Data dodania: 2014-01-22 (10:39)
Kontynuowanie cyklu łagodzenia polityki pieniężnej, łącznie z niestandardowymi środkami w postaci kierowania kursem walutowym oraz obawy o możliwości pozyskiwania kapitału wobec działań Fed, powodują wyprzedaż walut regionu.
W tym kontekście stabilna polityka NBP oraz dobre dane z gospodarki sprzyjają złotemu. Słabszy odczyt produkcji przemysłowej nie zmienia obrazu sytuacji w gospodarce.
Znacząco słabszy od oczekiwań odczyt produkcji przemysłowej z Polski w grudniu nie spowodował większych zmian na rynku. Wynikiem na poziomie 6,6 proc. r/r dynamika wzrostu wytwórczości tylko nieznacznie przekroczyła maksymalne wartości z 2013 r. W lipcu i wrześniu ub. r. wyniosła, odpowiednio, o 6,3 i 6,2 proc. r/r. Z uwagi na efekt statystyczny, niskiej bazy z poprzedniego roku, kiedy miało miejsce prawdziwe załamanie produkcji (-10,6 proc. r/r), w grudniu 2013 r.
spodziewano się wyniku o prawie 4 pp. wyższego. Deflacja cen producentów (PPI) okazała się natomiast niższa niż mediana prognoz ekonomistów. Łącznie dane wskazują na utrzymanie pozytywnych tendencji w gospodarce, choć w ostatnim miesiącu roku tempo tego procesu uległo spowolnieniu. Warto pamiętać, że grudzień 2013 r. miał, z punktu widzenia firm produkcyjnych, bardzo niekorzystny układ kalendarza (dużo dni wolnych od pracy w środku tygodnia). Pozbawiona tego efektu wyrównana sezonowo produkcja przemysłowa wzrosła w ubiegłym miesiącu o solidne 5,2 proc. r/r. Nie ma więc powodów do niepokoju. Polska gospodarka wchodzi na tory trwałego ożywienia. Proces ten będzie kontynuowany na przestrzeni najbliższych kilku kwartałów.
Dzięki dobrym wynikom gospodarki oraz perspektywom stabilizacji stóp procentowych w średnim terminie, złoty pozostaje mocną walutą. Kurs EUR/PLN nadal utrzymuje się blisko 8-miesięcznych minimów, a USD/PLN zaledwie ok. 2 proc. powyżej linii 2,5-letnich dołków. Polski pieniądz wiedzie prym wśród walut regionu. Turecka lira, węgierski forint, czeska korona, ale i, w nieco mniejszym stopniu, rumuński lei, od początku roku systematycznie tracą na wartości. Tymczasem złoty od 1 stycznia praktycznie nie zmienił wartości wobec euro i dolara.
Znacząco słabiej w ostatnim czasie radzą sobie waluty Węgier i Turcji. Ten ostatni kraj może być narażony na problemy z pozyskaniem kapitału w następstwie działań rozpoczętych przez Fed (redukowanie QE3) w związku z utrzymującą się nierównowagą zewnętrzną (deficyt handlowy). Z kolei forint jest wyprzedawany w reakcji na działania prowadzone przez bank centralny (obniżki stóp). Wczoraj Bank Węgier osiemnasty raz z rzędu zredukował oprocentowanie, tym razem o 15 pb. do 3,85 proc. Wcześniej trzynaście razy ciął stopy o 25 pb., a cztery razy o 20 pb. Spodziewano się, że w styczniu zdecyduje się obniżyć o 15 pb. Nie jest to koniec działań Banku. W następstwie politycznych decyzji obniżających ceny regulowane na Węgrzech, nastąpił spadek inflacji CPI w tym kraju do najniższego poziomu od ponad 40 lat (0,4 proc. r/r w grudniu). Daje to szerokie pole manewru i przestrzeń do dalszych cięć kosztu pieniądza (wg niektórych prognoz nawet do 3,0 proc.). Również w Rumunii polityka pieniężna jest nadal łagodzona. W Czechach bank centralny interweniuje na rynku walutowym (utrzymuje kurs EUR/CZK powyżej poziomu 27,00).
W tym kontekście stabilizacja stóp procentowych w Polsce oraz brak nadzwyczajnych działań ze strony NBP sprzyja notowaniom złotego. Jest to jeden z głównych powodów relatywnie dobrej postawy polskiej waluty na przestrzeni ostatnich kilkunastu tygodni. Taka sytuacji nie musi się jednak utrzymywać w nieskończoność. Zagrożeniem (wobec wizji rosnących kosztów pieniądza) jest choćby zwiększenie uzależnienia Polski od zagranicznego kapitału w związku ze zmianami w OFE.
EURPLN: Początek handlu w środę przynosi dalsze, łagodne osłabienie złotego do poziomu 4,1700. Przebicie tej ceny wyniesie kurs w rejon tegorocznych szczytów (4,1800). Rynek będzie dziś zmagał się z tą ceną i niewykluczone, że dojdzie do jego sforsowania. Nadal czekamy na lepsze ceny na sprzedaż walut.
EURUSD: Kurs dotarł w nocy do wartości prognozowanych jako szczyt korekcyjnego odbicia (1,3580) dając dobrą okazję do sprzedaży euro za dolary. Krótkoterminowy trend spadkowy jest niezagrożony. Dzisiejsza sesja zapowiada się spokojnie. Nie ma wielu istotnych danych. W centrum uwagi pozostaje sprawozdanie z posiedzenia Banku Anglii. Kluczowe wsparcie to nadal okolice poziomu 1,3500.
Znacząco słabszy od oczekiwań odczyt produkcji przemysłowej z Polski w grudniu nie spowodował większych zmian na rynku. Wynikiem na poziomie 6,6 proc. r/r dynamika wzrostu wytwórczości tylko nieznacznie przekroczyła maksymalne wartości z 2013 r. W lipcu i wrześniu ub. r. wyniosła, odpowiednio, o 6,3 i 6,2 proc. r/r. Z uwagi na efekt statystyczny, niskiej bazy z poprzedniego roku, kiedy miało miejsce prawdziwe załamanie produkcji (-10,6 proc. r/r), w grudniu 2013 r.
spodziewano się wyniku o prawie 4 pp. wyższego. Deflacja cen producentów (PPI) okazała się natomiast niższa niż mediana prognoz ekonomistów. Łącznie dane wskazują na utrzymanie pozytywnych tendencji w gospodarce, choć w ostatnim miesiącu roku tempo tego procesu uległo spowolnieniu. Warto pamiętać, że grudzień 2013 r. miał, z punktu widzenia firm produkcyjnych, bardzo niekorzystny układ kalendarza (dużo dni wolnych od pracy w środku tygodnia). Pozbawiona tego efektu wyrównana sezonowo produkcja przemysłowa wzrosła w ubiegłym miesiącu o solidne 5,2 proc. r/r. Nie ma więc powodów do niepokoju. Polska gospodarka wchodzi na tory trwałego ożywienia. Proces ten będzie kontynuowany na przestrzeni najbliższych kilku kwartałów.
Dzięki dobrym wynikom gospodarki oraz perspektywom stabilizacji stóp procentowych w średnim terminie, złoty pozostaje mocną walutą. Kurs EUR/PLN nadal utrzymuje się blisko 8-miesięcznych minimów, a USD/PLN zaledwie ok. 2 proc. powyżej linii 2,5-letnich dołków. Polski pieniądz wiedzie prym wśród walut regionu. Turecka lira, węgierski forint, czeska korona, ale i, w nieco mniejszym stopniu, rumuński lei, od początku roku systematycznie tracą na wartości. Tymczasem złoty od 1 stycznia praktycznie nie zmienił wartości wobec euro i dolara.
Znacząco słabiej w ostatnim czasie radzą sobie waluty Węgier i Turcji. Ten ostatni kraj może być narażony na problemy z pozyskaniem kapitału w następstwie działań rozpoczętych przez Fed (redukowanie QE3) w związku z utrzymującą się nierównowagą zewnętrzną (deficyt handlowy). Z kolei forint jest wyprzedawany w reakcji na działania prowadzone przez bank centralny (obniżki stóp). Wczoraj Bank Węgier osiemnasty raz z rzędu zredukował oprocentowanie, tym razem o 15 pb. do 3,85 proc. Wcześniej trzynaście razy ciął stopy o 25 pb., a cztery razy o 20 pb. Spodziewano się, że w styczniu zdecyduje się obniżyć o 15 pb. Nie jest to koniec działań Banku. W następstwie politycznych decyzji obniżających ceny regulowane na Węgrzech, nastąpił spadek inflacji CPI w tym kraju do najniższego poziomu od ponad 40 lat (0,4 proc. r/r w grudniu). Daje to szerokie pole manewru i przestrzeń do dalszych cięć kosztu pieniądza (wg niektórych prognoz nawet do 3,0 proc.). Również w Rumunii polityka pieniężna jest nadal łagodzona. W Czechach bank centralny interweniuje na rynku walutowym (utrzymuje kurs EUR/CZK powyżej poziomu 27,00).
W tym kontekście stabilizacja stóp procentowych w Polsce oraz brak nadzwyczajnych działań ze strony NBP sprzyja notowaniom złotego. Jest to jeden z głównych powodów relatywnie dobrej postawy polskiej waluty na przestrzeni ostatnich kilkunastu tygodni. Taka sytuacji nie musi się jednak utrzymywać w nieskończoność. Zagrożeniem (wobec wizji rosnących kosztów pieniądza) jest choćby zwiększenie uzależnienia Polski od zagranicznego kapitału w związku ze zmianami w OFE.
EURPLN: Początek handlu w środę przynosi dalsze, łagodne osłabienie złotego do poziomu 4,1700. Przebicie tej ceny wyniesie kurs w rejon tegorocznych szczytów (4,1800). Rynek będzie dziś zmagał się z tą ceną i niewykluczone, że dojdzie do jego sforsowania. Nadal czekamy na lepsze ceny na sprzedaż walut.
EURUSD: Kurs dotarł w nocy do wartości prognozowanych jako szczyt korekcyjnego odbicia (1,3580) dając dobrą okazję do sprzedaży euro za dolary. Krótkoterminowy trend spadkowy jest niezagrożony. Dzisiejsza sesja zapowiada się spokojnie. Nie ma wielu istotnych danych. W centrum uwagi pozostaje sprawozdanie z posiedzenia Banku Anglii. Kluczowe wsparcie to nadal okolice poziomu 1,3500.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Trump pod presją i w natarciu
2025-04-30 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPodczas wystąpienia w Michigan, których celem było podsumowanie pierwszych 100 dni rządów Donalda Trumpa, prezydent poruszył kilka kluczowych kwestii gospodarczych i politycznych, które wywołały szerokie reakcje. Trump ponownie skrytykował przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Jerome’a Powella, podkreślając, że osobiście „wie więcej o stopach procentowych” niż szef Fed. Zarzucił Powellowi brak efektywności, choć zaznaczył jednocześnie, że nie planuje jego odwołania.
Dolar chwilowo bez kierunku?
2025-04-29 Raport DM BOŚ z rynku walutW poniedziałek amerykańska waluta straciła, dzisiaj zyskuje. Widać, ze rynkom brakuje kierunku i mocnych argumentów. Uwagę zwraca przyzwoite zachowanie się indeksów na Wall Street (wczorajsza korekta po zwyżkach z ubiegłego tygodnia była płytka), oraz utrzymujący się umiarkowany popyt na amerykański dług. Wygląda na to, że inwestorzy nie chcą podejmować decyzji biorąc pod uwagę kluczowe, cenotwórcze wątki - wyczekiwanie na odwilż we wzajemnych relacjach handlowych pomiędzy USA, a Chinami, ...
Obawy o stagflację w USA pogłebiają się
2025-04-29 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersIndeks aktywności przemysłowej Fed z Dallas przyniósł mocno negatywne zaskoczenie. To kolejna czerwona lampka dla amerykańskiej gospodarki. Wcześniej otrzymaliśmy serię rozczarowujących wskaźników nastrojów. Indeks osiągnął poziom około -36, czyli blisko 19 punktów poniżej oczekiwań. Jeszcze bardziej niepokojące są jego składowe – zamówienia nowych towarów gwałtownie spadły, podczas gdy ceny płacone przez producentów istotnie wzrosły. Dolar znalazł się pod lekką presją spadkową.
Wąskie zwycięstwo Liberałów w Kanadzie bez większego wpływu na rynek
2025-04-29 Poranny komentarz walutowy XTBDolar kanadyjski osłabił się po ogłoszeniu przewidywanego wąskiego zwycięstwa Partii Liberalnej w wyborach krajowych. Partia Liberalna Kanady ma wygrać czwarte z rzędu wybory, dając mandat byłemu prezesowi banku centralnego Markowi Carneyowi, który w kampanii obiecywał pobudzenie wzrostu gospodarczego i przeciwstawienie się prezydentowi USA Donaldowi Trumpowi w wojnie handlowej. Margines zwycięstwa wydaje się być jednak wąski, co zmusi rząd do współpracy z innymi partiami w celu uchwalania budżetów i innych ustaw.
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
2025-04-28 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
2025-04-28 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
2025-04-28 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.