Ratingi mają drugorzędne znaczenie

Ratingi mają drugorzędne znaczenie
Komentarz walutowy Alior Bank
Data dodania: 2013-06-11 (09:43)

W poniedziałek agencja ratingowa S&P poinformowała o podwyższeniu perspektywy oceny wiarygodności kredytowej USA do stabilnej z negatywnej, uzasadniając decyzję spadkiem prawdopodobieństwa obniżki ratingu poniżej 33%.

W ocenie agencji, która utrzymuje rating USA na poziomie AA+, poprawie uległa struktura wpływów podatkowych, co razem z przyspieszeniem ożywienia gospodarczego pomaga w redukcji zadłużenia państwa. Co na pierwszy rzut oka wygląda na wyjątkową wiadomość, ostatecznie przyniosło niewielką reakcję rynków finansowych. W przypadku dolara aprecjacja względem euro, jena i funta nie przekroczyła 30 punktów. Sytuacja ta podkreśla, jak mało uwagi inwestorzy poświęcają perspektywom ratingów, szczególnie w przypadku USA, gdzie taka decyzja tak naprawdę nic nie zmienia w kontekście oceny sytuacji tego kraju i jego waluty. Od kliku tygodni kluczowym zagadnieniem pozostaje określenie momentu, w którym Fed rozpocznie ograniczanie ekspansji monetarnej. Wczoraj zdecydowanie większy wpływ na wartość dolara miał komentarz prezesa Fed z St. Louis Jamesa Bullarda. Stwierdził on, że choć ostatnia poprawa na rynku pracy uzasadnia spowolnienie tempa skupu obligacji, to zaskakująco niska inflacja oznacza, że bank centralny może utrzymać agresywne luzowanie ilościowe w dłuższym okresie czasu. Nie był to pierwszy raz, kiedy Bullard prezentował gołębie nastawienie, ale z uwagi, że w tym roku ma on prawo głosu w FOMC, jego opinia przechyla szalę na rzecz utrzymania QE3 dłużej, niż rynek to obecnie wycenia. Z ostateczną oceną stanowiska Fed przyjdzie jednak się wstrzymać do przyszłego tygodnia. Na 18-19 czerwca zaplanowane jest posiedzenie FOMC i dopiero wówczas można oczekiwać mocniejszej reakcji dolara.

Piątkowa interwencja NBP na rynku złotego niewiele pomogła polskiej walucie i w poniedziałek ruch spadkowy na EUR/PLN w połowie został odrobiony (kurs wrócił ponad 4,27). Rynek złotego podlega nastrojom globalnym, a tam nastawienie do rynków wschodzących nie jest najlepsze. Pod presją sprzedających znajdują się obligacje państw emerging markets, o czym najlepiej świadczą ostatnie dane. Miniony tydzień był pierwszy od niemal roku, kiedy odnotowano odpływ netto kapitału z funduszy obligacji rynków wchodzących. Przy spadających cenach polskiego długu (rentowności 10-latek wzrosły wczoraj o 17 pb do 3,926%, najwyżej od końca marca) w defensywie znajduje się także złoty. Obecnie pytaniem pozostaje, na ile NBP jest zdeterminowany, by hamować osłabienie złotego? Zarówno prezes NBP Marek Belka w piątek, jak i członek RPP Adam Glapiński wczoraj sygnalizowali, że NBP nie broni konkretnego poziomu. Ale jeśli EUR/PLN powróci ponad 4,30 po dwóch dniach od interwencji, niewykluczone, że będziemy świadkami reakcji władz monetarnych na rynku złotego.

EUR/PLN: Dziś rano opór na 4,27 przestał się liczyć i eurozłoty kontynuuje wzrosty, które mogą go zaprowadzić ponad 4,30. Tutaj jednak wzrasta prawdopodobieństwo, że NBP ponownie uaktywni się ze sprzedażą walut obcych.

EUR/USD: Komentarz Bullarda osłabił dolara do euro, jednak rejon czwartkowych maksimów przy 1,33 wygląda na zbyt silną zaporę do przebicia. Pole do wahań otwarte aż do 1,3150/80.

Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Publikuj: Facebook Wykop Twitter
RSS - Wiadomości MyBank.pl Nasze kanały RSS

Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze

EURUSD chwilowo powyżej 1,18

EURUSD chwilowo powyżej 1,18

11:18 Raport DM BOŚ z rynku walut
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej amerykańscy inwestorzy. Motywy są wciąż takie same, choć teraz dochodzi do tego wątek ustawy podatkowej Trumpa, która jest forsowana w Senacie i ma szanse trafić ponownie do Izby Reprezentantów jeszcze w tym tygodniu. Perspektywa dalszego wzrostu zadłużenia i nierównowagi w budżecie jest argumentem za dalszym spadkiem dolara.
Decydujące dni w sporze handlowym UE–USA

Decydujące dni w sporze handlowym UE–USA

10:20 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny wpływ na rynki finansowe. Do 9 lipca strony muszą osiągnąć porozumienie, aby uniknąć drastycznego wzrostu ceł – w przeciwnym razie większość eksportu UE do USA może zostać objęta 50-procentowymi taryfami.
PLN bez większych zmian

PLN bez większych zmian

2025-06-30 Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61 zł. Amerykańska waluta nie zeszła, zatem poniżej psychologicznej bariery 3,60 zł, chociaż biorąc pod uwagę nastawienie do dolara na globalnych rynkach, to może być to kwestia najpóźniej kilkunastu dni.
Czy Trump podważy stanowisko szefa Fed?

Czy Trump podważy stanowisko szefa Fed?

2025-06-27 Poranny komentarz walutowy XTB
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która będzie nowym szefem Fed. Oczywiście w tym momencie nie mówi się o zwolnieniu Powella ze stanowiska, ale nominowanie nowego szefa Fed na wiele miesięcy przed wygaśnięciem kadencji obecnego mogłoby znacząco wpłynąć na nastroje na rynku finansowym. Czy w takim wypadku dolar może jeszcze mocniej stracić na wartości?
Trump coraz mocniej krytykuje Powella

Trump coraz mocniej krytykuje Powella

2025-06-26 Raport DM BOŚ z rynku walut
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj Jerome Powell znalazł pod presją pytań senatorów podczas składania zeznań przez Komisją Bankową, gdzie prezentował okresowy raport nt. stanu gospodarki i perspektyw polityki monetarnej. Widać było chęć "wymuszenia" odpowiedzi, co do wcześniejszej obniżki stóp procentowych. Bankier pozostał w tym względzie nieugięty - FED musi być pewien tego na ile zamieszanie z cłami Donalda Trumpa wpłynie na wskaźniki inflacji (zwłaszcza bazowej).
Dolar najtańszy od 2020 roku

Dolar najtańszy od 2020 roku

2025-06-26 Komentarz walutowy XTB
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już 0,3% i tym samym schodzi na najniższe poziomy od grudnia 2020 roku. Dolar amerykański już dawno nie był taki słaby. Jednym z głównych powodów tego spadku jest niepewność i nieprzewidywalność otaczające politykę handlową USA, w szczególności wdrożenie ceł za rządów prezydenta Trumpa.
Czy dolar osiągnie 3,50 zł przed końcem wakacji? Eksperci zdradzają prognozy!

Czy dolar osiągnie 3,50 zł przed końcem wakacji? Eksperci zdradzają prognozy!

2025-06-25 Analizy walutowe MyBank.pl
Kurs dolara amerykańskiego wobec polskiego złotego zawsze budził duże emocje zarówno wśród inwestorów, przedsiębiorców, jak i osób planujących zagraniczne podróże. Zwłaszcza w sezonie wakacyjnym pytania o przyszłość dolara stają się wyjątkowo aktualne. W tym roku, w obliczu globalnych zmian gospodarczych i politycznych, pojawiają się szczególnie interesujące pytania o to, czy dolar może osiągnąć pułap 3,50 zł jeszcze przed końcem wakacji.
Rynki już ochłonęły po ostatnich wydarzeniach...

Rynki już ochłonęły po ostatnich wydarzeniach...

2025-06-25 Raport DM BOŚ z rynku walut
Środa przynosi mieszane wskazania w przestrzeni FX - dolar zyskuje do jena pośród G-10, ale nie są to duże zmiany. Z kolei nadal traci wobec walut Antypodów, oraz funta, co pokazuje, że na rynkach nadal jest widoczny apetyt na ryzyko, który powrócił po tym jak sytuacja na Bliskim Wschodzie się wyciszyła i rynki zaczęły wierzyć w to, że temat izraelsko-irański spadł na dłuższy czas z wokandy.
Coraz większe podziały w Rezerwie Federalnej

Coraz większe podziały w Rezerwie Federalnej

2025-06-25 Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył dotychczasową linię retoryczną Rezerwy Federalnej, która wskazuje, że nie ma presji, by szybko dostosowywać politykę pieniężną, a decydenci mogą pozwolić sobie obserwowanie wpływu polityki handlowej USA na inflację i koniunkturę. Niemniej jednak bankier centralny przyznał, że wpływ ceł na inflację jest obecnie słabszy, niż zakładano w kwietniu. Może to utorować drogę do wcześniejszych cięć stóp procentowych, niż się jeszcze niedawno spodziewano.
Trump kończy wojnę

Trump kończy wojnę

2025-06-24 Raport DM BOŚ z rynku walut
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie ustalenia narzucone de facto przez Donalda Trumpa, czyli rozejm pomiędzy Izraelem, a Iranem, który prezydent USA uważa jednocześnie za zakończenie trwającego ponad tydzień konfliktu militarnego (tak dał do zrozumienia na swoich socialach). Główne pytanie brzmi teraz, czy obie strony na to się zgodzą? Chwilę po wyznaczonym przez Donalda Trumpa czasie obowiązywania rozejmu dochodziło jeszcze do operacji militarnych obu stron, ale później zostały one wygaszone.