Data dodania: 2013-04-26 (09:33)
Narodowy Bank Polski opublikował protokół z kwietniowego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej, który nie przyniósł żadnych zaskoczeń. W ocenie Rady aktywność gospodarcza w pierwszym kwartale pozostawała słaba bez oznak ożywienia, jednak większość członków uważa, że kolejne kwartały powinny przynieść przyspieszenie wzrostu.
Rada uznała, że pozostawi stopy procentowe na niezmienionym poziomie z uwagi na „niejednoznaczne sygnały dotyczące perspektyw poprawy koniunktury w kolejnych kwartałach”. Wciąż jednak część członków widzi pole do obniżek, ale równie silna jest grupa uważających, że stopy procentowe nie powinny być dalej obniżane.
O tym, jak silny jest podział na dwa obozy, pokazały opublikowane wczoraj wyniki głosowań na marcowym posiedzeniu, kiedy nastąpiła zaskakujące cięcie o 50 pb. Po pięciu członków Rady opowiedziało się za i przeciw obniżce i w takiej sytuacji decydujący był głos prezesa NBP Marka Belki. Analizując rozkład głosów na poprzednich posiedzeniach, widać, że w przyszłości na kształt polityki pieniężnej będzie miał Jerzy Hausner, który ma najbardziej neutralne nastawienie. Należy stwierdzić, że RPP pozostaje w gołębim nastawieniu, uważnie obserwując rozwój sytuacji gospodarczej w Polsce. Szanse na kolejną obniżkę w maju są bardzo niskie, jednak w kolejnych miesiącach redukcja kosztu pieniądza nie jest wykluczona, jeśli gospodarka wciąż nie będzie wykazywać oznak poprawy. Jednakże patrząc na silną polaryzację w Radzie, pole do obniżki jest zdecydowanie mniejsze, niż wycenia to obecnie rynek.
Pozostając optymistycznie nastawieni co do wzrostu gospodarczego w kolejnych kwartałach, uważamy, że stopy procentowe w Polsce nie będą dalej obniżane, jednak sądzimy, że spekulacje na ten temat będą utrzymywać się co najmniej do lipca i w pewnym stopniu mogą oddziaływać na rynek walutowy. Wciąż jednak negatywny wpływ ekspansji monetarnej na złotego jest mocno ograniczony, gdyż perspektywa spadku rynkowych stóp procentowych napędza popyt zagraniczny na polskie papiery dłużne, balansując potencjalną presję podażową na walucie. Uważamy, że przy braku czynników ryzyka z otoczenia zewnętrznego w kolejnych tygodniach złoty pozostanie w dotychczasowym przedziale wahań względem euro, tj. 4,08-4,20.
EUR/PLN: Eurozłoty kontynuuje stabilizację wokół 4,15. Dziś kurs może podążać za globalnym sentymentem uzależnionym od danych z USA. Wahania powinny zostać utrzymane w przedziale 4,13-4,16.
EUR/USD: Czwartek pokazał, że w obecnych warunkach wyłamanie EUR/USD ponad 1,31 jest bardzo mało prawdopodobne i w piątek rano kurs pozostaje lekko powyżej 1,30. Dziś w centrum uwagi dane o PKB z USA – jeśli odczyt potwierdzi lub pobije oczekiwania na poziomie 3%, lokalne wsparcie na 1,2975 może znaleźć się pod dużą presją sprzedających.
O tym, jak silny jest podział na dwa obozy, pokazały opublikowane wczoraj wyniki głosowań na marcowym posiedzeniu, kiedy nastąpiła zaskakujące cięcie o 50 pb. Po pięciu członków Rady opowiedziało się za i przeciw obniżce i w takiej sytuacji decydujący był głos prezesa NBP Marka Belki. Analizując rozkład głosów na poprzednich posiedzeniach, widać, że w przyszłości na kształt polityki pieniężnej będzie miał Jerzy Hausner, który ma najbardziej neutralne nastawienie. Należy stwierdzić, że RPP pozostaje w gołębim nastawieniu, uważnie obserwując rozwój sytuacji gospodarczej w Polsce. Szanse na kolejną obniżkę w maju są bardzo niskie, jednak w kolejnych miesiącach redukcja kosztu pieniądza nie jest wykluczona, jeśli gospodarka wciąż nie będzie wykazywać oznak poprawy. Jednakże patrząc na silną polaryzację w Radzie, pole do obniżki jest zdecydowanie mniejsze, niż wycenia to obecnie rynek.
Pozostając optymistycznie nastawieni co do wzrostu gospodarczego w kolejnych kwartałach, uważamy, że stopy procentowe w Polsce nie będą dalej obniżane, jednak sądzimy, że spekulacje na ten temat będą utrzymywać się co najmniej do lipca i w pewnym stopniu mogą oddziaływać na rynek walutowy. Wciąż jednak negatywny wpływ ekspansji monetarnej na złotego jest mocno ograniczony, gdyż perspektywa spadku rynkowych stóp procentowych napędza popyt zagraniczny na polskie papiery dłużne, balansując potencjalną presję podażową na walucie. Uważamy, że przy braku czynników ryzyka z otoczenia zewnętrznego w kolejnych tygodniach złoty pozostanie w dotychczasowym przedziale wahań względem euro, tj. 4,08-4,20.
EUR/PLN: Eurozłoty kontynuuje stabilizację wokół 4,15. Dziś kurs może podążać za globalnym sentymentem uzależnionym od danych z USA. Wahania powinny zostać utrzymane w przedziale 4,13-4,16.
EUR/USD: Czwartek pokazał, że w obecnych warunkach wyłamanie EUR/USD ponad 1,31 jest bardzo mało prawdopodobne i w piątek rano kurs pozostaje lekko powyżej 1,30. Dziś w centrum uwagi dane o PKB z USA – jeśli odczyt potwierdzi lub pobije oczekiwania na poziomie 3%, lokalne wsparcie na 1,2975 może znaleźć się pod dużą presją sprzedających.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Trump pod presją i w natarciu
2025-04-30 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPodczas wystąpienia w Michigan, których celem było podsumowanie pierwszych 100 dni rządów Donalda Trumpa, prezydent poruszył kilka kluczowych kwestii gospodarczych i politycznych, które wywołały szerokie reakcje. Trump ponownie skrytykował przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Jerome’a Powella, podkreślając, że osobiście „wie więcej o stopach procentowych” niż szef Fed. Zarzucił Powellowi brak efektywności, choć zaznaczył jednocześnie, że nie planuje jego odwołania.
Dolar chwilowo bez kierunku?
2025-04-29 Raport DM BOŚ z rynku walutW poniedziałek amerykańska waluta straciła, dzisiaj zyskuje. Widać, ze rynkom brakuje kierunku i mocnych argumentów. Uwagę zwraca przyzwoite zachowanie się indeksów na Wall Street (wczorajsza korekta po zwyżkach z ubiegłego tygodnia była płytka), oraz utrzymujący się umiarkowany popyt na amerykański dług. Wygląda na to, że inwestorzy nie chcą podejmować decyzji biorąc pod uwagę kluczowe, cenotwórcze wątki - wyczekiwanie na odwilż we wzajemnych relacjach handlowych pomiędzy USA, a Chinami, ...
Obawy o stagflację w USA pogłebiają się
2025-04-29 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersIndeks aktywności przemysłowej Fed z Dallas przyniósł mocno negatywne zaskoczenie. To kolejna czerwona lampka dla amerykańskiej gospodarki. Wcześniej otrzymaliśmy serię rozczarowujących wskaźników nastrojów. Indeks osiągnął poziom około -36, czyli blisko 19 punktów poniżej oczekiwań. Jeszcze bardziej niepokojące są jego składowe – zamówienia nowych towarów gwałtownie spadły, podczas gdy ceny płacone przez producentów istotnie wzrosły. Dolar znalazł się pod lekką presją spadkową.
Wąskie zwycięstwo Liberałów w Kanadzie bez większego wpływu na rynek
2025-04-29 Poranny komentarz walutowy XTBDolar kanadyjski osłabił się po ogłoszeniu przewidywanego wąskiego zwycięstwa Partii Liberalnej w wyborach krajowych. Partia Liberalna Kanady ma wygrać czwarte z rzędu wybory, dając mandat byłemu prezesowi banku centralnego Markowi Carneyowi, który w kampanii obiecywał pobudzenie wzrostu gospodarczego i przeciwstawienie się prezydentowi USA Donaldowi Trumpowi w wojnie handlowej. Margines zwycięstwa wydaje się być jednak wąski, co zmusi rząd do współpracy z innymi partiami w celu uchwalania budżetów i innych ustaw.
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
2025-04-28 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
2025-04-28 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
2025-04-28 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.