Data dodania: 2013-05-02 (09:52)
Rada Zarządzająca EBC na dzisiejszym posiedzeniu będzie miała równie dużo argumentów za tym, aby dokonać obniżki stóp procentowych, jak również od niej się powstrzymać. Seria opublikowanych w kwietniu danych była słaba, oddalając perspektywę odbicia gospodarki strefy euro w drugiej połowie roku.
Najsilniejszy sygnał napłynął ze strony indeksu PMI z niemieckiego przemysłu (47,9, prog. 49), który zaskakująco pogłębił kontrakcję, podkreślając, że największa gospodarka bloku nie pozostaje obojętna na jego problemy. Rekordowo wysoka stopa bezrobocia (12,1%) oraz spadek inflacji HICP do najniższego poziomu od trzech lat (1,2% r/r) dodatkowo dowodzą, że strefa euro wymaga wsparcia ze strony polityki monetarnej.
Dlatego rynek finansowy już niemal w całości wycenił cięcie stawki referencyjnej o 25 pb do 0,5% jako przejaw gotowości banku centralnego do działania na rzecz pobudzenia wzrostu. Dyskontowanie decyzji paradoksalnie przynosi umocnienie euro, gdyż potencjalna poprawa perspektyw unii walutowej ma silniejsze oddziaływanie niż spadek dochodowości aktywów wyrażonych w euro. Jakby anomalii rynkowych było mało, tajemnicą poliszynela jest, że członkowie Rady Zarządzającej EBC uważają redukcję kosztu pieniądza za nieefektywną (z uwagi na zakłócenia w mechanizmie transmisji polityki monetarnej) i choć dzisiejsza decyzja będzie miała jedynie znaczenie symboliczne, to mimo to mogą się na nią zdecydować. ECB może też pokusić się o wprowadzenie niekonwencjonalnych narzędzi polityki pieniężnej, jednak żaden z przedstawicieli banku centralnego nie wyrażał ostatnio chęci do ich prędkiego zaimplementowania. Najczęściej wymienianym stał się program pożyczek dla małych i średnich przedsiębiorstw, jednak do tego obecnie brak struktury operacyjnej, co umniejsza szanse takiej deklaracji dziś po południu.
Dla rynku finansowego najlepszym rezultatem posiedzenia będzie oczekiwana obniżka stóp, nawet jeśli z technicznego punktu widzenia nic nie zmieni. W przeciwnym wypadku, jeśli EBC nie zdecyduje się na inne formy ekspansji monetarnej, pasywność banku zostanie odebrana jako duże rozczarowanie z silnymi negatywnymi konsekwencjami dla euro i europejskich aktywów w krótkim terminie.
EUR/PLN: Pod nieobecność polskich inwestorów w środę złoty został na moment osłabiony do 4,1770 za euro, ale dziś kurs powrócił poniżej 4,17. Spekulacje na temat możliwej obniżki stóp proc. przez RPP w maju (które mogą ulec wzmocnieniu po cięciu kosztu pieniądza przez EBC) wywierają presję na złotym, jednak w naszej ocenie poziom 4,18 powinien zatrzymać wzrosty.
EUR/USD: Decyzja EBC i konferencja prezesa Draghi’ego to główne punkty dnia. Obniżka stopy referencyjnej o 25 pb jest już w cenach i jej brak paradoksalnie może przynieść silne osłabienie euro. Uwagę przyciągnie też finalny odczyt indeksu PMI z Niemiec z możliwą rewizją mocno rozczarowującego wstępnego odczytu. Kluczowe poziomy dla EUR/USD dziś do 1,3115 i 1,3240.
Dlatego rynek finansowy już niemal w całości wycenił cięcie stawki referencyjnej o 25 pb do 0,5% jako przejaw gotowości banku centralnego do działania na rzecz pobudzenia wzrostu. Dyskontowanie decyzji paradoksalnie przynosi umocnienie euro, gdyż potencjalna poprawa perspektyw unii walutowej ma silniejsze oddziaływanie niż spadek dochodowości aktywów wyrażonych w euro. Jakby anomalii rynkowych było mało, tajemnicą poliszynela jest, że członkowie Rady Zarządzającej EBC uważają redukcję kosztu pieniądza za nieefektywną (z uwagi na zakłócenia w mechanizmie transmisji polityki monetarnej) i choć dzisiejsza decyzja będzie miała jedynie znaczenie symboliczne, to mimo to mogą się na nią zdecydować. ECB może też pokusić się o wprowadzenie niekonwencjonalnych narzędzi polityki pieniężnej, jednak żaden z przedstawicieli banku centralnego nie wyrażał ostatnio chęci do ich prędkiego zaimplementowania. Najczęściej wymienianym stał się program pożyczek dla małych i średnich przedsiębiorstw, jednak do tego obecnie brak struktury operacyjnej, co umniejsza szanse takiej deklaracji dziś po południu.
Dla rynku finansowego najlepszym rezultatem posiedzenia będzie oczekiwana obniżka stóp, nawet jeśli z technicznego punktu widzenia nic nie zmieni. W przeciwnym wypadku, jeśli EBC nie zdecyduje się na inne formy ekspansji monetarnej, pasywność banku zostanie odebrana jako duże rozczarowanie z silnymi negatywnymi konsekwencjami dla euro i europejskich aktywów w krótkim terminie.
EUR/PLN: Pod nieobecność polskich inwestorów w środę złoty został na moment osłabiony do 4,1770 za euro, ale dziś kurs powrócił poniżej 4,17. Spekulacje na temat możliwej obniżki stóp proc. przez RPP w maju (które mogą ulec wzmocnieniu po cięciu kosztu pieniądza przez EBC) wywierają presję na złotym, jednak w naszej ocenie poziom 4,18 powinien zatrzymać wzrosty.
EUR/USD: Decyzja EBC i konferencja prezesa Draghi’ego to główne punkty dnia. Obniżka stopy referencyjnej o 25 pb jest już w cenach i jej brak paradoksalnie może przynieść silne osłabienie euro. Uwagę przyciągnie też finalny odczyt indeksu PMI z Niemiec z możliwą rewizją mocno rozczarowującego wstępnego odczytu. Kluczowe poziomy dla EUR/USD dziś do 1,3115 i 1,3240.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Aktualne kursy walut na weekend 28-29 września 2024
2024-09-27 Monitor Rynku MyBank.plNa jutrzejszy weekend osoby zainteresowane rynkiem walutowym mogą spodziewać się niewielkich wahań kursowych. Poniżej przedstawiamy aktualne notowania wybranych walut z godziny 19:03 oraz krótki komentarz dotyczący ich zmian.
Wyraźne umocnienie jena
2024-09-27 Raport DM BOŚ z rynku walutJapońska waluta wyraźnie zyskała dzisiaj rano po tym, jak rozstrzygnięty został wybór nowego lidera rządzącej partii LDP w Japonii, który w zasadzie "automatycznie" zostaje nowym premierem. Shigeru Ishiba jest byłym ministrem obrony i co najważniejsze... zwolennikiem dalszych podwyżek stóp procentowych przez Bank Japonii. Jen jest jednak dzisiaj outsiderem, gdyż zdecydowana większość walut traci wobec dolara. Amerykańska waluta odbija, chociaż oczekiwania, co do 50 punktowej obniżki stóp przez FED są nadal wysokie.
Jen na fali po wyborze premiera
2024-09-27 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na rynku walutowym przynosi skok zmienności na jenie japońskim, euro oraz aktywach powiązanych z rynkiem chińskim. Zmiany premiera Japonii, dalsze cięcia stóp procentowych w Państwie Środka oraz spadek inflacji w Europie to tylko kilka czynników, z którymi muszą zmagać się obecnie inwestorzy. Jen japoński gwałtownie zyskał na wartości tuż przed godziną 09:00 po tym jak Shigeru Ishiba wygrał wewnętrzne głosowanie na lidera Liberalnej Partii Demokratycznej w Japonii i tym samym zostanie nominowany na nowego premiera w Japonii.
Dolar wraca do spadków?
2024-09-26 Raport DM BOŚ z rynku walutObserwowane wczoraj po południu umocnienie dolara mogło być przejściowe. Argument w postaci ryzyka geopolitycznego traci na znaczeniu po tym, jak doniesienia wskazują, że obie strony (Izrael i Hezbollah) mogą zaakceptować czasowe zawieszenie broni w Libanie pod naciskiem amerykańskiej dyplomacji. Z kolei wątek 50 punktowej obniżki stóp przez FED dalej pozostaje kluczowy - szanse na taki ruch przekroczyły już 60 proc. Pośród walut G-10 słabiej od dolara wypadają dzisiaj tylko japoński jen (opublikowane zapiski z lipcowego posiedzenia Banku Japonii pokazały niechęć do podwyżek stóp procentowych), oraz korona norweska.
Rynek widzi kolejne 50 punktów na FEDzie
2024-09-25 Raport DM BOŚ z rynku walutOpublikowane wczoraj dane dotyczące indeksu zaufania amerykańskich konsumentów mocno rozczarowały. Wskaźnik liczony przez Conference Board spadł we wrześniu do 98,7 pkt., wyraźnie poniżej oczekiwanych 104 pkt. To doprowadziło do przesunięcia oczekiwań rynku w stronę bardziej zdecydowanych działań FED - szanse na kolejny ruch o 50 punktów baz. na posiedzeniu 7 listopada zbliżyły się do 60 proc. Bardziej agresywna wycena tradycyjnie uderza w dolara, a wczoraj rynki żyły też chińskim stimulusem (największym od czasów pandemii).
Chiński juan przebija psychologiczną barierę
2024-09-25 Poranny komentarz walutowy XTBPo raz pierwszy od maja 2023 roku juan wybił się w stosunku do dolara amerykańskiego poniżej strefy 7.0000. Rynek cały czas liczy na to, że ostatnie działania Ludowego Banku Chin przyspieszą zwrot na rynku i ożywią słabnącą gospodarkę światowego mocarstwa handlowego. Kolejny dzień, kolejna obniżka stóp procentowych w Chinach.
Euro może mieć problem z dalszym umocnieniem
2024-09-24 Komentarz poranny Oanda TMS BrokersWczorajsze poranne publikacje danych ze Starego Kontynentu spowodowało osłabienie euro. Zaczęło się od słabych wskaźników PMI dla Francji, potem mocno rozczarował przemysł Niemiec a na koniec oczekiwań nie spełniły indeksy dla całej strefy euro. Słaba aktywność gospodarcza będzie obniżać inflację i tym samym rośnie presja, że EBC może zacząć mocniej łagodzić swoją politykę pieniężną jednocześnie chcąc uchronić gospodarkę przez recesją. Spadek EUR/USD poniżej 1,11 był jednak krótkotrwały. Na koniec dnia główna para walutowa zdołała odrobić część tej przeceny.
Mocne wsparcie z Chin
2024-09-24 Raport DM BOŚ z rynku walutChińskie władze przedstawiły dzisiaj szeroko zakrojony program działań mających wesprzeć rynek nieruchomości, oraz tamtejszą gospodarkę. Po tym jak wczoraj Ludowy Bank Chin obniżył o 10 punktów baz. stopę procentową dla 14-dniowych operacji reverse repo, tak samo zrobił teraz dla operacji 7-dniowych. Ale najważniejszym elementem jest dzisiaj cięcie stopy RRR (rezerw obowiązkowych dla banków) aż o 50 punktów baz. i zapowiedź dalszych obniżek RRR, oraz głównych stóp MLF i LPR.
Ludowy Bank Chin wspiera rynek akcji
2024-09-24 Poranny komentarz walutowy XTBLudowy Bank Chin zaskoczył po raz kolejny i tym razem zdecydował się na kompleksowy pakiet środków stymulacyjnych, które mają wesprzeć gospodarkę, która nie radzi sobie zbyt dobrze w ostatnich miesiącach. Z kolei bankierzy w USA sygnalizują możliwość kolejnej dużej obniżki w tym roku, co prowadzi do dalszych wzrostów złota oraz wspiera inwestorów akcyjnych. W Australii mamy jednak problem z podwyższoną inflacją, co prowadzi do utrzymania stóp procentowych bez zmian.
EURUSD w dół przez PMI
2024-09-23 Raport DM BOŚ z rynku walutLudowy Bank Chin zdecydował się obniżyć 14-dniową stopę dla operacji reverse repo o 10 punktów baz. do 1,85 proc., co nieco poprawiło sentyment na chińskich giełdach. Ogólnie jednak nastroje w Azji były mieszane. Uwagę zwracają słabe dane flash PMI z Australii za wrzesień, choć nie powinny one jeszcze teraz mieć znaczenia dla RBA. Niemniej choć formalnie rynek zakłada, że australijscy decydenci podtrzymają jutro "jastrzębie" stanowisko w polityce monetarnej, to jednak czas na ewentualną jego zmianę jest coraz bliżej.