Data dodania: 2014-05-16 (11:41)
Kondycja europejskiej gospodarki poprawia się powoli i nierównomiernie. W Niemczech panuje rozkwit, na peryferiach stagnacja. W USA powoli wzmaga się presja inflacyjna. Kolejne niepokojące sygnały płyną natomiast z rynku nieruchomości. Dziś kolejne odczyty z tego sektora.
Na rynku walutowym możliwe korekcyjne odbicie EUR/USD oraz lekkie umocnienie złotego, szczególnie w relacji do dolara.
Seria danych, która napłynęła na rynek w czwartek faworyzuje dolara w stosunku do euro. Kurs EUR/USD znalazł się na najniższym poziomie od lutego (1,3648) i zbliżył do 200-sesyjnej średniej (1,3626). Nowe 4-tygodniowe szczyty zanotował w ciągu sesji indeks dolara. Amerykańska waluta nie zdołała jednak utrzymać zysków. W drugiej części dnia kurs powrócił w okolice ceny otwarcia.
Inflacja konsumencka w USA w kwietniu wyrównała wynik z lutego i lipca 2013 r. (2,0 proc. r/r), a z wyłączeniem wrażliwych na wahania kategorii osiągnęła poziom najwyższy od marca ub. r. Dane okazały się zbliżone do prognoz, ale wskazują, że procesy inflacyjne w USA przebiegają zupełnie innym torem niż w strefie euro, a kolejne miesiące przyniosą dalsze narastanie presji na wzrost cen. W związku z tym, jakkolwiek łagodna byłaby retoryka przedstawicieli Rezerwy Federalnej, w tym J. Yellen, proces wychodzenia z ultra łagodnej polityki pieniężnej będzie kontynuowany. W naszej ocenie, podwyżki stóp procentowych nastąpią szybciej niż oczekuje tego rynku, za około rok, a nie dopiero w drugiej połowie 2015 r. Biorąc pod uwagę, że w strefie euro w czerwcu wznowione zostaną działania łagodzące warunki kredytowania, w tym najprawdopodobniej poniżej zera obniżona zostanie stopa depozytowa, w dalszym ciągu istnieje ogromny potencjał do średnio- i długoterminowego wzrostu wartości dolara w stosunku do euro. Czynnikiem ryzyka jest rynek nieruchomości. Dziś odczyty wydanych pozwoleń i rozpoczętych budów za kwiecień. Wczoraj indeks sentymentu na tym rynku (NAHB) spadł do najniższego poziomu od roku. Na zagrożenia dla gospodarki związane z sygnałami płynącymi z sektora wskazywała ostatnio J. Yellen. Pogorszenie sytuacji na rynku nieruchomości pozwoli Fed utrzymywać gołębią retorykę, pomimo wzmagającej się inflacji.
W krajach 18-tki ożywienie gospodarcze jest bardzo nierównomierne i postępuje powoli. Potwierdzają to raporty o PKB odtajnione wczoraj przez Eurostat i narodowe urzędy statystyczne. Sytuacja gospodarcza w Niemczech jest bardzo dobra. PKB rośnie w tempie zbliżonym do potencjału. Tymczasem na obrzeżach unii walutowej oraz w duże kraje, takie jak Włochy czy Francja, pozostają w stagnacji lub recesji. Na poziomie całej strefy PKB w I kw. wzrósł co prawda czwarty kwartał z rzędu i drugi, jeśli chodzi o ujęcie rok do roku, ale słabiej niż oczekiwano. W komentarzu do danych wskazano właśnie, że problemem jest brak spójności w dynamice rozwoju w poszczególnych krajach regionu. Państwa rdzenia wyszły z kryzysu wcześniej i szybciej się rozwijają. W silnie zadłużonych i obciążonych głęboką depresją peryferiach, sytuacja pozostaje trudna.
Z informacji z Polski, oba raporty, które opublikowały wczoraj GUS i NBP, zaskoczyły pozytywnie. Według wstępnych szacunków, w I kw. PKB zwiększył się o 3,3 proc. r/r przewyższając medianę oczekiwań. Polska gospodarka weszła tym samym w zaawansowaną fazę ożywienia i obecnie najpewniej znajduje się już w fazie ekspansji. Przyspieszenie dynamiki wzrostu będzie postępować jeszcze 3-4 kwartały. Na przełomie 2014 i 2015 r. cykl koniunktury osiągnie szczyt. PKB będzie rósł w tempie 4,0-4,5 proc. W przyszłym roku dynamika wzrostu osłabnie. W 2014 r. rozwój nie będzie już w takim dużym stopniu oparty o eksport. W I i II kw. będzie on jeszcze spory. Według danych NBP w kwietniu utrzymaliśmy nadwyżkę handlową, choć spodziewano się, że po raz pierwszy w tym roku pojawi się deficyt. Dobre dany nie wsparły jednak złotego, który tracił wobec euro i dolara.
EURPLN: Złoty kontynuuje łagodną tendencję deprecjacyjną. Kurs wzrósł powyżej 4,1900 i zmierza w kierunku 4,2000. Okolice tej ceny będą dobrą okazją do sprzedaży nagromadzonych przez ostatnie 2 tyg. nadwyżek. Z racji dalszego, korekcyjnego odbicia na rynku międzynarodowym, spadki pojawić się mogą na USD/PLN. Krótkoterminowy potencjał wzrostowy na tej parze wyczerpuje się w rejonie 3,0650.
EURUSD: Dynamiczne zawrócenie kursu z drogi na 200-sesyjną średnią wskazuje, że w najbliższych kilkudziesięciu godzinach handlu może mieć miejsce dalsze, korekcyjne wzmocnienie euro. Zakres możliwych wzrostów do przyszłego tygodnia to nawet okolice 1,3790. Nie zmieni to jednak ogólnego obrazu rynku, który pozostaje pro spadkowy. Dolar ponownie wzmocni się pod koniec miesiąca.
Seria danych, która napłynęła na rynek w czwartek faworyzuje dolara w stosunku do euro. Kurs EUR/USD znalazł się na najniższym poziomie od lutego (1,3648) i zbliżył do 200-sesyjnej średniej (1,3626). Nowe 4-tygodniowe szczyty zanotował w ciągu sesji indeks dolara. Amerykańska waluta nie zdołała jednak utrzymać zysków. W drugiej części dnia kurs powrócił w okolice ceny otwarcia.
Inflacja konsumencka w USA w kwietniu wyrównała wynik z lutego i lipca 2013 r. (2,0 proc. r/r), a z wyłączeniem wrażliwych na wahania kategorii osiągnęła poziom najwyższy od marca ub. r. Dane okazały się zbliżone do prognoz, ale wskazują, że procesy inflacyjne w USA przebiegają zupełnie innym torem niż w strefie euro, a kolejne miesiące przyniosą dalsze narastanie presji na wzrost cen. W związku z tym, jakkolwiek łagodna byłaby retoryka przedstawicieli Rezerwy Federalnej, w tym J. Yellen, proces wychodzenia z ultra łagodnej polityki pieniężnej będzie kontynuowany. W naszej ocenie, podwyżki stóp procentowych nastąpią szybciej niż oczekuje tego rynku, za około rok, a nie dopiero w drugiej połowie 2015 r. Biorąc pod uwagę, że w strefie euro w czerwcu wznowione zostaną działania łagodzące warunki kredytowania, w tym najprawdopodobniej poniżej zera obniżona zostanie stopa depozytowa, w dalszym ciągu istnieje ogromny potencjał do średnio- i długoterminowego wzrostu wartości dolara w stosunku do euro. Czynnikiem ryzyka jest rynek nieruchomości. Dziś odczyty wydanych pozwoleń i rozpoczętych budów za kwiecień. Wczoraj indeks sentymentu na tym rynku (NAHB) spadł do najniższego poziomu od roku. Na zagrożenia dla gospodarki związane z sygnałami płynącymi z sektora wskazywała ostatnio J. Yellen. Pogorszenie sytuacji na rynku nieruchomości pozwoli Fed utrzymywać gołębią retorykę, pomimo wzmagającej się inflacji.
W krajach 18-tki ożywienie gospodarcze jest bardzo nierównomierne i postępuje powoli. Potwierdzają to raporty o PKB odtajnione wczoraj przez Eurostat i narodowe urzędy statystyczne. Sytuacja gospodarcza w Niemczech jest bardzo dobra. PKB rośnie w tempie zbliżonym do potencjału. Tymczasem na obrzeżach unii walutowej oraz w duże kraje, takie jak Włochy czy Francja, pozostają w stagnacji lub recesji. Na poziomie całej strefy PKB w I kw. wzrósł co prawda czwarty kwartał z rzędu i drugi, jeśli chodzi o ujęcie rok do roku, ale słabiej niż oczekiwano. W komentarzu do danych wskazano właśnie, że problemem jest brak spójności w dynamice rozwoju w poszczególnych krajach regionu. Państwa rdzenia wyszły z kryzysu wcześniej i szybciej się rozwijają. W silnie zadłużonych i obciążonych głęboką depresją peryferiach, sytuacja pozostaje trudna.
Z informacji z Polski, oba raporty, które opublikowały wczoraj GUS i NBP, zaskoczyły pozytywnie. Według wstępnych szacunków, w I kw. PKB zwiększył się o 3,3 proc. r/r przewyższając medianę oczekiwań. Polska gospodarka weszła tym samym w zaawansowaną fazę ożywienia i obecnie najpewniej znajduje się już w fazie ekspansji. Przyspieszenie dynamiki wzrostu będzie postępować jeszcze 3-4 kwartały. Na przełomie 2014 i 2015 r. cykl koniunktury osiągnie szczyt. PKB będzie rósł w tempie 4,0-4,5 proc. W przyszłym roku dynamika wzrostu osłabnie. W 2014 r. rozwój nie będzie już w takim dużym stopniu oparty o eksport. W I i II kw. będzie on jeszcze spory. Według danych NBP w kwietniu utrzymaliśmy nadwyżkę handlową, choć spodziewano się, że po raz pierwszy w tym roku pojawi się deficyt. Dobre dany nie wsparły jednak złotego, który tracił wobec euro i dolara.
EURPLN: Złoty kontynuuje łagodną tendencję deprecjacyjną. Kurs wzrósł powyżej 4,1900 i zmierza w kierunku 4,2000. Okolice tej ceny będą dobrą okazją do sprzedaży nagromadzonych przez ostatnie 2 tyg. nadwyżek. Z racji dalszego, korekcyjnego odbicia na rynku międzynarodowym, spadki pojawić się mogą na USD/PLN. Krótkoterminowy potencjał wzrostowy na tej parze wyczerpuje się w rejonie 3,0650.
EURUSD: Dynamiczne zawrócenie kursu z drogi na 200-sesyjną średnią wskazuje, że w najbliższych kilkudziesięciu godzinach handlu może mieć miejsce dalsze, korekcyjne wzmocnienie euro. Zakres możliwych wzrostów do przyszłego tygodnia to nawet okolice 1,3790. Nie zmieni to jednak ogólnego obrazu rynku, który pozostaje pro spadkowy. Dolar ponownie wzmocni się pod koniec miesiąca.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Dzień przed komunikatem FED
2025-05-06 Raport DM BOŚ z rynku walutWtorek przynosi dalsze cofnięcie się dolara, choć rynek nie jest jednomyślny. Pośród walut G-10 gorzej wypadają frank, dolar australijski i korona norweska, choć ich osłabienie jest minimalne. Słabość szwajcarskiej waluty w ostatnim czasie nie jest zaskoczeniem, zerowa inflacja za kwiecień podbiła spekulacje, co do tego, czy i kiedy SNB zdecyduje się na powrót ujemnych stóp procentowych. Więcej walut jednak zyskuje dzisiaj w relacji z dolarem - najlepiej radzą sobie dolar nowozelandzki, jen, oraz funt.
Trudne zadanie Fed
2025-05-06 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW obliczu pogarszających się danych makroekonomicznych i nasilającej się presji politycznej ze strony prezydenta Donalda Trumpa, amerykańska Rezerwa Federalna (Fed) zdecyduje się prawdopodbnie jutro na utrzymanie stóp procentowych. Choć gospodarka USA skurczyła się w pierwszym kwartale 2025 roku, a inflacja PCE spadła do poziomu 2,3 proc. – bliskiego celu inflacyjnego Fed – bank centralny nie planuje jeszcze rozpocząć cyklu obniżek.
RPP i Fed rozpoczynają posiedzenia!
2025-05-06 Poranny komentarz walutowy XTBW tym tygodniu poznamy kilka decyzji banków centralnych i w zasadzie poza Fedem, w każdym wypadku oczekujemy obniżek stóp procentowych. Z perspektywy polskich inwestorów liczyć się będzie oczywiście decyzja RPP, której posiedzenie rozpoczyna się dzisiaj oraz Rezerwy Federalnej, która również jutro po dwudniowym posiedzeniu będzie prezentować swoją decyzję. Czego oczekiwać po decyzjach banków centralnych i jakie ma to znaczenie dla rynku?
Co dalej z tym dolarem?
2025-05-05 Raport DM BOŚ z rynku walutAmerykańska waluta nie zyskała zbytnio w pierwszych dniach maja, choć teoretycznie mogła bazując na sentymencie z Wall Street i dobrych danych z rynku pracy. W zamian za to poniedziałkowy ranek przynosi cofnięcie dolara względem większości walut, traci też amerykański dług (rosną rentowności). W piątek rynek został "napompowany" oczekiwaniami, że w końcu rozpoczną się wzajemne rozmowy pomiędzy USA, a Chinami, które mogłyby przynieść obniżkę taryf.
To była spokojna majówka
2025-05-05 Raport DM BOŚ z rynku walutPolska majówka nie przyniosła większych zmian w kursie złotego - głównie dlatego, że stabilny pozostawał EURUSD oscylując ponad ważnym wsparciem przy 1,1265. W poniedziałek rano kurs głównej pary powrócił ponad poziom 1,13 (1,1330). W przypadku EURPLN mamy notowania blisko 4,28, a z kolei USDPLN przy 3,7750. Na globalnym rynku mieliśmy poprawę nastrojów na rynkach akcji w końcówce ubiegłego tygodnia za sprawą mocnych danych finansowych z amerykańskich big-techów (AI znaczy coraz więcej w wynikach spółek), ...
Gwałtowny wzrost wydobycia ropy od czerwca
2025-05-05 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersDecyzja Arabii Saudyjskiej oraz jej sojuszników z OPEC+ o znacznym zwiększeniu wydobycia ropy naftowej od czerwca 2025 roku – o dodatkowe 411 tys. baryłek dziennie – wywołała gwałtowne reakcje na globalnych rynkach surowcowych. Tak dynamiczne działanie ze strony kartelu zaskoczyło inwestorów oraz analityków, ponieważ oznacza ono odejście od dotychczasowej, bardziej ostrożnej polityki wzrostu produkcji na rzecz radykalnego i natychmiastowego zwiększenia podaży.
RPP gotowa do cięcia!
2025-05-05 Poranny komentarz walutowy XTBRozpoczynamy bardzo ważny tydzień na rynkach finansowych, który obfitować będzie w liczne decyzje banków centralnych dotyczące wysokości stóp procentowych. Uwaga skupi się m.in. na decyzji amerykańskiego Fed’u oraz brytyjskiego BoE, chociaż dla nas w Polsce najważniejsza będzie być może przełomowa zmiana narracji Narodowego Banku Polskiego.
Trump pod presją i w natarciu
2025-04-30 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPodczas wystąpienia w Michigan, których celem było podsumowanie pierwszych 100 dni rządów Donalda Trumpa, prezydent poruszył kilka kluczowych kwestii gospodarczych i politycznych, które wywołały szerokie reakcje. Trump ponownie skrytykował przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Jerome’a Powella, podkreślając, że osobiście „wie więcej o stopach procentowych” niż szef Fed. Zarzucił Powellowi brak efektywności, choć zaznaczył jednocześnie, że nie planuje jego odwołania.
Dolar chwilowo bez kierunku?
2025-04-29 Raport DM BOŚ z rynku walutW poniedziałek amerykańska waluta straciła, dzisiaj zyskuje. Widać, ze rynkom brakuje kierunku i mocnych argumentów. Uwagę zwraca przyzwoite zachowanie się indeksów na Wall Street (wczorajsza korekta po zwyżkach z ubiegłego tygodnia była płytka), oraz utrzymujący się umiarkowany popyt na amerykański dług. Wygląda na to, że inwestorzy nie chcą podejmować decyzji biorąc pod uwagę kluczowe, cenotwórcze wątki - wyczekiwanie na odwilż we wzajemnych relacjach handlowych pomiędzy USA, a Chinami, ...
Obawy o stagflację w USA pogłebiają się
2025-04-29 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersIndeks aktywności przemysłowej Fed z Dallas przyniósł mocno negatywne zaskoczenie. To kolejna czerwona lampka dla amerykańskiej gospodarki. Wcześniej otrzymaliśmy serię rozczarowujących wskaźników nastrojów. Indeks osiągnął poziom około -36, czyli blisko 19 punktów poniżej oczekiwań. Jeszcze bardziej niepokojące są jego składowe – zamówienia nowych towarów gwałtownie spadły, podczas gdy ceny płacone przez producentów istotnie wzrosły. Dolar znalazł się pod lekką presją spadkową.