Data dodania: 2013-05-16 (09:58)
Polskie obligacje już nie tak atrakcyjne. Proces hamowania inflacji wkrótce się zakończy. Dzisiejsze dane o bazowym wskaźniku cen tylko to potwierdzą (odczyt r/r powyżej wartości z marca) . Możliwość wystąpienia silniejszej wyprzedaży na rynku długu stanowi największe zagrożenie dla złotego w krótkim i średnim terminie.
W kwietniu inflacja w Polsce okazała się nieznacznie wyższa niż mediana prognoz ekonomistów, ale i tak wskaźnik CPI w ujęciu rok do roku spadł do najniższego poziomu od blisko 7 lat (czerwiec 2006 r.). Wyższy niż się spodziewano odczyt to przede wszystkim efekt odczuwalnych podwyżek cen w kategoriach odzież i obuwie (3,3 proc. m/m) oraz rekreacja i kultura (2,0 proc. m/m). Tylko te dwie składowe odpowiadały za ¾ wzrostu cen ogółem w porównaniu do marca. Efekt tych podwyżek uwidoczni się w dzisiejszej publikacji inflacji netto. Wskaźnik zanotuje przyspieszenie dynamiki w ujęciu rok do roku wobec odczytu z marca (1,0 proc.), co sugeruje bliski koniec procesu hamowania inflacji w naszym kraju. Najpóźniej od września również CPI zacznie przyspieszać.
Wczorajsza publikacja danych GUS nie zmienia scenariusza obniżki kolejnej stóp procentowych o 25 pb. na czerwcowym posiedzeniu RPP. Niespodziewanie mocne podwyżki cen produktów uwzględnianych we wskaźniku inflacji bazowej, spowodowały jednak wyraźny spadek oczekiwań odnośnie do dalszych ruchów ze strony Rady. Obecnie w znacznie mniejszym stopniu niż to miało miejsce przed danymi o CPI, rynek kontraktów na przyszłą stopę procentową (FRA) wycenia możliwość kolejnej obniżki w lipcu. Znacznie mniejsze prawdopodobieństwo łagodzenia polityki pieniężnej w Polsce, a być może również skrócenie cyklu dezinflacji w Polsce, zdaje się również dyskontować rynek obligacji. Na wczorajszej sesji, szczególnie na dłuższym końcu krzywej dochodowości, uwidoczniła się wyraźnie podaż papierów. W ślad za spadkiem cen na rynku długu tracił również złoty, który spadł do najniższego poziomu od 6 tygodni. Możliwość wystąpienia silniejszej przeceny na rynku obligacji skarbowych jest kluczowym czynnikiem ryzyka dla polskiej waluty w krótkim i średnim terminie.
Jeśli chodzi o pozostałe publikacje ze świata okazały się one gorsze niż prognozowano. Gospodarka strefy euro zanotowała najgorszy wynik PKB od 3 lat (IV kw. 2009 r.). Natomiast w Stanach Zjednoczonych nastąpił nieoczekiwany, mocny spadek produkcji przemysłowej w kwietniu oraz obniżenie wykorzystania mocy wytwórczych do najniższego poziomu od stycznia. Eurodolar nie zareagował jednak na te dane. Kurs EUR/USD na przestrzeni całej sesji systematycznie zniżkował wyraźnie przybliżając się do linii tegorocznych dołków cenowych.
Wczorajsza publikacja danych GUS nie zmienia scenariusza obniżki kolejnej stóp procentowych o 25 pb. na czerwcowym posiedzeniu RPP. Niespodziewanie mocne podwyżki cen produktów uwzględnianych we wskaźniku inflacji bazowej, spowodowały jednak wyraźny spadek oczekiwań odnośnie do dalszych ruchów ze strony Rady. Obecnie w znacznie mniejszym stopniu niż to miało miejsce przed danymi o CPI, rynek kontraktów na przyszłą stopę procentową (FRA) wycenia możliwość kolejnej obniżki w lipcu. Znacznie mniejsze prawdopodobieństwo łagodzenia polityki pieniężnej w Polsce, a być może również skrócenie cyklu dezinflacji w Polsce, zdaje się również dyskontować rynek obligacji. Na wczorajszej sesji, szczególnie na dłuższym końcu krzywej dochodowości, uwidoczniła się wyraźnie podaż papierów. W ślad za spadkiem cen na rynku długu tracił również złoty, który spadł do najniższego poziomu od 6 tygodni. Możliwość wystąpienia silniejszej przeceny na rynku obligacji skarbowych jest kluczowym czynnikiem ryzyka dla polskiej waluty w krótkim i średnim terminie.
Jeśli chodzi o pozostałe publikacje ze świata okazały się one gorsze niż prognozowano. Gospodarka strefy euro zanotowała najgorszy wynik PKB od 3 lat (IV kw. 2009 r.). Natomiast w Stanach Zjednoczonych nastąpił nieoczekiwany, mocny spadek produkcji przemysłowej w kwietniu oraz obniżenie wykorzystania mocy wytwórczych do najniższego poziomu od stycznia. Eurodolar nie zareagował jednak na te dane. Kurs EUR/USD na przestrzeni całej sesji systematycznie zniżkował wyraźnie przybliżając się do linii tegorocznych dołków cenowych.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
EURUSD chwilowo powyżej 1,18
11:18 Raport DM BOŚ z rynku walutWe wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej amerykańscy inwestorzy. Motywy są wciąż takie same, choć teraz dochodzi do tego wątek ustawy podatkowej Trumpa, która jest forsowana w Senacie i ma szanse trafić ponownie do Izby Reprezentantów jeszcze w tym tygodniu. Perspektywa dalszego wzrostu zadłużenia i nierównowagi w budżecie jest argumentem za dalszym spadkiem dolara.
Decydujące dni w sporze handlowym UE–USA
10:20 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersTrwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny wpływ na rynki finansowe. Do 9 lipca strony muszą osiągnąć porozumienie, aby uniknąć drastycznego wzrostu ceł – w przeciwnym razie większość eksportu UE do USA może zostać objęta 50-procentowymi taryfami.
PLN bez większych zmian
2025-06-30 Komentarz do rynku złotego DM BOŚPolska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61 zł. Amerykańska waluta nie zeszła, zatem poniżej psychologicznej bariery 3,60 zł, chociaż biorąc pod uwagę nastawienie do dolara na globalnych rynkach, to może być to kwestia najpóźniej kilkunastu dni.
Czy Trump podważy stanowisko szefa Fed?
2025-06-27 Poranny komentarz walutowy XTBW ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która będzie nowym szefem Fed. Oczywiście w tym momencie nie mówi się o zwolnieniu Powella ze stanowiska, ale nominowanie nowego szefa Fed na wiele miesięcy przed wygaśnięciem kadencji obecnego mogłoby znacząco wpłynąć na nastroje na rynku finansowym. Czy w takim wypadku dolar może jeszcze mocniej stracić na wartości?
Trump coraz mocniej krytykuje Powella
2025-06-26 Raport DM BOŚ z rynku walutPrezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj Jerome Powell znalazł pod presją pytań senatorów podczas składania zeznań przez Komisją Bankową, gdzie prezentował okresowy raport nt. stanu gospodarki i perspektyw polityki monetarnej. Widać było chęć "wymuszenia" odpowiedzi, co do wcześniejszej obniżki stóp procentowych. Bankier pozostał w tym względzie nieugięty - FED musi być pewien tego na ile zamieszanie z cłami Donalda Trumpa wpłynie na wskaźniki inflacji (zwłaszcza bazowej).
Dolar najtańszy od 2020 roku
2025-06-26 Komentarz walutowy XTBCzwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już 0,3% i tym samym schodzi na najniższe poziomy od grudnia 2020 roku. Dolar amerykański już dawno nie był taki słaby. Jednym z głównych powodów tego spadku jest niepewność i nieprzewidywalność otaczające politykę handlową USA, w szczególności wdrożenie ceł za rządów prezydenta Trumpa.
Czy dolar osiągnie 3,50 zł przed końcem wakacji? Eksperci zdradzają prognozy!
2025-06-25 Analizy walutowe MyBank.plKurs dolara amerykańskiego wobec polskiego złotego zawsze budził duże emocje zarówno wśród inwestorów, przedsiębiorców, jak i osób planujących zagraniczne podróże. Zwłaszcza w sezonie wakacyjnym pytania o przyszłość dolara stają się wyjątkowo aktualne. W tym roku, w obliczu globalnych zmian gospodarczych i politycznych, pojawiają się szczególnie interesujące pytania o to, czy dolar może osiągnąć pułap 3,50 zł jeszcze przed końcem wakacji.
Rynki już ochłonęły po ostatnich wydarzeniach...
2025-06-25 Raport DM BOŚ z rynku walutŚroda przynosi mieszane wskazania w przestrzeni FX - dolar zyskuje do jena pośród G-10, ale nie są to duże zmiany. Z kolei nadal traci wobec walut Antypodów, oraz funta, co pokazuje, że na rynkach nadal jest widoczny apetyt na ryzyko, który powrócił po tym jak sytuacja na Bliskim Wschodzie się wyciszyła i rynki zaczęły wierzyć w to, że temat izraelsko-irański spadł na dłuższy czas z wokandy.
Coraz większe podziały w Rezerwie Federalnej
2025-06-25 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył dotychczasową linię retoryczną Rezerwy Federalnej, która wskazuje, że nie ma presji, by szybko dostosowywać politykę pieniężną, a decydenci mogą pozwolić sobie obserwowanie wpływu polityki handlowej USA na inflację i koniunkturę. Niemniej jednak bankier centralny przyznał, że wpływ ceł na inflację jest obecnie słabszy, niż zakładano w kwietniu. Może to utorować drogę do wcześniejszych cięć stóp procentowych, niż się jeszcze niedawno spodziewano.
Trump kończy wojnę
2025-06-24 Raport DM BOŚ z rynku walutWejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie ustalenia narzucone de facto przez Donalda Trumpa, czyli rozejm pomiędzy Izraelem, a Iranem, który prezydent USA uważa jednocześnie za zakończenie trwającego ponad tydzień konfliktu militarnego (tak dał do zrozumienia na swoich socialach). Główne pytanie brzmi teraz, czy obie strony na to się zgodzą? Chwilę po wyznaczonym przez Donalda Trumpa czasie obowiązywania rozejmu dochodziło jeszcze do operacji militarnych obu stron, ale później zostały one wygaszone.