Data dodania: 2016-03-10 (09:38)
Tylko prawdziwe zaskoczenie może sprawić, że nowe działania Europejskiego Banku Centralnego trwale osłabią euro do dolara. Rynki pozostają w fazie odwracania, nagromadzonych w oczekiwaniu na serię podwyżek stóp w USA, pozycji, i proces ten będzie trwał jeszcze dobre kilka tygodni. Złoty będzie dalej powoli odzyskiwał straty.
Odnotowany w lutym wzrost inflacji w Chinach oraz świetne dane o produkcji przemysłowej we Francji zwiększają szanse na pozytywny rozwój wydarzeń w światowej gospodarce i na rynkach finansowych.
Dziś długo oczekiwana decyzja Europejskiego Banku Centralnego (EBC) w sprawie dalszych działań łagodzących politykę pieniężną w strefie euro. Kluczowe pytanie to czy w sytuacji narosłych od styczniowego posiedzenia (odbywało się w szczytowym okresie wyprzedaży ropy naftowej i wzrostu obaw deflacyjnych), mocno rozbudzonych oczekiwań, możliwa jest pozytywna niespodzianka. Rynek w pełni uwzględnił scenariusz obniżki stopy depozytowej o 0,1 pkt proc., do -0,4 proc. W dużym stopniu także w cenach jest zwiększenie kwoty pieniędzy przeznaczanych na skup obligacji (obecnie 60 mld EUR miesięcznie) i wydłużenie programu poza marzec 2017 r. Niewiele natomiast mówi się o ewentualnych, nieznanych dotychczas, środkach stymulowania inflacji. A tylko takie, naszym zdaniem, są w stanie wywołać trwałą, pozytywną reakcję rynków finansowych i/lub osłabić wspólną walutę. Obniżka stopy depozytowej większa niż 10 pkt bazowych zapewne chwilowo euro przeceni, ale po uspokojeniu wahań efekt może być podobny do przypadków Japonii czy Szwecji, gdzie po zaskakujących cięciach stóp, w ich następstwie lokalne waluty zyskały na wartości. Przy czym, wcześniej, tak jak obecnie od połowy lutego euro, na miesiąc-dwa przed decyzją, tamtejsze waluty traciły. Czyżby więc po raz kolejny miała zadziałać zasada „kupuj plotki, sprzedawaj fakty”?
Nie będzie tak, jeśli M. Draghi przygotował coś wyjątkowego. Coś, co wcześniej nie było wymieniane jako potencjalne narzędzie pobudzania inflacji. Obniżki stopy depozytowej, podobnie jak wydłużanie i rozszerzenie programu QE przestały poruszać wyobraźnię. Pora na mechanizm z arsenału niekonwencjonalnych środków łagodzenia polityki monetarnej – tylko do nich od dłuższego już czasu uciekają się banki centralne krajów rozwiniętych – na tyle nowatorski, a jednocześnie dający nadzieję na trwałe oddalenie obaw o wydłużenie okresu deflacji, jak ilościowe łagodzenie polityki pieniężnej (QE) ogłoszone przez B. Bernanke na konwencji w Jackson Hole w sierpniu 2010 r. Czy Europejczyków stać na tego typu awangardowe rozwiązanie? Wątpliwe.
A jeśli tak, zaskoczenia nie będzie, a przynajmniej takiego, które trwale osłabi euro. Wzrost zmienności generowany przez niepewność w okolicach decyzji i konferencji prasowej M. Draghiego, może stać się najlepszą okazją do zajęcia długiej pozycji w euro za dolary w horyzoncie kolejnych kilku tygodni. W przypadku złotego, umocnienie wspólnej waluty będzie utrzymywać popyt na niego na wysokim poziomie. Krótkoterminowo możliwa korekta ostatniego umocnienia.
Dziś długo oczekiwana decyzja Europejskiego Banku Centralnego (EBC) w sprawie dalszych działań łagodzących politykę pieniężną w strefie euro. Kluczowe pytanie to czy w sytuacji narosłych od styczniowego posiedzenia (odbywało się w szczytowym okresie wyprzedaży ropy naftowej i wzrostu obaw deflacyjnych), mocno rozbudzonych oczekiwań, możliwa jest pozytywna niespodzianka. Rynek w pełni uwzględnił scenariusz obniżki stopy depozytowej o 0,1 pkt proc., do -0,4 proc. W dużym stopniu także w cenach jest zwiększenie kwoty pieniędzy przeznaczanych na skup obligacji (obecnie 60 mld EUR miesięcznie) i wydłużenie programu poza marzec 2017 r. Niewiele natomiast mówi się o ewentualnych, nieznanych dotychczas, środkach stymulowania inflacji. A tylko takie, naszym zdaniem, są w stanie wywołać trwałą, pozytywną reakcję rynków finansowych i/lub osłabić wspólną walutę. Obniżka stopy depozytowej większa niż 10 pkt bazowych zapewne chwilowo euro przeceni, ale po uspokojeniu wahań efekt może być podobny do przypadków Japonii czy Szwecji, gdzie po zaskakujących cięciach stóp, w ich następstwie lokalne waluty zyskały na wartości. Przy czym, wcześniej, tak jak obecnie od połowy lutego euro, na miesiąc-dwa przed decyzją, tamtejsze waluty traciły. Czyżby więc po raz kolejny miała zadziałać zasada „kupuj plotki, sprzedawaj fakty”?
Nie będzie tak, jeśli M. Draghi przygotował coś wyjątkowego. Coś, co wcześniej nie było wymieniane jako potencjalne narzędzie pobudzania inflacji. Obniżki stopy depozytowej, podobnie jak wydłużanie i rozszerzenie programu QE przestały poruszać wyobraźnię. Pora na mechanizm z arsenału niekonwencjonalnych środków łagodzenia polityki monetarnej – tylko do nich od dłuższego już czasu uciekają się banki centralne krajów rozwiniętych – na tyle nowatorski, a jednocześnie dający nadzieję na trwałe oddalenie obaw o wydłużenie okresu deflacji, jak ilościowe łagodzenie polityki pieniężnej (QE) ogłoszone przez B. Bernanke na konwencji w Jackson Hole w sierpniu 2010 r. Czy Europejczyków stać na tego typu awangardowe rozwiązanie? Wątpliwe.
A jeśli tak, zaskoczenia nie będzie, a przynajmniej takiego, które trwale osłabi euro. Wzrost zmienności generowany przez niepewność w okolicach decyzji i konferencji prasowej M. Draghiego, może stać się najlepszą okazją do zajęcia długiej pozycji w euro za dolary w horyzoncie kolejnych kilku tygodni. W przypadku złotego, umocnienie wspólnej waluty będzie utrzymywać popyt na niego na wysokim poziomie. Krótkoterminowo możliwa korekta ostatniego umocnienia.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Rynek widzi kolejne 50 punktów na FEDzie
09:56 Raport DM BOŚ z rynku walutOpublikowane wczoraj dane dotyczące indeksu zaufania amerykańskich konsumentów mocno rozczarowały. Wskaźnik liczony przez Conference Board spadł we wrześniu do 98,7 pkt., wyraźnie poniżej oczekiwanych 104 pkt. To doprowadziło do przesunięcia oczekiwań rynku w stronę bardziej zdecydowanych działań FED - szanse na kolejny ruch o 50 punktów baz. na posiedzeniu 7 listopada zbliżyły się do 60 proc. Bardziej agresywna wycena tradycyjnie uderza w dolara, a wczoraj rynki żyły też chińskim stimulusem (największym od czasów pandemii).
Chiński juan przebija psychologiczną barierę
09:17 Poranny komentarz walutowy XTBPo raz pierwszy od maja 2023 roku juan wybił się w stosunku do dolara amerykańskiego poniżej strefy 7.0000. Rynek cały czas liczy na to, że ostatnie działania Ludowego Banku Chin przyspieszą zwrot na rynku i ożywią słabnącą gospodarkę światowego mocarstwa handlowego. Kolejny dzień, kolejna obniżka stóp procentowych w Chinach.
Euro może mieć problem z dalszym umocnieniem
2024-09-24 Komentarz poranny Oanda TMS BrokersWczorajsze poranne publikacje danych ze Starego Kontynentu spowodowało osłabienie euro. Zaczęło się od słabych wskaźników PMI dla Francji, potem mocno rozczarował przemysł Niemiec a na koniec oczekiwań nie spełniły indeksy dla całej strefy euro. Słaba aktywność gospodarcza będzie obniżać inflację i tym samym rośnie presja, że EBC może zacząć mocniej łagodzić swoją politykę pieniężną jednocześnie chcąc uchronić gospodarkę przez recesją. Spadek EUR/USD poniżej 1,11 był jednak krótkotrwały. Na koniec dnia główna para walutowa zdołała odrobić część tej przeceny.
Mocne wsparcie z Chin
2024-09-24 Raport DM BOŚ z rynku walutChińskie władze przedstawiły dzisiaj szeroko zakrojony program działań mających wesprzeć rynek nieruchomości, oraz tamtejszą gospodarkę. Po tym jak wczoraj Ludowy Bank Chin obniżył o 10 punktów baz. stopę procentową dla 14-dniowych operacji reverse repo, tak samo zrobił teraz dla operacji 7-dniowych. Ale najważniejszym elementem jest dzisiaj cięcie stopy RRR (rezerw obowiązkowych dla banków) aż o 50 punktów baz. i zapowiedź dalszych obniżek RRR, oraz głównych stóp MLF i LPR.
Ludowy Bank Chin wspiera rynek akcji
2024-09-24 Poranny komentarz walutowy XTBLudowy Bank Chin zaskoczył po raz kolejny i tym razem zdecydował się na kompleksowy pakiet środków stymulacyjnych, które mają wesprzeć gospodarkę, która nie radzi sobie zbyt dobrze w ostatnich miesiącach. Z kolei bankierzy w USA sygnalizują możliwość kolejnej dużej obniżki w tym roku, co prowadzi do dalszych wzrostów złota oraz wspiera inwestorów akcyjnych. W Australii mamy jednak problem z podwyższoną inflacją, co prowadzi do utrzymania stóp procentowych bez zmian.
EURUSD w dół przez PMI
2024-09-23 Raport DM BOŚ z rynku walutLudowy Bank Chin zdecydował się obniżyć 14-dniową stopę dla operacji reverse repo o 10 punktów baz. do 1,85 proc., co nieco poprawiło sentyment na chińskich giełdach. Ogólnie jednak nastroje w Azji były mieszane. Uwagę zwracają słabe dane flash PMI z Australii za wrzesień, choć nie powinny one jeszcze teraz mieć znaczenia dla RBA. Niemniej choć formalnie rynek zakłada, że australijscy decydenci podtrzymają jutro "jastrzębie" stanowisko w polityce monetarnej, to jednak czas na ewentualną jego zmianę jest coraz bliżej.
Jen w dół po informacjach z BOJ
2024-09-20 Raport DM BOŚ z rynku walutDecydenci w Japonii pozostawili dzisiaj stopy procentowe bez zmian (0,25 proc.), co nie było szczególnym zaskoczeniem. Tym samym większą uwagę skoncentrowała na sobie wypowiedź szefa BOJ. Kazuo Ueda powtórzył, że bank centralny pozostaje na ścieżce podwyżek stóp procentowych. Napomniał też o rosnących płacach, które mogą przełożyć się na podbicie inflacji. Mimo tego BOJ wstrzymuje się na razie z dyskusją o podwyżkach ze względu na utrzymującą się niepewność w środowisku makro i na rynkach.
Gołębia decyzja BoJ w jastrzębim wydaniu
2024-09-20 Poranny komentarz walutowy XTBBOJ utrzymał krótkoterminową stopę procentową na niezmienionym poziomie 0,25%, zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami, zachowując obecnie ostrożne podejście do zacieśniania polityki pieniężnej. Z drugiej jednak strony nieco bardziej jastrzębi wydźwięk komentarzy gubernatora Kazuo Uedy, tworzy podłoże pod przyszłe podwyżki stóp w Japonii. Ueda utrzymał jastrzębie stanowisko w sprawie planowanej polityki monetarnej w Japonii. Bankier zakomunikował, że ostatnie dane potwierdzają, że gospodarka rozwija się zgodnie z prognozami, co sugeruje, że BoJ zamierza podwyższać stopy procentowe.
BoJ oraz BoE pozostają w trybie wyczekiwania
2024-09-20 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPo Rezerwie Federalnej przyszedł czas na Bank Japonii oraz Bank Anglii. Obydwie instytucje powstrzymały się ze zmianą parametrów swojej polityki monetarnej. Ten pierwszy nie zaserwował niespodzianki rynkowi. Główna stopa pozostała na poziomie 0,25 proc. Z kolei głosowanie w BoE wyniosło 8 do 1, co oznacza, że za obniżką optowała jedynie Swati Dhingra. Para USD/JPY jest nieco niżej a GBP/USD wyżej, ale należy pamiętać, że to po części efekt słabego dolara amerykańskiego.
„Gołębi” Powell osłabia dolara
2024-09-19 Poranny komentarz walutowy XTBFed obniżył wczoraj stopy procentowe o 50 pb, a z „dot-plotu" wynika, że zostaną one zredukowane o kolejne 50 punktów do końca 2024 roku. Optymistyczna rewizja prognoz makroekonomicznych w USA dodatkowo wspiera scenariusz „miękkiego lądowania”, co osłabia dolara oraz wzmacnia Wall Street. W 2025 roku stopy mają spaść o dalsze 100 pb, czyli do przedziału 3,25-3,50% (poprzednio prognozy wskazywały na medianę 4.1%.).