Data dodania: 2016-03-25 (08:36)
Złoty, polska giełda i obligacje mają w horyzoncie II kw. dobre perspektywy. Jeśli w najbliższych dniach dojdzie do odreagowania wzrostów cen, będzie to dobra okazja do zwiększenia zaangażowania w rodzime aktywa. Na świecie stabilnie. Brak poważniejszych zawirowań będzie sprzyjał utrzymaniu dobrych nastrojów wśród inwestorów po korekcie.
Wczorajsza sesja przyniosła wyraźne spadki cen akcji na europejskich giełdach (choć WIG20 zdołał zamknąć się na plusie) oraz dalszą przecenę surowców. Traciły waluty emerging markets. Zyskiwały obligacje najbardziej wiarygodnych emitentów. Rynki pozostają więc w fazie odreagowania po ostatniej fali wzrostu apetytu na ryzyko. W najbliższych dniach taka sytuacja będzie się utrzymywać. Szansa na odwrócenie tej niekorzystnej tendencji pojawi się na przełomie miesiąca wraz z napływem serii danych z gospodarek (PMI, wstępne odczyty inflacji i podaży pieniądza ze strefy euro).
Rośnie liczba krajów, które w ślad za niedawną decyzją Europejskiego Banku Centralnego, łagodzą politykę pieniężną. Po środowym kroku podjętym przez Bank Węgier, wczoraj na cięcie zdecydowały się banki centralne Tajwanu i Turcji. W pierwszym kraju oprocentowania spadło o 0,125 pkt proc. do 1,5 proc., zaś w drugim o 0,25 pkt proc. do 10,5 proc. Z punktu widzenia złotego jest to sytuacja sprzyjająca jego umocnieniu. Z ostatnich wypowiedzi członków Rady Polityki Pieniężnej wynika, że istnieje niemal pełna zgodność, iż w najbliższym czasie oprocentowanie w Polsce nie powinno ulec zmianie. Nie znalazło to jak dotąd odzwierciedlenia w spadku rynkowych oczekiwań na obniżkę w dalszej części roku. Stopy FRA w dalszym ciągu wyceniają niemal pełne 25 pkt spadku oprocentowania w horyzoncie najbliższych 9 miesięcy. Daje to fundamentalne podstawy by oczekiwać napływu na nasz rynek krótkoterminowego kapitału wykorzystującego różnice w stopach między poszczególnymi krajami, kiedy inwestorzy ostatecznie uwierzą w te zapowiedzi. Pomimo pewnego pogorszenia nastrojów i spadku apetytu na ryzyko, perspektywy zachowania złotego w horyzoncie najbliższych 2-3 miesięcy – nie tylko z powodu relatywnie wysokich stóp procentowych –prezentują się korzystnie. Oczekujemy jego dalszej aprecjacji.
Choć większość rynków jest dziś już zamknięta, jest jedna publikacja, na którą warto zwrócić uwagę. Finalny odczyt danych o PKB w Stanach Zjednoczonych za IV kw. zawierać będzie szczegółową informacją o wynikach amerykańskich przedsiębiorstw (łącznie tj., wraz z tymi, które nie są notowane na giełdzie). Odczuwalne pogorszenie sytuacji w tej kwestii będzie niekorzystnym sygnałem dla gospodarki. W przeszłości bardzo często spadek zyskowności firm poprzedzał ogólne pogorszenie koniunktury. Jeśli w okresie październik-grudzień nastąpiło załamanie, będzie to kolejny sygnał zapowiadający możliwe wyhamowanie aktywności w horyzoncie 3-6 kwartałów. Póki co, gospodarka utrzymuje przyzwoite tempo rozwoju i przyspieszyła w lutym i marcu po słabej końcówce roku. Sygnałów wydawanych przez niektóre wskaźniki wyprzedzające nie można jednak lekceważyć. Nie zapowiadają one w przyszłości sytuacji tak dobrej, jak wynikałoby z oceny bieżących wyników np. rynku pracy czy prognoz większości ekonomistów, w tym z Fed.
Rośnie liczba krajów, które w ślad za niedawną decyzją Europejskiego Banku Centralnego, łagodzą politykę pieniężną. Po środowym kroku podjętym przez Bank Węgier, wczoraj na cięcie zdecydowały się banki centralne Tajwanu i Turcji. W pierwszym kraju oprocentowania spadło o 0,125 pkt proc. do 1,5 proc., zaś w drugim o 0,25 pkt proc. do 10,5 proc. Z punktu widzenia złotego jest to sytuacja sprzyjająca jego umocnieniu. Z ostatnich wypowiedzi członków Rady Polityki Pieniężnej wynika, że istnieje niemal pełna zgodność, iż w najbliższym czasie oprocentowanie w Polsce nie powinno ulec zmianie. Nie znalazło to jak dotąd odzwierciedlenia w spadku rynkowych oczekiwań na obniżkę w dalszej części roku. Stopy FRA w dalszym ciągu wyceniają niemal pełne 25 pkt spadku oprocentowania w horyzoncie najbliższych 9 miesięcy. Daje to fundamentalne podstawy by oczekiwać napływu na nasz rynek krótkoterminowego kapitału wykorzystującego różnice w stopach między poszczególnymi krajami, kiedy inwestorzy ostatecznie uwierzą w te zapowiedzi. Pomimo pewnego pogorszenia nastrojów i spadku apetytu na ryzyko, perspektywy zachowania złotego w horyzoncie najbliższych 2-3 miesięcy – nie tylko z powodu relatywnie wysokich stóp procentowych –prezentują się korzystnie. Oczekujemy jego dalszej aprecjacji.
Choć większość rynków jest dziś już zamknięta, jest jedna publikacja, na którą warto zwrócić uwagę. Finalny odczyt danych o PKB w Stanach Zjednoczonych za IV kw. zawierać będzie szczegółową informacją o wynikach amerykańskich przedsiębiorstw (łącznie tj., wraz z tymi, które nie są notowane na giełdzie). Odczuwalne pogorszenie sytuacji w tej kwestii będzie niekorzystnym sygnałem dla gospodarki. W przeszłości bardzo często spadek zyskowności firm poprzedzał ogólne pogorszenie koniunktury. Jeśli w okresie październik-grudzień nastąpiło załamanie, będzie to kolejny sygnał zapowiadający możliwe wyhamowanie aktywności w horyzoncie 3-6 kwartałów. Póki co, gospodarka utrzymuje przyzwoite tempo rozwoju i przyspieszyła w lutym i marcu po słabej końcówce roku. Sygnałów wydawanych przez niektóre wskaźniki wyprzedzające nie można jednak lekceważyć. Nie zapowiadają one w przyszłości sytuacji tak dobrej, jak wynikałoby z oceny bieżących wyników np. rynku pracy czy prognoz większości ekonomistów, w tym z Fed.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Rynek widzi kolejne 50 punktów na FEDzie
09:56 Raport DM BOŚ z rynku walutOpublikowane wczoraj dane dotyczące indeksu zaufania amerykańskich konsumentów mocno rozczarowały. Wskaźnik liczony przez Conference Board spadł we wrześniu do 98,7 pkt., wyraźnie poniżej oczekiwanych 104 pkt. To doprowadziło do przesunięcia oczekiwań rynku w stronę bardziej zdecydowanych działań FED - szanse na kolejny ruch o 50 punktów baz. na posiedzeniu 7 listopada zbliżyły się do 60 proc. Bardziej agresywna wycena tradycyjnie uderza w dolara, a wczoraj rynki żyły też chińskim stimulusem (największym od czasów pandemii).
Chiński juan przebija psychologiczną barierę
09:17 Poranny komentarz walutowy XTBPo raz pierwszy od maja 2023 roku juan wybił się w stosunku do dolara amerykańskiego poniżej strefy 7.0000. Rynek cały czas liczy na to, że ostatnie działania Ludowego Banku Chin przyspieszą zwrot na rynku i ożywią słabnącą gospodarkę światowego mocarstwa handlowego. Kolejny dzień, kolejna obniżka stóp procentowych w Chinach.
Euro może mieć problem z dalszym umocnieniem
2024-09-24 Komentarz poranny Oanda TMS BrokersWczorajsze poranne publikacje danych ze Starego Kontynentu spowodowało osłabienie euro. Zaczęło się od słabych wskaźników PMI dla Francji, potem mocno rozczarował przemysł Niemiec a na koniec oczekiwań nie spełniły indeksy dla całej strefy euro. Słaba aktywność gospodarcza będzie obniżać inflację i tym samym rośnie presja, że EBC może zacząć mocniej łagodzić swoją politykę pieniężną jednocześnie chcąc uchronić gospodarkę przez recesją. Spadek EUR/USD poniżej 1,11 był jednak krótkotrwały. Na koniec dnia główna para walutowa zdołała odrobić część tej przeceny.
Mocne wsparcie z Chin
2024-09-24 Raport DM BOŚ z rynku walutChińskie władze przedstawiły dzisiaj szeroko zakrojony program działań mających wesprzeć rynek nieruchomości, oraz tamtejszą gospodarkę. Po tym jak wczoraj Ludowy Bank Chin obniżył o 10 punktów baz. stopę procentową dla 14-dniowych operacji reverse repo, tak samo zrobił teraz dla operacji 7-dniowych. Ale najważniejszym elementem jest dzisiaj cięcie stopy RRR (rezerw obowiązkowych dla banków) aż o 50 punktów baz. i zapowiedź dalszych obniżek RRR, oraz głównych stóp MLF i LPR.
Ludowy Bank Chin wspiera rynek akcji
2024-09-24 Poranny komentarz walutowy XTBLudowy Bank Chin zaskoczył po raz kolejny i tym razem zdecydował się na kompleksowy pakiet środków stymulacyjnych, które mają wesprzeć gospodarkę, która nie radzi sobie zbyt dobrze w ostatnich miesiącach. Z kolei bankierzy w USA sygnalizują możliwość kolejnej dużej obniżki w tym roku, co prowadzi do dalszych wzrostów złota oraz wspiera inwestorów akcyjnych. W Australii mamy jednak problem z podwyższoną inflacją, co prowadzi do utrzymania stóp procentowych bez zmian.
EURUSD w dół przez PMI
2024-09-23 Raport DM BOŚ z rynku walutLudowy Bank Chin zdecydował się obniżyć 14-dniową stopę dla operacji reverse repo o 10 punktów baz. do 1,85 proc., co nieco poprawiło sentyment na chińskich giełdach. Ogólnie jednak nastroje w Azji były mieszane. Uwagę zwracają słabe dane flash PMI z Australii za wrzesień, choć nie powinny one jeszcze teraz mieć znaczenia dla RBA. Niemniej choć formalnie rynek zakłada, że australijscy decydenci podtrzymają jutro "jastrzębie" stanowisko w polityce monetarnej, to jednak czas na ewentualną jego zmianę jest coraz bliżej.
Jen w dół po informacjach z BOJ
2024-09-20 Raport DM BOŚ z rynku walutDecydenci w Japonii pozostawili dzisiaj stopy procentowe bez zmian (0,25 proc.), co nie było szczególnym zaskoczeniem. Tym samym większą uwagę skoncentrowała na sobie wypowiedź szefa BOJ. Kazuo Ueda powtórzył, że bank centralny pozostaje na ścieżce podwyżek stóp procentowych. Napomniał też o rosnących płacach, które mogą przełożyć się na podbicie inflacji. Mimo tego BOJ wstrzymuje się na razie z dyskusją o podwyżkach ze względu na utrzymującą się niepewność w środowisku makro i na rynkach.
Gołębia decyzja BoJ w jastrzębim wydaniu
2024-09-20 Poranny komentarz walutowy XTBBOJ utrzymał krótkoterminową stopę procentową na niezmienionym poziomie 0,25%, zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami, zachowując obecnie ostrożne podejście do zacieśniania polityki pieniężnej. Z drugiej jednak strony nieco bardziej jastrzębi wydźwięk komentarzy gubernatora Kazuo Uedy, tworzy podłoże pod przyszłe podwyżki stóp w Japonii. Ueda utrzymał jastrzębie stanowisko w sprawie planowanej polityki monetarnej w Japonii. Bankier zakomunikował, że ostatnie dane potwierdzają, że gospodarka rozwija się zgodnie z prognozami, co sugeruje, że BoJ zamierza podwyższać stopy procentowe.
BoJ oraz BoE pozostają w trybie wyczekiwania
2024-09-20 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPo Rezerwie Federalnej przyszedł czas na Bank Japonii oraz Bank Anglii. Obydwie instytucje powstrzymały się ze zmianą parametrów swojej polityki monetarnej. Ten pierwszy nie zaserwował niespodzianki rynkowi. Główna stopa pozostała na poziomie 0,25 proc. Z kolei głosowanie w BoE wyniosło 8 do 1, co oznacza, że za obniżką optowała jedynie Swati Dhingra. Para USD/JPY jest nieco niżej a GBP/USD wyżej, ale należy pamiętać, że to po części efekt słabego dolara amerykańskiego.
„Gołębi” Powell osłabia dolara
2024-09-19 Poranny komentarz walutowy XTBFed obniżył wczoraj stopy procentowe o 50 pb, a z „dot-plotu" wynika, że zostaną one zredukowane o kolejne 50 punktów do końca 2024 roku. Optymistyczna rewizja prognoz makroekonomicznych w USA dodatkowo wspiera scenariusz „miękkiego lądowania”, co osłabia dolara oraz wzmacnia Wall Street. W 2025 roku stopy mają spaść o dalsze 100 pb, czyli do przedziału 3,25-3,50% (poprzednio prognozy wskazywały na medianę 4.1%.).