Data dodania: 2011-02-25 (16:07)
Złoty stracił na przestrzeni minionego tygodnia, jednak wyłączając parę CHFPLN są to straty bardzo niewielkie, jak na najsilniejszy od kilku miesięcy wstrząs na rynkach globalnych, który zaserwowała Libia. Złotemu pomógł m.in. drugi tydzień wzrostów w notowaniach EURUSD.
Libia zaszkodziła…
Wpływ wydarzeń w Libii na rynki okazał się znacznie mocniejszy niż w przypadku Egiptu, a to dlatego, że bardzo silnie wzrosły ceny ropy. Można debatować nad tym, czy tak silny skok cen ropy jest uzasadniony (i trwały), jednak niezależnie od tego stanowi on zagrożenie dla globalnego ożywienia gospodarczego, szczególnie, iż w wielu miejscach na świecie i tak nasila się presja inflacyjna. W rezultacie na rynkach globalnych obserwowaliśmy najsilniejsze od miesięcy spadki cen akcji i ogólny wzrost awersji do ryzyka. W takich okolicznościach kapitał opuszcza rynki wschodzące i to tłumaczy osłabienie polskiej waluty, szczególnie wobec franka, który zyskuje na wzroście ryzyka politycznego.
…ale pomógł EURUSD
Przecena polskiej waluty (jak i innych walut regionu) byłaby znacznie większa, gdyby nie drugi kolejny tydzień umocnienia euro względem dolara. Europejska waluta zyskiwała wobec dolara, gdyż rynek coraz odważniej wycenia perspektywę podwyżek stóp procentowych w strefie euro. Paradoksalnie rynek oczekuje innej reakcji EBC (podwyżka stóp) niż Fed (odsunięcie podwyżki w czasie) na ten sam problem (zagrożenie inflacyjne wywołane wzrostem cen ropy).
Sprzedaż rozczarowała…
Sprzedaż detaliczna w styczniu wzrosła zaledwie o 5,8% R/R, co na pierwszy rzut oka mogłoby sugerować słabość popytu konsumpcyjnego i być argumentem przeciwko podwyżce stóp procentowych. Jednak to bardzo słaba sprzedaż samochodów (efekt wycofania „kratki”) oraz innych dóbr trwałych (skumulowanie zakupów przed podwyżką VAT) są odpowiedzialne za niski ten odczyt, a te efekty są tymczasowe.
…jednak RPP podniesie stopy
Naszym zdaniem w obecnym momencie kluczowy jest wyraźny wzrost inflacji w połączeniu z poprawiającą się sytuacją na rynku pracy (wzrost zatrudnienia). W tej sytuacji Rada może chcieć przeciwdziałać wzrostowi oczekiwań inflacyjnych i naszym zdaniem podniesie stopy procentowe o 25 bp. Taka decyzja byłaby umiarkowanie pozytywna dla złotego, gdyż rynek nie jest na moment obecny jednomyślny co do tego, czy stopy rzeczywiście wzrosną.
Zagrożenia nadal przeważają
Pomijając pozytywny wpływ potencjalnej podwyżki stóp, większość czynników przemawia za kontynuacją osłabienia złotego w następnych dniach. Pogłębienie korekty na rynkach globalnych jest wielce prawdopodobne, a to oznacza utrzymanie się awersji do ryzyka. Oczekiwania wobec EBC są wyśrubowane i podobnie jak przed miesiącem rynek może się rozczarować, co doprowadziłoby do umocnienia dolara wobec euro. Dane z amerykańskiego rynku pracy (przyszły piątek) są dużą zagadką, gdyż ostatnie dwie publikacje były niejasne (jedno badanie pokazywało bardzo niski przyrost zatrudnienia a drugie wyraźny spadek liczby bezrobotnych) jednak ich wpływ na notowania dolara (a pośrednio an złotego) będzie bardzo duży. Czynników przekładających się na rynek złotego będzie w przyszłym tygodniu bardzo dużo, jednak naszym zdaniem przeważa ryzyko osłabienia polskiej waluty. W piątek tuż przed godziną 16.00 euro kosztowało 3,9770 złotego, dolar 2,8940 złotego, zaś frank 3,11 złotego.
Wpływ wydarzeń w Libii na rynki okazał się znacznie mocniejszy niż w przypadku Egiptu, a to dlatego, że bardzo silnie wzrosły ceny ropy. Można debatować nad tym, czy tak silny skok cen ropy jest uzasadniony (i trwały), jednak niezależnie od tego stanowi on zagrożenie dla globalnego ożywienia gospodarczego, szczególnie, iż w wielu miejscach na świecie i tak nasila się presja inflacyjna. W rezultacie na rynkach globalnych obserwowaliśmy najsilniejsze od miesięcy spadki cen akcji i ogólny wzrost awersji do ryzyka. W takich okolicznościach kapitał opuszcza rynki wschodzące i to tłumaczy osłabienie polskiej waluty, szczególnie wobec franka, który zyskuje na wzroście ryzyka politycznego.
…ale pomógł EURUSD
Przecena polskiej waluty (jak i innych walut regionu) byłaby znacznie większa, gdyby nie drugi kolejny tydzień umocnienia euro względem dolara. Europejska waluta zyskiwała wobec dolara, gdyż rynek coraz odważniej wycenia perspektywę podwyżek stóp procentowych w strefie euro. Paradoksalnie rynek oczekuje innej reakcji EBC (podwyżka stóp) niż Fed (odsunięcie podwyżki w czasie) na ten sam problem (zagrożenie inflacyjne wywołane wzrostem cen ropy).
Sprzedaż rozczarowała…
Sprzedaż detaliczna w styczniu wzrosła zaledwie o 5,8% R/R, co na pierwszy rzut oka mogłoby sugerować słabość popytu konsumpcyjnego i być argumentem przeciwko podwyżce stóp procentowych. Jednak to bardzo słaba sprzedaż samochodów (efekt wycofania „kratki”) oraz innych dóbr trwałych (skumulowanie zakupów przed podwyżką VAT) są odpowiedzialne za niski ten odczyt, a te efekty są tymczasowe.
…jednak RPP podniesie stopy
Naszym zdaniem w obecnym momencie kluczowy jest wyraźny wzrost inflacji w połączeniu z poprawiającą się sytuacją na rynku pracy (wzrost zatrudnienia). W tej sytuacji Rada może chcieć przeciwdziałać wzrostowi oczekiwań inflacyjnych i naszym zdaniem podniesie stopy procentowe o 25 bp. Taka decyzja byłaby umiarkowanie pozytywna dla złotego, gdyż rynek nie jest na moment obecny jednomyślny co do tego, czy stopy rzeczywiście wzrosną.
Zagrożenia nadal przeważają
Pomijając pozytywny wpływ potencjalnej podwyżki stóp, większość czynników przemawia za kontynuacją osłabienia złotego w następnych dniach. Pogłębienie korekty na rynkach globalnych jest wielce prawdopodobne, a to oznacza utrzymanie się awersji do ryzyka. Oczekiwania wobec EBC są wyśrubowane i podobnie jak przed miesiącem rynek może się rozczarować, co doprowadziłoby do umocnienia dolara wobec euro. Dane z amerykańskiego rynku pracy (przyszły piątek) są dużą zagadką, gdyż ostatnie dwie publikacje były niejasne (jedno badanie pokazywało bardzo niski przyrost zatrudnienia a drugie wyraźny spadek liczby bezrobotnych) jednak ich wpływ na notowania dolara (a pośrednio an złotego) będzie bardzo duży. Czynników przekładających się na rynek złotego będzie w przyszłym tygodniu bardzo dużo, jednak naszym zdaniem przeważa ryzyko osłabienia polskiej waluty. W piątek tuż przed godziną 16.00 euro kosztowało 3,9770 złotego, dolar 2,8940 złotego, zaś frank 3,11 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Kursy walut w czwartek - Inflacja blisko celu, ale złoty nadal pod presją
2025-09-11 Komentarz walutowy MyBank.plPolski złoty w czwartek pozostaje względnie stabilny, choć notowania wielu walut sygnalizują ostrożność inwestorów wobec rynków wschodzących. Kurs dolara amerykańskiego utrzymuje się powyżej poziomu 3,64 zł, frank szwajcarski kosztuje około 4,56 zł, a funt brytyjski handlowany jest w przedziale 4,92–4,93 zł. W relacji do euro złotówka zachowuje umiarkowaną siłę – kurs EUR/PLN oscyluje wokół 4,26 zł. Wartość korony norweskiej względem złotego pozostaje niska, z kursem blisko 0,366 zł, co oznacza kontynuację wielotygodniowego trendu stabilizacji tej pary.
Czy dolar amerykański USD spadnie do 3,50 zł w najbliższym czasie?
2025-09-08 Kometarz walutowy MyBank.plCzy dolar amerykański spadnie do 3,50 zł w najbliższym czasie? To pytanie wraca falami zawsze wtedy, gdy na rynkach kumulują się trzy zjawiska: zmiana oczekiwań wobec polityki Rezerwy Federalnej, ruchy Narodowego Banku Polskiego oraz przesunięcia globalnego sentymentu do ryzyka. Na początku września 2025 r. USD/PLN jest notowany nieco powyżej 3,60, a więc od bariery 3,50 dzieli go ruch o zaledwie kilka procent. Z pozoru to niewiele. Rynki walutowe potrafią wykonać taki manewr w ciągu kilku sesji, gdy pojawi się spójny impuls makroekonomiczny.
Dlaczego frank szwajcarski zyskuje, gdy cały świat traci?
2025-09-04 Komentarz walutowy MyBank.plW chwili obecnej kurs franka szwajcarskiego (CHF) wobec polskiego złotego (PLN) wynosi około 4,54 PLN za 1 CHF, co odzwierciedla jego stabilność w ostatnich dniach. Waha się on między 4,53 a 4,56 PLN, z niewielką korektą w dół względem początku miesiąca, co sugeruje względnie spokojną notę w tej parze walutowej.
Czy cięcie stóp procentowych przez RPP we wrześniu jest przesądzone?
2025-09-02 Komentarz walutowy MyBank.plZbliżające się wrześniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej budzi coraz większe zainteresowanie inwestorów, analityków i kredytobiorców. Obniżka stóp procentowych wydaje się niemal pewna, ale nie brakuje argumentów, które mogłyby skłonić Radę do ostrożności. Czy faktycznie możemy mówić o przesądzonym scenariuszu?
Kursy walut 1 września – PLN trzyma fason względem CHF, GBP i NOK
2025-09-01 Komentarz walutowy MyBank.plW poniedziałek, 1 września 2025 roku, polski rynek walutowy przywitał nowy miesiąc i początek tygodnia stosunkowo spokojną, choć zauważalną aktywnością. Kursy kluczowych walut wobec złotego – USD, EUR, CHF, GBP i NOK – od rana były przedmiotem uważnej obserwacji inwestorów oraz przedsiębiorców prowadzących rozliczenia międzynarodowe. W okolicach godziny porannej dolar amerykański (USD) został wyceniony na poziomie około 3,641 PLN, co względem poprzedniego dnia oznaczało delikatny spadek wartości złotówki; jego dynamika oscylowała wokół –0,12 proc.
Jak polski złoty przetrwał globalny sztorm? PLN jako bohater rynków
2025-08-29 Felieton walutowy MyBank.plNiezwykła odporność polskiego złotego w obliczu eskalującej globalnej niepewności rynkowej stała się jednym z najbardziej intrygujących tematów ostatnich dni. Pomimo napiętej sytuacji makroekonomicznej i wyraźnych sygnałów spowolnienia na niektórych kluczowych rynkach europejskich, rodzima waluta konsekwentnie utrzymuje solidną pozycję wobec głównych graczy, zwłaszcza euro i dolara amerykańskiego.
PLN stabilny wśród walut — wszystkie kluczowe kursy bez znaczących zmian
2025-08-28 Komentarz walutowy XTBPolski złoty, mimo globalnych zawirowań, znajduje się obecnie w strefie względnej stabilności. Kursy głównych par z PLN poruszają się w wąskich przedziałach — USD/PLN oscyluje w okolicach 3,67 złotego za dolara amerykańskiego, GBP/PLN wynosi około 4,95, CHF/PLN to mniej więcej 4,57, a NOK/PLN utrzymuje się w granicach 0,36 zł. USD/PLN odnotował dziś skromny wzrost rzędu kilkudziesięciu punktów bazowych w porównaniu z poprzednim dniem, co sugeruje powściągliwe nastroje traderów. Te płynne wahania, choć niewielkie, są sygnałem ostrożności, zwłaszcza w okresie przed decydującymi komunikatami makroekonomicznymi z USA i Europy.
Kursy walut na żywo: funt rośnie, dolar stabilny, PLN trzyma się mocno
2025-08-26 Komentarz walutowy MyBank.plGdy inwestorzy na całym świecie śledzą dynamikę walut, dziś szczególną uwagę przyciąga polski złoty, jego rola w regionie oraz to, jak PLN reaguje na globalne impulsy. W porównaniu do głównych walut, kursy walut wobec złotówki wykazują wyraźne, choć umiarkowane wahania. Na rynku Forex para USD/PLN znajduje się w okolicach 3,67 złotego za dolara amerykańskiego, rejestrując lekką zwyżkę o około 0,15‑0,20 % w ciągu dnia.
Poniedziałek na Forex: kursy walut blisko piątkowego zamknięcia
2025-08-25 Komentarz walutowy MyBank.plPoniedziałkowy poranek otwiera nowy tydzień na rynku Forex bez gwałtownych ruchów i z czytelnymi poziomami na parach z PLN. Bieżące kwotowania międzybankowe pokazują, że USD/PLN trzyma okolice 3,64–3,66, GBP/PLN mieści się nieco poniżej 4,92, CHF/PLN krąży przy 4,54, CAD/PLN pozostaje blisko 2,63–2,64, a NOK/PLN zbliża się do 0,36. To ceny „na teraz”, ustalane w czasie rzeczywistym, a nie kursy tabelowe z dziennego fixingu. Zmienność o poranku jest niska, różnice względem piątkowego popołudnia to ułamki procenta, a mikrostruktura arkusza zleceń wygląda równo, bez luk płynności.
Polski złoty w piątkowy poranek 22 sierpnia 2025: Decyzje po danych z USA
2025-08-22 Komentarz walutowy MyBank.plPoranny handel na rynku Forex przebiega dziś spokojnie i bez niespodzianek. Notowania spot już po pierwszej godzinie aktywności w Europie pokazują zakres wahań: USD/PLN oscyluje przy 3,66, funt brytyjski kosztuje w zaokrągleniu 4,92 zł, frank szwajcarski utrzymuje okolice 4,54 zł, dolar kanadyjski pozostaje blisko 2,64 zł, a korona norweska krąży w pobliżu 0,36 zł. Zmienność poranna jest niewielka i nie wychodzi poza kilka groszy na parę, co ułatwia planowanie przepływów oraz rozkładanie większych zleceń na transze.