Data dodania: 2014-01-22 (10:39)
Kontynuowanie cyklu łagodzenia polityki pieniężnej, łącznie z niestandardowymi środkami w postaci kierowania kursem walutowym oraz obawy o możliwości pozyskiwania kapitału wobec działań Fed, powodują wyprzedaż walut regionu.
W tym kontekście stabilna polityka NBP oraz dobre dane z gospodarki sprzyjają złotemu. Słabszy odczyt produkcji przemysłowej nie zmienia obrazu sytuacji w gospodarce.
Znacząco słabszy od oczekiwań odczyt produkcji przemysłowej z Polski w grudniu nie spowodował większych zmian na rynku. Wynikiem na poziomie 6,6 proc. r/r dynamika wzrostu wytwórczości tylko nieznacznie przekroczyła maksymalne wartości z 2013 r. W lipcu i wrześniu ub. r. wyniosła, odpowiednio, o 6,3 i 6,2 proc. r/r. Z uwagi na efekt statystyczny, niskiej bazy z poprzedniego roku, kiedy miało miejsce prawdziwe załamanie produkcji (-10,6 proc. r/r), w grudniu 2013 r.
spodziewano się wyniku o prawie 4 pp. wyższego. Deflacja cen producentów (PPI) okazała się natomiast niższa niż mediana prognoz ekonomistów. Łącznie dane wskazują na utrzymanie pozytywnych tendencji w gospodarce, choć w ostatnim miesiącu roku tempo tego procesu uległo spowolnieniu. Warto pamiętać, że grudzień 2013 r. miał, z punktu widzenia firm produkcyjnych, bardzo niekorzystny układ kalendarza (dużo dni wolnych od pracy w środku tygodnia). Pozbawiona tego efektu wyrównana sezonowo produkcja przemysłowa wzrosła w ubiegłym miesiącu o solidne 5,2 proc. r/r. Nie ma więc powodów do niepokoju. Polska gospodarka wchodzi na tory trwałego ożywienia. Proces ten będzie kontynuowany na przestrzeni najbliższych kilku kwartałów.
Dzięki dobrym wynikom gospodarki oraz perspektywom stabilizacji stóp procentowych w średnim terminie, złoty pozostaje mocną walutą. Kurs EUR/PLN nadal utrzymuje się blisko 8-miesięcznych minimów, a USD/PLN zaledwie ok. 2 proc. powyżej linii 2,5-letnich dołków. Polski pieniądz wiedzie prym wśród walut regionu. Turecka lira, węgierski forint, czeska korona, ale i, w nieco mniejszym stopniu, rumuński lei, od początku roku systematycznie tracą na wartości. Tymczasem złoty od 1 stycznia praktycznie nie zmienił wartości wobec euro i dolara.
Znacząco słabiej w ostatnim czasie radzą sobie waluty Węgier i Turcji. Ten ostatni kraj może być narażony na problemy z pozyskaniem kapitału w następstwie działań rozpoczętych przez Fed (redukowanie QE3) w związku z utrzymującą się nierównowagą zewnętrzną (deficyt handlowy). Z kolei forint jest wyprzedawany w reakcji na działania prowadzone przez bank centralny (obniżki stóp). Wczoraj Bank Węgier osiemnasty raz z rzędu zredukował oprocentowanie, tym razem o 15 pb. do 3,85 proc. Wcześniej trzynaście razy ciął stopy o 25 pb., a cztery razy o 20 pb. Spodziewano się, że w styczniu zdecyduje się obniżyć o 15 pb. Nie jest to koniec działań Banku. W następstwie politycznych decyzji obniżających ceny regulowane na Węgrzech, nastąpił spadek inflacji CPI w tym kraju do najniższego poziomu od ponad 40 lat (0,4 proc. r/r w grudniu). Daje to szerokie pole manewru i przestrzeń do dalszych cięć kosztu pieniądza (wg niektórych prognoz nawet do 3,0 proc.). Również w Rumunii polityka pieniężna jest nadal łagodzona. W Czechach bank centralny interweniuje na rynku walutowym (utrzymuje kurs EUR/CZK powyżej poziomu 27,00).
W tym kontekście stabilizacja stóp procentowych w Polsce oraz brak nadzwyczajnych działań ze strony NBP sprzyja notowaniom złotego. Jest to jeden z głównych powodów relatywnie dobrej postawy polskiej waluty na przestrzeni ostatnich kilkunastu tygodni. Taka sytuacji nie musi się jednak utrzymywać w nieskończoność. Zagrożeniem (wobec wizji rosnących kosztów pieniądza) jest choćby zwiększenie uzależnienia Polski od zagranicznego kapitału w związku ze zmianami w OFE.
EURPLN: Początek handlu w środę przynosi dalsze, łagodne osłabienie złotego do poziomu 4,1700. Przebicie tej ceny wyniesie kurs w rejon tegorocznych szczytów (4,1800). Rynek będzie dziś zmagał się z tą ceną i niewykluczone, że dojdzie do jego sforsowania. Nadal czekamy na lepsze ceny na sprzedaż walut.
EURUSD: Kurs dotarł w nocy do wartości prognozowanych jako szczyt korekcyjnego odbicia (1,3580) dając dobrą okazję do sprzedaży euro za dolary. Krótkoterminowy trend spadkowy jest niezagrożony. Dzisiejsza sesja zapowiada się spokojnie. Nie ma wielu istotnych danych. W centrum uwagi pozostaje sprawozdanie z posiedzenia Banku Anglii. Kluczowe wsparcie to nadal okolice poziomu 1,3500.
Znacząco słabszy od oczekiwań odczyt produkcji przemysłowej z Polski w grudniu nie spowodował większych zmian na rynku. Wynikiem na poziomie 6,6 proc. r/r dynamika wzrostu wytwórczości tylko nieznacznie przekroczyła maksymalne wartości z 2013 r. W lipcu i wrześniu ub. r. wyniosła, odpowiednio, o 6,3 i 6,2 proc. r/r. Z uwagi na efekt statystyczny, niskiej bazy z poprzedniego roku, kiedy miało miejsce prawdziwe załamanie produkcji (-10,6 proc. r/r), w grudniu 2013 r.
spodziewano się wyniku o prawie 4 pp. wyższego. Deflacja cen producentów (PPI) okazała się natomiast niższa niż mediana prognoz ekonomistów. Łącznie dane wskazują na utrzymanie pozytywnych tendencji w gospodarce, choć w ostatnim miesiącu roku tempo tego procesu uległo spowolnieniu. Warto pamiętać, że grudzień 2013 r. miał, z punktu widzenia firm produkcyjnych, bardzo niekorzystny układ kalendarza (dużo dni wolnych od pracy w środku tygodnia). Pozbawiona tego efektu wyrównana sezonowo produkcja przemysłowa wzrosła w ubiegłym miesiącu o solidne 5,2 proc. r/r. Nie ma więc powodów do niepokoju. Polska gospodarka wchodzi na tory trwałego ożywienia. Proces ten będzie kontynuowany na przestrzeni najbliższych kilku kwartałów.
Dzięki dobrym wynikom gospodarki oraz perspektywom stabilizacji stóp procentowych w średnim terminie, złoty pozostaje mocną walutą. Kurs EUR/PLN nadal utrzymuje się blisko 8-miesięcznych minimów, a USD/PLN zaledwie ok. 2 proc. powyżej linii 2,5-letnich dołków. Polski pieniądz wiedzie prym wśród walut regionu. Turecka lira, węgierski forint, czeska korona, ale i, w nieco mniejszym stopniu, rumuński lei, od początku roku systematycznie tracą na wartości. Tymczasem złoty od 1 stycznia praktycznie nie zmienił wartości wobec euro i dolara.
Znacząco słabiej w ostatnim czasie radzą sobie waluty Węgier i Turcji. Ten ostatni kraj może być narażony na problemy z pozyskaniem kapitału w następstwie działań rozpoczętych przez Fed (redukowanie QE3) w związku z utrzymującą się nierównowagą zewnętrzną (deficyt handlowy). Z kolei forint jest wyprzedawany w reakcji na działania prowadzone przez bank centralny (obniżki stóp). Wczoraj Bank Węgier osiemnasty raz z rzędu zredukował oprocentowanie, tym razem o 15 pb. do 3,85 proc. Wcześniej trzynaście razy ciął stopy o 25 pb., a cztery razy o 20 pb. Spodziewano się, że w styczniu zdecyduje się obniżyć o 15 pb. Nie jest to koniec działań Banku. W następstwie politycznych decyzji obniżających ceny regulowane na Węgrzech, nastąpił spadek inflacji CPI w tym kraju do najniższego poziomu od ponad 40 lat (0,4 proc. r/r w grudniu). Daje to szerokie pole manewru i przestrzeń do dalszych cięć kosztu pieniądza (wg niektórych prognoz nawet do 3,0 proc.). Również w Rumunii polityka pieniężna jest nadal łagodzona. W Czechach bank centralny interweniuje na rynku walutowym (utrzymuje kurs EUR/CZK powyżej poziomu 27,00).
W tym kontekście stabilizacja stóp procentowych w Polsce oraz brak nadzwyczajnych działań ze strony NBP sprzyja notowaniom złotego. Jest to jeden z głównych powodów relatywnie dobrej postawy polskiej waluty na przestrzeni ostatnich kilkunastu tygodni. Taka sytuacji nie musi się jednak utrzymywać w nieskończoność. Zagrożeniem (wobec wizji rosnących kosztów pieniądza) jest choćby zwiększenie uzależnienia Polski od zagranicznego kapitału w związku ze zmianami w OFE.
EURPLN: Początek handlu w środę przynosi dalsze, łagodne osłabienie złotego do poziomu 4,1700. Przebicie tej ceny wyniesie kurs w rejon tegorocznych szczytów (4,1800). Rynek będzie dziś zmagał się z tą ceną i niewykluczone, że dojdzie do jego sforsowania. Nadal czekamy na lepsze ceny na sprzedaż walut.
EURUSD: Kurs dotarł w nocy do wartości prognozowanych jako szczyt korekcyjnego odbicia (1,3580) dając dobrą okazję do sprzedaży euro za dolary. Krótkoterminowy trend spadkowy jest niezagrożony. Dzisiejsza sesja zapowiada się spokojnie. Nie ma wielu istotnych danych. W centrum uwagi pozostaje sprawozdanie z posiedzenia Banku Anglii. Kluczowe wsparcie to nadal okolice poziomu 1,3500.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Aktualne kursy walut na weekend 28-29 września 2024
2024-09-27 Monitor Rynku MyBank.plNa jutrzejszy weekend osoby zainteresowane rynkiem walutowym mogą spodziewać się niewielkich wahań kursowych. Poniżej przedstawiamy aktualne notowania wybranych walut z godziny 19:03 oraz krótki komentarz dotyczący ich zmian.
Wyraźne umocnienie jena
2024-09-27 Raport DM BOŚ z rynku walutJapońska waluta wyraźnie zyskała dzisiaj rano po tym, jak rozstrzygnięty został wybór nowego lidera rządzącej partii LDP w Japonii, który w zasadzie "automatycznie" zostaje nowym premierem. Shigeru Ishiba jest byłym ministrem obrony i co najważniejsze... zwolennikiem dalszych podwyżek stóp procentowych przez Bank Japonii. Jen jest jednak dzisiaj outsiderem, gdyż zdecydowana większość walut traci wobec dolara. Amerykańska waluta odbija, chociaż oczekiwania, co do 50 punktowej obniżki stóp przez FED są nadal wysokie.
Jen na fali po wyborze premiera
2024-09-27 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na rynku walutowym przynosi skok zmienności na jenie japońskim, euro oraz aktywach powiązanych z rynkiem chińskim. Zmiany premiera Japonii, dalsze cięcia stóp procentowych w Państwie Środka oraz spadek inflacji w Europie to tylko kilka czynników, z którymi muszą zmagać się obecnie inwestorzy. Jen japoński gwałtownie zyskał na wartości tuż przed godziną 09:00 po tym jak Shigeru Ishiba wygrał wewnętrzne głosowanie na lidera Liberalnej Partii Demokratycznej w Japonii i tym samym zostanie nominowany na nowego premiera w Japonii.
Dolar wraca do spadków?
2024-09-26 Raport DM BOŚ z rynku walutObserwowane wczoraj po południu umocnienie dolara mogło być przejściowe. Argument w postaci ryzyka geopolitycznego traci na znaczeniu po tym, jak doniesienia wskazują, że obie strony (Izrael i Hezbollah) mogą zaakceptować czasowe zawieszenie broni w Libanie pod naciskiem amerykańskiej dyplomacji. Z kolei wątek 50 punktowej obniżki stóp przez FED dalej pozostaje kluczowy - szanse na taki ruch przekroczyły już 60 proc. Pośród walut G-10 słabiej od dolara wypadają dzisiaj tylko japoński jen (opublikowane zapiski z lipcowego posiedzenia Banku Japonii pokazały niechęć do podwyżek stóp procentowych), oraz korona norweska.
Rynek widzi kolejne 50 punktów na FEDzie
2024-09-25 Raport DM BOŚ z rynku walutOpublikowane wczoraj dane dotyczące indeksu zaufania amerykańskich konsumentów mocno rozczarowały. Wskaźnik liczony przez Conference Board spadł we wrześniu do 98,7 pkt., wyraźnie poniżej oczekiwanych 104 pkt. To doprowadziło do przesunięcia oczekiwań rynku w stronę bardziej zdecydowanych działań FED - szanse na kolejny ruch o 50 punktów baz. na posiedzeniu 7 listopada zbliżyły się do 60 proc. Bardziej agresywna wycena tradycyjnie uderza w dolara, a wczoraj rynki żyły też chińskim stimulusem (największym od czasów pandemii).
Chiński juan przebija psychologiczną barierę
2024-09-25 Poranny komentarz walutowy XTBPo raz pierwszy od maja 2023 roku juan wybił się w stosunku do dolara amerykańskiego poniżej strefy 7.0000. Rynek cały czas liczy na to, że ostatnie działania Ludowego Banku Chin przyspieszą zwrot na rynku i ożywią słabnącą gospodarkę światowego mocarstwa handlowego. Kolejny dzień, kolejna obniżka stóp procentowych w Chinach.
Euro może mieć problem z dalszym umocnieniem
2024-09-24 Komentarz poranny Oanda TMS BrokersWczorajsze poranne publikacje danych ze Starego Kontynentu spowodowało osłabienie euro. Zaczęło się od słabych wskaźników PMI dla Francji, potem mocno rozczarował przemysł Niemiec a na koniec oczekiwań nie spełniły indeksy dla całej strefy euro. Słaba aktywność gospodarcza będzie obniżać inflację i tym samym rośnie presja, że EBC może zacząć mocniej łagodzić swoją politykę pieniężną jednocześnie chcąc uchronić gospodarkę przez recesją. Spadek EUR/USD poniżej 1,11 był jednak krótkotrwały. Na koniec dnia główna para walutowa zdołała odrobić część tej przeceny.
Mocne wsparcie z Chin
2024-09-24 Raport DM BOŚ z rynku walutChińskie władze przedstawiły dzisiaj szeroko zakrojony program działań mających wesprzeć rynek nieruchomości, oraz tamtejszą gospodarkę. Po tym jak wczoraj Ludowy Bank Chin obniżył o 10 punktów baz. stopę procentową dla 14-dniowych operacji reverse repo, tak samo zrobił teraz dla operacji 7-dniowych. Ale najważniejszym elementem jest dzisiaj cięcie stopy RRR (rezerw obowiązkowych dla banków) aż o 50 punktów baz. i zapowiedź dalszych obniżek RRR, oraz głównych stóp MLF i LPR.
Ludowy Bank Chin wspiera rynek akcji
2024-09-24 Poranny komentarz walutowy XTBLudowy Bank Chin zaskoczył po raz kolejny i tym razem zdecydował się na kompleksowy pakiet środków stymulacyjnych, które mają wesprzeć gospodarkę, która nie radzi sobie zbyt dobrze w ostatnich miesiącach. Z kolei bankierzy w USA sygnalizują możliwość kolejnej dużej obniżki w tym roku, co prowadzi do dalszych wzrostów złota oraz wspiera inwestorów akcyjnych. W Australii mamy jednak problem z podwyższoną inflacją, co prowadzi do utrzymania stóp procentowych bez zmian.
EURUSD w dół przez PMI
2024-09-23 Raport DM BOŚ z rynku walutLudowy Bank Chin zdecydował się obniżyć 14-dniową stopę dla operacji reverse repo o 10 punktów baz. do 1,85 proc., co nieco poprawiło sentyment na chińskich giełdach. Ogólnie jednak nastroje w Azji były mieszane. Uwagę zwracają słabe dane flash PMI z Australii za wrzesień, choć nie powinny one jeszcze teraz mieć znaczenia dla RBA. Niemniej choć formalnie rynek zakłada, że australijscy decydenci podtrzymają jutro "jastrzębie" stanowisko w polityce monetarnej, to jednak czas na ewentualną jego zmianę jest coraz bliżej.