operacji 7-dniowych. Ale najważniejszym elementem jest dzisiaj cięcie stopy RRR (rezerw obowiązkowych dla banków) aż o 50 punktów baz. i zapowiedź dalszych obniżek RRR, oraz głównych stóp MLF i LPR.
Ludowy Bank Chin wspiera rynek akcji
2024-09-24 Poranny komentarz walutowy XTBLudowy Bank Chin zaskoczył po raz kolejny i tym razem zdecydował się na kompleksowy pakiet środków stymulacyjnych, które mają wesprzeć gospodarkę, która nie radzi sobie zbyt dobrze w ostatnich miesiącach. Z kolei bankierzy w USA sygnalizują możliwość kolejnej dużej obniżki w tym roku, co prowadzi do dalszych wzrostów złota oraz wspiera inwestorów akcyjnych. W Australii mamy jednak problem z podwyższoną inflacją, co prowadzi do utrzymania stóp procentowych bez zmian.
EURUSD w dół przez PMI
2024-09-23 Raport DM BOŚ z rynku walutLudowy Bank Chin zdecydował się obniżyć 14-dniową stopę dla operacji reverse repo o 10 punktów baz. do 1,85 proc., co nieco poprawiło sentyment na chińskich giełdach. Ogólnie jednak nastroje w Azji były mieszane. Uwagę zwracają słabe dane flash PMI z Australii za wrzesień, choć nie powinny one jeszcze teraz mieć znaczenia dla RBA. Niemniej choć formalnie rynek zakłada, że australijscy decydenci podtrzymają jutro "jastrzębie" stanowisko w polityce monetarnej, to jednak czas na ewentualną jego zmianę jest coraz bliżej.
Jen w dół po informacjach z BOJ
2024-09-20 Raport DM BOŚ z rynku walutDecydenci w Japonii pozostawili dzisiaj stopy procentowe bez zmian (0,25 proc.), co nie było szczególnym zaskoczeniem. Tym samym większą uwagę skoncentrowała na sobie wypowiedź szefa BOJ. Kazuo Ueda powtórzył, że bank centralny pozostaje na ścieżce podwyżek stóp procentowych. Napomniał też o rosnących płacach, które mogą przełożyć się na podbicie inflacji. Mimo tego BOJ wstrzymuje się na razie z dyskusją o podwyżkach ze względu na utrzymującą się niepewność w środowisku makro i na rynkach.
Gołębia decyzja BoJ w jastrzębim wydaniu
2024-09-20 Poranny komentarz walutowy XTBBOJ utrzymał krótkoterminową stopę procentową na niezmienionym poziomie 0,25%, zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami, zachowując obecnie ostrożne podejście do zacieśniania polityki pieniężnej. Z drugiej jednak strony nieco bardziej jastrzębi wydźwięk komentarzy gubernatora Kazuo Uedy, tworzy podłoże pod przyszłe podwyżki stóp w Japonii. Ueda utrzymał jastrzębie stanowisko w sprawie planowanej polityki monetarnej w Japonii. Bankier zakomunikował, że ostatnie dane potwierdzają, że gospodarka rozwija się zgodnie z prognozami, co sugeruje, że BoJ zamierza podwyższać stopy procentowe.
BoJ oraz BoE pozostają w trybie wyczekiwania
2024-09-20 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPo Rezerwie Federalnej przyszedł czas na Bank Japonii oraz Bank Anglii. Obydwie instytucje powstrzymały się ze zmianą parametrów swojej polityki monetarnej. Ten pierwszy nie zaserwował niespodzianki rynkowi. Główna stopa pozostała na poziomie 0,25 proc. Z kolei głosowanie w BoE wyniosło 8 do 1, co oznacza, że za obniżką optowała jedynie Swati Dhingra. Para USD/JPY jest nieco niżej a GBP/USD wyżej, ale należy pamiętać, że to po części efekt słabego dolara amerykańskiego.
„Gołębi” Powell osłabia dolara
2024-09-19 Poranny komentarz walutowy XTBFed obniżył wczoraj stopy procentowe o 50 pb, a z „dot-plotu" wynika, że zostaną one zredukowane o kolejne 50 punktów do końca 2024 roku. Optymistyczna rewizja prognoz makroekonomicznych w USA dodatkowo wspiera scenariusz „miękkiego lądowania”, co osłabia dolara oraz wzmacnia Wall Street. W 2025 roku stopy mają spaść o dalsze 100 pb, czyli do przedziału 3,25-3,50% (poprzednio prognozy wskazywały na medianę 4.1%.).
Powell luzuje politykę monetarną mocniej ale swoją decyzją nie wprowadza paniki
2024-09-19 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersFed obniżył stopy procentowe mocniej ale jednocześnie nie wystraszył rynku obawami o recesję. Powell kilkukrotnie podkreślał siłę gospodarki USA, wskazywał na wciąż mocny rynek pracy, który sukcesywnie ulega schłodzeniu. Nie ogłoszono również zwycięstwa w walce z inflacją i jednocześnie zaznaczono, że ruch o 50 punktów bazowych w dół nie powinien być traktowany jako wyznacznik przyszłego tempa luzowania monetarnego. Amerykański bank centralny rozegrał wręcz wzorowo, ściął stopy mocniej jednocześnie nie wzbudzając w uczestnikach rynku poczucia niepewności.
Obniżka Fed wspiera PLN
2024-09-19 Komentarz do rynku złotego DM BOŚCzwartkowy, poranny handel na rynku FX przynosi utrzymanie podwyższonej zmienności rynkowej po wczorajszym cięciu stóp przez Fed o 50pb. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2662 PLN za euro, 3,8364 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,5189 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,0673 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 5,306% w przypadku obligacji 10-letnich.