Data dodania: 2013-05-08 (09:41)
Po miesiącu przerwy w dostarczaniu emocji przez posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej w maju ponownie nie ma jednomyślności w oczekiwaniach odnośnie kształtu polityki monetarnej. Według ankiety agencji Reutera tylko 7 spośród 22 ekonomistów oczekuje cięcia stopy referencyjnej o 0,25 pkt proc. do rekordowych 3%, ...
... przy czym po czerwcowym posiedzeniu tylko 8 analityków przewiduje utrzymanie kosztu pieniądza na niezmienionym poziomie. Naszym zdaniem sytuacja w gospodarce od ostatniego posiedzenia nie uległa diametralnej zmianie, która uzasadniałaby kontynuację cyklu łagodzenia polityki pieniężnej. Dane ekonomiczne za marzec nie były zadowalające, ale też nie przyniosły wyraźnego rozczarowania, a tym bardziej nie determinują, jak będzie się kształtować koniunktura w drugiej połowie roku. Z resztą opóźnienie skutków obniżek stóp procentowych sięga jeszcze dalej, bo do początku 2014 r., i RPP musiałaby obstawiać wyjątkowo pesymistyczną wizję tempa wzrostu PKB w przyszłym roku, aby zdecydować się dziś na redukcję kosztu pieniądza.
Jednakże obecna Rada Polityki Pieniężnej już nie raz udowodniła, że potrafi podejmować decyzje sprzeczne z ogólnie panującą opinią, a czasami nawet niezgodnie z wcześniej wysyłanymi sygnałami. Stąd analizowanie wyniku majowego posiedzenia należy rozważyć nie pod kątem sytuacji w gospodarce, ale pod kątem preferencji poszczególnych członków Rady. Wydaje się, że jastrzębie skrzydło niechętne dalszemu luzowaniu pozostaje nadal silne w liczbie pięciu członków (Gilowska, Glapiński, Kaźmierczak, Rzońca, Winiecki). Z pozostałej piątki najbardziej zmienny w opinii jest Jerzy Hausner, który obecnie stanowi największą niewiadomą. W ostatnim komentarzu z 22 kwietnia Hausner sugerował, że obniżka jest do rozważenia, jednak nie zadeklarował się za jej poparciem. Niepewność budzi też stanowisko prezesa NBP Marka Belki co do tego, na ile jest on gotowy poczekać na więcej informacji z gospodarki. Niewykluczone, że jeśli obniżka będzie miała dziś miejsce, to podobnie jak w marcu przy podziale głosów 5:5 decydujące okaże się zdanie prezesa Belki.
EUR/PLN: Jeśli RPP zaskoczy obniżką stóp procentowych (choć nie większą niż o 25 pb), złoty będzie tracił na wartość do euro, jednak nie oczekujemy wzrostów ponad 4,18. Przy braku obniżki ważny będzie komunikat Rady po posiedzeniu, którego gołębi wydźwięk powstrzyma walutę przed aprecjacją. Pierwsze istotne wsparcie w strefie 4,1200/50.
EUR/USD: Wstępne wzrosty eurodolara (szczyt 1,3131) po bardzo dobrych danych o zamówieniach przemysłowych z Niemiec nie utrzymały się na długo i dziś rano kurs dryfuje blisko 1,31. Nadal aktualny pozostaje zakres wahań kursu 1,3050-1,3160.
Jednakże obecna Rada Polityki Pieniężnej już nie raz udowodniła, że potrafi podejmować decyzje sprzeczne z ogólnie panującą opinią, a czasami nawet niezgodnie z wcześniej wysyłanymi sygnałami. Stąd analizowanie wyniku majowego posiedzenia należy rozważyć nie pod kątem sytuacji w gospodarce, ale pod kątem preferencji poszczególnych członków Rady. Wydaje się, że jastrzębie skrzydło niechętne dalszemu luzowaniu pozostaje nadal silne w liczbie pięciu członków (Gilowska, Glapiński, Kaźmierczak, Rzońca, Winiecki). Z pozostałej piątki najbardziej zmienny w opinii jest Jerzy Hausner, który obecnie stanowi największą niewiadomą. W ostatnim komentarzu z 22 kwietnia Hausner sugerował, że obniżka jest do rozważenia, jednak nie zadeklarował się za jej poparciem. Niepewność budzi też stanowisko prezesa NBP Marka Belki co do tego, na ile jest on gotowy poczekać na więcej informacji z gospodarki. Niewykluczone, że jeśli obniżka będzie miała dziś miejsce, to podobnie jak w marcu przy podziale głosów 5:5 decydujące okaże się zdanie prezesa Belki.
EUR/PLN: Jeśli RPP zaskoczy obniżką stóp procentowych (choć nie większą niż o 25 pb), złoty będzie tracił na wartość do euro, jednak nie oczekujemy wzrostów ponad 4,18. Przy braku obniżki ważny będzie komunikat Rady po posiedzeniu, którego gołębi wydźwięk powstrzyma walutę przed aprecjacją. Pierwsze istotne wsparcie w strefie 4,1200/50.
EUR/USD: Wstępne wzrosty eurodolara (szczyt 1,3131) po bardzo dobrych danych o zamówieniach przemysłowych z Niemiec nie utrzymały się na długo i dziś rano kurs dryfuje blisko 1,31. Nadal aktualny pozostaje zakres wahań kursu 1,3050-1,3160.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Trump pod presją i w natarciu
2025-04-30 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPodczas wystąpienia w Michigan, których celem było podsumowanie pierwszych 100 dni rządów Donalda Trumpa, prezydent poruszył kilka kluczowych kwestii gospodarczych i politycznych, które wywołały szerokie reakcje. Trump ponownie skrytykował przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Jerome’a Powella, podkreślając, że osobiście „wie więcej o stopach procentowych” niż szef Fed. Zarzucił Powellowi brak efektywności, choć zaznaczył jednocześnie, że nie planuje jego odwołania.
Dolar chwilowo bez kierunku?
2025-04-29 Raport DM BOŚ z rynku walutW poniedziałek amerykańska waluta straciła, dzisiaj zyskuje. Widać, ze rynkom brakuje kierunku i mocnych argumentów. Uwagę zwraca przyzwoite zachowanie się indeksów na Wall Street (wczorajsza korekta po zwyżkach z ubiegłego tygodnia była płytka), oraz utrzymujący się umiarkowany popyt na amerykański dług. Wygląda na to, że inwestorzy nie chcą podejmować decyzji biorąc pod uwagę kluczowe, cenotwórcze wątki - wyczekiwanie na odwilż we wzajemnych relacjach handlowych pomiędzy USA, a Chinami, ...
Obawy o stagflację w USA pogłebiają się
2025-04-29 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersIndeks aktywności przemysłowej Fed z Dallas przyniósł mocno negatywne zaskoczenie. To kolejna czerwona lampka dla amerykańskiej gospodarki. Wcześniej otrzymaliśmy serię rozczarowujących wskaźników nastrojów. Indeks osiągnął poziom około -36, czyli blisko 19 punktów poniżej oczekiwań. Jeszcze bardziej niepokojące są jego składowe – zamówienia nowych towarów gwałtownie spadły, podczas gdy ceny płacone przez producentów istotnie wzrosły. Dolar znalazł się pod lekką presją spadkową.
Wąskie zwycięstwo Liberałów w Kanadzie bez większego wpływu na rynek
2025-04-29 Poranny komentarz walutowy XTBDolar kanadyjski osłabił się po ogłoszeniu przewidywanego wąskiego zwycięstwa Partii Liberalnej w wyborach krajowych. Partia Liberalna Kanady ma wygrać czwarte z rzędu wybory, dając mandat byłemu prezesowi banku centralnego Markowi Carneyowi, który w kampanii obiecywał pobudzenie wzrostu gospodarczego i przeciwstawienie się prezydentowi USA Donaldowi Trumpowi w wojnie handlowej. Margines zwycięstwa wydaje się być jednak wąski, co zmusi rząd do współpracy z innymi partiami w celu uchwalania budżetów i innych ustaw.
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
2025-04-28 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
2025-04-28 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
2025-04-28 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.