Nadzieja umiera ostatnia

Nadzieja umiera ostatnia
Komentarz walutowy Alior Bank
Data dodania: 2013-08-02 (09:25)

Optymistyczny odczyt lipcowego indeksu PMI dla polskiego przemysłu (51,1, prog. 50,1, poprz. 49,3) ostatecznie okazał się zbyt słabym argumentem, aby utrzymać pozytywne dla złotego nastawienie rynku.

Polska waluta umacniała się o 2 grosze wobec euro po publikacji danych, które sugerują, że gospodarka kontynuuje odbicie od dna cyklu koniunkturalnego i w kolejnych miesiącach można oczekiwać jeszcze lepszych danych makroekonomicznych. Jednak w drugiej części dnia kontrolę przejął sentyment na rynkach globalnych, a tam uczestnicy rynku nie porzucają nadziei na to, że Rezerwa Federalna USA jeszcze we wrześniu przystąpi do wygaszania programu skupu aktywów (QE3). I to mimo że komunikat po posiedzeniu FOMC z 31 lipca nie dawał jasnych przesłanek, że bank centralny będzie się spieszył z redukcją QE3, a raczej można stwierdzić, że szanse na to umniejszył. Ale oczekiwania rynkowe zostały w czwartek podsycone serią bardzo dobrych danych z amerykańskiej gospodarki. Indeks ISM dla amerykańskiego przemysłu wzrósł do 55,4 (prog. 52, poprz. 50,9), osiągając najwyższy poziom od maja 2011 r., z kolei liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła do 326 tys. i jest najniższa od 5 lat. Inwestorzy zaczęli nastawiać się na równie optymistyczny dzisiejszy raport o wzroście zatrudnienia w sektorze pozarolniczym, który powinien przekonać Fed do ograniczania luzowania monetarnego. Wywołany w ten sposób mechanizm rynkowy jest już nam dobrze znany – wzrost rentowności obligacji amerykańskich (+12 pb) ciągnie za sobą przecenę długu na rynkach wschodzących (polskie 10-latki +10 pb), co znów przynosi osłabienie walut, w tym złotego.

Opierając się na już opublikowanych danych z USA z lipca bardzo trudno jest wskazać powody, dla których raport o liczbie nowych miejsc pracy w sektorze pozarolniczym miałby pokazać zły wynik. Wzrosty indeksów koniunktury (NE Empire State, Philly Fed, ISM) wskazują na kontynuowane ożywienie gospodarcze, a dane takie jak raport ADP, czy wnioski o zasiłek, potwierdzają pozytywne trendy na rynku pracy. Jednakże zachowanie rynków finansowych z ostatnich 24 godzin sugeruje, że inwestorzy nastawiają się teraz na wynik dużo lepszy od konsensusu (184 tys.) i odczyt na poziomie ok. 200 tys. staje się punktem równowagi między euforią a rozczarowaniem, z tym że prawdopodobieństwo tego drugiego jest teraz wyższe. Jeśli dzisiejszy wynik będzie bliżej 180 tys. niż 200 tys., choć nadal jest bardzo dobry z punktów widzenia gospodarki, w kontekście reakcji rynków finansowych może być chłodno przyjęty z negatywnymi konsekwencjami dla dolara (choć z korzyścią dla polskich aktywów).

EUR/PLN: Złoty podąża za rynkiem długu i klimatem na rynkach globalnych. Lepsze dane z USA będą wspierać wzrosty EUR/PLN w stronę 4,28, w przeciwnym razie na koniec dnia kurs powinien opadać w rejon 4,24-4,25.

EUR/USD: Do momentu publikacji danych z rynku pracy EUR/USD powinien wyczekiwać w przedziale 1,3190-1,3250. Dalej, w zależności od rezultatu, rynek może testować 1,3150 lub 1,33.

Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Publikuj: Facebook Wykop Twitter
RSS - Wiadomości MyBank.pl Nasze kanały RSS

Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze

EURUSD chwilowo powyżej 1,18

EURUSD chwilowo powyżej 1,18

2025-07-01 Raport DM BOŚ z rynku walut
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej amerykańscy inwestorzy. Motywy są wciąż takie same, choć teraz dochodzi do tego wątek ustawy podatkowej Trumpa, która jest forsowana w Senacie i ma szanse trafić ponownie do Izby Reprezentantów jeszcze w tym tygodniu. Perspektywa dalszego wzrostu zadłużenia i nierównowagi w budżecie jest argumentem za dalszym spadkiem dolara.
Decydujące dni w sporze handlowym UE–USA

Decydujące dni w sporze handlowym UE–USA

2025-07-01 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny wpływ na rynki finansowe. Do 9 lipca strony muszą osiągnąć porozumienie, aby uniknąć drastycznego wzrostu ceł – w przeciwnym razie większość eksportu UE do USA może zostać objęta 50-procentowymi taryfami.
PLN bez większych zmian

PLN bez większych zmian

2025-06-30 Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61 zł. Amerykańska waluta nie zeszła, zatem poniżej psychologicznej bariery 3,60 zł, chociaż biorąc pod uwagę nastawienie do dolara na globalnych rynkach, to może być to kwestia najpóźniej kilkunastu dni.
Czy Trump podważy stanowisko szefa Fed?

Czy Trump podważy stanowisko szefa Fed?

2025-06-27 Poranny komentarz walutowy XTB
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która będzie nowym szefem Fed. Oczywiście w tym momencie nie mówi się o zwolnieniu Powella ze stanowiska, ale nominowanie nowego szefa Fed na wiele miesięcy przed wygaśnięciem kadencji obecnego mogłoby znacząco wpłynąć na nastroje na rynku finansowym. Czy w takim wypadku dolar może jeszcze mocniej stracić na wartości?
Trump coraz mocniej krytykuje Powella

Trump coraz mocniej krytykuje Powella

2025-06-26 Raport DM BOŚ z rynku walut
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj Jerome Powell znalazł pod presją pytań senatorów podczas składania zeznań przez Komisją Bankową, gdzie prezentował okresowy raport nt. stanu gospodarki i perspektyw polityki monetarnej. Widać było chęć "wymuszenia" odpowiedzi, co do wcześniejszej obniżki stóp procentowych. Bankier pozostał w tym względzie nieugięty - FED musi być pewien tego na ile zamieszanie z cłami Donalda Trumpa wpłynie na wskaźniki inflacji (zwłaszcza bazowej).
Dolar najtańszy od 2020 roku

Dolar najtańszy od 2020 roku

2025-06-26 Komentarz walutowy XTB
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już 0,3% i tym samym schodzi na najniższe poziomy od grudnia 2020 roku. Dolar amerykański już dawno nie był taki słaby. Jednym z głównych powodów tego spadku jest niepewność i nieprzewidywalność otaczające politykę handlową USA, w szczególności wdrożenie ceł za rządów prezydenta Trumpa.
Czy dolar osiągnie 3,50 zł przed końcem wakacji? Eksperci zdradzają prognozy!

Czy dolar osiągnie 3,50 zł przed końcem wakacji? Eksperci zdradzają prognozy!

2025-06-25 Analizy walutowe MyBank.pl
Kurs dolara amerykańskiego wobec polskiego złotego zawsze budził duże emocje zarówno wśród inwestorów, przedsiębiorców, jak i osób planujących zagraniczne podróże. Zwłaszcza w sezonie wakacyjnym pytania o przyszłość dolara stają się wyjątkowo aktualne. W tym roku, w obliczu globalnych zmian gospodarczych i politycznych, pojawiają się szczególnie interesujące pytania o to, czy dolar może osiągnąć pułap 3,50 zł jeszcze przed końcem wakacji.
Rynki już ochłonęły po ostatnich wydarzeniach...

Rynki już ochłonęły po ostatnich wydarzeniach...

2025-06-25 Raport DM BOŚ z rynku walut
Środa przynosi mieszane wskazania w przestrzeni FX - dolar zyskuje do jena pośród G-10, ale nie są to duże zmiany. Z kolei nadal traci wobec walut Antypodów, oraz funta, co pokazuje, że na rynkach nadal jest widoczny apetyt na ryzyko, który powrócił po tym jak sytuacja na Bliskim Wschodzie się wyciszyła i rynki zaczęły wierzyć w to, że temat izraelsko-irański spadł na dłuższy czas z wokandy.
Coraz większe podziały w Rezerwie Federalnej

Coraz większe podziały w Rezerwie Federalnej

2025-06-25 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył dotychczasową linię retoryczną Rezerwy Federalnej, która wskazuje, że nie ma presji, by szybko dostosowywać politykę pieniężną, a decydenci mogą pozwolić sobie obserwowanie wpływu polityki handlowej USA na inflację i koniunkturę. Niemniej jednak bankier centralny przyznał, że wpływ ceł na inflację jest obecnie słabszy, niż zakładano w kwietniu. Może to utorować drogę do wcześniejszych cięć stóp procentowych, niż się jeszcze niedawno spodziewano.
Trump kończy wojnę

Trump kończy wojnę

2025-06-24 Raport DM BOŚ z rynku walut
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie ustalenia narzucone de facto przez Donalda Trumpa, czyli rozejm pomiędzy Izraelem, a Iranem, który prezydent USA uważa jednocześnie za zakończenie trwającego ponad tydzień konfliktu militarnego (tak dał do zrozumienia na swoich socialach). Główne pytanie brzmi teraz, czy obie strony na to się zgodzą? Chwilę po wyznaczonym przez Donalda Trumpa czasie obowiązywania rozejmu dochodziło jeszcze do operacji militarnych obu stron, ale później zostały one wygaszone.