Data dodania: 2011-02-25 (16:07)
Złoty stracił na przestrzeni minionego tygodnia, jednak wyłączając parę CHFPLN są to straty bardzo niewielkie, jak na najsilniejszy od kilku miesięcy wstrząs na rynkach globalnych, który zaserwowała Libia. Złotemu pomógł m.in. drugi tydzień wzrostów w notowaniach EURUSD.
Libia zaszkodziła…
Wpływ wydarzeń w Libii na rynki okazał się znacznie mocniejszy niż w przypadku Egiptu, a to dlatego, że bardzo silnie wzrosły ceny ropy. Można debatować nad tym, czy tak silny skok cen ropy jest uzasadniony (i trwały), jednak niezależnie od tego stanowi on zagrożenie dla globalnego ożywienia gospodarczego, szczególnie, iż w wielu miejscach na świecie i tak nasila się presja inflacyjna. W rezultacie na rynkach globalnych obserwowaliśmy najsilniejsze od miesięcy spadki cen akcji i ogólny wzrost awersji do ryzyka. W takich okolicznościach kapitał opuszcza rynki wschodzące i to tłumaczy osłabienie polskiej waluty, szczególnie wobec franka, który zyskuje na wzroście ryzyka politycznego.
…ale pomógł EURUSD
Przecena polskiej waluty (jak i innych walut regionu) byłaby znacznie większa, gdyby nie drugi kolejny tydzień umocnienia euro względem dolara. Europejska waluta zyskiwała wobec dolara, gdyż rynek coraz odważniej wycenia perspektywę podwyżek stóp procentowych w strefie euro. Paradoksalnie rynek oczekuje innej reakcji EBC (podwyżka stóp) niż Fed (odsunięcie podwyżki w czasie) na ten sam problem (zagrożenie inflacyjne wywołane wzrostem cen ropy).
Sprzedaż rozczarowała…
Sprzedaż detaliczna w styczniu wzrosła zaledwie o 5,8% R/R, co na pierwszy rzut oka mogłoby sugerować słabość popytu konsumpcyjnego i być argumentem przeciwko podwyżce stóp procentowych. Jednak to bardzo słaba sprzedaż samochodów (efekt wycofania „kratki”) oraz innych dóbr trwałych (skumulowanie zakupów przed podwyżką VAT) są odpowiedzialne za niski ten odczyt, a te efekty są tymczasowe.
…jednak RPP podniesie stopy
Naszym zdaniem w obecnym momencie kluczowy jest wyraźny wzrost inflacji w połączeniu z poprawiającą się sytuacją na rynku pracy (wzrost zatrudnienia). W tej sytuacji Rada może chcieć przeciwdziałać wzrostowi oczekiwań inflacyjnych i naszym zdaniem podniesie stopy procentowe o 25 bp. Taka decyzja byłaby umiarkowanie pozytywna dla złotego, gdyż rynek nie jest na moment obecny jednomyślny co do tego, czy stopy rzeczywiście wzrosną.
Zagrożenia nadal przeważają
Pomijając pozytywny wpływ potencjalnej podwyżki stóp, większość czynników przemawia za kontynuacją osłabienia złotego w następnych dniach. Pogłębienie korekty na rynkach globalnych jest wielce prawdopodobne, a to oznacza utrzymanie się awersji do ryzyka. Oczekiwania wobec EBC są wyśrubowane i podobnie jak przed miesiącem rynek może się rozczarować, co doprowadziłoby do umocnienia dolara wobec euro. Dane z amerykańskiego rynku pracy (przyszły piątek) są dużą zagadką, gdyż ostatnie dwie publikacje były niejasne (jedno badanie pokazywało bardzo niski przyrost zatrudnienia a drugie wyraźny spadek liczby bezrobotnych) jednak ich wpływ na notowania dolara (a pośrednio an złotego) będzie bardzo duży. Czynników przekładających się na rynek złotego będzie w przyszłym tygodniu bardzo dużo, jednak naszym zdaniem przeważa ryzyko osłabienia polskiej waluty. W piątek tuż przed godziną 16.00 euro kosztowało 3,9770 złotego, dolar 2,8940 złotego, zaś frank 3,11 złotego.
Wpływ wydarzeń w Libii na rynki okazał się znacznie mocniejszy niż w przypadku Egiptu, a to dlatego, że bardzo silnie wzrosły ceny ropy. Można debatować nad tym, czy tak silny skok cen ropy jest uzasadniony (i trwały), jednak niezależnie od tego stanowi on zagrożenie dla globalnego ożywienia gospodarczego, szczególnie, iż w wielu miejscach na świecie i tak nasila się presja inflacyjna. W rezultacie na rynkach globalnych obserwowaliśmy najsilniejsze od miesięcy spadki cen akcji i ogólny wzrost awersji do ryzyka. W takich okolicznościach kapitał opuszcza rynki wschodzące i to tłumaczy osłabienie polskiej waluty, szczególnie wobec franka, który zyskuje na wzroście ryzyka politycznego.
…ale pomógł EURUSD
Przecena polskiej waluty (jak i innych walut regionu) byłaby znacznie większa, gdyby nie drugi kolejny tydzień umocnienia euro względem dolara. Europejska waluta zyskiwała wobec dolara, gdyż rynek coraz odważniej wycenia perspektywę podwyżek stóp procentowych w strefie euro. Paradoksalnie rynek oczekuje innej reakcji EBC (podwyżka stóp) niż Fed (odsunięcie podwyżki w czasie) na ten sam problem (zagrożenie inflacyjne wywołane wzrostem cen ropy).
Sprzedaż rozczarowała…
Sprzedaż detaliczna w styczniu wzrosła zaledwie o 5,8% R/R, co na pierwszy rzut oka mogłoby sugerować słabość popytu konsumpcyjnego i być argumentem przeciwko podwyżce stóp procentowych. Jednak to bardzo słaba sprzedaż samochodów (efekt wycofania „kratki”) oraz innych dóbr trwałych (skumulowanie zakupów przed podwyżką VAT) są odpowiedzialne za niski ten odczyt, a te efekty są tymczasowe.
…jednak RPP podniesie stopy
Naszym zdaniem w obecnym momencie kluczowy jest wyraźny wzrost inflacji w połączeniu z poprawiającą się sytuacją na rynku pracy (wzrost zatrudnienia). W tej sytuacji Rada może chcieć przeciwdziałać wzrostowi oczekiwań inflacyjnych i naszym zdaniem podniesie stopy procentowe o 25 bp. Taka decyzja byłaby umiarkowanie pozytywna dla złotego, gdyż rynek nie jest na moment obecny jednomyślny co do tego, czy stopy rzeczywiście wzrosną.
Zagrożenia nadal przeważają
Pomijając pozytywny wpływ potencjalnej podwyżki stóp, większość czynników przemawia za kontynuacją osłabienia złotego w następnych dniach. Pogłębienie korekty na rynkach globalnych jest wielce prawdopodobne, a to oznacza utrzymanie się awersji do ryzyka. Oczekiwania wobec EBC są wyśrubowane i podobnie jak przed miesiącem rynek może się rozczarować, co doprowadziłoby do umocnienia dolara wobec euro. Dane z amerykańskiego rynku pracy (przyszły piątek) są dużą zagadką, gdyż ostatnie dwie publikacje były niejasne (jedno badanie pokazywało bardzo niski przyrost zatrudnienia a drugie wyraźny spadek liczby bezrobotnych) jednak ich wpływ na notowania dolara (a pośrednio an złotego) będzie bardzo duży. Czynników przekładających się na rynek złotego będzie w przyszłym tygodniu bardzo dużo, jednak naszym zdaniem przeważa ryzyko osłabienia polskiej waluty. W piątek tuż przed godziną 16.00 euro kosztowało 3,9770 złotego, dolar 2,8940 złotego, zaś frank 3,11 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Pracujesz w Norwegii? Sprawdź, ile straciłeś (albo zyskałeś) przez kurs korony
2025-06-20 Analizy walutowe MyBank.plPracujesz w Norwegii? W takim razie z pewnością interesuje Cię, jak kurs korony norweskiej wpłynął na Twoje zarobki i oszczędności. Wahania kursu walutowego mogą znacząco zmienić wartość Twoich pieniędzy po przeliczeniu na złotówki. Dlatego warto regularnie monitorować, czy zyskałeś, czy też straciłeś na obecnej sytuacji ekonomicznej.
Co dalej z jenem japońskim?
2025-06-20 Poranny komentarz walutowy XTBPara USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem Kazuo Uedy, kontynuuje ostrożne podejście do normalizacji polityki pieniężnej – choć zapowiadane są kolejne podwyżki stóp procentowych, tempo ich wdrażania pozostaje bardzo powolne. Co to oznacza dla kursu tej pary?
Wojna i pokój: USA, Izrael i Iran w grze
2025-06-20 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersKryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi znajdują się Stany Zjednoczone, Izrael oraz Iran – trzy kluczowe podmioty, których decyzje i działania mogą zaważyć na przyszłości całego regionu. W ostatnich dniach coraz wyraźniej zarysowują się kontury możliwej eskalacji konfliktu zbrojnego, choć jednocześnie pozostają otwarte kanały dyplomatyczne. To moment krytyczny, w którym każde posunięcie polityczne i militarne może mieć daleko idące konsekwencje.
Wojna walutowa: Rosja i Iran chcą porzucić dolara – co to oznacza?
2025-06-16 Analizy walutowe MyBank.plWojna walutowa to zjawisko, które może znacząco wpłynąć na globalną gospodarkę, a co za tym idzie, na Twój portfel. Ostatnio na arenie międzynarodowej pojawiły się doniesienia o tym, że Rosja i Iran dążą do porzucenia dolara amerykańskiego w swoich transakcjach handlowych. Ta decyzja niesie ze sobą konsekwencje, które warto zrozumieć, abyś mógł lepiej zarządzać swoimi finansami.
Niewielki wpływ konfliktu?
2025-06-16 Raport DM BOŚ z rynku walutNa rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne dzisiaj w nocy jeszcze na ropie i złocie, ale później te surowce cofnęły się w dół. Jeszcze w piątek wieczorem widoczne były próby "łapania" dołków na Wall Street (indeksy zakończyły handel na mniejszych minusach, niż mogły), a na EURUSD jeszcze kilka godzin wcześniej odbiliśmy się od wsparć przy 1,15.
Złoty bez reakcji na Bliski Wschód
2025-06-16 Poranny komentarz walutowy XTBOd piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego czasu napięcie nie spada. Reakcja globalnych rynków jest jednak ograniczona, zaś notowania złotego są stabilne. Atak Izraela nie był być może kompletnym zaskoczeniem (do wymiany ciosów dochodziło już wcześniej, jednak były one „kontrolowane”), ale jednak jego skala oznacza, że na Bliskim Wschodzie możemy już mówić o otwartym konflikcie zbrojnym.
Polska waluta pod presją wydarzeń na Bliskim Wschodzie
2025-06-13 Komentarz do rynku złotego DM BOŚAtak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych przystani (frank i jen), ale i tez dolara. To szkodzi złotemu, ale nadmiernych emocji nie widać. Para EURPLN przejściowo zbliżyła się do 4,28 zł, a USDPLN naruszył poziom 3,71 zł. Niemniej później złoty odrobił część strat - o godz. 9:36 euro było już tańsze o pół grosza, a dolar o ponad półtora schodząc znów poniżej 3,70 zł.
Lekkie podbicie ryzyka
2025-06-12 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging markets. Wobec pozostałych walut dalej spada kontynuując ruch z wczoraj. Wpływ na to miały dane o majowej inflacji CPI z USA, która nie odbiła aż tak mocno, jak się tego obawiano, co szybko odebrano jako sygnał, że FED mógłby obniżyć stopy procentowe jeszcze we wrześniu. To ruszyło rynkiem obligacji (spadły rentowności), ale i też osłabiło dolara.
Dolar słabnie przez cła i inflację
2025-06-12 Poranny komentarz walutowy XTBPara EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną oczekiwania na cięcia stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych, a cały świat ponownie pokazuje lekką niechęć do Stanów Zjednoczonych, biorąc pod uwagę groźby Trumpa dotyczące ceł. Czy dolar ma jeszcze szansę odzyskać twarz? Czy jest raczej skazany na dalsze spadki, co teoretycznie byłoby na rękę Trumpowi, który chce pobudzić konkurencyjność amerykańskiego przemysłu?
Inflacja w USA słabnie, efektu taryf jeszcze nie widać
2025-06-12 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersInflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik CPI wzrósł zaledwie o 0,1 proc. w ujęciu miesięcznym, zarówno w ujęciu ogólnym, jak i po wyłączeniu cen energii i żywności. To wynik zdecydowanie niższy od oczekiwań rynkowych, odpowiednio 0,2 proc. i 0,3 proc., który może mieć istotne konsekwencje dla polityki monetarnej Rezerwy Federalnej.