Data dodania: 2011-12-29 (11:25)
W trakcie wczorajszego handlu polska waluta straciła: 0,07% wobec euro, 1,13% względem dolara, oraz 0,16% w zestawieniu z frankiem szwajcarskim. W pierwszej fazie handlu, aż do sesji amerykańskiej złoty wyceniany był względnie stabilnie, minimalnie zyskując w odniesieniu do wtorkowego zamknięcia.
Jednak gwałtowne spadki na eurodolarze połączone z realizacją zysków na giełdach skokowo zwiększyły awersje do ryzyka na rynkach – w konsekwencji powodując również odwrót kapitału od złotego. Równocześnie wzrosła rentowność długu polskiego na rynku wtórnym, gdzie 10 – letnie obligacje osiągnęły 5,862%. Ciężko wskazać dokładny powód tak dynamicznej realizacji zysków, jednak z perspektywy paru godzin podaje się informacje, iż inwestorzy zaczęli obawiać się o wyniki dzisiejszej aukcji papierów włoskich. Przy tak płytkim rynku, jaki obserwujemy pod koniec roku nawet niewielka kwota zlecenia jest w stanie znacząco poruszyć wyceną.
Kluczowym wydarzeniem zarówno dla rynków akcyjnych, walutowych jak i bezpośrednio złotego będzie dzisiejsza aukcja długu włoskiego. Oferta opiewać będzie na 5,0 – 8,5 mld EUR. Wyniki aukcji będą interpretowane przez rynek jako informacja zwrotna, czy ostatnia operacja LTRO wykonana przez EBC rzeczywiście przyniesienie oczekiwane skutki. Ponadto zmiana rentowności sygnalizować będzie w dużej mierze oczekiwania rynku względem początku przyszłego roku. W przypadku, jeżeli aukcja zakończy się sukcesem – znacznym spadkiem rentowności i satysfakcjonujących wskaźnikach popyt/podaż – możemy być świadkami znaczącego wzrostu zainteresowania ryzykowniejszymi aktywami. Tym samym inwestorzy ponownie zwróciliby się w kierunku polskiej waluty doprowadzając do jej dalszej aprecjacji.
W przypadku realizacji negatywnego scenariusza po części dyskontowanego wczoraj przez rynki należy liczyć się z tym, iż złoty może skokowo osłabić się na rynku. W takiej sytuacji można oczekiwać, że instytucje centralne NBP/BGK zwiększą swoją aktywność nie doprowadzając do znacznej deprecjacji polskiej waluty przed końcem roku. Pomimo, iż formalnie nie występuje zagrożenie przekroczenia progu 55% w relacji dług publiczny/PKB to można domniemywać, że resortowi zależałoby na możliwie jak najniższym odczycie tego współczynnika – wskazywałoby to na możliwe interwencje w trakcie dzisiejszej i jutrzejszej sesji. Końcówka roku znacząco sprzyja takim ruchom ze strony instytucji, ponieważ wykorzystując umiarkowanie małą kwotę w trakcie interwencji na rynku (rzędu kilkunastu, kilkudziesięciu mln PLN) można wywołać znaczący ruch kursów.
W trakcie dzisiejszej sesji podane zostaną również odczyty fundamentalne z gospodarki polskiej. NBP opublikuje oczekiwania inflacyjne osób prywatnych w grudniu oraz kwartalny bilans płatniczy za trzeci kwartał 2011 roku. Ponadto Resort przedstawi dzisiaj plany podaży długu na styczeń i pierwszy kwartał 2012r. Zgodnie z ostatnimi wypowiedziami decydentów – będą one zsynchronizowane z terminami posiedzeń RPP. Nie należy jednak oczekiwać, iż jakakolwiek publikacja z krajowego rynku w dniu dzisiejszym będzie w stanie poruszyć notowaniami złotego. Rynek czeka na wyniki aukcji długu włoskiego (wstępna informacja ok. godziny 10:00) i to ta informacja będzie kluczowa dla rozwoju sytuacji na rynku polskiej waluty do końca roku.
Kluczowym wydarzeniem zarówno dla rynków akcyjnych, walutowych jak i bezpośrednio złotego będzie dzisiejsza aukcja długu włoskiego. Oferta opiewać będzie na 5,0 – 8,5 mld EUR. Wyniki aukcji będą interpretowane przez rynek jako informacja zwrotna, czy ostatnia operacja LTRO wykonana przez EBC rzeczywiście przyniesienie oczekiwane skutki. Ponadto zmiana rentowności sygnalizować będzie w dużej mierze oczekiwania rynku względem początku przyszłego roku. W przypadku, jeżeli aukcja zakończy się sukcesem – znacznym spadkiem rentowności i satysfakcjonujących wskaźnikach popyt/podaż – możemy być świadkami znaczącego wzrostu zainteresowania ryzykowniejszymi aktywami. Tym samym inwestorzy ponownie zwróciliby się w kierunku polskiej waluty doprowadzając do jej dalszej aprecjacji.
W przypadku realizacji negatywnego scenariusza po części dyskontowanego wczoraj przez rynki należy liczyć się z tym, iż złoty może skokowo osłabić się na rynku. W takiej sytuacji można oczekiwać, że instytucje centralne NBP/BGK zwiększą swoją aktywność nie doprowadzając do znacznej deprecjacji polskiej waluty przed końcem roku. Pomimo, iż formalnie nie występuje zagrożenie przekroczenia progu 55% w relacji dług publiczny/PKB to można domniemywać, że resortowi zależałoby na możliwie jak najniższym odczycie tego współczynnika – wskazywałoby to na możliwe interwencje w trakcie dzisiejszej i jutrzejszej sesji. Końcówka roku znacząco sprzyja takim ruchom ze strony instytucji, ponieważ wykorzystując umiarkowanie małą kwotę w trakcie interwencji na rynku (rzędu kilkunastu, kilkudziesięciu mln PLN) można wywołać znaczący ruch kursów.
W trakcie dzisiejszej sesji podane zostaną również odczyty fundamentalne z gospodarki polskiej. NBP opublikuje oczekiwania inflacyjne osób prywatnych w grudniu oraz kwartalny bilans płatniczy za trzeci kwartał 2011 roku. Ponadto Resort przedstawi dzisiaj plany podaży długu na styczeń i pierwszy kwartał 2012r. Zgodnie z ostatnimi wypowiedziami decydentów – będą one zsynchronizowane z terminami posiedzeń RPP. Nie należy jednak oczekiwać, iż jakakolwiek publikacja z krajowego rynku w dniu dzisiejszym będzie w stanie poruszyć notowaniami złotego. Rynek czeka na wyniki aukcji długu włoskiego (wstępna informacja ok. godziny 10:00) i to ta informacja będzie kluczowa dla rozwoju sytuacji na rynku polskiej waluty do końca roku.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
10:21 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
10:20 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
07:09 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.
Złoto wrażliwe na sygnały z Waszyngtonu
2025-04-24 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW środę ceny złota doświadczyły największego jednodniowego spadku od prawie czterech lat, co wywołało pytania o trwałość dotychczasowego rajdu cenowego na tym rynku. Gwałtowny spadek był bezpośrednią reakcją na złagodzenie retoryki prezydenta Donalda Trumpa w sprawie ceł wobec Chin oraz na rosnącą niepewność dotyczącą przyszłości szefa Rezerwy Federalnej.
Polska gotowa na obniżki stóp procentowych
2025-04-24 Poranny komentarz walutowy XTBDane z polskiej gospodarki, które poznaliśmy w tym tygodniu, wyraźnie sygnalizują, że pojawiła się przestrzeń do obniżek stóp procentowych. Dynamika płac, o której wspominał szef NBP, prof. Glapiński wyraźnie spadła, a reszta danych również pokazuje wyraźne schłodzenie gospodarki. Dodatkowo inflacja za marzec wypadła wyraźnie poniżej prognoz NBP, a szefowa Europejskiego Banku Centralnego wskazuje, że ryzyko dotyczące ceł jest duże i prawdopodobnie wojna handlowa będzie działała dezinflacyjnie na ceny.
Dolar wróci silniejszy?
2025-04-23 Poranny komentarz walutowy XTBAmerykański dolar padł ofiarą oczekiwanych zmian w polityce handlowej Stanów Zjednoczonych. Jednak wciąż nie jest jasne, jak wiele z tych zmian naprawdę znajdzie odzwierciedlenie w rzeczywistości. Obecna sytuacja stanowi ekstremum, które wciąż może doczekać się korzystnych dla globalnej gospodarki, jak i amerykańskiego dolara rezultatów. Polityka Trumpa - jak dotąd chaotyczna i wymierzona w Chiny spowodowała niemal całkowite embargo i zawieszenie wymiany handlowej między dwiema największymi gospodarkami świata.
Przesilenie?
2025-04-23 Raport DM BOŚ z rynku walutAdministracja Donalda Trumpa czuje się coraz mniej komfortowo z obecną sytuacją na rynkach finansowych? Wczoraj wieczorem rynki obiegły informacje z zamkniętego spotkania Sekretarza Skarbu z inwestorami organizowanego przez bank inwestycyjny JP Morgan - atmosfera była nerwowa, a Scott Bessent miał powiedzieć, że obecna sytuacja handlowa z Chinami jest nie do utrzymania i spodziewa się on rozpoczęcia negocjacji i deeskalacji.