Data dodania: 2012-09-08 (13:48)
W poprzednim tygodniu wyraźnie gorsze od oczekiwań wyniki polskiej gospodarki w II kwartale, zapowiedź zmiany nastawienia Rady Polityki Pieniężnej (RPP) do kwestii stóp procentowych oraz oczekiwania na szybsze łagodzenie polityki monetarnej w Polsce stały się pretekstem do gwałtownej przeceny złotego.
Kończący się tydzień pokazał jednak, że nie ma co liczyć na jego silne i trwałe osłabienie. Inwestorzy ponownie pokochali złotego. Efektem jest umocnienie o 6 gr do euro, 7 gr do szwajcarskiego franka i aż 9 gr do dolara. W tym ostatnim przypadku zostały przetestowane najniższe poziomy od początku maja.
Za aprecjacją polskiej waluty w ostatnich dniach stoją dwa wydarzenia. Mianowicie, wzrost awersji do ryzyka na rynkach globalnych, po tym jak Europejski Bank Centralny (ECB) ogłosił drugi program skupu obligacji krajów strefy euro oraz oczekiwania co do przyszłych decyzji Rady.
W czwartek ECB ogłosił nowy program skupu obligacji (OMT - Outright Monetary Transactions). Nie był on zaskoczeniem. Agencje już wcześniej informowały o jego głównych założeniach. Był też w dużej mierze zdyskontowany, gdyż gra pod jego ogłoszenie trwała już od miesiąca. Pomimo to inwestorzy przyjęli go z optymizm, co pozytywnie wpłynęło także na notowania złotego.
Zanim ogłoszenie OMT zwiększyło apetyt na ryzyko, wspierając przy okazji polską walutę, ta zyskała w reakcji na wyniki posiedzenia RPP. Okazało się, że wbrew temu co mogła zakładać część rynku, Rada w sposób natychmiastowy nie zmieni swojego nastawienia i nie zacznie gwałtownie ciąć stóp procentowych. Wprawdzie w październiku te zostaną obniżone, ale nie ma pewności czy do takiej obniżki dojdzie w listopadzie lub grudniu. A jeśli nawet miałoby to nastąpić, to w dalszym ciągu dysparytet stóp będzie na tyle duży, że będzie przemawiał na korzyć złotego. Szczególnie w sytuacji, gdy ostatnie decyzje ECB są odbierane jako krok w kierunku zakończenia kryzysu długu w Eurolandzie, co ogranicza awersję do ryzyka.
W przyszłym tygodniu uwaga rynków powinna koncentrować się na posiedzeniach FOMC i SNB, serii danych makroekonomicznych z Chin, spotkaniu Eurogrupy oraz decyzji niemieckiego Sądu Konstytucyjnego ws. paktu fiskalnego i Europejskiego Mechanizmu Stabilizacyjnego (ESM). Ta sama grupa czynników będzie też determinować zachowanie polskiej waluty. Czynnikiem lokalnym, już o mniejszym znaczeniu, będą publikowane w czwartek dane o inflacji CPI w Polsce (prognoza: 3,8% R/R).
Sytuacja techniczna na wykresach polskich par istotnie zmieniła się na przestrzeni tygodnia. Obecnie większe jest prawdopodobieństwo umocnienia niż osłabienia złotego. Dlatego po krótkiej korekcie technicznej na początku przyszłego tygodnia, w kolejnych dniach EUR/PLN może zagościć poniżej 4,10 zł. USD/PLN ma natomiast szanse przetestować okolice 3,16 zł, gdzie wsparcie tworzy dolne ograniczenie trzymiesięcznego kanału spadkowego. Jednak już pokonanie tego wsparcia, podobnie jak zejście euro poniżej sierpniowego minimum w okolicy 4,03 zł, jest mało prawdopodobne. Nawet pomimo tego, że zmiana trendu ze spadkowego na wzrosty na EUR/USD, do jakiej doszło w dniu dzisiejszym, sugeruje umocnienie złotego w średnim terminie.
Za aprecjacją polskiej waluty w ostatnich dniach stoją dwa wydarzenia. Mianowicie, wzrost awersji do ryzyka na rynkach globalnych, po tym jak Europejski Bank Centralny (ECB) ogłosił drugi program skupu obligacji krajów strefy euro oraz oczekiwania co do przyszłych decyzji Rady.
W czwartek ECB ogłosił nowy program skupu obligacji (OMT - Outright Monetary Transactions). Nie był on zaskoczeniem. Agencje już wcześniej informowały o jego głównych założeniach. Był też w dużej mierze zdyskontowany, gdyż gra pod jego ogłoszenie trwała już od miesiąca. Pomimo to inwestorzy przyjęli go z optymizm, co pozytywnie wpłynęło także na notowania złotego.
Zanim ogłoszenie OMT zwiększyło apetyt na ryzyko, wspierając przy okazji polską walutę, ta zyskała w reakcji na wyniki posiedzenia RPP. Okazało się, że wbrew temu co mogła zakładać część rynku, Rada w sposób natychmiastowy nie zmieni swojego nastawienia i nie zacznie gwałtownie ciąć stóp procentowych. Wprawdzie w październiku te zostaną obniżone, ale nie ma pewności czy do takiej obniżki dojdzie w listopadzie lub grudniu. A jeśli nawet miałoby to nastąpić, to w dalszym ciągu dysparytet stóp będzie na tyle duży, że będzie przemawiał na korzyć złotego. Szczególnie w sytuacji, gdy ostatnie decyzje ECB są odbierane jako krok w kierunku zakończenia kryzysu długu w Eurolandzie, co ogranicza awersję do ryzyka.
W przyszłym tygodniu uwaga rynków powinna koncentrować się na posiedzeniach FOMC i SNB, serii danych makroekonomicznych z Chin, spotkaniu Eurogrupy oraz decyzji niemieckiego Sądu Konstytucyjnego ws. paktu fiskalnego i Europejskiego Mechanizmu Stabilizacyjnego (ESM). Ta sama grupa czynników będzie też determinować zachowanie polskiej waluty. Czynnikiem lokalnym, już o mniejszym znaczeniu, będą publikowane w czwartek dane o inflacji CPI w Polsce (prognoza: 3,8% R/R).
Sytuacja techniczna na wykresach polskich par istotnie zmieniła się na przestrzeni tygodnia. Obecnie większe jest prawdopodobieństwo umocnienia niż osłabienia złotego. Dlatego po krótkiej korekcie technicznej na początku przyszłego tygodnia, w kolejnych dniach EUR/PLN może zagościć poniżej 4,10 zł. USD/PLN ma natomiast szanse przetestować okolice 3,16 zł, gdzie wsparcie tworzy dolne ograniczenie trzymiesięcznego kanału spadkowego. Jednak już pokonanie tego wsparcia, podobnie jak zejście euro poniżej sierpniowego minimum w okolicy 4,03 zł, jest mało prawdopodobne. Nawet pomimo tego, że zmiana trendu ze spadkowego na wzrosty na EUR/USD, do jakiej doszło w dniu dzisiejszym, sugeruje umocnienie złotego w średnim terminie.
Źródło: Marcin R. Kiepas, X-Trade Brokers DM S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Dolar chwilowo bez kierunku?
2025-04-29 Raport DM BOŚ z rynku walutW poniedziałek amerykańska waluta straciła, dzisiaj zyskuje. Widać, ze rynkom brakuje kierunku i mocnych argumentów. Uwagę zwraca przyzwoite zachowanie się indeksów na Wall Street (wczorajsza korekta po zwyżkach z ubiegłego tygodnia była płytka), oraz utrzymujący się umiarkowany popyt na amerykański dług. Wygląda na to, że inwestorzy nie chcą podejmować decyzji biorąc pod uwagę kluczowe, cenotwórcze wątki - wyczekiwanie na odwilż we wzajemnych relacjach handlowych pomiędzy USA, a Chinami, ...
Obawy o stagflację w USA pogłebiają się
2025-04-29 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersIndeks aktywności przemysłowej Fed z Dallas przyniósł mocno negatywne zaskoczenie. To kolejna czerwona lampka dla amerykańskiej gospodarki. Wcześniej otrzymaliśmy serię rozczarowujących wskaźników nastrojów. Indeks osiągnął poziom około -36, czyli blisko 19 punktów poniżej oczekiwań. Jeszcze bardziej niepokojące są jego składowe – zamówienia nowych towarów gwałtownie spadły, podczas gdy ceny płacone przez producentów istotnie wzrosły. Dolar znalazł się pod lekką presją spadkową.
Wąskie zwycięstwo Liberałów w Kanadzie bez większego wpływu na rynek
2025-04-29 Poranny komentarz walutowy XTBDolar kanadyjski osłabił się po ogłoszeniu przewidywanego wąskiego zwycięstwa Partii Liberalnej w wyborach krajowych. Partia Liberalna Kanady ma wygrać czwarte z rzędu wybory, dając mandat byłemu prezesowi banku centralnego Markowi Carneyowi, który w kampanii obiecywał pobudzenie wzrostu gospodarczego i przeciwstawienie się prezydentowi USA Donaldowi Trumpowi w wojnie handlowej. Margines zwycięstwa wydaje się być jednak wąski, co zmusi rząd do współpracy z innymi partiami w celu uchwalania budżetów i innych ustaw.
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
2025-04-28 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
2025-04-28 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
2025-04-28 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.
Złoto wrażliwe na sygnały z Waszyngtonu
2025-04-24 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW środę ceny złota doświadczyły największego jednodniowego spadku od prawie czterech lat, co wywołało pytania o trwałość dotychczasowego rajdu cenowego na tym rynku. Gwałtowny spadek był bezpośrednią reakcją na złagodzenie retoryki prezydenta Donalda Trumpa w sprawie ceł wobec Chin oraz na rosnącą niepewność dotyczącą przyszłości szefa Rezerwy Federalnej.