Data dodania: 2014-01-22 (10:39)
Kontynuowanie cyklu łagodzenia polityki pieniężnej, łącznie z niestandardowymi środkami w postaci kierowania kursem walutowym oraz obawy o możliwości pozyskiwania kapitału wobec działań Fed, powodują wyprzedaż walut regionu.
W tym kontekście stabilna polityka NBP oraz dobre dane z gospodarki sprzyjają złotemu. Słabszy odczyt produkcji przemysłowej nie zmienia obrazu sytuacji w gospodarce.
Znacząco słabszy od oczekiwań odczyt produkcji przemysłowej z Polski w grudniu nie spowodował większych zmian na rynku. Wynikiem na poziomie 6,6 proc. r/r dynamika wzrostu wytwórczości tylko nieznacznie przekroczyła maksymalne wartości z 2013 r. W lipcu i wrześniu ub. r. wyniosła, odpowiednio, o 6,3 i 6,2 proc. r/r. Z uwagi na efekt statystyczny, niskiej bazy z poprzedniego roku, kiedy miało miejsce prawdziwe załamanie produkcji (-10,6 proc. r/r), w grudniu 2013 r.
spodziewano się wyniku o prawie 4 pp. wyższego. Deflacja cen producentów (PPI) okazała się natomiast niższa niż mediana prognoz ekonomistów. Łącznie dane wskazują na utrzymanie pozytywnych tendencji w gospodarce, choć w ostatnim miesiącu roku tempo tego procesu uległo spowolnieniu. Warto pamiętać, że grudzień 2013 r. miał, z punktu widzenia firm produkcyjnych, bardzo niekorzystny układ kalendarza (dużo dni wolnych od pracy w środku tygodnia). Pozbawiona tego efektu wyrównana sezonowo produkcja przemysłowa wzrosła w ubiegłym miesiącu o solidne 5,2 proc. r/r. Nie ma więc powodów do niepokoju. Polska gospodarka wchodzi na tory trwałego ożywienia. Proces ten będzie kontynuowany na przestrzeni najbliższych kilku kwartałów.
Dzięki dobrym wynikom gospodarki oraz perspektywom stabilizacji stóp procentowych w średnim terminie, złoty pozostaje mocną walutą. Kurs EUR/PLN nadal utrzymuje się blisko 8-miesięcznych minimów, a USD/PLN zaledwie ok. 2 proc. powyżej linii 2,5-letnich dołków. Polski pieniądz wiedzie prym wśród walut regionu. Turecka lira, węgierski forint, czeska korona, ale i, w nieco mniejszym stopniu, rumuński lei, od początku roku systematycznie tracą na wartości. Tymczasem złoty od 1 stycznia praktycznie nie zmienił wartości wobec euro i dolara.
Znacząco słabiej w ostatnim czasie radzą sobie waluty Węgier i Turcji. Ten ostatni kraj może być narażony na problemy z pozyskaniem kapitału w następstwie działań rozpoczętych przez Fed (redukowanie QE3) w związku z utrzymującą się nierównowagą zewnętrzną (deficyt handlowy). Z kolei forint jest wyprzedawany w reakcji na działania prowadzone przez bank centralny (obniżki stóp). Wczoraj Bank Węgier osiemnasty raz z rzędu zredukował oprocentowanie, tym razem o 15 pb. do 3,85 proc. Wcześniej trzynaście razy ciął stopy o 25 pb., a cztery razy o 20 pb. Spodziewano się, że w styczniu zdecyduje się obniżyć o 15 pb. Nie jest to koniec działań Banku. W następstwie politycznych decyzji obniżających ceny regulowane na Węgrzech, nastąpił spadek inflacji CPI w tym kraju do najniższego poziomu od ponad 40 lat (0,4 proc. r/r w grudniu). Daje to szerokie pole manewru i przestrzeń do dalszych cięć kosztu pieniądza (wg niektórych prognoz nawet do 3,0 proc.). Również w Rumunii polityka pieniężna jest nadal łagodzona. W Czechach bank centralny interweniuje na rynku walutowym (utrzymuje kurs EUR/CZK powyżej poziomu 27,00).
W tym kontekście stabilizacja stóp procentowych w Polsce oraz brak nadzwyczajnych działań ze strony NBP sprzyja notowaniom złotego. Jest to jeden z głównych powodów relatywnie dobrej postawy polskiej waluty na przestrzeni ostatnich kilkunastu tygodni. Taka sytuacji nie musi się jednak utrzymywać w nieskończoność. Zagrożeniem (wobec wizji rosnących kosztów pieniądza) jest choćby zwiększenie uzależnienia Polski od zagranicznego kapitału w związku ze zmianami w OFE.
EURPLN: Początek handlu w środę przynosi dalsze, łagodne osłabienie złotego do poziomu 4,1700. Przebicie tej ceny wyniesie kurs w rejon tegorocznych szczytów (4,1800). Rynek będzie dziś zmagał się z tą ceną i niewykluczone, że dojdzie do jego sforsowania. Nadal czekamy na lepsze ceny na sprzedaż walut.
EURUSD: Kurs dotarł w nocy do wartości prognozowanych jako szczyt korekcyjnego odbicia (1,3580) dając dobrą okazję do sprzedaży euro za dolary. Krótkoterminowy trend spadkowy jest niezagrożony. Dzisiejsza sesja zapowiada się spokojnie. Nie ma wielu istotnych danych. W centrum uwagi pozostaje sprawozdanie z posiedzenia Banku Anglii. Kluczowe wsparcie to nadal okolice poziomu 1,3500.
Znacząco słabszy od oczekiwań odczyt produkcji przemysłowej z Polski w grudniu nie spowodował większych zmian na rynku. Wynikiem na poziomie 6,6 proc. r/r dynamika wzrostu wytwórczości tylko nieznacznie przekroczyła maksymalne wartości z 2013 r. W lipcu i wrześniu ub. r. wyniosła, odpowiednio, o 6,3 i 6,2 proc. r/r. Z uwagi na efekt statystyczny, niskiej bazy z poprzedniego roku, kiedy miało miejsce prawdziwe załamanie produkcji (-10,6 proc. r/r), w grudniu 2013 r.
spodziewano się wyniku o prawie 4 pp. wyższego. Deflacja cen producentów (PPI) okazała się natomiast niższa niż mediana prognoz ekonomistów. Łącznie dane wskazują na utrzymanie pozytywnych tendencji w gospodarce, choć w ostatnim miesiącu roku tempo tego procesu uległo spowolnieniu. Warto pamiętać, że grudzień 2013 r. miał, z punktu widzenia firm produkcyjnych, bardzo niekorzystny układ kalendarza (dużo dni wolnych od pracy w środku tygodnia). Pozbawiona tego efektu wyrównana sezonowo produkcja przemysłowa wzrosła w ubiegłym miesiącu o solidne 5,2 proc. r/r. Nie ma więc powodów do niepokoju. Polska gospodarka wchodzi na tory trwałego ożywienia. Proces ten będzie kontynuowany na przestrzeni najbliższych kilku kwartałów.
Dzięki dobrym wynikom gospodarki oraz perspektywom stabilizacji stóp procentowych w średnim terminie, złoty pozostaje mocną walutą. Kurs EUR/PLN nadal utrzymuje się blisko 8-miesięcznych minimów, a USD/PLN zaledwie ok. 2 proc. powyżej linii 2,5-letnich dołków. Polski pieniądz wiedzie prym wśród walut regionu. Turecka lira, węgierski forint, czeska korona, ale i, w nieco mniejszym stopniu, rumuński lei, od początku roku systematycznie tracą na wartości. Tymczasem złoty od 1 stycznia praktycznie nie zmienił wartości wobec euro i dolara.
Znacząco słabiej w ostatnim czasie radzą sobie waluty Węgier i Turcji. Ten ostatni kraj może być narażony na problemy z pozyskaniem kapitału w następstwie działań rozpoczętych przez Fed (redukowanie QE3) w związku z utrzymującą się nierównowagą zewnętrzną (deficyt handlowy). Z kolei forint jest wyprzedawany w reakcji na działania prowadzone przez bank centralny (obniżki stóp). Wczoraj Bank Węgier osiemnasty raz z rzędu zredukował oprocentowanie, tym razem o 15 pb. do 3,85 proc. Wcześniej trzynaście razy ciął stopy o 25 pb., a cztery razy o 20 pb. Spodziewano się, że w styczniu zdecyduje się obniżyć o 15 pb. Nie jest to koniec działań Banku. W następstwie politycznych decyzji obniżających ceny regulowane na Węgrzech, nastąpił spadek inflacji CPI w tym kraju do najniższego poziomu od ponad 40 lat (0,4 proc. r/r w grudniu). Daje to szerokie pole manewru i przestrzeń do dalszych cięć kosztu pieniądza (wg niektórych prognoz nawet do 3,0 proc.). Również w Rumunii polityka pieniężna jest nadal łagodzona. W Czechach bank centralny interweniuje na rynku walutowym (utrzymuje kurs EUR/CZK powyżej poziomu 27,00).
W tym kontekście stabilizacja stóp procentowych w Polsce oraz brak nadzwyczajnych działań ze strony NBP sprzyja notowaniom złotego. Jest to jeden z głównych powodów relatywnie dobrej postawy polskiej waluty na przestrzeni ostatnich kilkunastu tygodni. Taka sytuacji nie musi się jednak utrzymywać w nieskończoność. Zagrożeniem (wobec wizji rosnących kosztów pieniądza) jest choćby zwiększenie uzależnienia Polski od zagranicznego kapitału w związku ze zmianami w OFE.
EURPLN: Początek handlu w środę przynosi dalsze, łagodne osłabienie złotego do poziomu 4,1700. Przebicie tej ceny wyniesie kurs w rejon tegorocznych szczytów (4,1800). Rynek będzie dziś zmagał się z tą ceną i niewykluczone, że dojdzie do jego sforsowania. Nadal czekamy na lepsze ceny na sprzedaż walut.
EURUSD: Kurs dotarł w nocy do wartości prognozowanych jako szczyt korekcyjnego odbicia (1,3580) dając dobrą okazję do sprzedaży euro za dolary. Krótkoterminowy trend spadkowy jest niezagrożony. Dzisiejsza sesja zapowiada się spokojnie. Nie ma wielu istotnych danych. W centrum uwagi pozostaje sprawozdanie z posiedzenia Banku Anglii. Kluczowe wsparcie to nadal okolice poziomu 1,3500.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Święto Dziękczynienia w USA!
2024-11-28 Poranny komentarz walutowy XTBDzisiaj odbywa się jedno z najważniejszych świąt w USA, czyli Święto Dziękczynienia, podczas którego zdecydowana część rynków odpoczywa. Na Wall Street obserwujemy same pustki, a większość giełd towarowych nie kwotuje cen surowców. Jednak rynek walutowy działa 24 godziny, 5 dni w tygodniu, dlatego pomimo zmniejszonej zmienności na rynku przez brak najważniejszego gracza na świecie, nie można wykluczyć niespodzianek.
Inwestorzy reagują na napięcia i konkurencję Nvidia
2024-11-26 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersAkcje NVIDIA (NVDA) spadły w poniedziałek o 4.18% do poziomu 136.02 USD, mimo że główne indeksy giełdowe odnotowały wzrosty (S&P 500 wzrósł o 0.30%, a Dow Jones o 0.99%). Był to drugi z rzędu dzień spadków dla NVIDIA, a jej kurs akcji pozostaje 16.87 USD poniżej 52-tygodniowego maksimum. Wolumen handlu wyniósł 326.5 mln akcji, co znacząco przekracza średnią z ostatnich 50 dni na poziomie 246.7 mln. Dell Technologies przygotowuje się do publikacji raportu kwartalnego, który ma rzucić światło na trendy związane z popytem na rozwiązania AI.
Trump straszy, dolar zyskuje
2024-11-26 Raport DM BOŚ z rynku walutCofnięcie się dolara po weekendowych informacjach o nominacji rynkowego praktyka, Scotta Bessenta na stanowisko Sekretarza Skarbu USA było krótkie. Donald Trump szybko rozwiał nadzieje, że nowa polityka celna mogłaby być wdrażana etapowo - zapowiedział, że jedną z pierwszych decyzji będzie nałożenie 25 proc. ceł na import z Meksyku i Kanady, oraz zapowiedział dodatkowe 10 proc. cło (ponad to, co już planuje) na towary z Chin.
Złoty znów zaczyna tracić
2024-11-26 Komentarz do rynku złotego DM BOŚPoniedziałek był okresem odreagowania złotego i to dość wyraźnego - dolar spadł w okolice 4,10 zł, a euro 4,30 zł. Inwestorzy dobrze przyjęli informację o nominacji Scotta Bessenta na stanowisko Sekretarza Skarbu w nowej administracji Donalda Trumpa i dolar cofnął się po silnych zwyżkach z ostatnich dni. Rynki miały nadzieję, że rynkowy praktyk, jakim jest Bessent, będzie tonował część radykalnych pomysłów prezydenta dotyczących polityki gospodarczej.
Trump straszy nowymi cłami
2024-11-26 Poranny komentarz walutowy XTBDonald Trump, prezydent elekt ponownie daje o sobie znać i podkreśla, że jedną z pierwszych decyzji, które podejmie, będzie nałożenie nowych taryf celnych na produkty z Chin oraz od najbliższych sąsiadów - Kanady oraz Meksyku. Tym samym pokazuje, że jego kampania wcale nie była ostrzejsza niż późniejsze plany, czym wywołuje dosyć spore ruchy na rynku. Jak wygląda rynek walutowy po poniedziałkowej wypowiedzi amerykańskiego polityka?
Problemy europejskich walut
2024-11-25 Poranny komentarz walutowy XTBKurs złotego może wyglądać dość stabilnie przez pryzmat notowań EURPLN, jednak w tle rozgrywana jest bardzo ewidentna słabość europejskich walut względem dolara. To nie tylko Trump Trade, ale coraz większy rozdźwięk pomiędzy sytuacją gospodarczą USA i Europy. Idealnym streszczeniem obecnej sytuacji fundamentalnej były publikowane w piątek wstępne indeksy PMI za listopad.
Eurodolar na drodze do parytetu?
2024-11-19 Komentarz walutowy XTBDzisiejsza sesja przynosi kolejne istotne osłabienie eurodolara, a europejska waluta w relacji do amerykańskiej w chwili publikacji traci ponad 0.5%. Rynek buduje scenariusze obserwując komunikaty Donalda Trumpa. Do niedawna inwestorzy mieli nadzieję, że 60% cła na towary z Chin były raczej trudną do wdrożenia, częścią kampanii wyborczej, ale ostatnie komentarze Trumpa sugerują, że bynajmniej nie był to żart, a twarda polityka celna może krępować ręce Rezerwie Federalnej.
W krótkim okresie zdecyduje EURUSD
2024-11-18 Raport DM BOŚ z rynku walutNowy tydzień polska waluta zaczyna od delikatnego osłabienia - EURPLN podbija do 4,3350, a USDPLN do 4,11. Na rynku globalnym para EURUSD pozostaje wokół 1,0545, co pokazuje, że tutaj inwestorzy pozostają powściągliwi, co do szans na osłabienie dolara. Technicznie rosną szanse na złamanie dołka przy 1,0495 z ubiegłego tygodnia i test kluczowych okolic 1,0450.
Konflikt ukraińsko-rosyjski w cieniu zmiennych cen ropy
2024-11-18 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersTrwający konflikt między Ukrainą, a Rosją nieustannie wpływa na globalną sytuację polityczną i rynki surowcowe - w tym rynek ropy naftowej. Zmieniająca się dynamika w regionie oraz zaangażowanie międzynarodowych graczy kształtują nie tylko przyszłość konfliktu, ale i perspektywy gospodarcze. Konflikt osiągnął kluczowy moment. Presja sojuszników Ukrainy na prezydenta Wołodymyra Zeleńskiego, aby rozważył ustępstwa - rośnie.
Złoty pozostaje stabilny
2024-11-18 Poranny komentarz walutowy XTBW amerykańskiej polityce huczy od kontrowersyjnych nominacji prezydenta elekta. Dolar wspierany jest zaskakująco mocnymi danymi z USA. Za naszą wschodnią granicą znowu robi się bardziej nerwowo. Złoty tymczasem pozostaje stabilny, a nawet lekko zyskuje. To dobry znak. W amerykańskiej polityce dyskurs przesunął się w kierunku kluczowych nominacji Donalda Trumpa. Dość powiedzieć, że budzą one emocje i to po obydwu stronach sceny politycznej w USA.