Słabość w danych, siła na giełdach. Załamanie cen akcji w ChRL.

Słabość w danych, siła na giełdach. Załamanie cen akcji w ChRL.
Poranny Szkic walutowy AFS
Data dodania: 2016-04-20 (09:51)

Silna przecena akcji na giełdzie w Szanghaju wzmaga obawy o kondycję tamtejszej gospodarki, ale może równie dobrze być przygotowaniem do dłuższego świętowania na początku maja. Słabe odczyt z Polski wytrącają argument umocnienia złotego na bazie mocnych fundamentów.

Sygnały osłabienia wykazuje także rynek nieruchomości w USA, który ponownie powinien być obszarem pogłębionych obserwacji.

Wyznacznikiem wczorajszej sesji na rynkach finansowych były publikacje bardzo słabych danych makroekonomicznych. Dotyczyło to zarówno USA, jaki i Polski, a częściowo także Niemiec. Amerykańskie odczyty wzmagają obawy o przyszłość koniunktury w największej gospodarce świata w horyzoncie dłuższym, niż kilka miesięcy. Co ciekawe, najbardziej negatywna reakcja rynków obserwowana była dziś na sesji w Szanghaju. Indeks tamtejszej giełdy traci prawie 3 proc. Być może jest to początek przetasowań przed tygodniowym świętowaniem na początku maja.

Departament Handlu podał, że liczba rozpoczętych budów domów w Stanach Zjednoczonych spadła w marcu w tempie nienotowanym od października (-8,8 proc.) dając wynik w ujęciu anualizowanym na poziomie 1089 tys. Jeszcze gorzej prezentują się perspektywy rynku nieruchomości. Pozwolenia na budowę spadły w ubiegłym miesiącu o 7,7 proc. przy medianie oczekiwań wzrostu o 2,0 proc., co sprowadziło i tak już niski po lutym wynik w ujęciu anualizowanym do najniższego poziomu od marca 2015 r. (1086 tys.). Te odczyty bywają bardzo zmienne z miesiąca na miesiąc. Generują jednak niepokojący sygnał, że ożywienie na rynku nieruchomości, dotychczas stabilne i wieloaspektowe, zaczyna słabnąć. Pocieszające jest, że publikowane dzień wcześniej dane o nastrojach pokazały stabilizację odczuć deweloperów w kwietniu. Dziś wyniki sprzedaży domów z rynku wtórnego przedstawi Narodowy Związek Pośredników (National Association of Realtors). Spadek sprzedaży w marcu do poziomu poniżej 5 mln w ujęciu anualizowanym wzmoże obawy o problemy sektora. Odbicie po załamaniu w lutym będzie sygnałem, że większa aktywność ma miejsce na rynku już istniejących lokali, a nie dopiero budowanych czy nowych. Rynek nieruchomości na powrót staje się kluczowym obszarem do obserwacji zjawisk w skali makro.
Niepokojąco słabe informacje napłynęły także z Polski. Seria, publikowanych od niedawna łącznie, a od tego miesiąca o 10.00, a nie, jak wcześniej, o 14.00, raportów o produkcji przemysłowej, sprzedaży detalicznej i inflacji PPI, okazała się wyraźnie gorsze, niż się spodziewano. Dynamika wzrostu produkcji w ujęciu rok do roku wyhamowała niemal do zera (najgorszy wynik od 1,5 roku). Prawdziwe załamanie odnotowano w budownictwie (-15,8 proc. r/r). Jedynie 5-krotnie w ostatniej dekadzie miesięczny wynik okazywał się gorszy. Ostatni raz 3 lata temu. Na domiar złego także w konsumpcji nie działo się w marcu najlepiej. Sprzedaż detaliczna wzrosła jedynie o 0,8 proc. r/r. To najsłabszy wynik od października 2015 r. Łącznie z odczytami za dwa pierwsze miesiące roku, wyniki polskiej gospodarki sugerują wyraźne spowolnienie dynamiki wzrostu PKB w I kw.

Zaskoczeniem nie będzie nawet wynik z okolic 3,0 proc. r/r. Najsłabszy rezultat z ostatnich 2 lat to 3,1 proc. r/r zanotowane w II kw. 2015 r. Fundamentalne podstawy wyceny polskiej waluty uległy zatem znacznemu pogorszeniu. Nie oznacza to oczywiście, że złoty skazany jest na osłabienie. Wszystko zależeć będzie od globalnego nastawienia do ryzyka. Niemniej, czynnik w postaci dobrych wyników gospodarki może nie być dla zagranicznego inwestora poważnym argumentem za zwiększeniem zaangażowania w polskie aktywa.

Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Advanced Financial Solutions
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Publikuj: Facebook Wykop Twitter
RSS - Wiadomości MyBank.pl Nasze kanały RSS

Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze

Chiński juan przebija psychologiczną barierę

Chiński juan przebija psychologiczną barierę

09:17 Poranny komentarz walutowy XTB
Po raz pierwszy od maja 2023 roku juan wybił się w stosunku do dolara amerykańskiego poniżej strefy 7.0000. Rynek cały czas liczy na to, że ostatnie działania Ludowego Banku Chin przyspieszą zwrot na rynku i ożywią słabnącą gospodarkę światowego mocarstwa handlowego. Kolejny dzień, kolejna obniżka stóp procentowych w Chinach.
Euro może mieć problem z dalszym umocnieniem

Euro może mieć problem z dalszym umocnieniem

2024-09-24 Komentarz poranny Oanda TMS Brokers
Wczorajsze poranne publikacje danych ze Starego Kontynentu spowodowało osłabienie euro. Zaczęło się od słabych wskaźników PMI dla Francji, potem mocno rozczarował przemysł Niemiec a na koniec oczekiwań nie spełniły indeksy dla całej strefy euro. Słaba aktywność gospodarcza będzie obniżać inflację i tym samym rośnie presja, że EBC może zacząć mocniej łagodzić swoją politykę pieniężną jednocześnie chcąc uchronić gospodarkę przez recesją. Spadek EUR/USD poniżej 1,11 był jednak krótkotrwały. Na koniec dnia główna para walutowa zdołała odrobić część tej przeceny.
Mocne wsparcie z Chin

Mocne wsparcie z Chin

2024-09-24 Raport DM BOŚ z rynku walut
Chińskie władze przedstawiły dzisiaj szeroko zakrojony program działań mających wesprzeć rynek nieruchomości, oraz tamtejszą gospodarkę. Po tym jak wczoraj Ludowy Bank Chin obniżył o 10 punktów baz. stopę procentową dla 14-dniowych operacji reverse repo, tak samo zrobił teraz dla operacji 7-dniowych. Ale najważniejszym elementem jest dzisiaj cięcie stopy RRR (rezerw obowiązkowych dla banków) aż o 50 punktów baz. i zapowiedź dalszych obniżek RRR, oraz głównych stóp MLF i LPR.
Ludowy Bank Chin wspiera rynek akcji

Ludowy Bank Chin wspiera rynek akcji

2024-09-24 Poranny komentarz walutowy XTB
Ludowy Bank Chin zaskoczył po raz kolejny i tym razem zdecydował się na kompleksowy pakiet środków stymulacyjnych, które mają wesprzeć gospodarkę, która nie radzi sobie zbyt dobrze w ostatnich miesiącach. Z kolei bankierzy w USA sygnalizują możliwość kolejnej dużej obniżki w tym roku, co prowadzi do dalszych wzrostów złota oraz wspiera inwestorów akcyjnych. W Australii mamy jednak problem z podwyższoną inflacją, co prowadzi do utrzymania stóp procentowych bez zmian.
EURUSD w dół przez PMI

EURUSD w dół przez PMI

2024-09-23 Raport DM BOŚ z rynku walut
Ludowy Bank Chin zdecydował się obniżyć 14-dniową stopę dla operacji reverse repo o 10 punktów baz. do 1,85 proc., co nieco poprawiło sentyment na chińskich giełdach. Ogólnie jednak nastroje w Azji były mieszane. Uwagę zwracają słabe dane flash PMI z Australii za wrzesień, choć nie powinny one jeszcze teraz mieć znaczenia dla RBA. Niemniej choć formalnie rynek zakłada, że australijscy decydenci podtrzymają jutro "jastrzębie" stanowisko w polityce monetarnej, to jednak czas na ewentualną jego zmianę jest coraz bliżej.
Jen w dół po informacjach z BOJ

Jen w dół po informacjach z BOJ

2024-09-20 Raport DM BOŚ z rynku walut
Decydenci w Japonii pozostawili dzisiaj stopy procentowe bez zmian (0,25 proc.), co nie było szczególnym zaskoczeniem. Tym samym większą uwagę skoncentrowała na sobie wypowiedź szefa BOJ. Kazuo Ueda powtórzył, że bank centralny pozostaje na ścieżce podwyżek stóp procentowych. Napomniał też o rosnących płacach, które mogą przełożyć się na podbicie inflacji. Mimo tego BOJ wstrzymuje się na razie z dyskusją o podwyżkach ze względu na utrzymującą się niepewność w środowisku makro i na rynkach.
Gołębia decyzja BoJ w jastrzębim wydaniu

Gołębia decyzja BoJ w jastrzębim wydaniu

2024-09-20 Poranny komentarz walutowy XTB
BOJ utrzymał krótkoterminową stopę procentową na niezmienionym poziomie 0,25%, zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami, zachowując obecnie ostrożne podejście do zacieśniania polityki pieniężnej. Z drugiej jednak strony nieco bardziej jastrzębi wydźwięk komentarzy gubernatora Kazuo Uedy, tworzy podłoże pod przyszłe podwyżki stóp w Japonii. Ueda utrzymał jastrzębie stanowisko w sprawie planowanej polityki monetarnej w Japonii. Bankier zakomunikował, że ostatnie dane potwierdzają, że gospodarka rozwija się zgodnie z prognozami, co sugeruje, że BoJ zamierza podwyższać stopy procentowe.
BoJ oraz BoE pozostają w trybie wyczekiwania

BoJ oraz BoE pozostają w trybie wyczekiwania

2024-09-20 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Po Rezerwie Federalnej przyszedł czas na Bank Japonii oraz Bank Anglii. Obydwie instytucje powstrzymały się ze zmianą parametrów swojej polityki monetarnej. Ten pierwszy nie zaserwował niespodzianki rynkowi. Główna stopa pozostała na poziomie 0,25 proc. Z kolei głosowanie w BoE wyniosło 8 do 1, co oznacza, że za obniżką optowała jedynie Swati Dhingra. Para USD/JPY jest nieco niżej a GBP/USD wyżej, ale należy pamiętać, że to po części efekt słabego dolara amerykańskiego.
„Gołębi” Powell osłabia dolara

„Gołębi” Powell osłabia dolara

2024-09-19 Poranny komentarz walutowy XTB
Fed obniżył wczoraj stopy procentowe o 50 pb, a z „dot-plotu" wynika, że zostaną one zredukowane o kolejne 50 punktów do końca 2024 roku. Optymistyczna rewizja prognoz makroekonomicznych w USA dodatkowo wspiera scenariusz „miękkiego lądowania”, co osłabia dolara oraz wzmacnia Wall Street. W 2025 roku stopy mają spaść o dalsze 100 pb, czyli do przedziału 3,25-3,50% (poprzednio prognozy wskazywały na medianę 4.1%.).
Powell luzuje politykę monetarną mocniej ale swoją decyzją nie wprowadza paniki

Powell luzuje politykę monetarną mocniej ale swoją decyzją nie wprowadza paniki

2024-09-19 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Fed obniżył stopy procentowe mocniej ale jednocześnie nie wystraszył rynku obawami o recesję. Powell kilkukrotnie podkreślał siłę gospodarki USA, wskazywał na wciąż mocny rynek pracy, który sukcesywnie ulega schłodzeniu. Nie ogłoszono również zwycięstwa w walce z inflacją i jednocześnie zaznaczono, że ruch o 50 punktów bazowych w dół nie powinien być traktowany jako wyznacznik przyszłego tempa luzowania monetarnego. Amerykański bank centralny rozegrał wręcz wzorowo, ściął stopy mocniej jednocześnie nie wzbudzając w uczestnikach rynku poczucia niepewności.