Dane wsparciem dla gołębi w EBC. Euro słabnie, złoty mocny.

Dane wsparciem dla gołębi w EBC. Euro słabnie, złoty mocny.
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data dodania: 2014-05-29 (09:16)

Spadek dynamiki podaży pieniądza M3 do najniższego poziomu od blisko 4 lat wspiera scenariusz szeroko zakrojonych działań EBC na posiedzeniu w czerwcu. Wzmagają się deflacyjne tendencje w światowej gospodarce. Na rynkach królują obligacje. Euro najsłabsze od połowy lutego, złoty stabilny z lekką tendencją do aprecjacji.

Rosnące oczekiwania na podjęcie przez Europejski Bank Centralny (EBC) szeroko zakrojonych działań łagodzących politykę pieniężną sprzyjają złotemu. Również utrzymujący się na wysokim poziomie popyt na rodzime obligacje (wczoraj rentowności poprawiły roczne minima) powoduje wzmocnienie naszej waluty. Kurs EUR/PLN zawrócił ze ścieżki wzrostów i powrócił poniżej poziomu 4,16. Jest bliski testowania majowych minimów z okolic 4,15. Wspólną walutę dotknęła dalsza, globalna przecena. Szczególnie wobec dolara i jena. W relacji do tej pierwszej, euro ustanowiło nowe, 15-tygodniowe szczyty słabości (1,3590).

Raporty, które napłynęły wczoraj na rynek wskazały na dalsze ustępowanie presji inflacyjnej i osłabienie perspektyw wzrostu gospodarczego w Europie. Dynamika wzrostu podaży pieniądza M3 obniżyła się w kwietniu do najniższego poziomu od września 2010 r. (0,8 proc. r/r). Spodziewano się, że przyspieszy do 1,2 proc. Wielkość udzielonych kredytów dla sektora prywatnego spadała, 24. miesiąc z rzędu. Odnotowano taki sam wynik, jak miesiąc wcześniej (-2,2 proc. r/r). Dane zwiększają presję na bank centralny, by podjął kroki zmierzające do złagodzenia polityki pieniężnej. Rozwój procesów gospodarczych przebiega wyraźnie nie po myśli EBC. Perspektywy inflacji wskazują już nie tylko na jej przedłużony okres stabilizacji na niskim poziomie, ale wręcz jej dalszy spadek w krótkim i średnim terminie. Rynek zdyskontował już obniżkę stóp procentowych, która najpewniej dotyczyć będzie również stawki depozytowej (obecnie na poziomie 0 proc.).

Niewiadomą pozostaje czy zainicjowane zostaną niestandardowych narzędzia oraz ewentualnie, jaka będzie skala tych działań. Samo cięcie stóp będzie niewątpliwie rozczarowaniem i wywoła korekcyjne wzmocnienie euro. Najbliższe posiedzenie EBC zaplanowane jest na 6 czerwca.

Argumentu za zdecydowanymi działaniami dostarczają dane z rynku pracy, które opublikował wczoraj niemiecki urząd statystyczny. W maju stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 6,7 proc. i była zgodna z medianą prognoz. Jednak nieoczekiwanie, po raz pierwszy w tym roku, wzrosła liczba nowych bezrobotnych. I to od razu w tempie nieobserwowanym wcześniej od 5 lat (o 24 tys.). Spodziewano się spadku osób bez zatrudnienia o 15 tys., o 10 tys. mniej niż w kwietniu. Dane są wstępnym oszacowaniem i mogą zostać jeszcze zrewidowane. Niemniej, jest to kolejny z serii odczytów z ostatnich kilku tygodni (wcześniej m.in. ZEW i przemysłowy PMI), które wskazują na pogorszenie bieżącej koniunktury i perspektyw gospodarki RFN w II poł. roku. Bez niemieckiej lokomotywy strefa euro może ponownie pogrążyć się w recesji, a w najlepszym wypadku pozostawać w stagnacji. O silniejszym ożywieniu nie będzie wówczas mowy. EBC jest świadomy zagrożeń i musi działać. Pytanie czy oczekiwania rynku nie zostały już zbyt mocno rozbudzone.
Dziś pierwsza rewizja danych o PKB w USA w I kw. Rynek spodziewa się, że fatalne warunki atmosferyczne (mroźna i śnieżna zima) i wynikająca z tego słabość rynku nieruchomości spowodowały spadek amerykańskiego PKB o 0,5 proc. w ujęciu anualizowanym. Potwierdzenie tego wyniku dałoby argument utrzymywania łagodnej retoryki Fed. Odczyt raczej bez wpływu na walutę.
EURPLN: Rynek na powrót znajduje się w rejonie 3-miesięcznych dołków. W dynamicznym ruchu wywołanym zwiększonymi oczekiwaniami na działanie ze strony EBC po publikacji danych o bezrobociu w Niemczech i podaży pieniądza w strefie euro, kurs spadł wyraźnie z okolic 4,17 na 4,1550. Majowe dołki póki co się bronią. Nadal są to poziomy do kupna wspólnej waluty. Spodziewamy się wykształcenia formacji podwójnego dna i ruchu w kierunku 4,18 i wyżej.
EURUSD: Kurs definitywnie złamał 200-sesyjną średnią. Notowania znajdują się w okolicach 1,3600, a ostatni raz podobną cenę obserwowaliśmy w połowie lutego. Przeszkodzić niedźwiedziom w sprowadzaniu rynku na niższe poziomy może znacząco słabszy od konsensusu odczyt PKB z USA. Jest to w naszej ocenie mało prawdopodobny scenariusz. Prognozy rynku są bardzo konserwatywne. Oczekujemy, że spadek PKB nie był tak głęboki. Liczymy na odczyt bliższy 0 proc. an.

Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Advanced Financial Solutions
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Publikuj: Facebook Wykop Twitter
RSS - Wiadomości MyBank.pl Nasze kanały RSS

Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze

Fed nie zaskoczy. A co zrobi RPP?

Fed nie zaskoczy. A co zrobi RPP?

07:26 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Fed nie zaskoczy dziś rynku. Pozostawienie stóp na niezmienionym poziomie to scenariusz bazowy. Istnieje wciąż zbyt wiele niepewności związanych ze skutkami polityki celnej USA, dlatego Rezerwa Federalna woli wybrać ostrożniejszy wariant, który oznacza wyższe stopy przez dłuższy czas. Dzisiejsze wieczorne wydarzenie nie powinno zatem stanowić przełomu dla dolara amerykańskiego.
Dzień decyzji RPP i FED!

Dzień decyzji RPP i FED!

07:23 Poranny komentarz walutowy XTB
Rozpoczynamy bardzo ważną sesję na rynkach finansowych, która obfitować będzie w liczne decyzje banków centralnych dotyczące wysokości stóp procentowych. Uwaga skupi się przede wszystkim na decyzji Narodowego Banku Polskiego oraz amerykańskiego Fed’u. Oczekiwania dotyczące decyzji RPP są dosyć jasne po wyraźnej zmianie komunikacji sprzed miesiąca. Prezes Glapiński komentował, że w 2025 roku możliwe są dwa cięcia po 50 pb i taki scenariusz z nawiązką wycenia rynek kontraktów FRA.
Dzień przed komunikatem FED

Dzień przed komunikatem FED

2025-05-06 Raport DM BOŚ z rynku walut
Wtorek przynosi dalsze cofnięcie się dolara, choć rynek nie jest jednomyślny. Pośród walut G-10 gorzej wypadają frank, dolar australijski i korona norweska, choć ich osłabienie jest minimalne. Słabość szwajcarskiej waluty w ostatnim czasie nie jest zaskoczeniem, zerowa inflacja za kwiecień podbiła spekulacje, co do tego, czy i kiedy SNB zdecyduje się na powrót ujemnych stóp procentowych. Więcej walut jednak zyskuje dzisiaj w relacji z dolarem - najlepiej radzą sobie dolar nowozelandzki, jen, oraz funt.
Trudne zadanie Fed

Trudne zadanie Fed

2025-05-06 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
W obliczu pogarszających się danych makroekonomicznych i nasilającej się presji politycznej ze strony prezydenta Donalda Trumpa, amerykańska Rezerwa Federalna (Fed) zdecyduje się prawdopodbnie jutro na utrzymanie stóp procentowych. Choć gospodarka USA skurczyła się w pierwszym kwartale 2025 roku, a inflacja PCE spadła do poziomu 2,3 proc. – bliskiego celu inflacyjnego Fed – bank centralny nie planuje jeszcze rozpocząć cyklu obniżek.
RPP i Fed rozpoczynają posiedzenia!

RPP i Fed rozpoczynają posiedzenia!

2025-05-06 Poranny komentarz walutowy XTB
W tym tygodniu poznamy kilka decyzji banków centralnych i w zasadzie poza Fedem, w każdym wypadku oczekujemy obniżek stóp procentowych. Z perspektywy polskich inwestorów liczyć się będzie oczywiście decyzja RPP, której posiedzenie rozpoczyna się dzisiaj oraz Rezerwy Federalnej, która również jutro po dwudniowym posiedzeniu będzie prezentować swoją decyzję. Czego oczekiwać po decyzjach banków centralnych i jakie ma to znaczenie dla rynku?
Co dalej z tym dolarem?

Co dalej z tym dolarem?

2025-05-05 Raport DM BOŚ z rynku walut
Amerykańska waluta nie zyskała zbytnio w pierwszych dniach maja, choć teoretycznie mogła bazując na sentymencie z Wall Street i dobrych danych z rynku pracy. W zamian za to poniedziałkowy ranek przynosi cofnięcie dolara względem większości walut, traci też amerykański dług (rosną rentowności). W piątek rynek został "napompowany" oczekiwaniami, że w końcu rozpoczną się wzajemne rozmowy pomiędzy USA, a Chinami, które mogłyby przynieść obniżkę taryf.
To była spokojna majówka

To była spokojna majówka

2025-05-05 Raport DM BOŚ z rynku walut
Polska majówka nie przyniosła większych zmian w kursie złotego - głównie dlatego, że stabilny pozostawał EURUSD oscylując ponad ważnym wsparciem przy 1,1265. W poniedziałek rano kurs głównej pary powrócił ponad poziom 1,13 (1,1330). W przypadku EURPLN mamy notowania blisko 4,28, a z kolei USDPLN przy 3,7750. Na globalnym rynku mieliśmy poprawę nastrojów na rynkach akcji w końcówce ubiegłego tygodnia za sprawą mocnych danych finansowych z amerykańskich big-techów (AI znaczy coraz więcej w wynikach spółek), ...
Gwałtowny wzrost wydobycia ropy od czerwca

Gwałtowny wzrost wydobycia ropy od czerwca

2025-05-05 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Decyzja Arabii Saudyjskiej oraz jej sojuszników z OPEC+ o znacznym zwiększeniu wydobycia ropy naftowej od czerwca 2025 roku – o dodatkowe 411 tys. baryłek dziennie – wywołała gwałtowne reakcje na globalnych rynkach surowcowych. Tak dynamiczne działanie ze strony kartelu zaskoczyło inwestorów oraz analityków, ponieważ oznacza ono odejście od dotychczasowej, bardziej ostrożnej polityki wzrostu produkcji na rzecz radykalnego i natychmiastowego zwiększenia podaży.
RPP gotowa do cięcia!

RPP gotowa do cięcia!

2025-05-05 Poranny komentarz walutowy XTB
Rozpoczynamy bardzo ważny tydzień na rynkach finansowych, który obfitować będzie w liczne decyzje banków centralnych dotyczące wysokości stóp procentowych. Uwaga skupi się m.in. na decyzji amerykańskiego Fed’u oraz brytyjskiego BoE, chociaż dla nas w Polsce najważniejsza będzie być może przełomowa zmiana narracji Narodowego Banku Polskiego.
Trump pod presją i w natarciu

Trump pod presją i w natarciu

2025-04-30 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Podczas wystąpienia w Michigan, których celem było podsumowanie pierwszych 100 dni rządów Donalda Trumpa, prezydent poruszył kilka kluczowych kwestii gospodarczych i politycznych, które wywołały szerokie reakcje. Trump ponownie skrytykował przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Jerome’a Powella, podkreślając, że osobiście „wie więcej o stopach procentowych” niż szef Fed. Zarzucił Powellowi brak efektywności, choć zaznaczył jednocześnie, że nie planuje jego odwołania.