Data dodania: 2016-01-07 (12:25)
Czwartkowy, poranny handel na rynku walutowym przynosi dalszy spadek wyceny krajowej waluty, która od początku tygodnia osłabiła się ok. 8-gr. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,0128 PLN za franka szwajcarskiego, 4,0227 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,3517 PLN w relacji do euro oraz 5,8847 PLN względem funta szterlinga.
Rentowności polskiego długu wynoszą 2,946% w przypadku obligacji 10-letnich.
Powrót krajowych inwestorów po dniu wolnym od handlu może przynieść pewne zaskoczenie, gdyż większość par x/PLN wyceniana jest obecnie powyżej bariery 4,00 PLN. Oznacza to, iż przy ograniczonej płynności (6 stycznia) złoty stracił ok. 5 gr wobec CHF, 4,5 gr względem euro czy 3 gr w relacji do dolara amerykańskiego. Ponownie wydaje się, iż jest to wynikiem utrzymywania się układu risk-off na rynku bazującego na obawach związanych z Chinami. Obrazem tego jest dzisiejsza sesja w Azji, gdzie chińskie indeksy znów zawieszone zostały przy 7% spadkach. Co ciekawe jednak ponownie analiza koszyka CEE wskazuje, iż wyraźną presję podażową obserwujemy głównie na PLN, gdyż HUF czy CZK pozostają relatywnie stabilne. Z jednej strony wskazuje to na obecność premii do ryzyka w przypadku PLN, która należy powiązać z czynnikami lokalnymi w postaci polityki fiskalnej, oczekiwań wobec polityki monetarnej czy też negatywnych sygnałów z KE dotyczących krajowych ustaw (m.in. medialnej). Z drugiej jednak strony szersza analiza wykresów pokazuje, iż podczas gdy PLN zyskiwał w drugiej połowie grudnia inne waluty CEE pozostawały neutralne. Złotemu nie pomogła nawet publikacja Banku Światowego, który stawia Polskę w gronie liderów potencjalnego wzrostu gospodarczego w regionie CEE. Wedle instytucji PKB za 2016r. ma wynieść 3,7% podbijając do 3,9% w 2017 oraz 2018r. W szerszym ujęciu na rynku widoczna jest presja na bardziej ryzykowne aktywa, czego efektem są ostatnie spadki na PLN. Dodatkowo krajowe czynniki ryzyka powodują, iż PLN zachowuje się relatywnie gorzej niż pozostałe waluty CEE.
W trakcie dzisiejszej sesji NBP poda wartość aktywów rezerwowych w grudniu. Ponadto MF przeprowadzi wyczekiwaną aukcję długu o wartości 2,5-4,5 mld PLN. Przypomnijmy, iż zgodnie z planem podaży zaprezentowanym przez resort w I kw. możemy spodziewać się dość dużych ofert krajowego długu. Na szerokim rynku otrzymamy szereg publikacji makro (m.in. dane z Niemiec, Strefy Euro czy popołudniowe wskazania USA), jednak wydaje się, iż uwaga inwestorów skupiona będzie i tak na Chinach i na reakcjach innych rynków na wydarzenia w trakcie sesji w Azji.
Z rynkowego punktu widzenia bazując na wycenie koszyka BOSSA PLN, kurs PLN spadł najniżej od 2009r. Na większości par dynamika ostatnich wzrostów przyniesie najprawdopodobniej szybki test szczytów z połowy grudnia (EUR/PLN, USD/PLN i nieco dalej na CHF/PLN). Warto jednak pamiętać, iż wczorajsza dynamika wynikała w dużej mierze ze spadku płynności, stąd dzisiejszy powrót krajowych inwestorów powinien przynieść spadek dynamiki tego ruchu. W szerszym ujęciu nastroje wokół PLN pozostają negatywne i pomimo prawdopodobnych próby lokalnej korekty spadkowej (x/PLN) będziemy świadkami testu ostatnich szczytów na ww. parach.
Powrót krajowych inwestorów po dniu wolnym od handlu może przynieść pewne zaskoczenie, gdyż większość par x/PLN wyceniana jest obecnie powyżej bariery 4,00 PLN. Oznacza to, iż przy ograniczonej płynności (6 stycznia) złoty stracił ok. 5 gr wobec CHF, 4,5 gr względem euro czy 3 gr w relacji do dolara amerykańskiego. Ponownie wydaje się, iż jest to wynikiem utrzymywania się układu risk-off na rynku bazującego na obawach związanych z Chinami. Obrazem tego jest dzisiejsza sesja w Azji, gdzie chińskie indeksy znów zawieszone zostały przy 7% spadkach. Co ciekawe jednak ponownie analiza koszyka CEE wskazuje, iż wyraźną presję podażową obserwujemy głównie na PLN, gdyż HUF czy CZK pozostają relatywnie stabilne. Z jednej strony wskazuje to na obecność premii do ryzyka w przypadku PLN, która należy powiązać z czynnikami lokalnymi w postaci polityki fiskalnej, oczekiwań wobec polityki monetarnej czy też negatywnych sygnałów z KE dotyczących krajowych ustaw (m.in. medialnej). Z drugiej jednak strony szersza analiza wykresów pokazuje, iż podczas gdy PLN zyskiwał w drugiej połowie grudnia inne waluty CEE pozostawały neutralne. Złotemu nie pomogła nawet publikacja Banku Światowego, który stawia Polskę w gronie liderów potencjalnego wzrostu gospodarczego w regionie CEE. Wedle instytucji PKB za 2016r. ma wynieść 3,7% podbijając do 3,9% w 2017 oraz 2018r. W szerszym ujęciu na rynku widoczna jest presja na bardziej ryzykowne aktywa, czego efektem są ostatnie spadki na PLN. Dodatkowo krajowe czynniki ryzyka powodują, iż PLN zachowuje się relatywnie gorzej niż pozostałe waluty CEE.
W trakcie dzisiejszej sesji NBP poda wartość aktywów rezerwowych w grudniu. Ponadto MF przeprowadzi wyczekiwaną aukcję długu o wartości 2,5-4,5 mld PLN. Przypomnijmy, iż zgodnie z planem podaży zaprezentowanym przez resort w I kw. możemy spodziewać się dość dużych ofert krajowego długu. Na szerokim rynku otrzymamy szereg publikacji makro (m.in. dane z Niemiec, Strefy Euro czy popołudniowe wskazania USA), jednak wydaje się, iż uwaga inwestorów skupiona będzie i tak na Chinach i na reakcjach innych rynków na wydarzenia w trakcie sesji w Azji.
Z rynkowego punktu widzenia bazując na wycenie koszyka BOSSA PLN, kurs PLN spadł najniżej od 2009r. Na większości par dynamika ostatnich wzrostów przyniesie najprawdopodobniej szybki test szczytów z połowy grudnia (EUR/PLN, USD/PLN i nieco dalej na CHF/PLN). Warto jednak pamiętać, iż wczorajsza dynamika wynikała w dużej mierze ze spadku płynności, stąd dzisiejszy powrót krajowych inwestorów powinien przynieść spadek dynamiki tego ruchu. W szerszym ujęciu nastroje wokół PLN pozostają negatywne i pomimo prawdopodobnych próby lokalnej korekty spadkowej (x/PLN) będziemy świadkami testu ostatnich szczytów na ww. parach.
Źródło: Konrad Ryczko, Analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Obawy o stagflację w USA pogłebiają się
07:51 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersIndeks aktywności przemysłowej Fed z Dallas przyniósł mocno negatywne zaskoczenie. To kolejna czerwona lampka dla amerykańskiej gospodarki. Wcześniej otrzymaliśmy serię rozczarowujących wskaźników nastrojów. Indeks osiągnął poziom około -36, czyli blisko 19 punktów poniżej oczekiwań. Jeszcze bardziej niepokojące są jego składowe – zamówienia nowych towarów gwałtownie spadły, podczas gdy ceny płacone przez producentów istotnie wzrosły. Dolar znalazł się pod lekką presją spadkową.
Wąskie zwycięstwo Liberałów w Kanadzie bez większego wpływu na rynek
07:05 Poranny komentarz walutowy XTBDolar kanadyjski osłabił się po ogłoszeniu przewidywanego wąskiego zwycięstwa Partii Liberalnej w wyborach krajowych. Partia Liberalna Kanady ma wygrać czwarte z rzędu wybory, dając mandat byłemu prezesowi banku centralnego Markowi Carneyowi, który w kampanii obiecywał pobudzenie wzrostu gospodarczego i przeciwstawienie się prezydentowi USA Donaldowi Trumpowi w wojnie handlowej. Margines zwycięstwa wydaje się być jednak wąski, co zmusi rząd do współpracy z innymi partiami w celu uchwalania budżetów i innych ustaw.
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
2025-04-28 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
2025-04-28 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
2025-04-28 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.
Złoto wrażliwe na sygnały z Waszyngtonu
2025-04-24 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW środę ceny złota doświadczyły największego jednodniowego spadku od prawie czterech lat, co wywołało pytania o trwałość dotychczasowego rajdu cenowego na tym rynku. Gwałtowny spadek był bezpośrednią reakcją na złagodzenie retoryki prezydenta Donalda Trumpa w sprawie ceł wobec Chin oraz na rosnącą niepewność dotyczącą przyszłości szefa Rezerwy Federalnej.
Polska gotowa na obniżki stóp procentowych
2025-04-24 Poranny komentarz walutowy XTBDane z polskiej gospodarki, które poznaliśmy w tym tygodniu, wyraźnie sygnalizują, że pojawiła się przestrzeń do obniżek stóp procentowych. Dynamika płac, o której wspominał szef NBP, prof. Glapiński wyraźnie spadła, a reszta danych również pokazuje wyraźne schłodzenie gospodarki. Dodatkowo inflacja za marzec wypadła wyraźnie poniżej prognoz NBP, a szefowa Europejskiego Banku Centralnego wskazuje, że ryzyko dotyczące ceł jest duże i prawdopodobnie wojna handlowa będzie działała dezinflacyjnie na ceny.