Data dodania: 2013-05-16 (09:58)
Polskie obligacje już nie tak atrakcyjne. Proces hamowania inflacji wkrótce się zakończy. Dzisiejsze dane o bazowym wskaźniku cen tylko to potwierdzą (odczyt r/r powyżej wartości z marca) . Możliwość wystąpienia silniejszej wyprzedaży na rynku długu stanowi największe zagrożenie dla złotego w krótkim i średnim terminie.
W kwietniu inflacja w Polsce okazała się nieznacznie wyższa niż mediana prognoz ekonomistów, ale i tak wskaźnik CPI w ujęciu rok do roku spadł do najniższego poziomu od blisko 7 lat (czerwiec 2006 r.). Wyższy niż się spodziewano odczyt to przede wszystkim efekt odczuwalnych podwyżek cen w kategoriach odzież i obuwie (3,3 proc. m/m) oraz rekreacja i kultura (2,0 proc. m/m). Tylko te dwie składowe odpowiadały za ¾ wzrostu cen ogółem w porównaniu do marca. Efekt tych podwyżek uwidoczni się w dzisiejszej publikacji inflacji netto. Wskaźnik zanotuje przyspieszenie dynamiki w ujęciu rok do roku wobec odczytu z marca (1,0 proc.), co sugeruje bliski koniec procesu hamowania inflacji w naszym kraju. Najpóźniej od września również CPI zacznie przyspieszać.
Wczorajsza publikacja danych GUS nie zmienia scenariusza obniżki kolejnej stóp procentowych o 25 pb. na czerwcowym posiedzeniu RPP. Niespodziewanie mocne podwyżki cen produktów uwzględnianych we wskaźniku inflacji bazowej, spowodowały jednak wyraźny spadek oczekiwań odnośnie do dalszych ruchów ze strony Rady. Obecnie w znacznie mniejszym stopniu niż to miało miejsce przed danymi o CPI, rynek kontraktów na przyszłą stopę procentową (FRA) wycenia możliwość kolejnej obniżki w lipcu. Znacznie mniejsze prawdopodobieństwo łagodzenia polityki pieniężnej w Polsce, a być może również skrócenie cyklu dezinflacji w Polsce, zdaje się również dyskontować rynek obligacji. Na wczorajszej sesji, szczególnie na dłuższym końcu krzywej dochodowości, uwidoczniła się wyraźnie podaż papierów. W ślad za spadkiem cen na rynku długu tracił również złoty, który spadł do najniższego poziomu od 6 tygodni. Możliwość wystąpienia silniejszej przeceny na rynku obligacji skarbowych jest kluczowym czynnikiem ryzyka dla polskiej waluty w krótkim i średnim terminie.
Jeśli chodzi o pozostałe publikacje ze świata okazały się one gorsze niż prognozowano. Gospodarka strefy euro zanotowała najgorszy wynik PKB od 3 lat (IV kw. 2009 r.). Natomiast w Stanach Zjednoczonych nastąpił nieoczekiwany, mocny spadek produkcji przemysłowej w kwietniu oraz obniżenie wykorzystania mocy wytwórczych do najniższego poziomu od stycznia. Eurodolar nie zareagował jednak na te dane. Kurs EUR/USD na przestrzeni całej sesji systematycznie zniżkował wyraźnie przybliżając się do linii tegorocznych dołków cenowych.
Wczorajsza publikacja danych GUS nie zmienia scenariusza obniżki kolejnej stóp procentowych o 25 pb. na czerwcowym posiedzeniu RPP. Niespodziewanie mocne podwyżki cen produktów uwzględnianych we wskaźniku inflacji bazowej, spowodowały jednak wyraźny spadek oczekiwań odnośnie do dalszych ruchów ze strony Rady. Obecnie w znacznie mniejszym stopniu niż to miało miejsce przed danymi o CPI, rynek kontraktów na przyszłą stopę procentową (FRA) wycenia możliwość kolejnej obniżki w lipcu. Znacznie mniejsze prawdopodobieństwo łagodzenia polityki pieniężnej w Polsce, a być może również skrócenie cyklu dezinflacji w Polsce, zdaje się również dyskontować rynek obligacji. Na wczorajszej sesji, szczególnie na dłuższym końcu krzywej dochodowości, uwidoczniła się wyraźnie podaż papierów. W ślad za spadkiem cen na rynku długu tracił również złoty, który spadł do najniższego poziomu od 6 tygodni. Możliwość wystąpienia silniejszej przeceny na rynku obligacji skarbowych jest kluczowym czynnikiem ryzyka dla polskiej waluty w krótkim i średnim terminie.
Jeśli chodzi o pozostałe publikacje ze świata okazały się one gorsze niż prognozowano. Gospodarka strefy euro zanotowała najgorszy wynik PKB od 3 lat (IV kw. 2009 r.). Natomiast w Stanach Zjednoczonych nastąpił nieoczekiwany, mocny spadek produkcji przemysłowej w kwietniu oraz obniżenie wykorzystania mocy wytwórczych do najniższego poziomu od stycznia. Eurodolar nie zareagował jednak na te dane. Kurs EUR/USD na przestrzeni całej sesji systematycznie zniżkował wyraźnie przybliżając się do linii tegorocznych dołków cenowych.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Aktualne kursy walut na weekend 28-29 września 2024
2024-09-27 Monitor Rynku MyBank.plNa jutrzejszy weekend osoby zainteresowane rynkiem walutowym mogą spodziewać się niewielkich wahań kursowych. Poniżej przedstawiamy aktualne notowania wybranych walut z godziny 19:03 oraz krótki komentarz dotyczący ich zmian.
Wyraźne umocnienie jena
2024-09-27 Raport DM BOŚ z rynku walutJapońska waluta wyraźnie zyskała dzisiaj rano po tym, jak rozstrzygnięty został wybór nowego lidera rządzącej partii LDP w Japonii, który w zasadzie "automatycznie" zostaje nowym premierem. Shigeru Ishiba jest byłym ministrem obrony i co najważniejsze... zwolennikiem dalszych podwyżek stóp procentowych przez Bank Japonii. Jen jest jednak dzisiaj outsiderem, gdyż zdecydowana większość walut traci wobec dolara. Amerykańska waluta odbija, chociaż oczekiwania, co do 50 punktowej obniżki stóp przez FED są nadal wysokie.
Jen na fali po wyborze premiera
2024-09-27 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na rynku walutowym przynosi skok zmienności na jenie japońskim, euro oraz aktywach powiązanych z rynkiem chińskim. Zmiany premiera Japonii, dalsze cięcia stóp procentowych w Państwie Środka oraz spadek inflacji w Europie to tylko kilka czynników, z którymi muszą zmagać się obecnie inwestorzy. Jen japoński gwałtownie zyskał na wartości tuż przed godziną 09:00 po tym jak Shigeru Ishiba wygrał wewnętrzne głosowanie na lidera Liberalnej Partii Demokratycznej w Japonii i tym samym zostanie nominowany na nowego premiera w Japonii.
Dolar wraca do spadków?
2024-09-26 Raport DM BOŚ z rynku walutObserwowane wczoraj po południu umocnienie dolara mogło być przejściowe. Argument w postaci ryzyka geopolitycznego traci na znaczeniu po tym, jak doniesienia wskazują, że obie strony (Izrael i Hezbollah) mogą zaakceptować czasowe zawieszenie broni w Libanie pod naciskiem amerykańskiej dyplomacji. Z kolei wątek 50 punktowej obniżki stóp przez FED dalej pozostaje kluczowy - szanse na taki ruch przekroczyły już 60 proc. Pośród walut G-10 słabiej od dolara wypadają dzisiaj tylko japoński jen (opublikowane zapiski z lipcowego posiedzenia Banku Japonii pokazały niechęć do podwyżek stóp procentowych), oraz korona norweska.
Rynek widzi kolejne 50 punktów na FEDzie
2024-09-25 Raport DM BOŚ z rynku walutOpublikowane wczoraj dane dotyczące indeksu zaufania amerykańskich konsumentów mocno rozczarowały. Wskaźnik liczony przez Conference Board spadł we wrześniu do 98,7 pkt., wyraźnie poniżej oczekiwanych 104 pkt. To doprowadziło do przesunięcia oczekiwań rynku w stronę bardziej zdecydowanych działań FED - szanse na kolejny ruch o 50 punktów baz. na posiedzeniu 7 listopada zbliżyły się do 60 proc. Bardziej agresywna wycena tradycyjnie uderza w dolara, a wczoraj rynki żyły też chińskim stimulusem (największym od czasów pandemii).
Chiński juan przebija psychologiczną barierę
2024-09-25 Poranny komentarz walutowy XTBPo raz pierwszy od maja 2023 roku juan wybił się w stosunku do dolara amerykańskiego poniżej strefy 7.0000. Rynek cały czas liczy na to, że ostatnie działania Ludowego Banku Chin przyspieszą zwrot na rynku i ożywią słabnącą gospodarkę światowego mocarstwa handlowego. Kolejny dzień, kolejna obniżka stóp procentowych w Chinach.
Euro może mieć problem z dalszym umocnieniem
2024-09-24 Komentarz poranny Oanda TMS BrokersWczorajsze poranne publikacje danych ze Starego Kontynentu spowodowało osłabienie euro. Zaczęło się od słabych wskaźników PMI dla Francji, potem mocno rozczarował przemysł Niemiec a na koniec oczekiwań nie spełniły indeksy dla całej strefy euro. Słaba aktywność gospodarcza będzie obniżać inflację i tym samym rośnie presja, że EBC może zacząć mocniej łagodzić swoją politykę pieniężną jednocześnie chcąc uchronić gospodarkę przez recesją. Spadek EUR/USD poniżej 1,11 był jednak krótkotrwały. Na koniec dnia główna para walutowa zdołała odrobić część tej przeceny.
Mocne wsparcie z Chin
2024-09-24 Raport DM BOŚ z rynku walutChińskie władze przedstawiły dzisiaj szeroko zakrojony program działań mających wesprzeć rynek nieruchomości, oraz tamtejszą gospodarkę. Po tym jak wczoraj Ludowy Bank Chin obniżył o 10 punktów baz. stopę procentową dla 14-dniowych operacji reverse repo, tak samo zrobił teraz dla operacji 7-dniowych. Ale najważniejszym elementem jest dzisiaj cięcie stopy RRR (rezerw obowiązkowych dla banków) aż o 50 punktów baz. i zapowiedź dalszych obniżek RRR, oraz głównych stóp MLF i LPR.
Ludowy Bank Chin wspiera rynek akcji
2024-09-24 Poranny komentarz walutowy XTBLudowy Bank Chin zaskoczył po raz kolejny i tym razem zdecydował się na kompleksowy pakiet środków stymulacyjnych, które mają wesprzeć gospodarkę, która nie radzi sobie zbyt dobrze w ostatnich miesiącach. Z kolei bankierzy w USA sygnalizują możliwość kolejnej dużej obniżki w tym roku, co prowadzi do dalszych wzrostów złota oraz wspiera inwestorów akcyjnych. W Australii mamy jednak problem z podwyższoną inflacją, co prowadzi do utrzymania stóp procentowych bez zmian.
EURUSD w dół przez PMI
2024-09-23 Raport DM BOŚ z rynku walutLudowy Bank Chin zdecydował się obniżyć 14-dniową stopę dla operacji reverse repo o 10 punktów baz. do 1,85 proc., co nieco poprawiło sentyment na chińskich giełdach. Ogólnie jednak nastroje w Azji były mieszane. Uwagę zwracają słabe dane flash PMI z Australii za wrzesień, choć nie powinny one jeszcze teraz mieć znaczenia dla RBA. Niemniej choć formalnie rynek zakłada, że australijscy decydenci podtrzymają jutro "jastrzębie" stanowisko w polityce monetarnej, to jednak czas na ewentualną jego zmianę jest coraz bliżej.