Data dodania: 2015-11-05 (09:55)
Dyskontowanie przez rynek scenariusza startu podwyżek stóp w USA w grudniu postępuje. Wczoraj zamierzenia Fed w tej kwestii potwierdziła J. Yellen. Dolar dynamicznie zyskuje wraz ze zmieniającymi się oczekiwaniami. Złoty jest w tym środowisku stabilny, zaczyna wykazywać oznaki siły. Będzie mocniejszy przed końcem roku.
Rynek w coraz większym stopniu uwzględnia opcję podwyżki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych w grudniu. Stawki na przyszłą wysokość stopy funduszy federalnych idą w górę. Wyznaczane na tej bazie prawdopodobieństwo wzrostu oprocentowania o 25 pb. na najbliższym posiedzeniu Fed zadomowiło się powyżej 50 proc. Obecnie wynosi 58 proc. Wzrost do ok. 65-70 proc. będzie oznaczało jego zdyskontowanie. Zakładając kolejne podwyżki w Stanach co ok. 4-6 miesięcy i zatrzymanie cięć w Polsce na poziomie 1,0 proc., pod koniec 2016 r. mamy zrównanie oprocentowania między oboma krajami. Powinno to nadal preferować amerykańską walutę. Podobna sytuacja ma miejsce w przypadku funta.
Jeśli chodzi o złotego, bazowo zakładamy, że do tego czasu ewentualnej decyzji o obniżeniu stóp procentowych w Polsce (wybór nowego składu RPP nastąpi w lutym, pierwsze posiedzenie na początku marca – jest to najwcześniejsza data, kiedy może dojść do cięcia oprocentowania – my zakładamy, że nastąpi to dopiero w kwietniu, niewykluczone, że będzie to od razu ruch o 50 pkt.), polska waluta wykaże więcej wewnętrznej siły i kurs USD/PLN nie przekroczy znacząco poziomu 4,0. Ceny z zakresu 4,10-4,20 nie są natomiast specjalnie trudne do wyobrażenia czy abstrakcyjne. EUR/PLN będzie zniżkował, tak, jak to ma miejsce na przestrzeni ostatnich kilku sesji.
Na wczorajszym przesłuchaniu przed komisja Izby Reprezentantów grudniowy termin podwyżki podtrzymała J. Yellen. Stwierdziła, że choć decyzja nie została jeszcze podjęta i będzie zależała od tego, czy sygnały z gospodarki potwierdzą wysoką aktywność, warunki podniesienia stóp zostały zasadniczo spełnione. Stopa bezrobocia w USA spadła do 5,1 proc., podczas gdy 4,9 proc. Fed uznaje za pełne zatrudnienie. W przypadku inflacji jest zwolenniczką podejścia prognostycznego, tj. rozpoczęcia cyklu bazując na projekcjach, iż dynamika cen przyspieszy i powróci w średnim terminie do celu 2 proc., a nie dopiero wówczas, gdy nastąpi jej odbicie (taką opinię wyraziła niedawno członkini zarządu Fed L. Brainard). W podobnym do Yellen tonie wypowiedział się wczoraj także prezes Fed z Nowego Yorku W. Dudley.
Oczekiwania na podwyżkę oprocentowania w USA nasiliły się po zmianie komunikatu Rezerwy Federalnej po posiedzeniu w październiku (nasz warunek konieczny ruchu stóp przed końcem roku) i ponownie lepszych danych z gospodarki. Wczoraj były takimi wysoka wartość indeksu ISM dla branż poza przemysłowych i spadek deficytu handlowego. Kluczowa publikacja z rynku pracy w piątek. Jeśli tylko liczba stworzonych etatów nie spadnie poniżej 120 tys., nie przekona to Fed do zmiany, uznawanego przez większość członków, scenariusza początku zacieśniania przed końcem br.
Jeśli chodzi o złotego, bazowo zakładamy, że do tego czasu ewentualnej decyzji o obniżeniu stóp procentowych w Polsce (wybór nowego składu RPP nastąpi w lutym, pierwsze posiedzenie na początku marca – jest to najwcześniejsza data, kiedy może dojść do cięcia oprocentowania – my zakładamy, że nastąpi to dopiero w kwietniu, niewykluczone, że będzie to od razu ruch o 50 pkt.), polska waluta wykaże więcej wewnętrznej siły i kurs USD/PLN nie przekroczy znacząco poziomu 4,0. Ceny z zakresu 4,10-4,20 nie są natomiast specjalnie trudne do wyobrażenia czy abstrakcyjne. EUR/PLN będzie zniżkował, tak, jak to ma miejsce na przestrzeni ostatnich kilku sesji.
Na wczorajszym przesłuchaniu przed komisja Izby Reprezentantów grudniowy termin podwyżki podtrzymała J. Yellen. Stwierdziła, że choć decyzja nie została jeszcze podjęta i będzie zależała od tego, czy sygnały z gospodarki potwierdzą wysoką aktywność, warunki podniesienia stóp zostały zasadniczo spełnione. Stopa bezrobocia w USA spadła do 5,1 proc., podczas gdy 4,9 proc. Fed uznaje za pełne zatrudnienie. W przypadku inflacji jest zwolenniczką podejścia prognostycznego, tj. rozpoczęcia cyklu bazując na projekcjach, iż dynamika cen przyspieszy i powróci w średnim terminie do celu 2 proc., a nie dopiero wówczas, gdy nastąpi jej odbicie (taką opinię wyraziła niedawno członkini zarządu Fed L. Brainard). W podobnym do Yellen tonie wypowiedział się wczoraj także prezes Fed z Nowego Yorku W. Dudley.
Oczekiwania na podwyżkę oprocentowania w USA nasiliły się po zmianie komunikatu Rezerwy Federalnej po posiedzeniu w październiku (nasz warunek konieczny ruchu stóp przed końcem roku) i ponownie lepszych danych z gospodarki. Wczoraj były takimi wysoka wartość indeksu ISM dla branż poza przemysłowych i spadek deficytu handlowego. Kluczowa publikacja z rynku pracy w piątek. Jeśli tylko liczba stworzonych etatów nie spadnie poniżej 120 tys., nie przekona to Fed do zmiany, uznawanego przez większość członków, scenariusza początku zacieśniania przed końcem br.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Rynek widzi kolejne 50 punktów na FEDzie
09:56 Raport DM BOŚ z rynku walutOpublikowane wczoraj dane dotyczące indeksu zaufania amerykańskich konsumentów mocno rozczarowały. Wskaźnik liczony przez Conference Board spadł we wrześniu do 98,7 pkt., wyraźnie poniżej oczekiwanych 104 pkt. To doprowadziło do przesunięcia oczekiwań rynku w stronę bardziej zdecydowanych działań FED - szanse na kolejny ruch o 50 punktów baz. na posiedzeniu 7 listopada zbliżyły się do 60 proc. Bardziej agresywna wycena tradycyjnie uderza w dolara, a wczoraj rynki żyły też chińskim stimulusem (największym od czasów pandemii).
Chiński juan przebija psychologiczną barierę
09:17 Poranny komentarz walutowy XTBPo raz pierwszy od maja 2023 roku juan wybił się w stosunku do dolara amerykańskiego poniżej strefy 7.0000. Rynek cały czas liczy na to, że ostatnie działania Ludowego Banku Chin przyspieszą zwrot na rynku i ożywią słabnącą gospodarkę światowego mocarstwa handlowego. Kolejny dzień, kolejna obniżka stóp procentowych w Chinach.
Euro może mieć problem z dalszym umocnieniem
2024-09-24 Komentarz poranny Oanda TMS BrokersWczorajsze poranne publikacje danych ze Starego Kontynentu spowodowało osłabienie euro. Zaczęło się od słabych wskaźników PMI dla Francji, potem mocno rozczarował przemysł Niemiec a na koniec oczekiwań nie spełniły indeksy dla całej strefy euro. Słaba aktywność gospodarcza będzie obniżać inflację i tym samym rośnie presja, że EBC może zacząć mocniej łagodzić swoją politykę pieniężną jednocześnie chcąc uchronić gospodarkę przez recesją. Spadek EUR/USD poniżej 1,11 był jednak krótkotrwały. Na koniec dnia główna para walutowa zdołała odrobić część tej przeceny.
Mocne wsparcie z Chin
2024-09-24 Raport DM BOŚ z rynku walutChińskie władze przedstawiły dzisiaj szeroko zakrojony program działań mających wesprzeć rynek nieruchomości, oraz tamtejszą gospodarkę. Po tym jak wczoraj Ludowy Bank Chin obniżył o 10 punktów baz. stopę procentową dla 14-dniowych operacji reverse repo, tak samo zrobił teraz dla operacji 7-dniowych. Ale najważniejszym elementem jest dzisiaj cięcie stopy RRR (rezerw obowiązkowych dla banków) aż o 50 punktów baz. i zapowiedź dalszych obniżek RRR, oraz głównych stóp MLF i LPR.
Ludowy Bank Chin wspiera rynek akcji
2024-09-24 Poranny komentarz walutowy XTBLudowy Bank Chin zaskoczył po raz kolejny i tym razem zdecydował się na kompleksowy pakiet środków stymulacyjnych, które mają wesprzeć gospodarkę, która nie radzi sobie zbyt dobrze w ostatnich miesiącach. Z kolei bankierzy w USA sygnalizują możliwość kolejnej dużej obniżki w tym roku, co prowadzi do dalszych wzrostów złota oraz wspiera inwestorów akcyjnych. W Australii mamy jednak problem z podwyższoną inflacją, co prowadzi do utrzymania stóp procentowych bez zmian.
EURUSD w dół przez PMI
2024-09-23 Raport DM BOŚ z rynku walutLudowy Bank Chin zdecydował się obniżyć 14-dniową stopę dla operacji reverse repo o 10 punktów baz. do 1,85 proc., co nieco poprawiło sentyment na chińskich giełdach. Ogólnie jednak nastroje w Azji były mieszane. Uwagę zwracają słabe dane flash PMI z Australii za wrzesień, choć nie powinny one jeszcze teraz mieć znaczenia dla RBA. Niemniej choć formalnie rynek zakłada, że australijscy decydenci podtrzymają jutro "jastrzębie" stanowisko w polityce monetarnej, to jednak czas na ewentualną jego zmianę jest coraz bliżej.
Jen w dół po informacjach z BOJ
2024-09-20 Raport DM BOŚ z rynku walutDecydenci w Japonii pozostawili dzisiaj stopy procentowe bez zmian (0,25 proc.), co nie było szczególnym zaskoczeniem. Tym samym większą uwagę skoncentrowała na sobie wypowiedź szefa BOJ. Kazuo Ueda powtórzył, że bank centralny pozostaje na ścieżce podwyżek stóp procentowych. Napomniał też o rosnących płacach, które mogą przełożyć się na podbicie inflacji. Mimo tego BOJ wstrzymuje się na razie z dyskusją o podwyżkach ze względu na utrzymującą się niepewność w środowisku makro i na rynkach.
Gołębia decyzja BoJ w jastrzębim wydaniu
2024-09-20 Poranny komentarz walutowy XTBBOJ utrzymał krótkoterminową stopę procentową na niezmienionym poziomie 0,25%, zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami, zachowując obecnie ostrożne podejście do zacieśniania polityki pieniężnej. Z drugiej jednak strony nieco bardziej jastrzębi wydźwięk komentarzy gubernatora Kazuo Uedy, tworzy podłoże pod przyszłe podwyżki stóp w Japonii. Ueda utrzymał jastrzębie stanowisko w sprawie planowanej polityki monetarnej w Japonii. Bankier zakomunikował, że ostatnie dane potwierdzają, że gospodarka rozwija się zgodnie z prognozami, co sugeruje, że BoJ zamierza podwyższać stopy procentowe.
BoJ oraz BoE pozostają w trybie wyczekiwania
2024-09-20 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPo Rezerwie Federalnej przyszedł czas na Bank Japonii oraz Bank Anglii. Obydwie instytucje powstrzymały się ze zmianą parametrów swojej polityki monetarnej. Ten pierwszy nie zaserwował niespodzianki rynkowi. Główna stopa pozostała na poziomie 0,25 proc. Z kolei głosowanie w BoE wyniosło 8 do 1, co oznacza, że za obniżką optowała jedynie Swati Dhingra. Para USD/JPY jest nieco niżej a GBP/USD wyżej, ale należy pamiętać, że to po części efekt słabego dolara amerykańskiego.
„Gołębi” Powell osłabia dolara
2024-09-19 Poranny komentarz walutowy XTBFed obniżył wczoraj stopy procentowe o 50 pb, a z „dot-plotu" wynika, że zostaną one zredukowane o kolejne 50 punktów do końca 2024 roku. Optymistyczna rewizja prognoz makroekonomicznych w USA dodatkowo wspiera scenariusz „miękkiego lądowania”, co osłabia dolara oraz wzmacnia Wall Street. W 2025 roku stopy mają spaść o dalsze 100 pb, czyli do przedziału 3,25-3,50% (poprzednio prognozy wskazywały na medianę 4.1%.).