Data dodania: 2013-05-08 (09:39)
W centrum uwagi decyzja Rady Polityki Pieniężnej w sprawie stóp procentowych. Trudno przewidzieć, jaki będzie wynik głosowań gremium. Brak obniżki będzie, w mojej ocenie, czynnikiem sprzyjającym złotego. Cięcie o 25 pb. może przejściowo go osłabić, ale w dłuższym terminie zachowa status quo.
Głębsza obniżka i zapowiedzi dalszych działań to sygnał do wyprzedaży polskiej waluty. Czas i pole do redukcji są jednak bardzo ograniczone. Nadchodzi bowiem ożywienie.
Na wczorajszej sesji ponownie było bardzo spokojnie. Zwiększona aktywność na rynku eurodolara pojawiła się po publikacji danych o zamówieniach w niemieckim przemyśle. Wspólna waluta zyskała nieznacznie na wartości, co przełożyło się na lekki spadek kursu USD/PLN.
Raport niemieckiego urzędu statystycznego okazał się pozytywnym zaskoczeniem. Zamówienia w przemyśle u naszych zachodnich sąsiadów wzrosły w marcu, drugi miesiąc z rzędu, choć spodziewano się ich niewielkiego spadku. W ujęciu rok do roku wynik również okazał się zdecydowanie lepszy od prognoz. Dynamika spadku zamówień przemysłowych obniżyła się tylko nieznacznie w marcu (do -0,4 proc.), podczas gdy oczekiwano najgorszego wyniku od września ubiegłego roku (-2,9 proc.). Pomimo pozytywnej niespodzianki, zamówienia przemysłowe Niemiec nie rosną nieprzerwanie od półtora roku. Ostatni raz dodatni wynik w porównaniu do tego samego okresu poprzedniego roku, pojawił się w październiku 2011 r. Z drugiej strony, od lipca 2012 r. dynamika zamówień znajduje się w łagodnym trendzie wzrostowym, co potwierdza, że po okresie załamania, przyszłość niemieckiej gospodarki rysuje się we względnie optymistycznych barwach. Na poprawiające się perspektywy koniunktury Niemiec może wskazywać zachowanie podstawowego indeksu giełdy we Frankfurcie (DAX30), który ustanowił właśnie historyczne maksima.
Wzrost aktywności u naszych zachodnich sąsiadów to dobry prognostyk dla kondycji polskiej gospodarki. Jeśli tylko w najbliższych miesiącach nie nastąpi odwrócenie pozytywnych tendencji, a nic na to nie wskazuje, dynamika wzrostu PKB Polski zacznie w końcu przyspieszać. De facto proces odbudowy aktywności trwa już co najmniej kilka tygodni. Szczyt negatywnych tendencji w naszym kraju wypadł na przełomie 2012 i 2013 r. Trudno jednoznacznie stwierdzić, w którym kwartale tempo wzrostu PKB było najniższe, w IV kw. ub. czy I kw. br. Obecnie nie ma to specjalnie większego znaczenia. Istotne jest, że gospodarka weszła w fazę ożywienia, co z czasem będzie się przekładać na poprawę wskaźników ekonomicznych, a w dalszej części roku również złagodzenie napięć na rynku pracy. Na początku będziemy ją obserwować w wynikach przemysłu, po których nastąpi dalszy, realny wzrost wynagrodzeń. Następnie będzie miało miejsce stopniowe odradzanie konsumpcji. Z fundamentalnego punktu widzenia są to czynniki, które powinny sprzyjać łagodnej aprecjacji złotego w dalszej części roku.
W krótkim terminie, polska waluta może pozostać pod presją na osłabienie. Szczególnie, jeśli dziś Rada Polityki Pieniężnej wznowi cykl obniżek stóp i zapowie dalsze działania łagodzące politykę monetarną. Biorąc pod uwagę, wspomniane wcześniej, sygnały rodzącego się ożywienia, pole do redukcji stóp jest ograniczone. Decyzje Rady są jednak ostatnio trudne do przewidzenia. Pojawiają się natomiast coraz śmielsze prognozy poziomów, do których RPP może obniżać oprocentowanie. Według ekonomistów Bank of America do stycznia 2014 r. stopy w Polsce spadną do 1,5 proc.
Na wczorajszej sesji ponownie było bardzo spokojnie. Zwiększona aktywność na rynku eurodolara pojawiła się po publikacji danych o zamówieniach w niemieckim przemyśle. Wspólna waluta zyskała nieznacznie na wartości, co przełożyło się na lekki spadek kursu USD/PLN.
Raport niemieckiego urzędu statystycznego okazał się pozytywnym zaskoczeniem. Zamówienia w przemyśle u naszych zachodnich sąsiadów wzrosły w marcu, drugi miesiąc z rzędu, choć spodziewano się ich niewielkiego spadku. W ujęciu rok do roku wynik również okazał się zdecydowanie lepszy od prognoz. Dynamika spadku zamówień przemysłowych obniżyła się tylko nieznacznie w marcu (do -0,4 proc.), podczas gdy oczekiwano najgorszego wyniku od września ubiegłego roku (-2,9 proc.). Pomimo pozytywnej niespodzianki, zamówienia przemysłowe Niemiec nie rosną nieprzerwanie od półtora roku. Ostatni raz dodatni wynik w porównaniu do tego samego okresu poprzedniego roku, pojawił się w październiku 2011 r. Z drugiej strony, od lipca 2012 r. dynamika zamówień znajduje się w łagodnym trendzie wzrostowym, co potwierdza, że po okresie załamania, przyszłość niemieckiej gospodarki rysuje się we względnie optymistycznych barwach. Na poprawiające się perspektywy koniunktury Niemiec może wskazywać zachowanie podstawowego indeksu giełdy we Frankfurcie (DAX30), który ustanowił właśnie historyczne maksima.
Wzrost aktywności u naszych zachodnich sąsiadów to dobry prognostyk dla kondycji polskiej gospodarki. Jeśli tylko w najbliższych miesiącach nie nastąpi odwrócenie pozytywnych tendencji, a nic na to nie wskazuje, dynamika wzrostu PKB Polski zacznie w końcu przyspieszać. De facto proces odbudowy aktywności trwa już co najmniej kilka tygodni. Szczyt negatywnych tendencji w naszym kraju wypadł na przełomie 2012 i 2013 r. Trudno jednoznacznie stwierdzić, w którym kwartale tempo wzrostu PKB było najniższe, w IV kw. ub. czy I kw. br. Obecnie nie ma to specjalnie większego znaczenia. Istotne jest, że gospodarka weszła w fazę ożywienia, co z czasem będzie się przekładać na poprawę wskaźników ekonomicznych, a w dalszej części roku również złagodzenie napięć na rynku pracy. Na początku będziemy ją obserwować w wynikach przemysłu, po których nastąpi dalszy, realny wzrost wynagrodzeń. Następnie będzie miało miejsce stopniowe odradzanie konsumpcji. Z fundamentalnego punktu widzenia są to czynniki, które powinny sprzyjać łagodnej aprecjacji złotego w dalszej części roku.
W krótkim terminie, polska waluta może pozostać pod presją na osłabienie. Szczególnie, jeśli dziś Rada Polityki Pieniężnej wznowi cykl obniżek stóp i zapowie dalsze działania łagodzące politykę monetarną. Biorąc pod uwagę, wspomniane wcześniej, sygnały rodzącego się ożywienia, pole do redukcji stóp jest ograniczone. Decyzje Rady są jednak ostatnio trudne do przewidzenia. Pojawiają się natomiast coraz śmielsze prognozy poziomów, do których RPP może obniżać oprocentowanie. Według ekonomistów Bank of America do stycznia 2014 r. stopy w Polsce spadną do 1,5 proc.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Aktualne kursy walut na weekend 28-29 września 2024
2024-09-27 Monitor Rynku MyBank.plNa jutrzejszy weekend osoby zainteresowane rynkiem walutowym mogą spodziewać się niewielkich wahań kursowych. Poniżej przedstawiamy aktualne notowania wybranych walut z godziny 19:03 oraz krótki komentarz dotyczący ich zmian.
Wyraźne umocnienie jena
2024-09-27 Raport DM BOŚ z rynku walutJapońska waluta wyraźnie zyskała dzisiaj rano po tym, jak rozstrzygnięty został wybór nowego lidera rządzącej partii LDP w Japonii, który w zasadzie "automatycznie" zostaje nowym premierem. Shigeru Ishiba jest byłym ministrem obrony i co najważniejsze... zwolennikiem dalszych podwyżek stóp procentowych przez Bank Japonii. Jen jest jednak dzisiaj outsiderem, gdyż zdecydowana większość walut traci wobec dolara. Amerykańska waluta odbija, chociaż oczekiwania, co do 50 punktowej obniżki stóp przez FED są nadal wysokie.
Jen na fali po wyborze premiera
2024-09-27 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na rynku walutowym przynosi skok zmienności na jenie japońskim, euro oraz aktywach powiązanych z rynkiem chińskim. Zmiany premiera Japonii, dalsze cięcia stóp procentowych w Państwie Środka oraz spadek inflacji w Europie to tylko kilka czynników, z którymi muszą zmagać się obecnie inwestorzy. Jen japoński gwałtownie zyskał na wartości tuż przed godziną 09:00 po tym jak Shigeru Ishiba wygrał wewnętrzne głosowanie na lidera Liberalnej Partii Demokratycznej w Japonii i tym samym zostanie nominowany na nowego premiera w Japonii.
Dolar wraca do spadków?
2024-09-26 Raport DM BOŚ z rynku walutObserwowane wczoraj po południu umocnienie dolara mogło być przejściowe. Argument w postaci ryzyka geopolitycznego traci na znaczeniu po tym, jak doniesienia wskazują, że obie strony (Izrael i Hezbollah) mogą zaakceptować czasowe zawieszenie broni w Libanie pod naciskiem amerykańskiej dyplomacji. Z kolei wątek 50 punktowej obniżki stóp przez FED dalej pozostaje kluczowy - szanse na taki ruch przekroczyły już 60 proc. Pośród walut G-10 słabiej od dolara wypadają dzisiaj tylko japoński jen (opublikowane zapiski z lipcowego posiedzenia Banku Japonii pokazały niechęć do podwyżek stóp procentowych), oraz korona norweska.
Rynek widzi kolejne 50 punktów na FEDzie
2024-09-25 Raport DM BOŚ z rynku walutOpublikowane wczoraj dane dotyczące indeksu zaufania amerykańskich konsumentów mocno rozczarowały. Wskaźnik liczony przez Conference Board spadł we wrześniu do 98,7 pkt., wyraźnie poniżej oczekiwanych 104 pkt. To doprowadziło do przesunięcia oczekiwań rynku w stronę bardziej zdecydowanych działań FED - szanse na kolejny ruch o 50 punktów baz. na posiedzeniu 7 listopada zbliżyły się do 60 proc. Bardziej agresywna wycena tradycyjnie uderza w dolara, a wczoraj rynki żyły też chińskim stimulusem (największym od czasów pandemii).
Chiński juan przebija psychologiczną barierę
2024-09-25 Poranny komentarz walutowy XTBPo raz pierwszy od maja 2023 roku juan wybił się w stosunku do dolara amerykańskiego poniżej strefy 7.0000. Rynek cały czas liczy na to, że ostatnie działania Ludowego Banku Chin przyspieszą zwrot na rynku i ożywią słabnącą gospodarkę światowego mocarstwa handlowego. Kolejny dzień, kolejna obniżka stóp procentowych w Chinach.
Euro może mieć problem z dalszym umocnieniem
2024-09-24 Komentarz poranny Oanda TMS BrokersWczorajsze poranne publikacje danych ze Starego Kontynentu spowodowało osłabienie euro. Zaczęło się od słabych wskaźników PMI dla Francji, potem mocno rozczarował przemysł Niemiec a na koniec oczekiwań nie spełniły indeksy dla całej strefy euro. Słaba aktywność gospodarcza będzie obniżać inflację i tym samym rośnie presja, że EBC może zacząć mocniej łagodzić swoją politykę pieniężną jednocześnie chcąc uchronić gospodarkę przez recesją. Spadek EUR/USD poniżej 1,11 był jednak krótkotrwały. Na koniec dnia główna para walutowa zdołała odrobić część tej przeceny.
Mocne wsparcie z Chin
2024-09-24 Raport DM BOŚ z rynku walutChińskie władze przedstawiły dzisiaj szeroko zakrojony program działań mających wesprzeć rynek nieruchomości, oraz tamtejszą gospodarkę. Po tym jak wczoraj Ludowy Bank Chin obniżył o 10 punktów baz. stopę procentową dla 14-dniowych operacji reverse repo, tak samo zrobił teraz dla operacji 7-dniowych. Ale najważniejszym elementem jest dzisiaj cięcie stopy RRR (rezerw obowiązkowych dla banków) aż o 50 punktów baz. i zapowiedź dalszych obniżek RRR, oraz głównych stóp MLF i LPR.
Ludowy Bank Chin wspiera rynek akcji
2024-09-24 Poranny komentarz walutowy XTBLudowy Bank Chin zaskoczył po raz kolejny i tym razem zdecydował się na kompleksowy pakiet środków stymulacyjnych, które mają wesprzeć gospodarkę, która nie radzi sobie zbyt dobrze w ostatnich miesiącach. Z kolei bankierzy w USA sygnalizują możliwość kolejnej dużej obniżki w tym roku, co prowadzi do dalszych wzrostów złota oraz wspiera inwestorów akcyjnych. W Australii mamy jednak problem z podwyższoną inflacją, co prowadzi do utrzymania stóp procentowych bez zmian.
EURUSD w dół przez PMI
2024-09-23 Raport DM BOŚ z rynku walutLudowy Bank Chin zdecydował się obniżyć 14-dniową stopę dla operacji reverse repo o 10 punktów baz. do 1,85 proc., co nieco poprawiło sentyment na chińskich giełdach. Ogólnie jednak nastroje w Azji były mieszane. Uwagę zwracają słabe dane flash PMI z Australii za wrzesień, choć nie powinny one jeszcze teraz mieć znaczenia dla RBA. Niemniej choć formalnie rynek zakłada, że australijscy decydenci podtrzymają jutro "jastrzębie" stanowisko w polityce monetarnej, to jednak czas na ewentualną jego zmianę jest coraz bliżej.